Recovery International9214

ひとめ診断

この会社ってなに？

在宅で療養するご家族や、退院後の生活を支える訪問看護を受けたことはありませんか？ 夜間や急な体調変化が不安なご家庭にとって、24時間いつでも駆けつけてくれる看護師の存在は大きな安心です。Recovery Internationalは『もう一人のあたたかい家族』を理念に、24時間対応の訪問看護を全国の訪問看護ステーションで展開する成長企業。利用者一人ひとりに寄り添い、在宅医療を受ける患者さんの暮らしを看護師・リハビリ専門職が支えています。事業所数を着実に増やしながら、主力の訪問看護サービス事業が売上の約96%を担い、そこから派生して医療従事者の人材不足を補うコメディカル人材紹介事業にも挑戦中。創業者は元看護師で、「医療従事者が生き生きと働ける組織をつくる」という想いが、あなたの街の在宅医療を静かに支えています。

Recovery International株式会社は、元看護師の大河原峻氏が「医療従事者が生き生きと働ける組織を」という想いで創業した訪問看護の成長企業です。理念は『もう一人のあたたかい家族』。24時間対応の訪問看護を全国の訪問看護ステーションで展開する「訪問看護サービス事業」（売上の約96%）を主力に、医療従事者の人材紹介を行う「コメディカル人材紹介事業」を育成しています。2022年2月3日に東証グロースへ上場。2025/12期は売上高2,689百万円（前期比+31.6%）と大幅増収、営業利益も180→203百万円へ+13%増益しましたが、実効税率が前期約28%から38.5%へ上昇したため純利益は前期145→127百万円へ減益（EPS105.1→93.4円）となりました。多数の事業所を展開する事業構造で住民税均等割等の固定的税負担が利益を圧迫しやすい点が背景です。2026/12期は売上3,430百万円（+27.5%）・営業利益215百万円（+6.0%）・純利益151百万円（+18.6%）と最終益の回復を計画。自己資本比率57〜73%・ROE16〜20%台と財務・資本効率は健全で、利益は成長投資に充当する方針から当面は無配です。

注目ポイント

会社概要

業種

サービス業

決算期

12月

本社

東京都新宿区西新宿6-16-12 第一丸善ビル6F

公式

www.recovery-group.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

ROEは16〜20%台と高い資本効率を維持しており、訪問看護の成長企業として良好な水準です。営業利益率は11.1%（2022/12期）→7.5%（2025/12期）へ低下傾向にありますが、これは訪問看護ステーション（事業所）の新規開設に伴う先行費用（看護師の採用・育成費、開設後の立ち上げ期間の採算）が拡大期に膨らむためで、成長フェーズに特有の構造です。2025/12期のROA低下（14.0%→9.4%）は、成長投資・借入による総資産の増加と、税負担増による最終減益が重なったことによります。

儲かってるの？

売上高は1,385百万円（2022/12期）→1,605→2,043→2,689百万円（2025/12期）と毎期二桁の力強い増収を継続しています。2025/12期は売上+31.6%の大幅増収で、営業利益も180→203百万円へ+13%増益しました。それにもかかわらず純利益が前期145→127百万円へ減益（EPS105.1→93.4円）したのは、業績悪化ではなく税負担の増加が主因です。実効税率が前期の約28%から2025/12期は38.5%へ上昇しました。多数の訪問看護ステーション（事業所）を展開する事業構造のため、住民税均等割等の固定的な税負担が利益を圧迫しやすい特性があります。2026/12期は売上3,430百万円（+27.5%）・営業利益215百万円（+6.0%）・経常利益218百万円・純利益151百万円（+18.6%）と最終益の回復を計画しており、これは2026年5月のQ1短信でも修正なく初回予想が据え置かれています。 【1Q 2026/12期実績】売上7.4億円（通期予想比22%）、営業利益14百万円（同7%）、純利益△3百万円（同-2%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

