西日本鉄道
Nishi-Nippon Railroad Co.,Ltd.
最終更新日: 2026年3月29日
福岡の『まち』とともに成長し、暮らしを未来へつなぐ総合生活サービス企業
『にしてつグループ まち夢ビジョン2035』を掲げ、福岡のまちの価値を創造し続けることで、お客様や地域から最も信頼される企業グループとなることを目指します。
この会社ってなに？
福岡へ旅行や出張に行ったことはありますか？その時、天神駅まで乗った電車や、街中を走る「にしてつバス」は、この西日本鉄道が運営しています。また、天神のショッピングビル「ソラリアプラザ」で買い物をしたり、ホテルに泊まったりした経験があるかもしれません。実はそれらも西鉄グループのサービスです。あなたが海外からオンラインで取り寄せた商品も、もしかしたら西鉄の国際物流サービスが日本の玄関口まで運んできたものかもしれません。
FY2025年3月期は売上高4,434.9億円、営業利益266.55億円を達成し、コロナ禍からの回復が鮮明です。主力の運輸業に加え、国際物流事業が好調で、FY2023には純利益183.68億円と過去最高を記録しました。現在は福岡都市圏の再開発「天神ビッグバン」を追い風に不動産事業を強化する一方、フィリピンやインドなどアジアでの事業展開を加速させており、地域密着型コングロマリットからグローバル企業への変貌を図っています。
会社概要
- 業種
- 陸運業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 福岡市中央区天神1丁目11番17号
- 公式
- www.nishitetsu.co.jp
社長プロフィール
私たちは「まちに、夢を描く。」のスローガンのもと、安全・安心を第一に、お客様の期待を超えるサービスを提供することを目指しています。交通、不動産、国際物流といった既存事業を強化するとともに、新たな事業の芽を育て、地域社会の持続的な発展と企業価値の向上に挑戦し続けます。
この会社のストーリー
西日本鉄道の前身である九州電気軌道が設立。福岡県北九州市を基盤に、地域の交通インフラの礎を築き始める。
戦時下の交通統合政策により、九州電気軌道など5社が合併し、現在の西日本鉄道が発足。福岡県内の交通ネットワークを一体的に担う体制が整う。
戦後の復興期を経て、企業としての基盤を固め、東京証券取引所への上場を果たす。これにより、さらなる成長への道を切り開く。
福岡・天神に大型商業施設「ソラリアプラザ」を開業。鉄道事業に加え、不動産・流通事業を本格化させ、天神のまちづくりをリードする存在となる。
コロナ禍で運輸業が大きな打撃を受けるも、国際物流事業の好調などを背景に業績が回復。2023年3月期には過去最高の純利益を達成し、事業の多角化が奏功する。
エネルギー関連企業との資本業務提携や、フィリピン・インドでの不動産開発を推進。持続可能な社会への貢献とグローバルな成長を目指す。
長期ビジョン「にしてつグループ まち夢ビジョン2035」を掲げ、交通を核としたまちづくりを進化させる。福岡から世界へ、新たな価値創造に挑戦し続ける。
注目ポイント
鉄道・バス事業に加え、不動産、国際物流、ホテルなど多角的な事業を展開。特定の事業環境の変化に強い安定した収益基盤を構築しています。
国内でのまちづくりで培ったノウハウを活かし、フィリピンやインドなど成長著しいアジア市場で住宅開発事業を積極的に展開。今後の大きな成長が期待されます。
電車・バスで使える乗車証や乗車券、西鉄グループの商業施設やホテルで使える優待券など、日々の暮らしに役立つ充実した株主優待が魅力です。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 25円 | 0.5% |
| FY2022/3 | 30円 | 23.9% |
| FY2023/3 | 35円 | 15.0% |
| FY2024/3 | 40円 | 12.7% |
| FY2025/3 | 40円 | 15.0% |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
配当方針として安定的な利益還元を重視しており、業績の回復に合わせて増配を継続する姿勢を示しています。配当性向は依然として低水準にあり、成長投資を優先しつつも株主への利益還元余地は十分に確保されています。今後も中長期的な企業価値向上を背景に、着実な配当政策が期待されます。
同業比較（収益性）
陸運業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
