ＳＧホールディングス9143
SG HOLDINGS CO.,LTD.
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
あなたがインターネットで注文した商品、青と白のトラックでおなじみの「佐川急便」が届けていませんか？あの佐川急便を運営しているのが、このSGホールディングスです。皆さんが普段利用するネットショッピングの荷物を、日本全国のご家庭や会社へ届けるのが中核事業です。それだけでなく、企業の倉庫で商品を管理したり、海外へ荷物を送ったりと、物流のあらゆる場面で活躍しています。最近では、スーパーのお惣菜や冷凍食品などを新鮮なまま届けるための専門物流にも力を入れており、皆さんの「欲しいものが、欲しいときに届く」という当たり前の日常を、裏側から力強く支えている会社なのです。
佐川急便を中核とする国内物流大手。直近の2025期決算では、売上高1兆4,792億円、営業利益878億円と増収減益を記録しました。コロナ禍のEC需要拡大を追い風に成長しましたが、足元では燃料費高騰や人件費増加が利益を圧迫しています。この状況を打破すべく、台湾の半導体物流企業モリソン・エクスプレスを約1,365億円で買収するなど、成長領域である国際物流や低温物流（コールドチェーン）へのM&Aを加速させています。新中期経営計画「SGH Story 2027」では、デリバリー事業の安定成長とロジスティクス事業の拡大を両輪で進める方針です。
会社概要
- 業種
- 陸運業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 京都府京都市南区上鳥羽角田町68番地
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 18.4% | 9.4% | - |
| 2022/03期 | 23.3% | 12.5% | - |
| 2023/03期 | 23.4% | 13.9% | - |
| 2024/03期 | 10.1% | 6.5% | 6.8% |
| 2025/03期 | 9.9% | 6.0% | 5.9% |
| 3Q FY2026/3 | 8.4%（累計） | 3.9%（累計） | 5.9% |
売上高営業利益率は、コスト構造の変化や投資負担により、2022/03期の9.8%をピークに直近では5.9%まで低下しています。ROE（自己資本利益率）も同様に、資本効率の低下が課題となっており、2025年3月期は9.9%の水準にとどまりました。今後はデジタル化や効率的な拠点配置を進め、低下した利益率と資本効率の早期回復が求められます。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 1.3兆円 | — | 743億円 | 117.0円 | - |
| 2022/03期 | 1.6兆円 | — | 1,067億円 | 168.0円 | +21.1% |
| 2023/03期 | 1.4兆円 | — | 1,265億円 | 199.6円 | -9.7% |
| 2024/03期 | 1.3兆円 | 892億円 | 583億円 | 93.0円 | -8.2% |
| 2025/03期 | 1.5兆円 | 878億円 | 581億円 | 92.9円 | +12.3% |
当社の業績は、物流事業における競争激化やコスト上昇の影響により、近年は営業利益が下落傾向にあり、2025年3月期の営業利益は878億円となりました。一方で、売上高は国内外の物流需要を背景に底堅い推移を維持しており、2026年3月期には1兆6,290億円の収益を見込んでいます。今後は、台湾の物流企業買収など国際物流の拡大を通じ、持続的な成長と収益性の改善を目指す計画です。 【3Q 2026/03期実績】売上1.2兆円（通期予想比76%）、営業利益725億円（同80%）、純利益445億円（同78%）。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
陸運業の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINET開示情報によると、売上高の大部分を佐川急便を中心としたデリバリー事業が占めています。国際物流やロジスティクス事業の拡大を成長戦略の柱としていますが、今後のリスク要因として、燃料価格の高騰や人手不足による人件費の上昇が利益を圧迫する可能性が懸念されています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 1兆6,290億円 | — | 1兆4,792億円 | -9.2% |
| 2024期 | 1兆3,800億円 | — | 1兆3,169億円 | -4.6% |
| 2023期 | 1兆6,500億円 | — | 1兆4,346億円 | -13.0% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 910億円 | — | 878億円 | -3.5% |
| 2024期 | 1,055億円 | — | 892億円 | -15.4% |
| 2023期 | 1,420億円 | — | 1,353億円 | -4.7% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
SGホールディングスは現在、新中期経営計画「SGH Story 2027」を推進中です。2028期年3月期に営業収益1.74兆円、営業利益1,000億円を目標に掲げています。しかし、前期の中計「SGH Story 2024」では、最終年度の営業利益目標1,600億円に対し実績は878億円と大幅な未達に終わりました。過去3年間の業績予想も連続で下回っており、外部環境の変化に対する計画の修正力・達成力に課題を残しています。株主としては、新中計で掲げたM&A戦略が利益にどう貢献していくか、慎重に見極める必要があります。
最新ニュース
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メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
台湾の物流会社モリソン・エクスプレスを約1360億円で買収し、国際物流網の強化を発表。
2026年3月期から2028年3月期を対象とした中期経営計画「SGH Story 2027」を策定。
