京阪ホールディングス
Keihan Holdings Co.,Ltd.
最終更新日: 2026年3月29日
京阪間を結び、文化と暮らしを創造する沿線価値向上のプロフェッショナル
「安全・安心」を最優先に、お客様一人ひとりの暮らしに寄り添い、心豊かな生活とまちの発展に貢献することで、未来の沿線価値を創造し続ける企業グループを目指します。
この会社ってなに？
あなたが京都や大阪へ観光や通勤で出かけるとき、京阪電車を利用したことがあるかもしれません。駅に直結している京阪百貨店で買い物をしたり、「くずはモール」のようなショッピングセンターで休日を過ごしたりするのも、実は京阪グループのサービスです。さらに、京都タワーに登ったり、「ひらかたパーク」で遊んだり、京都のホテルに宿泊したり…これらの体験の裏側にも京阪グループが関わっています。私たちの身近な「おでかけ」を、交通からレジャー、暮らしまで幅広く支えている会社です。
京阪ホールディングスは、コロナ禍からの回復とインバウンド需要を追い風に業績を急拡大させています。2025年3月期決算では売上高3,135.5億円、営業利益は前期比24.1%増の420.71億円と大幅な増益を達成しました。運輸業の回復に加え、ホテル事業や不動産事業が収益柱として成長しており、多角化経営が安定性を生んでいます。今後は「長期経営戦略」に基づき、観光創造や沿線再開発への投資を加速させ、持続的な企業価値向上を目指しています。
会社概要
- 業種
- 陸運業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 大阪市中央区大手前1丁目7番31号
- 公式
- www.keihan.co.jp
社長プロフィール
コロナ禍を乗り越え、社会経済活動が正常化する中、当社グループは「こころまち つくろう」のスローガンのもと、沿線の活性化に貢献します。鉄道事業を核としながら、不動産やレジャーなど多角的な事業を通じて、人々の暮らしに寄り添い、持続的な成長を目指してまいります。
この会社のストーリー
京都と大阪を結ぶ鉄道事業を目的として会社が設立される。日本の鉄道史における新たな一歩を踏み出した。
戦時統合を経て、京阪電気鉄道として再スタートを切る。現在の京阪グループの直接的な基礎が築かれた。
株式市場への上場を果たし、企業としての社会的信用を高め、さらなる発展のための資金調達基盤を確立した。
創立100周年を機に持株会社体制へ移行。鉄道事業のほか、不動産、流通、レジャーなど事業の多角化を加速させる。
大阪中心部へのアクセスを向上させる中之島線が開業。沿線価値の向上と都市開発に大きく貢献した。
新型コロナウイルス感染症の拡大により、鉄道利用客やホテル宿泊客が大幅に減少し、業績に大きな影響を受けた。
コロナ禍からの回復と持続的成長を目指し新たな長期経営戦略・中期経営計画を策定。アフターコロナを見据えた事業展開を開始する。
注目ポイント
大阪・京都間の鉄道事業を核に、不動産（分譲・賃貸）、流通（百貨店・ストア）、レジャー・サービス（ホテル・観光）など、沿線価値を最大化する多角的な事業ポートフォリオを構築しています。
個人投資家にも人気が高い株主優待が魅力。保有株式数に応じて京阪電車・京阪バス全線で利用できる乗車券や、グループ施設の優待券が提供され、沿線での生活やレジャーをお得に楽しめます。
「こころまち つくろう」をスローガンに、枚方市駅周辺の再開発など、沿線の魅力を高めるまちづくりを積極的に推進。将来にわたる持続的な成長と企業価値の向上を目指しています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 25円 | 0.3% |
| FY2022/3 | 25円 | 27.9% |
| FY2023/3 | 30円 | 18.3% |
| FY2024/3 | 35円 | 15.1% |
| FY2025/3 | 40円 | 14.9% |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
配当方針として、連結配当性向30%程度を目安に、持続的な利益成長を通じた増配をめざしています。業績の回復に伴い配当金額はFY2021/3の25円からFY2025/3には40円まで着実に引き上げられており、株主還元への姿勢を強化しています。今後も安定した収益基盤を背景に、増配による還元強化が期待されます。
同業比較（収益性）
陸運業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
京阪ホールディングスは、コロナ禍からの経済活動の正常化に伴い、主力の運輸業およびレジャー・サービス業が回復基調にあり、連結純利益はFY2021/3の赤字からFY2025/3には約283億円まで着実に拡大しています。足元では3,100億円規模の売上高を安定的に確保しており、インバウンド需要の取り込みや沿線開発による収益力の向上が続いています。FY2026/3も増益を見込んでおり、堅調な業績トレンドが継続する見通しです。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -1.8% | -0.6% | -0.5% |
| FY2022/3 | 3.7% | 1.3% | 5.2% |
| FY2023/3 | 6.4% | 2.3% | 7.9% |
| FY2024/3 | 8.2% | 3.0% | 11.2% |
| FY2025/3 | 9.0% | 3.3% | 13.4% |
収益性はコロナ禍の打撃から大きく改善し、営業利益率はFY2021/3のマイナス圏からFY2025/3には13.4%まで大幅に向上しました。鉄道事業の運賃改定効果に加え、ホテル事業等のレジャー部門における単価改善が利益率向上に大きく寄与しています。ROEも9.0%まで上昇しており、効率的な資産活用と稼ぐ力の回復が顕著に表れています。
財務は安全？
財務健全性については、積極的な投資による有利子負債の拡大が見られるものの、自己資本比率は35.7%を維持し、安定した財務基盤を保っています。総資産はFY2025/3時点で約8,600億円に達し、将来の成長に向けた不動産開発等の投資が継続中です。強固な資産背景を持つことで、景気変動に対する一定の耐性を有しています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 153億円 | -249億円 | 213億円 | -96.6億円 |
| FY2022/3 | 217億円 | -176億円 | -103億円 | 40.3億円 |
| FY2023/3 | 169億円 | -131億円 | -74.3億円 | 38.2億円 |
| FY2024/3 | 408億円 | -269億円 | -78.6億円 | 139億円 |
| FY2025/3 | 440億円 | -632億円 | 102億円 | -192億円 |
