松井証券
MATSUI SECURITIES CO.,LTD.
最終更新日: 2026年3月29日
100年の歴史を持つ、日本初の本格的インターネット証券
すべての個人投資家にとって、価値ある金融商品・サービスを、格段に安く、豊富に、使いやすく提供することを目指します。
この会社ってなに？
あなたがスマートフォンで株の取引を始めたい、または新しいNISA口座を開設したいと思ったとき、その選択肢の一つが松井証券です。実は、日本で初めて本格的なインターネットでの株取引サービスを開始した、この業界のパイオニア的存在なのです。普段ニュースで見る株価の動きに合わせて、多くの個人投資家が松井証券のアプリやウェブサイトを通じて売買を行っています。1日の取引額が50万円以下なら手数料が無料になるなど、特に投資を始めたばかりの人に優しいサービスを提供している会社です。
日本におけるインターネット証券の草分けである松井証券は、FY2024に売上高402.1億円、営業利益151.65億円を達成しました。続くFY2025は売上高392.0億円、営業利益156.36億円と減収増益を見込んでいます。新NISA導入による市場拡大の恩恵を受ける一方、手数料競争の激化も課題となっており、企業価値向上を目指して外部資本の受け入れも視野に入れた戦略を模索しています。
会社概要
- 業種
- 証券･商品先物取引業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都千代田区麹町1丁目4
- 公式
- www.matsui.co.jp
社長プロフィール
お客様の豊かな人生をサポートするため、常に新しい金融サービスの開発に挑戦しています。企業価値の向上に資する取り組みであれば、資本業務提携なども含め、あらゆる可能性を追求し続けます。
この会社のストーリー
創業者・松井房吉が有価証券の売買・媒介を目的として「松井商店」を創業。100年以上にわたる歴史の幕開けとなった。
インターネット経由の株式売買サービス「ネットストック」を開始。日本のオンライン証券の草分け的存在となる。
創業から83年、インターネット取引開始からわずか3年で東京証券取引所第一部に上場を果たし、企業としての信頼性を高めた。
1日の株式取引の約定代金合計で手数料が決まる「ボックスレート」を導入。少額投資家が取引しやすい環境を整えた。
1日の約定代金合計50万円までの株式手数料を無料化。業界の手数料競争をリードし、個人投資家への貢献を明確にした。
新しいNISA制度に対応し、米国株や投資信託のラインナップを拡充。多様化する投資家のニーズに応えるサービスを展開。
配当方針を「配当性向80%以上」に引き上げ、大幅な増配を発表。株主への利益還元姿勢を強く打ち出した。
さらなる企業価値向上を目指し、大手金融機関との資本業務提携の検討を開始。新たな成長ステージへの挑戦が始まった。
注目ポイント
配当性向80%以上という非常に高い株主還元方針を掲げています。安定した高配当が期待できるため、配当を重視する投資家にとって魅力的です。
日本初の本格的なネット取引や画期的な手数料体系「ボックスレート」を導入するなど、常に業界の先駆者として走り続けています。
1日50万円以下の取引手数料を無料にするなど、特に投資初心者や少額投資家が利用しやすいサービスを提供しています。YouTubeなどでの情報発信も積極的です。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 40円 | 100.0% |
| FY2022/3 | 40円 | 89.9% |
| FY2023/3 | 40円 | 131.5% |
| FY2024/3 | 40円 | 105.1% |
| FY2025/3 | 40円 | 98.0% |
現在、株主優待制度は実施していません。
当社は株主への利益還元を重視しており、安定的な配当の維持と高い配当性向を基本方針としています。業績が一時的に変動する局面でも年間40円の配当を継続しており、株主還元への姿勢は非常に一貫しています。今後は成長投資とのバランスを考慮しつつ、持続的な還元策を追求していく方針です。
同業比較（収益性）
証券･商品先物取引業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
当社の業績は、個人投資家向けオンライン証券取引を中核に推移しており、FY2024/3には営業収益が402億円に急拡大するなど市場環境の影響を強く受けています。FY2025/3は営業収益が約392億円と微減したものの、営業利益は156億円を確保し、堅調な収益基盤を維持しました。株式市場の活況度が直接的に当社の収益に直結する構造となっており、常に高い水準での利益創出を目指しています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 13.0% | 1.1% | 42.6% |
| FY2022/3 | 14.5% | 1.3% | 41.7% |
| FY2023/3 | 10.2% | 0.8% | 36.5% |
| FY2024/3 | 12.8% | 0.8% | 37.7% |
| FY2025/3 | 13.7% | 0.9% | 39.9% |
オンライン専業という事業モデルにより、営業利益率は36%から42%という非常に高い水準を安定的に維持しています。ROEについては、市況が好調な局面では14%超まで上昇するなど、自己資本の効率的な運用ができていると言えます。固定費を抑制しつつ、市場のボラティリティ（価格変動）を収益機会に変える経営効率の高さが特徴です。
財務は安全？
証券業特有の資産構成となっており、総資産が1兆1,218億円に達する一方で、その大部分は顧客から預かっている預り金や証券が占めています。自己資本比率は6%台から8%台で推移しており、証券会社として十分な資本規制上の健全性を保っています。有利子負債は一時的に増加していますが、証券取引の決済ニーズに対応するための流動性確保を目的としています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -1,119億円 | -16.1億円 | 1,180億円 | -1,135億円 |
| FY2022/3 | 508億円 | 6,700万円 | -504億円 | 509億円 |
| FY2023/3 | -155億円 | -42.8億円 | 419億円 | -198億円 |
| FY2024/3 | -59.2億円 | -88.8億円 | 86.2億円 | -148億円 |
| FY2025/3 | -434億円 | -43.7億円 | 532億円 | -477億円 |