第3四半期累計の経常利益が前年同期比5.3％減となり、収益環境の厳しさが表面化した。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
財務健全性は、自己資本比率が55.8%と安定的な水準を維持しており、強固な基礎を築いています。一方で、積極的なM&A投資や設備投資の増加に伴い、有利子負債が2025/03期時点で6,223億円まで増加しています。今後は、キャッシュフローを伴う事業拡大と並行し、負債のコントロールが中長期的な経営安定の鍵となります。 【3Q 2026/03期】総資産1.3兆円、純資産5318億円、自己資本比率39.3%、有利子負債3956億円。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 1,213億円 | 5.0億円 | 1,219億円 | 1,218億円 |
| 2022/03期 | 818億円 | 453億円 | 254億円 | 366億円 |
| 2023/03期 | 1,654億円 | 280億円 | 1,055億円 | 1,934億円 |
| 2024/03期 | 776億円 | 414億円 | 703億円 | 363億円 |
| 2025/03期 | 1,186億円 | 1,647億円 | 140億円 | 461億円 |
営業キャッシュフローは安定的に創出されていますが、成長投資として大規模な設備投資や他社買収を積極的に実施しているため、投資キャッシュフローがマイナスとなる期が目立ちます。2025/03期には投資額が大幅に拡大し、フリーキャッシュフローが一時的にマイナス461億円となりました。これは将来の事業基盤構築に向けた前向きな支出であり、中長期的な競争力向上を優先する姿勢を示しています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は8.3%とさらなる多様性の向上が課題ですが、専門的なガバナンス体制を構築しており、監査報酬として年間1億9,000万円を投じるなど、適正な企業統治に注力しています。連結子会社169社を抱える巨大グループとして、経営の透明性と効率性の両立を目指しています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 769万円 | 58,271人 | - |
従業員の平均年収は約769万円と、国内の陸運業界の中では比較的高い水準を維持しています。物流の2024年問題への対応や業務効率化を進める中で、優秀な人材の確保と定着を目的とした処遇の改善が継続的に行われている背景があります。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
TSR（株主総利回り）は、株価変動と配当金を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。当社のTSRは、コロナ禍の物流特需で株価が上昇した2023期まではTOPIXを上回っていましたが、2024期以降はTOPIXを大きく下回る（アンダーパフォーム）状況が続いています。これは、特需の反動による業績の伸び悩みや、M&A戦略の成果がまだ株価に反映されていないことが主な要因と考えられます。株主還元の強化と、M&Aによる具体的な成長ストーリーの提示が、今後のTSR向上には不可欠です。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2018/03期 | 33円 | 28.6% |
| 2019/03期 | 41円 | 30.0% |
| 2020/03期 | 22円 | 29.6% |
| 2022/03期 | 50円 | 29.8% |
| 2023/03期 | 51円 | 25.6% |
| 2024/03期 | 51円 | 54.9% |
| 2025/03期 | 52円 | 56.0% |
現在、株主優待制度は実施していません。
当社は安定的な配当継続を重視しており、連結配当性向の目標を掲げながら株主還元を強化しています。近年の利益変動に応じて配当性向は上昇傾向にありますが、減配を避け維持または増配を試みる方針が伺えます。今後は、新たな中期経営計画に基づき、資本効率の向上とあわせて持続的な配当を追求する姿勢です。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 199.9万円 | 99.9万円 | 99.9% |
| 2022期 | 186.3万円 | 86.3万円 | 86.3% |
| 2023期 | 162.9万円 | 62.9万円 | 62.9% |
| 2024期 | 162.5万円 | 62.5万円 | 62.5% |
| 2025期 | 134.9万円 | 34.9万円 | 34.9% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
陸運業の業界平均と比較すると、PERは割安な水準にありますが、PBRは平均並みです。配当利回りは3%を超えており、業界平均より高い点が魅力的です。信用取引の状況を見ると、売り残が買い残を上回る「信用倍率0.54倍」となっており、将来の株価下落を見込む投資家が多いことを示唆しています。これは将来の買い戻し需要（踏み上げ）につながる可能性もありますが、短期的には上値が重い展開となる一因と考えられます。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 1,037億円 | 293億円 | 28.3% |
| 2022/03期 | 1,603億円 | 536億円 | 33.4% |
| 2023/03期 | 1,379億円 | 114億円 | 8.3% |
| 2024/03期 | 909億円 | 326億円 | 35.9% |
| 2025/03期 | 889億円 | 307億円 | 34.6% |
実効税率は概ね30%台前半で推移しており、一般的な法人税負担の傾向と合致しています。2023/03期に8.3%と大きく低下したのは、税効果会計の影響や特定の損益項目の差異による一時的な要因と考えられます。基本的には事業収益に応じた標準的な納税を行っており、税務面での大きな特異事項は見当たりません。
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