営業活動によるキャッシュフローはFY2025/3に約440億円まで積み上がり、本業での高い収益性が確認されます。一方で、成長投資を加速させているため投資CFの支出が大きく、FY2025/3は一時的にフリーキャッシュフローがマイナスとなりましたが、これは将来の収益源となる資産取得が主因です。安定した本業の稼ぎを原資に、中長期的な企業価値向上に向けた投資を継続する方針です。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 2.4億円 | 48.1億円 | 2021.8% |
| FY2022/3 | 165億円 | 69.0億円 | 41.8% |
| FY2023/3 | 205億円 | 28.4億円 | 13.9% |
| FY2024/3 | 331億円 | 82.2億円 | 24.8% |
| FY2025/3 | 409億円 | 126億円 | 30.9% |
FY2021/3は少額の利益に対して税負担が重く実効税率が異常値となりましたが、以降は業績の回復とともに税負担額が安定して増加しています。FY2025/3の実効税率は約30.9%であり、法定実効税率に近い水準で推移しています。今後の業績見通しでも税負担は利益水準に比例して増大する見込みです。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 814万円 | 6,354人 | - |
従業員の平均年収は814万円となっており、鉄道業界の平均と比較しても比較的高水準を維持しています。長年の安定した事業基盤と、不動産・レジャー等の多角的な事業展開が、従業員の給与水準を下支えしている要因と考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。 個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。
株主構成は、日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行などの信託口が上位を占めており、機関投資家による保有が中心の構成です。これら信託銀行の保有比率が約2割に達する一方、特定の大口個人株主や創業家の影響力は限定的であり、市場を通じた安定的な運営が維持されています。
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINET開示情報によると、鉄道を中心とした運輸業を中核としつつ、不動産事業やホテル・レジャー事業などの多角的なセグメントで収益を上げているのが特徴です。昨今の事業リスクとしては、人口減少に伴う輸送需要の変化や、ホテル事業におけるインバウンド需要の変動が挙げられます。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は7.1%にとどまっており、多様性確保に向けた登用が今後の重要な課題です。連結子会社38社を抱える巨大グループとして、1億2,200万円の監査報酬を投じて厳格な監査体制を敷くなど、大企業に求められるガバナンスの水準は確保されています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 355億円 | — | 421億円 | +18.5% |
| FY2024 | 234億円 | — | 339億円 | +44.9% |
| FY2023 | 165億円 | — | 205億円 | +24.2% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 3,060億円 | — | 3,136億円 | +2.5% |
| FY2024 | 2,920億円 | — | 3,022億円 | +3.5% |
| FY2023 | 2,550億円 | — | 2,601億円 | +2.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
京阪HDは現在、明確な期間を区切った中期経営計画ではなく、長期経営戦略を推進しています。直近の業績予想を見ると、コロナ禍からの回復が想定を大きく上回るペースで進んでおり、2期連続で期初予想を大幅に超過達成しています。特にインバウンド需要の回復がホテル事業や運輸事業の収益を押し上げており、ポジティブな業績修正が続いています。今後は、この好調な業績を背景に、沿線価値向上に向けた不動産開発などの成長投資を着実に実行できるかが焦点となります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、配当と株価上昇を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。過去5年間のデータを見ると、京阪HDのTSRは一貫して市場平均であるTOPIXを下回る「アンダーパフォーム」の状態が続いています。これは、コロナ禍による鉄道・レジャー事業への打撃で株価が長期的に低迷していたことが主な要因です。足元では業績が急回復していますが、その成果がまだ株価に十分に反映され、市場平均を上回るリターンを生み出すまでには至っていません。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 97.1万円 | -2.9万円 | -2.9% |
| FY2022 | 64.5万円 | -35.5万円 | -35.5% |
| FY2023 | 74.4万円 | -25.6万円 | -25.6% |
| FY2024 | 73.8万円 | -26.2万円 | -26.2% |
| FY2025 | 71.8万円 | -28.2万円 | -28.2% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
同業他社が集まる陸運業の平均PER（23.5倍）と比較して、京阪HDのPERは11.4倍と割安な水準にあります。これは市場が同社の成長ポテンシャルをまだ完全には織り込んでいない可能性を示唆します。信用倍率は3.57倍とやや買い残が多いものの、過熱感のある水準ではありません。今後の決算で力強い成長を示し続ければ、市場評価が見直され株価水準が是正される可能性があります。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
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最新ニュース
京阪ホールディングス まとめ
ひとめ診断
「京阪神の交通大動脈が、インバウンド観光と沿線不動産開発を両輪に『まちづくり企業』へと進化中」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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