松竹9601

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが映画館で映画を観るとき、その作品は松竹が配給しているかもしれません。話題のアニメ映画や感動的なドラマなど、多くの作品を手がけています。また、日本の伝統文化である歌舞伎の公演は、ほとんどが松竹によって運営されており、華やかな舞台の裏側を支えています。さらに、あなたが普段訪れる商業施設やオフィスビルの中には、松竹が土地や建物を保有・管理しているものもあり、気づかないうちに私たちのエンターテイメントや生活空間に深く関わっている会社なのです。

コロナ禍で主力の演劇・映像事業が打撃を受け、2025期は売上高839.7億円、営業利益16.64億円を確保するも、最終赤字6.64億円で着地しました。しかし、2026期は歌舞伎の好調などを背景に売上高950.0億円、最終利益20.0億円へのV字回復を計画しています。安定収益源である不動産事業を基盤としつつ、TBSホールディングスとの資本業務提携やスタートアップ投資を通じて、デジタル時代の新たな成長軸を模索する転換期にあります。

会社概要

業種

情報･通信業

決算期

2月

本社

東京都中央区築地4-1-1 東劇ビル

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性は、コロナ禍での公演中止や映画需要の低迷により一時的に営業赤字が続きましたが、2024/03期には営業利益率が4.2%に改善するなど収益体質の立て直しが進んでいます。ROE（自己資本利益率）は赤字の影響で低迷する局面もありましたが、事業の回復に伴いプラス圏への再浮上を目指す段階にあります。今後は、劇場経営や映像事業の効率化を通じ、持続的な利益創出に向けた収益性の向上が重要な課題です。

儲かってるの？

松竹の業績は、コロナ禍で大打撃を受けた演劇事業や映画事業が徐々に回復基調にあり、売上高は2021/03期の約524億円から2024/03期には約854億円まで着実に拡大しました。2025/03期は一時的に純利益が赤字となりましたが、足元では映像・演劇事業の好調により、2026/03期に向けては営業利益・最終利益ともに黒字転換および拡大を見込んでいます。伝統的な歌舞伎興行と映画制作の強みを活かしつつ、DX化や提携を通じて収益構造の安定化を図っています。 【2026/02期実績】売上982億円（前期比17.0%）、営業利益62億円、純利益52億円。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

情報･通信業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

映像関連事業や演劇事業を中核としつつ、都心部の優良資産を活用した不動産事業が安定した収益基盤となっています。事業リスクとしては、制作コストの増大や観客動員数の変動、さらには気象条件やパンデミックに伴う興行の中止リスクが有価証券報告書等で言及されています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

松竹は現在、明確な中期経営計画を開示していません。そのため、ここでは直近の2026期の会社業績予想を計画として評価します。2025期実績は営業利益16.64億円と期初予想の赤字から大幅に改善しましたが、最終赤字となりました。2026期は売上高950億円、営業利益31億円とV字回復を目指しており、演劇・映像事業の本格的な回復が達成の鍵となります。過去の業績予想はコロナ禍の影響でブレが大きく、特に2023期は大幅未達となるなど、計画達成力には課題を残しています。

最新ニュース

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性は、自己資本比率が約45%前後で推移しており、エンターテインメント業界としては一定の財務安定性を確保しています。2024/03期以降、設備投資等の影響で有利子負債が1,400億円から1,500億円規模に増加しましたが、手元流動性や資産構成を適切に管理することでリスクを抑制しています。今後も大規模な劇場開発などの投資を控えつつ、強固な自己資本基盤を維持しながら戦略的な成長投資を行っていく姿勢です。 【2026/02期】総資産2294億円、純資産1083億円、自己資本比率35.6%、有利子負債647億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは事業環境の回復に伴い改善傾向にありましたが、2025/03期は一時的にマイナスとなりました。投資キャッシュフローでは、映画制作や劇場施設への積極的な設備投資を継続しており、これに伴うFCF（フリーキャッシュフロー）の変動が見られます。将来の収益基盤となる開発投資を優先しつつ、財務CFで適切に資金調達を行うことでバランスの取れた運営を行っています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は13.3%となっており、さらなる多様性の確保が課題です。社外取締役比率50%の取締役会体制を敷いており、経営の透明性と監督機能の強化を図っています。また、16社の連結子会社を擁する規模を持ち、伝統文化の継承と現代エンタメのDX化を両立するガバナンス体制を構築しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

大株主には日本マスタートラスト信託銀行などの機関投資家が名を連ねる一方、セコムや歌舞伎座、大手金融機関、建設会社などの事業会社が安定株主として名を連ねている点が特徴です。歌舞伎興行をルーツに持ち、TBSホールディングスとの資本業務提携など、メディア・不動産領域での戦略的な連携を強化する構成となっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収は847万円となっており、エンターテインメント業界の中でも伝統芸能や映画興行、不動産事業を手掛ける企業として比較的高い水準を維持しています。コロナ禍における業績の変動はあったものの、公演の回復や映画作品のヒットによって従業員への還元が安定的に行われている背景があります。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）を見ると、2021期はTOPIXを上回ったものの、2022期以降は一貫してTOPIXを大幅に下回る（アンダーパフォーム）状況が続いています。これは、コロナ禍による演劇・映画事業への深刻な打撃で業績が悪化し、株価が長期にわたって低迷したことが主な要因です。配当も一時無配になるなど、株主への総還元額が市場平均に比べて見劣りする結果となりました。業績回復と株価上昇が今後のTSR改善には不可欠です。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

松竹は、業績の回復や財務状況を総合的に勘案し、安定的な配当の継続を重視する方針です。現在の配当金は年間30円で推移しており、業績のさらなる向上に合わせて配当水準を検討する姿勢を示しています。株主還元の一環として、映画や演劇の優待制度を充実させており、長期的な視点で株主価値を高めることを目指しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

現在の株価はPER80.7倍と、業界平均と比較して割高な水準にあります。これは、一時的な赤字からの黒字転換期にあるため利益水準が低く、指標が高く出やすい状況を反映しています。信用倍率は1.19倍と拮抗しており、買い方と売り方の力が均衡している状態です。今後は、4月に発表予定の本決算で示される来期以降の具体的な成長戦略が、市場の評価を左右する重要なポイントとなります。

税金はいくら払ってる？

過去数年は赤字や業績低迷の影響により法人税等の支払いは発生していません。これは過去の繰越欠損金の活用等が要因と考えられます。2026/03期期には業績の黒字化を見込んでおり、それに伴い適正な税負担が発生する見通しです。安定した納税による社会貢献と、業績拡大の好循環を目指しています。

松竹 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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