西日本鉄道は、コロナ禍で大きく落ち込んだ運輸事業やホテル事業が回復し、国際物流の取り扱い増加も寄与して業績が急回復しました。FY2021/3には約121億円の最終赤字を計上しましたが、以降は不動産事業などの収益源が安定し、FY2024/3には過去最高益水準となる約247億円の純利益を達成しました。現在は物流や不動産開発の好調を背景に、強固な収益基盤を確立しています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -7.1% | -1.7% | -2.7% |
| FY2022/3 | 5.5% | 1.3% | 2.4% |
| FY2023/3 | 9.1% | 2.7% | 5.3% |
| FY2024/3 | 10.5% | 3.4% | 6.3% |
| FY2025/3 | 8.1% | 2.7% | 6.0% |
収益性は、パンデミックの影響が直撃したFY2021/3の営業利益率マイナス2.7%から劇的に改善しました。FY2024/3には営業利益率が6.3%まで向上しており、効率的な事業ポートフォリオへの再編とコスト構造の最適化が奏功しています。現在はROE（自己資本利益率）も8%から10%台で推移しており、株主資本を効率的に活用した経営が定着しつつあります。
財務は安全？
財務健全性は、総資産が約7,821億円まで拡大する中で、自己資本比率が30%超へと段階的に強化されています。一方で有利子負債はFY2025/3時点で約7,988億円まで増加しており、積極的な不動産投資や事業拡大に向けた資金調達を継続している点には留意が必要です。純資産の積み上げによって1株当たり純資産（BPS）も着実に上昇しており、長期的な資産価値は向上傾向にあります。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -99.4億円 | -292億円 | 568億円 | -392億円 |
| FY2022/3 | 306億円 | -103億円 | -16.8億円 | 202億円 |
| FY2023/3 | 438億円 | -246億円 | -192億円 | 192億円 |
| FY2024/3 | 622億円 | -420億円 | -260億円 | 202億円 |
| FY2025/3 | 156億円 | -745億円 | 392億円 | -589億円 |
営業キャッシュフローは主力の運輸・不動産事業の回復により安定的な黒字を生み出していますが、FY2025/3は積極的な成長投資に伴う投資キャッシュフローの支出が拡大したため、フリーキャッシュフローは一時的にマイナスとなりました。事業基盤強化のための資金調達を継続しつつ、将来的な収益拡大を目指すフェーズにあります。本業からのキャッシュ創出力は健在であり、成長戦略と財務規律のバランスが鍵となります。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -96.4億円 | 0円 | - |
| FY2022/3 | 140億円 | 40.8億円 | 29.2% |
| FY2023/3 | 279億円 | 95.3億円 | 34.2% |
| FY2024/3 | 245億円 | 0円 | 0.0% |
| FY2025/3 | 287億円 | 79.3億円 | 27.6% |
FY2021/3の赤字期を除き、概ね法定実効税率に近い水準で法人税等を負担しています。FY2024/3のように実効税率が0%となる年度があるのは、税効果会計や過去の繰越欠損金の活用などが影響していると考えられます。今後は安定的かつ透明性の高い納税状況が継続することが予測されます。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 634万円 | 18,956人 | - |
従業員の平均年収は634万円と、陸運・鉄道業界の平均水準と比較しても堅実で安定した給与水準を維持しています。長年の平均勤続年数18.5年が示す通り、地域インフラを支える企業としての安定的な雇用環境が、この給与水準の背景にあると考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。 主な安定株主は福岡銀行・西日本シティ銀行。
金融機関や保険会社などの安定株主が上位を占めており、日本マスタートラスト信託銀行が筆頭株主であるほか、福岡銀行や西日本シティ銀行など地元金融機関が上位に名を連ねる盤石な構成です。これら長期保有を目的とする機関投資家が経営を支えており、企業としての安定した資本政策が維持されています。
会社の公式開示情報
役員報酬
