西武ホールディングス
SEIBU HOLDINGS INC.
最終更新日: 2026年3月29日
「でかける人を、ほほえむ人へ。」鉄道を軸に、暮らしと旅の未来をデザインする企業
私たちは、地域・社会の発展、環境の保全に貢献し、安全・安心で快適なサービスを提供します。お客さまのほほえみと従業員の活気が溢れる企業グループを目指します。
この会社ってなに？
あなたが普段、通勤や通学で西武線の電車を利用するとき、その裏側には西武ホールディングスがいます。また、週末に「西武園ゆうえんち」や「横浜・八景島シーパラダイス」へ出かけたり、プロ野球「埼玉西武ライオンズ」の試合を観戦したりするのも、同社のサービスです。さらに、旅行で「プリンスホテル」に宿泊したり、閉園した「としまえん」の跡地にできたワーナー ブラザース スタジオツアー東京（ハリー・ポッター施設）に遊びに行ったりする際にも、実は西武グループの事業に触れているのです。あなたのレジャーや移動を、様々な形で支えている会社です。
西武ホールディングスはコロナ禍からのV字回復を遂げ、FY2024には売上高4,776億円、営業利益477億円を達成しました。特に注目すべきは、保有不動産を売却して得た資金を成長分野に再投資する「アセットライト戦略」です。この戦略に基づき「東京ガーデンテラス紀尾井町」などを約4,000億円で売却し、FY2025の純利益は2,581億円に達する見込みです。得られたキャッシュで米国の「エースホテル」を買収するなど、グローバルなホテルチェーンへの脱皮を図っており、鉄道会社から総合不動産・サービス企業へのダイナミックな変革期にあります。
会社概要
- 業種
- 陸運業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都豊島区南池袋一丁目16番15号
- 公式
- www.seibuholdings.co.jp
社長プロフィール
西武グループは、都市交通・沿線事業、ホテル・レジャー事業、不動産事業をコアに、お客さまの行動と感動を創り出しています。時代の変化を捉え、保有資産の価値を最大化するアセットライト戦略を推進し、持続的な企業価値向上と新たな成長を目指します。
この会社のストーリー
後の西武鉄道池袋線となる路線の運営を目的として武蔵野鉄道が設立。現在の西武グループの歴史がここから始まる。
戦時統合で（旧）西武鉄道を吸収合併した武蔵野鉄道が、商号を西武農業鉄道に変更。翌年、西武鉄道株式会社に商号を変更し、新たなスタートを切る。
有価証券報告書の虚偽記載が発覚し、西武鉄道は上場廃止となる。グループの信頼が大きく揺らぐ最大の危機に直面した。
グループ再編の中核として西武ホールディングスが設立。経営改革を本格化させ、企業統治体制の強化と再建への道を歩み始める。
約9年半の歳月を経て、東京証券取引所市場第一部に再上場を果たす。グループ一丸となった改革が実を結び、新たな成長ステージへと移行した。
閉園した「としまえん」跡地に、映画「ハリー・ポッター」の体験型施設が開業。沿線価値向上のための大規模開発が新たな集客の核となる。
ホテルや商業施設など約4,000億円規模の資産売却を発表。得られた資金を成長分野へ再投資し、不動産事業を軸とした新たなビジネスモデルへの転換を進める。
注目ポイント
ホテルや商業施設などを売却し、得た資金を成長分野へ再投資する「アセットライト戦略」を推進。鉄道会社から総合不動産デベロッパーへと大きく変貌を遂げています。
「としまえん」跡地に開業した「ワーナー ブラザース スタジオツアー東京」が大ヒット。不動産開発力とエンタメを融合させ、沿線の魅力を高める独自の価値創造が強みです。
西武鉄道・西武バスの乗車証や、プリンスホテル、レストランの割引券など、グループの施設をお得に利用できる株主優待が充実。個人投資家にとって魅力的な制度です。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 0円 | 0.0% |
| FY2022/3 | 5円 | 14.1% |
| FY2023/3 | 25円 | 13.2% |
| FY2024/3 | 25円 | 27.9% |
| FY2025/3 | 40円 | 4.4% |
| 必要株数 | 100株以上（約44万円） |
| 金額相当 | 利用状況により変動 |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
配当方針は、中長期的な利益成長に基づいた安定配当の継続を重視しています。足元では業績の回復に伴い増配傾向にあり、投資家への還元を強化しています。今後もアセットライト戦略による収益性を高め、持続可能な株主還元を目指す方針です。
同業比較（収益性）
陸運業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
西武ホールディングスは、コロナ禍で多額の赤字を計上しましたが、保有資産の流動化による大規模な売却益が業績回復を牽引しました。特にFY2025/3には、約4,000億円規模の不動産売却などが寄与し、売上高約9,011億円、純利益約2,582億円という異例の好業績を達成しています。一方、FY2026/3予想では特需の反動により、売上高約5,110億円、純利益約260億円へと水準が正常化する見通しです。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -18.7% | -4.3% | -15.3% |
| FY2022/3 | 2.7% | 0.6% | -3.3% |
| FY2023/3 | 15.0% | 3.6% | 5.2% |
| FY2024/3 | 6.2% | 1.7% | 10.0% |
| FY2025/3 | 45.5% | 14.1% | 32.5% |
収益性は、鉄道・ホテル事業の回復に加え、高収益な不動産売却益が利益率を劇的に押し上げたことで大きく向上しました。FY2025/3には営業利益率が32.5%、ROEが45.5%に達しましたが、これは一時的な資産売却の影響が大きく、今後は安定的な事業収益への回帰が焦点となります。過去の赤字期を脱し、今後はアセットライト戦略による運営効率の改善が収益性の持続的なカギとなります。
財務は安全？
財務健全性は、資産売却で得た資金を活用した有利子負債の圧縮により、自己資本比率が過去最高水準の30.6%まで改善しました。かつては有利子負債が肥大化していましたが、構造改革により身軽な体質へと転換を図っています。今後は積み上げた純資産を背景に、安定的な投資と株主還元を両立できる財務基盤を維持していくことが期待されます。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -243億円 | -475億円 | 724億円 | -718億円 |
| FY2022/3 | 586億円 | 186億円 | -191億円 | 772億円 |
| FY2023/3 | 672億円 | 879億円 | -2,172億円 | 1,550億円 |
| FY2024/3 | 920億円 | -439億円 | -424億円 | 480億円 |