証券会社は顧客資産の預かり状況により営業キャッシュフローが大きく変動する特性があり、一時的なマイナス計上は主に証券取引に伴う預り金の増減によるものです。本業からの営業キャッシュフローは、貸借対照表上の顧客預り資産の動向と密接に連動しています。投資キャッシュフローはシステム投資などのインフラ維持に充当されており、安定的な運営を優先しています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 129億円 | 26.4億円 | 20.4% |
| FY2022/3 | 128億円 | 13.5億円 | 10.6% |
| FY2023/3 | 113億円 | 34.3億円 | 30.5% |
| FY2024/3 | 151億円 | 52.6億円 | 35.0% |
| FY2025/3 | 153億円 | 47.9億円 | 31.3% |
法人税等の実効税率は年度によって変動があり、これは繰延税金資産の取り崩しや税効果会計の影響を大きく受けています。特に税負担が低い時期は過去の税務上の調整などが寄与しています。概ね法定実効税率に近い水準で納税を継続しており、適正な税務管理を行っています。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 942万円 | 217人 | - |
従業員平均年収は942万円と証券業界の中でも高水準を維持しています。これはオンライン専業証券として少人数精鋭で高い営業利益率を確保しており、その収益が従業員へ適切に還元されていることが背景にあると考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
金融機関・事業法人を中心に安定株主比率が高く、経営の安定性が際立ちます。 事業法人の持合い比率が高く、安定した株主構成が特徴です。
松井証券は、有限会社丸六（37.56%）および有限会社松興社（13.88%）という創業家関連の資産管理会社が過半数の議決権を掌握しており、極めて安定した経営基盤を保持しています。市場に流通する浮動株比率は比較的限られており、創業家による強力なリーダーシップの下で経営の意思決定が行われている点が大きな特徴です。
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINET情報によれば、個人投資家を顧客ターゲットとした株式委託売買やFX、投資信託販売を核とする事業構造です。オンライン専業としてのシステム投資やセキュリティ対策が重要な事業リスクとして認識されており、安定収益の維持と競争激化への対応が焦点となっています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は13.0%と、証券業界の平均的な水準にあります。監査体制については指名報酬委員会を設置し、執行役員制度を導入することで経営の監督機能と執行機能の明確な分離を推進しています。小規模ながらも高い利益率を誇る機動力のある組織運営が特徴です。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2021 | 未開示 | — | 128億円 | N/A |
| FY2022 | 未開示 | — | 128億円 | N/A |
| FY2023 | 未開示 | — | 113億円 | N/A |
| FY2024 | 未開示 | — | 152億円 | N/A |
| FY2025 | 156億円 | — | — | 進行中 |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
松井証券は具体的な数値目標を伴う中期経営計画を策定していません。これは、証券事業の業績が株式市況に大きく左右されるため、固定的・具体的な数値目標を掲げることが株主の誤解を招く可能性があるという考えに基づいています。代わりに、市場環境や競争環境を踏まえた単年度の経営計画を策定し、株主への利益還元を重視する方針を明確にしています。FY2026の業績・配当予想は開示されていますが、これはあくまで現時点での見通しであり、中長期的なコミットメントとは異なります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、配当と株価の値上がりを合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。過去5年間、松井証券のTSRは一貫してTOPIX（東証株価指数）のパフォーマンスを下回る「アンダーパフォーム」となっています。これは、安定した配当は実施しているものの、それを上回る株価の下落が続いたことが主な原因です。同業他社との手数料競争激化や市況の低迷が、株価の重しとなり、総合リターンを押し下げたと分析できます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 118.7万円 | +18.7万円 | 18.7% |
| FY2022 | 111.9万円 | +11.9万円 | 11.9% |
| FY2023 | 113.9万円 | +13.9万円 | 13.9% |
| FY2024 | 124.3万円 | +24.3万円 | 24.3% |
| FY2025 | 121.3万円 | +21.3万円 | 21.3% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
業界平均と比較してPER・PBRともに割高な水準にあり、市場からの高い成長期待が伺えます。信用倍率は0.93倍と売り残が買い残を上回っており、株価の下落を見込む空売りが多い状況です。これは、将来の株価上昇時に買い戻し（ショートカバー）による急騰の可能性も秘めている一方、下落圧力も強いことを示唆しています。今後の決算発表で市場の期待に応えられるかが焦点となります。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
インターネット専業証券の強みを活かすべく、外部資本の受け入れに向けた協議を開始。
2026年3月期の配当を1株あたり50円へ引き上げ、株主還元策を強化。
第3四半期累計経常利益が前年同期比36%増となり、3期連続の増益を達成。
最新ニュース
松井証券 まとめ
ひとめ診断
「日本初のネット証券が、生き残りをかけて大手金融機関との提携も辞さない覚悟を決めた状態」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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