鉄道事業のみならず、不動産賃貸や流通事業など多角的なビジネスポートフォリオを展開している点が大きな特徴です。EDINET開示情報では国際物流やインバウンド需要への依存もリスク・チャンス双方の要因として挙げられており、社会経済情勢の変化に強い経営構造を構築しています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率が20.0%と一定の多様性を確保しており、ガバナンスの強化に取り組んでいます。81社の連結子会社を抱える巨大グループとして、監査報酬1億1,600万円を投じる手厚い監査体制を構築し、透明性の高い経営管理を徹底している点が評価されます。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 241億円 | 241億円 | 267億円 | +10.6% |
| FY2024 | 173億円 | 248億円 | 259億円 | +49.6% |
| FY2023 | 158億円 | 226億円 | 262億円 | +65.5% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 4,511億円 | 4,511億円 | 4,435億円 | -1.7% |
| FY2024 | 4,573億円 | 4,116億円 | 4,117億円 | -10.0% |
| FY2023 | 4,341億円 | 4,946億円 | 4,946億円 | +14.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
同社は中期経営計画の明示がないものの、毎期の業績予想で計画を示しています。FY2026の計画では営業利益250億円を目標としていますが、直近のFY2025実績で既に266.55億円と前倒しで達成しています。一方で、過去の業績予想を見ると、営業利益は期初予想を大幅に上回る傾向がある（FY2023: +65.5%、FY2024: +49.6%）のに対し、売上高は未達となるケースもあり、売上規模の予測精度が課題と言えるでしょう。これは不動産売却のタイミング等、変動要素の大きい事業が影響している可能性があります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
同社のTSR（株主総利回り）は、FY2021からFY2025までの5年間、一貫してTOPIXをアンダーパフォームしています。これは、コロナ禍で主力の運輸業が大きな打撃を受けたことや、多角的な事業構造が市場から専門企業ほど高く評価されにくいディスカウント要因となった可能性が考えられます。特に株価が大きく上昇した市況（FY2024のTOPIX: 216.8%）においても、同社のTSRは99.7%に留まりました。株価は回復基調にあるものの、市場全体の成長率に追い付くためには、不動産や国際物流といった成長事業の収益性をさらに高め、株主還元を強化していくことが課題となります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 112.2万円 | +12.2万円 | 12.2% |
| FY2022 | 103.0万円 | +3.0万円 | 3.0% |
| FY2023 | 93.4万円 | -6.6万円 | -6.6% |
| FY2024 | 99.7万円 | -0.3万円 | -0.3% |
| FY2025 | 87.3万円 | -12.7万円 | -12.7% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
同社のPBRは0.97倍と、解散価値を示す1倍を割り込んでおり、市場平均に比べて割安な水準です。PERも11.5倍と業界平均より低く、株価に割安感があります。信用取引では、売り残が買い残を上回る信用倍率0.56倍となっており、将来の株価下落を見込む投資家が多い一方、これは将来的な買い戻し需要（踏み上げ）のエネルギーが溜まっているとも解釈できます。株価は52週高値圏にあり、今後の決算発表で市場の期待に応えられるかが焦点となります。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
農業資材卸のヒノマルホールディングスを完全子会社化し、多角的な事業連携を強化。
Shizen Connectと提携し、エネルギー管理・VPPプラットフォーム事業への参入を表明。
2025年3月期決算を発表、連結営業利益は266.55億円を記録し底堅い収益力を証明。
最新ニュース
西日本鉄道 まとめ
ひとめ診断
「福岡のインフラ王が、不動産開発と国際物流を両翼にアジアへ飛躍する地域コングロマリット」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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