神戸電鉄9046

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが神戸の市街地から、緑豊かな北区の住宅街や日本の三古湯の一つである有馬温泉へお出かけするとき、急な坂を力強く登っていく赤い電車に乗ったことはありませんか？あの電車が神戸電鉄、地元では「神鉄（しんてつ）」の愛称で親しまれています。通勤・通学の足としてだけでなく、沿線のレジャー施設へのアクセスも担っており、株主になると乗車券や「有馬温泉 太閤の湯」の割引券がもらえる優待制度もあります。あなたの週末のお出かけの裏側で、神戸電鉄が活躍しているかもしれません。

神戸市北部と三田・三木方面を結ぶ阪急系の鉄道会社。2025年3月期は売上高221.3億円、営業利益は前期比7.9%増の20.06億円と増益を確保。2025年1月の運賃改定が運輸収入を押し上げ、不動産事業も安定収益源として貢献しています。今後は神戸市との連携強化による沿線活性化が成長の鍵となり、配当も前期の倍となる20円に増配するなど株主還元にも積極姿勢を見せています。

注目ポイント

会社概要

業種

陸運業

決算期

3月

本社

兵庫県神戸市兵庫区新開地1丁目3番24号

公式

www.shintetsu.co.jp

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性については、営業利益率が2021/03期の3.5%から2025/03期には9.1%まで着実に改善しています。ROEも4.9%へ向上しており、経営効率の改善が進んでいることが読み取れます。不動産事業など高採算部門の貢献により、収益構造の強化が図られています。

儲かってるの？

神戸電鉄の業績は、鉄道運賃改定などの寄与により堅調な増収増益基調を維持しています。直近の2025/03期期は売上高約221億円、純利益約11.5億円を確保しており、中核である鉄道事業の安定性が収益を支えています。2026/03期期も引き続き、鉄道事業および関連事業の成長による増収増益を見込んでいます。 【3Q 2026/03期実績】売上174億円（通期予想比76%）、営業利益24億円（同108%）、純利益14億円（同124%）。営業利益は既に通期予想を超過しており、上振れの可能性が高い。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

陸運業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

鉄道事業を核としつつ、不動産や流通業など多角的なセグメントで構成されています。特に鉄道事業における運賃改定の寄与や不動産事業の利益貢献が収益を支えており、一方で人口減少に伴う利用客の減少が中長期的な経営リスクとして開示されています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

現行の「中期経営計画2026」では、最終年度（2027年3月期）の営業利益目標を23億円に設定しています。直近2025期実績が20.06億円であり、進捗率は約87%です。期初の会社予想を上回る着地が続いている点はポジティブですが、目標達成には運輸事業のさらなる収益力強化や、不動産事業の大型案件などが求められます。2025年5月に目標数値を修正しており、計画の柔軟な見直し姿勢も見られます。

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創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性については、自己資本比率が2025/03期時点で26.0%となっており、徐々に改善傾向にあります。有利子負債については約1,173億円と相応の規模がありますが、安定したキャッシュフローにより長期的な返済計画が維持されています。資産構成も鉄道インフラを中心とした堅固な基盤を維持しています。 【3Q 2026/03期】総資産904億円、純資産249億円、自己資本比率24.7%、有利子負債543億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは安定してプラスを維持しており、潤沢な営業活動による資金創出能力を示しています。この資金をもとに投資および負債の圧縮を進めることで、フリーキャッシュフローも概ねプラス水準を確保できています。大規模な設備投資を必要とする鉄道事業において、堅実な資金循環がなされています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は10%にとどまっていますが、取締役と監査等委員会が連携し、経営の透明性を確保しています。また、監査報酬として3,400万円を計上しており、鉄道という公共性の高いインフラ企業として十分な内部統制体制を構築しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

阪急阪神ホールディングスが約27.7%を保有する筆頭株主であり、グループとしての結びつきが非常に強固です。近年では神戸市が経営への関与を強めるため、阪急阪神HDから株式を一部取得する方針を示すなど、官民一体のまちづくりによる地域活性化が株主構成の大きなトレンドとなっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は535万円であり、鉄道業としては標準的な水準です。鉄道事業の運賃改定や不動産事業の安定した収益を背景に、持続可能な賃金体系を維持している点が、同社の堅実な経営体質を反映しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、一貫してTOPIXをアンダーパフォームしています。これは、同期間において日本の株式市場全体が大きく成長したのに対し、同社の株価が比較的安定した（裏を返せば伸び悩んだ）値動きに留まったことが主因です。増配による株主還元の強化が始まったばかりであり、今後は事業成長を通じて企業価値向上を実現し、TSRを改善できるかが課題となります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

神戸電鉄は、安定した業績成長に基づき配当を再開・増配させるなど株主還元を強化しています。配当政策としては、業績動向を総合的に勘案した安定的な配当の継続を基本方針としています。今後は事業の成長に伴い、さらなる還元強化が期待される段階にあります。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

陸運業の業界平均と比較すると、PER・PBRともに割安な水準にあり、株価が純資産を下回る状況です。信用倍率は20倍を超えており、信用買い残が積み上がっているため、将来的な売り圧力には注意が必要です。今後の決算発表で、運賃改定効果の持続性や新たな成長戦略が示されるかどうかが市場の注目点となります。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は、税引前利益の変動に伴って推移しています。2021/03期期は利益水準が低く実効税率が高めに推移しましたが、近年の利益成長に伴い、税率水準は概ね標準的な範囲内で推移しています。2026/03期期の予想では、税引前利益の増加に伴う税負担の増加が織り込まれています。

神戸電鉄 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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