イーレックス
eREX Co.,Ltd.
最終更新日: 2026年3月29日
再生可能エネルギーで未来を灯す、電力新時代のパイオニア
再生可能エネルギーをコアに、電力新時代の先駆者となり、未来に向けた持続可能な社会の実現を目指します。
この会社ってなに？
あなたが自宅やお店の電気の契約先を、大手電力会社からよりお得なプランに切り替えようと考えたことはありませんか？イーレックスは、まさにその選択肢の一つとなる「新電力」の会社です。特に、ヤシ殻などの植物由来の燃料を使った「バイオマス発電」に力を入れており、環境にやさしいクリーンな電気を家庭や工場に届けています。あなたが電気を使うとき、その裏側でイーレックスが再生可能エネルギーの普及を支えているかもしれません。
イーレックスは、再生可能エネルギーを主力とする新電力大手です。FY2024には燃料価格高騰の影響で営業利益-198.51億円という大幅な赤字を計上しましたが、事業構造改革が奏功しFY2025には71.37億円の営業黒字へV字回復しました。現在は不採算事業から撤退し、安定収益が見込めるバイオマス発電や海外事業に経営資源を集中させています。FY2026は営業利益86.01億円を見込んでおり、本格的な成長軌道への復帰が期待されます。
会社概要
- 業種
- 電気･ガス業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都中央区京橋2丁目2番1号
- 公式
- www.erex.co.jp
社長プロフィール
当社は電力自由化の黎明期から、再生可能エネルギーを軸に挑戦を続けてきました。過去の教訓を活かし、事業構造改革を断行することで、持続可能な社会の実現と企業価値の向上を目指します。今後は国内での基盤を固めつつ、東南アジアなど海外へも積極的に展開し、電力新時代の先駆者として走り続けます。
この会社のストーリー
電力小売の全面自由化を見据え、電力ビジネスのコンサルティング事業を開始。新たなエネルギー時代の幕開けに向けた第一歩を踏み出した。
電力自由化の第一段階として特別高圧分野が自由化されたことを受け、電力小売事業を開始。新電力の草分け的存在として事業を本格化させた。
高知県に自社初のバイオマス発電所「佐伯バイオマス発電所」を建設・稼働。再生可能エネルギーによる電力の安定供給体制を強化した。
事業拡大と社会的信用の向上を目指し、東証マザーズへ上場。公開価格を上回る初値をつけ、市場からの高い期待を集めた。
マザーズ上場からわずか1年あまりで東証一部へ市場変更。企業の成長性と安定性が市場に認められた。
ベトナムでのバイオマス発電所開発プロジェクトに参画。国内で培ったノウハウを活かし、グローバル展開を本格的に開始した。
厳しい事業環境を受け、不採算事業の見直しなどの事業構造改革を実行。収益性の高い事業基盤への転換を図り、黒字化を達成した。
2029年3月期に純利益95億円を目指す中期経営計画を発表。東南アジアでの発電所稼働を成長の柱に、さらなる飛躍を目指す。
注目ポイント
再生可能エネルギーの中でも、天候に左右されにくいバイオマス発電に注力。国内外で複数の発電所を運営し、安定したクリーンエネルギーを供給しています。
国内で培ったノウハウを活かし、ベトナムやカンボジアなど成長著しい東南アジアで発電事業を展開。2029年には純利益95億円を目指す高い成長性も魅力です。
個人投資家にも人気の「プレミアム優待倶楽部」を導入。事業構造改革を経て増配も発表するなど、株主への利益還元に積極的に取り組んでいます。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 18円 | 15.5% |
| FY2022/3 | 22円 | 13.5% |
| FY2023/3 | 22円 | 14.2% |
| FY2024/3 | 0円 | 0.0% |
| FY2025/3 | 11円 | 38.4% |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
配当方針は安定的な還元を目指す姿勢を示していますが、業績変動により配当額が大きく変動するリスクを伴います。FY2024/3には業績悪化を受けて無配となりましたが、FY2025/3には復配を実現し、持続的な株主還元への意欲を見せています。今後は、業績の回復度合いに応じた配当性向の最適化が重要な焦点となります。
同業比較（収益性）
電気･ガス業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
イーレックスの業績は、電力小売およびバイオマス発電事業を主軸に展開していますが、近年の燃料価格の乱高下や市場環境の変化により大きな変動を経験しています。特にFY2024/3には外部環境の悪化を背景に約223億円の最終赤字を計上しましたが、その後は事業構造改革や収益基盤の再構築により、FY2025/3には黒字化を達成しました。今後は更なるコスト削減や海外事業の成長投資を通じて、安定した収益拡大を目指す見通しです。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 11.5% | 4.9% | 11.1% |
| FY2022/3 | 14.4% | 6.1% | 5.4% |
| FY2023/3 | 12.3% | 5.4% | 5.0% |
| FY2024/3 | -40.3% | -15.3% | -8.1% |
| FY2025/3 | 2.9% | 1.4% | 4.2% |
収益性については、電力卸売市場の価格高騰等の影響を受けやすく、営業利益率がマイナスに転じるなど激しい振れ幅が見られました。FY2024/3にはROEが-40.3%まで低下しましたが、不採算事業の整理や効率化の徹底により、足元では経営効率の改善基調を取り戻しつつあります。今後は、バイオマス発電の安定稼働とトレーディング精度の向上により、持続的な収益性確保が課題となります。
財務は安全？
財務健全性は、過去の赤字計上等により一時的に自己資本比率が低下したものの、資本構成の改善に向けた取り組みが進んでいます。有利子負債はFY2024/3に急増しましたが、FY2025/3時点では圧縮が進み、自己資本比率は41.8%まで回復しました。今後はキャッシュフローの創出力を高めつつ、健全なバランスシートを維持しながら成長投資へ資金を投下する計画です。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 187億円 | -96.7億円 | 64.1億円 | 90.4億円 |
| FY2022/3 | 133億円 | -230億円 | 46.6億円 | -96.6億円 |
| FY2023/3 | 215億円 | -146億円 | -2.3億円 | 69.1億円 |
| FY2024/3 | -232億円 | -1.1億円 | 157億円 | -233億円 |
| FY2025/3 | 195億円 | -55.3億円 | 3,200万円 | 140億円 |