サービス業の同業他社平均と比べると…

今期の業績予想と進捗

1Q 2026/12期予想据置

会社の公式開示情報

事業は主力の「訪問看護サービス事業」（売上の約96%）と、育成段階の「コメディカル人材紹介事業」の2セグメント構成です。訪問看護サービス事業は24時間対応の訪問看護を全国の訪問看護ステーションで展開し、2026/12期 第1四半期のセグメント売上は7.1億円・セグメント利益2.0億円（全社費用配賦前）と高採算。一方、完全子会社RePath株式会社が担うコメディカル人材紹介事業は人材採用・広告宣伝への先行投資段階で、現時点では営業損失です。連結子会社は1社。事業リスクとしては、看護師等の人材確保、診療報酬・介護報酬の改定、事業所拡大に伴う先行費用と採算、規制・指定基準、創業者への依存、人材紹介事業の先行投資（のれんの減損）などが挙げられます。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

Recovery Internationalは現時点で明確な数値目標を伴う中期経営計画を公表していないため、2026/12期の会社予想（売上3,430百万円・営業利益215百万円・純利益151百万円）を当期目標として進捗を評価しています。2026年5月のQ1短信では通期予想は修正なく据え置かれ、第1四半期累計の売上738百万円は通期予想の約21.5%と進捗は計画線上です。第1四半期は季節性や事業所展開に伴う固定的な税負担等により純損益が△3百万円となりますが、これは季節要因によるもので、通期では純利益151百万円への回復を見込んでいます。

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創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率は57〜73%と高水準で財務は健全です。2022/12期の純資産急増・自己資本比率の上昇（69.5%）は、2022年2月のIPO（公募増資）によるものです。2025/12期は事業拡大のため長期借入178百万円を実行し、総資産が前期比+30%増加した一方で自己資本比率は57.2%へ低下しましたが、それでも健全な水準を保っています。BPSは385.2円（2022/12期）から579.6円（2025/12期）へ着実に積み上がっており、純資産の成長が続いています。借入金は少額で財務基盤は安定しています。 【1Q 2026/12期】総資産12億円、純資産7.4億円、自己資本比率60.4%、有利子負債1.7億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは一貫してプラスで推移しており、本業でしっかりとキャッシュを生み出しています。2022/12期の財務CFプラス（+171百万円）は2022年2月のIPO（公募増資）による資金調達が主因です。2025/12期は投資CF△70百万円（新規拠点の開設など成長投資）に対し、長期借入の実行で財務CFが+77百万円となり、投資と借入を組み合わせて事業拡大を進めています。営業CFが安定的にプラスである点が、無配ながらも成長投資を継続できる基盤となっています。

この会社のガバナンスは？

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は創業者の大河原峻氏（元看護師）で約35.1%を保有し、第3位には代表取締役社長の柴田旬也氏が約6.83%を保有しています。創業家・経営陣が中核を占めるオーナー系の株主構成で、個人投資家の保有比率が高いのが特徴です。残りは個人投資家や証券会社経由の保有が中心で、上場からの期間も比較的短く、需給は創業家・経営陣の保有動向に左右されやすい構造です（2025年12月末時点、第13期有価証券報告書）。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

配当・優待はもらえる？

現時点では配当を実施しておらず（無配）、株主優待もありません。利益は訪問看護ステーションの新規開設や看護師等の人材採用など、成長投資に優先的に充当する方針です。在宅医療の需要拡大（2040年問題を見据えた在宅医療体制の構築）を背景に拠点網の拡大を進める成長フェーズにあり、まずは事業基盤の拡大を通じた企業価値向上を株主還元の基本としています。

税金はいくら払ってる？

実効税率は2022/12期〜2024/12期は約28%で安定していましたが、2025/12期は38.5%へ上昇しました。この税率上昇が2025/12期の最終減益（純利益145→127百万円）の主因です。多数の訪問看護ステーション（事業所）を展開する事業構造のため、各事業所にかかる住民税均等割など利益の多寡によらない固定的な税負担が、拠点数の増加とともに膨らみやすい特性があります。税引前利益はほぼ横ばい（201→208百万円）の中で、税額が56→80百万円へ増加した点が確認できます。

Recovery International まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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