中央倉庫9319

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが普段インターネットで注文した商品が、なぜ次の日には正確に手元へ届くのでしょうか。また、スーパーマーケットやコンビニに行くと、いつも欲しい商品が棚に並んでいるのはなぜでしょう。その裏側では、中央倉庫のような物流会社が活躍しています。メーカーから預かった大切な商品を巨大な倉庫で安全に保管し、注文があれば迅速に梱包して、店舗やあなたの家まで届けるための準備をしています。私たちの便利な生活は、こうした物流のプロフェッショナルによって支えられているのです。

京都を本拠地とする総合物流企業。2025期は売上高278.4億円（前期比+5.0%）、営業利益21.89億円（同+13.2%）と着実な成長を見込む。新中期経営計画「NEXT CS-100」を掲げ、梱包サービス会社テスパックの買収やDX投資など、次の成長に向けた施策を加速。PBRは0.78倍と依然として割安水準だが、8期連続の増配予定など株主還元への意識も高まっており、市場の再評価が期待される。

注目ポイント

会社概要

業種

倉庫･運輸関連業

決算期

3月

本社

京都府京都市下京区朱雀内畑町41番地

公式

www.chuosoko.co.jp

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性については、営業利益率が7%から8%台で安定的に推移しており、倉庫業界の中でも一定の採算性を確保しています。一方で、ROE（自己資本利益率）は3%から4%の範囲にとどまっており、資本効率の向上が今後の重要な経営課題です。限られた資産をいかに効率よく活用し、利益成長を加速させるかが注目されます。

儲かってるの？

中央倉庫の業績は、物流需要の底堅さを背景に売上高が緩やかな成長基調を維持しています。2021/03期から2025/03期にかけて、営業利益は安定して20億円前後を推移し、強固な収益基盤を確立しました。今期は物流DXの推進や梱包サービスの強化が寄与し、過去最高水準の純利益18億円を見込むなど、堅調な業績推移を予測しています。 【3Q 2026/03期実績】売上211億円（通期予想比74%）、営業利益16億円（同71%）、純利益13億円（同74%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

倉庫･運輸関連業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

EDINET開示情報によると、同社は倉庫業を核としつつ、運輸や梱包等の付帯事業を組み合わせた複合的な物流サービスを展開しています。事業上の主なリスクとして、物流業界特有の激しい競合環境や価格競争、また物流拠点における設備投資の負担や為替・燃料価格の変動によるコスト増加が挙げられます。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

現在進行中の第8次中期経営計画「NEXT CS-100」では、最終年度2027期に営業収益315億円、営業利益25億円という過去最高益水準の目標を掲げています。直近の2025期実績ベースでは進捗率88%前後と順調な滑り出しです。ただし、過去の業績予想は期初計画に対して未達となるケースも見られ、特に2024期は利益が15.8%下振れしました。計画達成の鍵は、買収したテスパック社の事業シナジーと、進行中のDX投資による生産性向上が握るでしょう。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

木村 正和

代表取締役社長執行役員

堅実派

1927年の創業以来『誠実と信頼』を信条に、物流を通じて社会に貢献してきました。次の100年を見据えた中期経営計画『NEXT CS-100』を推進し、お客様や社会から必要とされ続ける企業グループを目指して、持続可能な社会の実現と企業価値の向上に努めてまいります。

財務は安全？

財務健全性は極めて高く、自己資本比率は77%超という強固な水準を維持しています。2024/03期以降は借入金が発生していますが、潤沢な資産背景があるため財務の安定性に揺るぎはありません。長年にわたる着実な利益蓄積により、極めて高い支払い能力と経営の安定性を実現しています。 【3Q 2026/03期】総資産620億円、純資産481億円、自己資本比率64.8%、有利子負債72億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは毎期安定して20億円から40億円台を創出しており、本業による稼ぐ力の強さを示しています。投資キャッシュフローは倉庫設備への更新投資が中心であり、将来の成長を見据えた資本投下を継続しています。潤沢なフリーキャッシュフローを背景に、配当の増額や借入の抑制といった柔軟な財務戦略が可能な体制です。

この会社のガバナンスは？

監査体制については3,400万円の報酬が支払われており、適切な監視機能が維持されています。女性役員比率は10.0%と、さらなるダイバーシティの推進が今後のガバナンス強化の課題といえます。連結子会社3社を擁し、堅実な経営体質を維持しているのが同社の規模感です。

誰がこの会社の株を持ってる？

同社は特定の親会社を持たない安定した株主構成となっており、日本マスタートラスト信託銀行をはじめとする金融機関や安田倉庫、戸田建設といった事業会社が上位株主として名を連ねています。金融機関の保有比率が相対的に高く、長期的な安定志向の株主が多いため、経営の独立性が保たれている点が特徴です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は553万円であり、倉庫・運輸業界の平均的な水準を維持しています。近年、物流業界全体で人件費の上昇傾向が続いており、同社も優秀な人材確保や処遇改善のために昇給に取り組んでいることが、年収推移の背景にあると考えられます。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

TSR（株主総利回り）は、配当と株価上昇を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。当社のTSRは、2021期から2025期までの5年間、一貫して市場平均であるTOPIXを下回る（アンダーパフォーム）状況が続いていました。これは、安定配当は出すものの、株価が長らく市場全体の成長から取り残されていたことを意味します。しかし、直近1年での株価上昇は著しく、このアンダーパフォームの状況から脱却する兆しが見え始めています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当方針として安定的な利益還元を重視しており、継続的な増配傾向が投資家から評価されています。配当性向は30%から40%程度の水準で推移しており、収益拡大に応じた柔軟な還元姿勢を示しています。今後も強固な財務基盤を維持しながら安定配当を継続する方針です。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

同業種（倉庫・運輸関連業）の平均PBRが1.2倍であるのに対し、当社は0.78倍と顕著な割安水準にあります。PERは19.7倍と業界平均に近く、利益面では妥当な評価です。信用倍率は2.67倍と買い残が多く、株価上昇を期待する個人投資家が多い一方、将来的な売りの圧力となる可能性もあります。株価は52週高値圏にあり、市場がPBR1倍割れの是正を意識し始めていることがうかがえます。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払いは、連結業績に基づく所得に対して適切に行われています。実効税率は概ね30%前後で推移しており、税務上の大きな変動要因は認められません。2024/03期のように税負担率が一時的に低下するケースもありますが、基本的には国内の標準的な税率水準に収束しています。

中央倉庫 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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