東武鉄道
TOBU RAILWAY CO.,LTD.
最終更新日: 2026年3月29日
関東最大級の私鉄！スカイツリーと共に沿線の未来を創る総合生活企業
鉄道事業を中核に、観光や不動産開発などを通じて沿線地域の可能性を最大限に引き出し、多様なライフスタイルを支えることで、選ばれ続ける企業グループを目指します。
この会社ってなに？
あなたが通勤や通学で電車を利用するとき、もしかしたら東武線に乗っているかもしれません。また、週末に浅草や日光・鬼怒川へ観光に出かけたり、東京スカイツリーやすみだ水族館、併設の商業施設「東京ソラマチ」でショッピングや食事を楽しんだりしたことはありませんか？実はこれらの鉄道、観光施設、商業施設の多くを東武鉄道が運営しています。私たちの身近なレジャーや生活の裏側で、東武鉄道は安全で快適なサービスを提供し、街の魅力を高めているのです。
関東地盤の大手私鉄。コロナ禍からの人流回復を追い風に、FY2025は売上高6,314.6億円、営業利益746.04億円と増益を確保しました。しかし、FY2026の会社予想は営業利益680億円と減益を見込んでおり、コスト増などが懸念されます。今後は、基幹事業である運輸に加え、東京スカイツリーを中心としたレジャー・不動産事業の収益力強化、およびM&Aやカーシェア等の新規事業による沿線価値向上が成長の鍵となります。
会社概要
- 業種
- 陸運業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都墨田区押上1-1-2
- 公式
- www.tobu.co.jp
社長プロフィール
長期経営ビジョンに基づき、鉄道事業の安全・安心を基盤としながら、観光需要の取り込みや不動産事業の強化を通じて非鉄道事業の収益力を高めてまいります。株主の皆様のご期待に応えるべく、2030年代半ばには営業利益1,000億円以上を目指し、持続的な企業価値向上に努めます。
この会社のストーリー
創立総会を経て、同年11月1日に設立登記。のちに日本の大手私鉄の一つとなる長い歴史の第一歩を踏み出した。
北千住〜久喜間で営業を開始。ここから関東各地へと広がる広大な鉄道ネットワークの基礎が築かれた。
戦後の復興期を経て株式を上場。企業としての透明性を高め、さらなる成長に向けた資本調達の道を開いた。
世界の有名建築物を25分の1スケールで再現したテーマパークを開園。鉄道事業に加え、観光・レジャー事業を本格化させる大きな転換点となった。
東武グループが事業主体となり、東京の新たなランドマーク「東京スカイツリー」を開業。沿線価値を飛躍的に向上させる象徴的なプロジェクトとなった。
「東武グループ中期経営計画2024～2027」を策定。観光需要の取り込みと非鉄道事業の強化を掲げ、持続的成長を目指す新たな戦略を始動させた。
長期経営ビジョンの目標を上方修正し、2030年代半ばに営業利益1,000億円以上を達成するという高い目標を掲げ、未来の成長へ邁進する。
注目ポイント
東京スカイツリータウン事業は今や収益の柱の一つ。沿線の象徴を中心に不動産や商業施設を開発し、鉄道利用者だけでなく多くの観光客を呼び込むことで、沿線全体の価値を高めています。
関東最長の路線網を持つ安定した鉄道事業を基盤に、観光・不動産などの非鉄道事業の利益成長を目指しています。2030年代半ばには営業利益1,000億円以上という高い目標を掲げています。
100株保有から、東武線のきっぷとして使える「優待乗車証」や、東武ストア、東武ホテルなどで使える割引券がもらえます。沿線住民や東武グループのサービスをよく利用する方には嬉しい内容です。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 20円 | 0.3% |
| FY2022/3 | 20円 | 31.0% |
| FY2023/3 | 30円 | 21.4% |
| FY2024/3 | 55円 | 23.6% |
| FY2025/3 | 60円 | 23.7% |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
東武鉄道は、安定的かつ継続的な利益還元を重視しており、配当性向25%程度を目安とした還元方針を掲げています。業績の回復に合わせて配当額を順調に引き上げており、株主還元への姿勢を強化しています。今後も強固な収益基盤を背景に、成長投資と株主還元を両立させる配当政策が継続される見通しです。
同業比較（収益性）
陸運業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
東武鉄道は、コロナ禍の外出制限による深刻な打撃から回復を遂げ、売上高が約6,315億円まで拡大するなど順調な成長基調にあります。特に人流の回復やインバウンド需要の取り込みが奏功し、営業利益は前期の約739億円から微増の約746億円と高水準を維持しました。今後の予測においても、鉄道事業や不動産事業の強固な収益基盤を背景に、安定的な増益傾向を継続する見通しです。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -5.5% | -1.5% | -2.7% |
| FY2022/3 | 2.9% | 0.8% | 4.9% |
| FY2023/3 | 6.1% | 1.7% | 9.2% |
| FY2024/3 | 8.9% | 2.8% | 11.6% |
| FY2025/3 | 9.2% | 2.9% | 11.8% |
収益性については、FY2021/3の赤字局面から劇的な改善を見せ、営業利益率は約11.8%まで大幅に向上しました。鉄道事業の運賃改定効果に加え、不動産・レジャー事業における収益力強化が利益率の改善を後押ししています。ROE（自己資本利益率）も9.2%まで上昇しており、資本効率を意識した経営が着実に成果として表れています。
財務は安全？
財務健全性の面では、有利子負債が約2兆442億円に達する一方で、自己資本比率は約31.6%を確保しており、一定の耐性を維持しています。総資産も約1兆7,532億円と堅実な規模を保ち、鉄道業特有の多額の設備投資を支える強固な財務基盤を築いています。今後は負債管理と成長投資のバランスをとりながら、BPS（1株当たり純資産）のさらなる向上を目指すフェーズにあります。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 395億円 | -663億円 | 404億円 | -268億円 |
| FY2022/3 | 669億円 | -310億円 | -350億円 | 359億円 |
| FY2023/3 | 1,011億円 | -527億円 | -253億円 | 484億円 |
| FY2024/3 | 917億円 | -616億円 | -679億円 | 301億円 |