| FY2025/3 | 4,744億円 | -937億円 | -1,364億円 | 3,807億円 |
キャッシュフローは、大規模な不動産売却による投資CFおよび営業CFの劇的な改善が特徴的です。特にFY2025/3は売却益により莫大なフリーキャッシュフローを創出しました。これにより、財務活動によるキャッシュフローは大幅なマイナスとなり、借入金の返済を通じた財務改善を積極的に進めていることが読み取れます。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -588億円 | 0円 | - |
| FY2022/3 | -174億円 | 0円 | - |
| FY2023/3 | 201億円 | 0円 | 0.0% |
| FY2024/3 | 430億円 | 160億円 | 37.2% |
| FY2025/3 | 2,876億円 | 295億円 | 10.2% |
過去の赤字計上により繰越欠損金が存在したため、数年間は法人税の支払いが免除あるいは低水準で推移しました。FY2024/3以降は業績の黒字定着により正規の納税額が発生しています。FY2025/3の実効税率が低いのは、不動産売却に伴う特別な税務上の処理や税効果会計が影響している可能性があります。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 891万円 | 20,993人 | - |
従業員平均年収は891万円であり、鉄道やホテル事業を核とする大手私鉄・インフラ業界と比較しても高水準です。これは、コロナ禍からの回復に伴うホテル・レジャー事業の業績改善や、資産流動化による収益性向上といった構造改革の成果が賃金へ還元されている側面があります。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 主な安定株主はＮＷコーポレーション (注１)・GOLDMAN, SACHS & CO. REG （常任代理人 ゴールドマン・サックス証券）・モルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券。
筆頭株主であるNWコーポレーションが16.15%を保有しており、創業家やその資産管理会社の影響が一定程度残存している構造です。その他には信託銀行の信託口が上位を占め、海外金融機関（ゴールドマン・サックス等）や国内金融機関、京浜急行電鉄などが名を連ねることで、機関投資家の比率が高い市場連動型の株主構成となっています。
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINET開示に基づき、西武グループは鉄道・不動産・ホテルを多角的に展開しています。特に近年は「アセットライト戦略（保有資産の売却と運営への特化）」を推進しており、4,000億円規模での東京ガーデンテラス紀尾井町の売却など、資本効率を重視した経営へ転換を図っている点が最大のリスク要因かつ成長エンジンです。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は11.1%と改善の余地があるものの、多様性の確保に努めています。監査報酬に3億2,600万円を割くなど、大手持株会社として監査体制を強化しており、連結子会社78社を束ねるグループ全体のガバナンス統制を重視した経営を行っています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 2,927億円 | — | 2,927億円 | 0.0% |
| FY2024 | 360億円 | — | 477億円 | +32.5% |
| FY2023 | 310億円 | — | 222億円 | -28.5% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 4,560億円 | — | 3,969億円 | -13.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現中期経営計画は、コロナ禍からの回復と不動産事業の強化が二本柱です。過去の計画では、コロナ影響で営業収益・利益目標は未達でしたが、資産売却を進め財務指標（自己資本比率）は達成しました。FY2024以降は、「アセットライト戦略」を加速させ、大規模な不動産売却益で業績を大きく上振れさせています。ただし、売却益を除いた鉄道・ホテルなど本業の回復ペースは計画に対してややビハインドしており、持続的な成長軌道に乗せられるかが今後の焦点です。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、FY2023まではTOPIXを一貫して下回っていましたが、FY2024以降はTOPIXを大きく上回るパフォーマンスを示しています。この転換の背景には、コロナ禍からの人流回復に加え、「アセットライト戦略」に基づく大規模な不動産売却と、それに伴う株主還元の強化（増配）があります。経営改革が株価にポジティブに評価され始めたことで、TSRが著しく改善しました。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 102.7万円 | +2.7万円 | 2.7% |
| FY2022 | 107.5万円 | +7.5万円 | 7.5% |
| FY2023 | 116.9万円 | +16.9万円 | 16.9% |
| FY2024 | 208.6万円 | +108.6万円 | 108.6% |
| FY2025 | 285.9万円 | +185.9万円 | 185.9% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
信用取引では、売り残が買い残を大幅に上回る「0.29倍」となっており、将来の株価下落を見込む空売りが多い状況です。これは、株価が短期的に過熱しているとの見方や、大規模な不動産売却益による業績上振れが一過性であるとの見方を反映している可能性があります。PER・PBRともに業界平均より割高で、市場からの高い成長期待が伺えますが、信用倍率の低さは短期的な調整リスクを示唆しています。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
複合商業施設「東京ガーデンテラス紀尾井町」を約4000億円で売却し、アセットライト戦略を加速。
ペッツオーライとの提携により、沿線地域でのペットフレンドリー施策を強化。
所沢駅にてアバター駅係員によるハイブリッド接客を導入し、次世代の駅サービスを試験運用。
最新ニュース
西武ホールディングス まとめ
ひとめ診断
「鉄道会社が、ホテルや不動産を『磨いては売る』資産回転モデルで稼ぐ、総合不動産デベロッパーに変貌中」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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