営業キャッシュフローは、電力仕入価格の変動の影響を強く受けており、FY2024/3には大幅な流出が発生しましたが、FY2025/3には約195億円のキャッシュインへと大きく改善しました。投資CFはバイオマス発電所建設等の設備投資が主因ですが、現在は戦略的投資と採算重視の抑制が並行しています。結果として、フリーキャッシュフローがプラスに転換したことで、将来的な成長投資や株主還元に向けた基盤が整いつつあります。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 149億円 | 85.7億円 | 57.7% |
| FY2022/3 | 138億円 | 41.1億円 | 29.9% |
| FY2023/3 | 153億円 | 61.1億円 | 39.9% |
| FY2024/3 | -184億円 | 0円 | - |
| FY2025/3 | 71.4億円 | 50.2億円 | 70.3% |
法人税等の支払額は各期の税引前利益に連動していますが、FY2024/3には損失計上により納税が発生していません。近年の実効税率が高いのは、特定の会計処理や税務上の繰越欠損金の取り扱いなどによる一時的な要因が含まれている可能性があります。今後、業績の黒字定着に伴い、税務上の負担水準は標準的な範囲へ収束していくものと想定されます。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 839万円 | 284人 | - |
従業員平均年収は839万円と電力・ガス業界の中では比較的高水準にあります。バイオマス発電所運営や電力トレーディング事業といった専門性の高いスキルが求められる職種が多く、業績に応じた評価制度が給与水準を下支えしていると考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
金融機関・事業法人を中心に安定株主比率が高く、経営の安定性が際立ちます。 事業法人の持合い比率が高く、安定した株主構成が特徴です。 主な安定株主はUH Partners 3・DAIWA CM SINGAPORE LTD（TRUST A/C） （常任代理人 大和証券）・ＪＦＥエンジニアリング。
イーレックスの株主構成には事業パートナーや主要な電力・建設関連企業が名を連ねており、安定的な関係性がうかがえます。株式会社UH Partners 3やDAIWA CM SINGAPORE LTDなど、投資会社や海外ファンドが上位株主となっており、経営陣の意向に加え、資本市場からの影響も一定程度受ける構造です。
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINET開示情報では、再生可能エネルギーを核とした電力小売およびバイオマス発電を主軸としています。主要なリスク要因として燃料調達価格の変動や電力需給バランスの不確実性が挙げられており、市場環境の変化が直接的に業績へ影響を与えるビジネスモデルとなっています。
この会社のガバナンスは？
ガバナンス体制においては、女性役員比率が9.1%にとどまっており、多様性の確保が今後の課題です。監査体制としては6,900万円の監査報酬を投じて透明性を維持しており、中規模な企業規模ながら東証プライム上場企業として適正な統治プロセスの構築に努めています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 54億円 | 71億円 | 71億円 | +32.7% |
| FY2024 | 77億円 | — | -199億円 | 大幅未達 |
| FY2023 | 149億円 | — | 149億円 | -0.1% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 1,555億円 | — | 1,712億円 | +10.1% |
| FY2024 | 2,280億円 | — | 2,450億円 | +7.4% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
FY2024に燃料価格高騰で大幅赤字となり、従来の計画は事実上白紙となりました。その後、事業構造改革を断行し、FY2025には見事にV字回復を達成。 FY2026以降は、ベトナムやカンボジアでの発電所稼働を成長ドライバーとし、2029年3月期に純利益95億円という野心的な目標を掲げています。過去の業績予想のブレは大きいものの、黒字化へのコミットメントは評価できます。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、FY2023まではTOPIXを大幅に上回る高いパフォーマンスを示していましたが、FY2024に燃料価格高騰による無配転落と株価下落が響き、TOPIXを大きく下回りました。 FY2025もアンダーパフォームが続いており、市場全体の成長に追いつけていない状況です。今後は、業績の安定化と増配を通じて、株主還元の信頼を回復し、TSRを向上させることが経営の重要課題となります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 182.4万円 | +82.4万円 | 82.4% |
| FY2022 | 173.4万円 | +73.4万円 | 73.4% |
| FY2023 | 185.2万円 | +85.2万円 | 85.2% |
| FY2024 | 74.9万円 | -25.1万円 | -25.1% |
| FY2025 | 86.8万円 | -13.2万円 | -13.2% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
業界平均と比較すると、PER・PBRともに割高な水準にあります。これは、FY2024の大幅赤字からのV字回復と将来の成長期待が株価に織り込まれているためと考えられます。信用倍率は0.78倍と売り残が買い残を上回る「売り長」の状態で、将来の株価下落を見込む投資家が多い一方、株価上昇時には買い戻しによる踏み上げ相場の可能性も秘めています。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
2027年3月期から2029年3月期までの中期経営計画を発表し、成長基盤の強化を打ち出しました。
JR東日本とのオフサイト型コーポレートPPAを締結し、鉄道事業における脱カーボン推進を開始。
前期の赤字から構造改革を経て、売上高1712.2億円、営業利益71.37億円へと黒字転換を達成しました。
最新ニュース
イーレックス まとめ
ひとめ診断
「電力自由化の申し子が、燃料価格高騰の大赤字からV字回復し、バイオマス発電を軸に海外へ再挑戦する再生可能エネルギー企業」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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