| FY2025/3 | 901億円 | -868億円 | 3.2億円 | 32.9億円 |
営業キャッシュフローは堅調な本業の稼ぎを反映し、年間900億円規模の安定した創出力を維持しています。一方で、投資キャッシュフローは駅施設や車両の更新、沿線開発への積極投資により約868億円の支出となりました。フリーキャッシュフローは投資負担により一時的に縮小しましたが、これは将来的な競争力向上に向けた戦略的な資金投下によるものです。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -98.9億円 | 0円 | - |
| FY2022/3 | 274億円 | 140億円 | 50.9% |
| FY2023/3 | 548億円 | 256億円 | 46.8% |
| FY2024/3 | 720億円 | 239億円 | 33.1% |
| FY2025/3 | 727億円 | 214億円 | 29.4% |
法人税等の支払額は、税引前利益の拡大に伴い安定した推移を見せています。FY2021/3の赤字期を除き、実効税率は概ね法定実効税率に準ずる水準で推移しており、業績の正常化とともに納税を通じた社会貢献が継続されています。FY2026/3期予想においても、税引前利益680億円に対して適切な税負担を見込んでいます。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 710万円 | 18,247人 | - |
従業員の平均年収は710万円であり、鉄道業界の中では比較的堅実かつ高水準な給与水準を維持しています。長年の勤続を前提とした安定した雇用環境が整っており、インフラ企業としての安定性が反映された結果といえます。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。
東武鉄道の株主構成は、日本マスタートラスト信託銀行（信託口）が15.63％を保有する筆頭株主であり、機関投資家による保有割合が高い安定的な構成です。金融機関や保険会社も上位に名を連ねており、長期的な視点での安定株主による支配色が強いのが特徴です。
会社の公式開示情報
役員報酬
東武鉄道の開示情報によると、鉄道事業を基盤としつつ、スカイツリーを中心とした不動産やレジャー事業など多角的な収益ポートフォリオを構築しています。事業リスクとしては、沿線人口の変化や経済情勢による観光需要の変動が挙げられており、それに対する備えが経営の重要課題となっています。
この会社のガバナンスは？
現在の女性役員比率は7.1％と改善の余地があるものの、社外取締役の活用などガバナンス体制の強化に努めています。連結子会社67社を抱える巨大企業グループとして、適切な監査体制を通じて経営の透明性を確保し、中長期的な企業価値向上を目指しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 620億円 | — | 746億円 | +20.3% |
| FY2024 | 465億円 | — | 739億円 | +58.9% |
| FY2023 | 330億円 | — | 567億円 | +71.8% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 6,390億円 | — | 6,315億円 | -1.2% |
| FY2024 | 6,055億円 | — | 6,360億円 | +5.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現行の中期経営計画では、FY2027の営業利益目標740億円を掲げていますが、FY2025時点で746億円と2年前倒しで達成しています。これは、インバウンド需要の急回復やコスト削減が奏功した結果です。一方で、会社側の業績予想は保守的で、過去3期連続で期初予想を大幅に上回る実績を上げています。この傾向は、株価にとってポジティブなサプライズとなり得る一方、ガイダンスの信頼性という点では課題も残ります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
過去5年間のTSR（株主総利回り）は、継続して市場平均であるTOPIXをアンダーパフォームしています。これは、コロナ禍において鉄道・レジャー事業が大きな打撃を受けたことや、PBR1倍割れが示すように資本効率に対する市場の評価が厳しかったことが背景にあります。しかし、直近のFY2024ではTSRが103.6%と改善を見せており、業績回復と株主還元強化への期待が株価に反映され始めています。今後、中期経営計画の達成を通じて企業価値向上を実現し、TOPIXを上回るリターンを達成できるかが課題です。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 79.5万円 | -20.5万円 | -20.5% |
| FY2022 | 80.1万円 | -19.9万円 | -19.9% |
| FY2023 | 85.9万円 | -14.1万円 | -14.1% |
| FY2024 | 103.6万円 | +3.6万円 | 3.6% |
| FY2025 | 72.6万円 | -27.4万円 | -27.4% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
陸運業の平均PER（32.0倍）やPBR（1.4倍）と比較して、東武鉄道の株価はバリュエーション面で割安な水準にあります。配当利回りは業界平均を上回っており、インカムゲインを重視する投資家にとっても魅力的です。信用倍率は4.83倍とやや高めで、将来の株価上昇を見込んだ買いが多い状況ですが、需給の緩みには注意が必要です。今後の決算発表で示される来期の業績見通しが、割安感の是正に向けたカタリストとなるか注目されます。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
タイムズモビリティと連携し、沿線エリアで「東武カーシェア」サービスを本格始動。
26年3月期第3四半期累計の経常利益が前年同期比4.8％減となる厳しい結果を発表。
長期経営ビジョンの目標数値を引き上げ、2030年代半ばに営業利益1,000億円以上を目指す方針へ転換。
最新ニュース
東武鉄道 まとめ
ひとめ診断
「関東最長の鉄道網とスカイツリーを武器に、インバウンド需要と沿線不動産開発で稼ぐ『街づくり総合企業』」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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