岩谷産業8088

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたがご家庭で使うプロパンガス（LPガス）は、もしかしたら岩谷産業が供給しているかもしれません。また、食卓で鍋を囲むときやキャンプで使うカセットこんろ『カセットフー』は、実は岩谷産業のロングセラー商品です。さらに、街で見かける半導体工場の裏側では、同社の特殊な産業ガスが製品づくりに欠かせない役割を果たしています。そして、将来あなたが水素で走るクルマに乗るなら、そのエネルギーを補給する水素ステーションの多くは岩谷産業が運営しているでしょう。私たちの生活と未来のエネルギーを陰で支えている会社です。

産業・家庭用ガス専門商社の国内最大手。2025期は売上高8,830.1億円、営業利益462.28億円で着地し、前期比で減益となったものの、2026期は売上高9,364億円、営業利益491億円と増収増益を見込んでいます。LPガス事業の安定収益を基盤に、将来の成長ドライバーとして水素事業へ積極投資を加速しており、コスモエネルギーHDとの資本業務提携で水素ステーション網の拡大やサプライチェーン構築を本格化させています。株価は52週高値圏で推移しており、次世代エネルギーへの期待が市場の評価を高めています。

会社概要

業種

卸売業

決算期

3月

本社

大阪府大阪市中央区本町三丁目6番4号

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性については、営業利益率が5%前後で安定しており、事業の効率的な運営が示されています。特に2024/03期には営業利益率が6.0%に向上し、ROE（自己資本利益率）も12.7%と資本効率が高まったことが注目点です。直近は先行投資等の影響もあり若干の変動はありますが、強固な産業ガス事業を背景に健全な利益水準を維持しています。

儲かってるの？

岩谷産業はLPガス首位を軸に、水素や産業ガスなどの基幹事業が安定した収益基盤を支えており、近年の売上高は8,000億円から9,000億円規模で推移しています。2024/03期には純利益が約474億円と大幅な増益を達成しましたが、これは事業ポートフォリオの最適化や効率化が寄与した結果です。2026/03期期にはさらなる売上高約9,364億円を目指しており、水素分野への積極投資により持続的な成長が見込まれています。 【3Q 2026/03期実績】売上6411億円（通期予想比68%）、営業利益205億円（同42%）、純利益268億円（同55%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

卸売業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

岩谷産業は総合エネルギー事業を中核に、産業ガス・機械事業など多岐にわたるセグメントを展開しています。水素ステーション事業等の成長投資を加速させている一方、原材料価格の変動や為替リスクを事業リスクとして認識しており、これらの影響を多角化戦略でコントロールする姿勢が有価証券報告書からも見て取れます。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

現行の中期経営計画「PLAN27」では、最終年度2028期に売上高1兆円、営業利益600億円を目標に掲げています。2025期時点での進捗率は売上高88%、営業利益77%と順調に進んでいます。一方で、近年の業績予想は精度に課題があり、特に2025期は営業利益で期初予想を12.3%下回るなど、外部環境の変動による影響を受けやすい側面が見られます。今後の計画達成には、水素事業などの成長分野を着実に収益化できるかが鍵となります。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性については、近年は設備投資や事業拡大に伴い有利子負債が計上されていますが、自己資本比率は40%台を維持しており一定の安定性を保っています。総資産は着実に増加しており、水素ステーション整備などの成長投資を積極的に進めていることが読み取れます。BPS（1株あたり純資産）についても長期的に右肩上がりのトレンドを維持しており、株主価値の向上に向けた財務基盤は強固です。 【3Q 2026/03期】総資産9030億円、純資産4225億円、自己資本比率39.0%、有利子負債2185億円。

お金の流れは？

営業活動によるキャッシュフローは常に500億円前後のプラスを確保しており、本業で安定して現金を稼ぎ出せている点が強みです。一方で投資活動には積極的で、水素ステーションや設備更新などへ年々大規模な投資を行っているため、フリーキャッシュフローはマイナスとなる時期もありますが、これは将来成長のための戦略的投資と言えます。財務活動においても安定した資金調達が行われており、バランスの取れた資金運用がなされています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は6.3%と低水準に留まっており、多様性の確保は今後の課題です。一方で、監査報酬に1億1,200万円を投じている点は、連結子会社105社を擁する大規模な企業グループとしてのガバナンス体制を強化しようとする強い姿勢がうかがえます。

誰がこの会社の株を持ってる？

大株主には日本マスタートラスト信託銀行等の信託口が上位を占め、機関投資家の保有比率が高い一方で、公益財団法人岩谷直治記念財団が2位に位置するなど創業家に関連する財団が安定株主として影響力を保持しています。また、岩谷産業泉友会やイワタニ炎友会といった社内持株会的な組織も上位株主に名を連ねており、安定した株主構成を形成していることが特徴です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収1,025万円という水準は、総合商社やエネルギー関連企業の中でも高水準であり、従業員への利益還元が適切に行われていると言えます。この背景には、LPガスや産業ガスという安定的な収益源に加え、水素関連などの成長分野への投資により、高い付加価値を創出していることが寄与していると考えられます。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

TSR（株主総利回り）は、2025期に181.5%となり、TOPIXの213.4%を下回る結果となりました。これは、2025期における減益や株式分割後の株価の伸び悩みなどが影響したと考えられます。ただし、2024期までは4期連続でTOPIXをアウトパフォームしており、長期的な株主価値向上への意識は高い企業です。特に水素事業への先行投資が本格的な収益貢献フェーズに入れば、再びTSRがTOPIXを上回る可能性を秘めています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当方針は、継続的かつ安定的な還元を基本としつつ、成長戦略のための投資と株主還元のバランスを重視しています。近年は配当性向を意識した増配傾向が見られ、株主への利益配分に注力しています。安定したエネルギー需要を背景としたキャッシュ創出能力があるため、今後も株主還元の拡充が期待されます。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PERは9.7倍と業界平均の13.2倍を下回っており、割安感があります。一方でPBRは1.23倍と業界平均をやや上回り、資産価値以上に将来性が評価されていると言えます。信用倍率は13.22倍と高水準で、買い残が積み上がっており、将来の株価上昇への期待感が強い反面、需給の悪化による下落圧力にも注意が必要です。今後の決算発表で、市場の期待に応える業績を示せるかが焦点となります。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払いは、連結経常利益の変動に連動して概ね30%前後の税率で推移しています。過去の年度では一定の税負担が計上されていますが、これは利益成長に伴う正常な納税プロセスです。なお、2026/03期の予想税額は低水準に見えますが、これは決算期の税効果会計等の特殊要因を考慮した予想値である可能性が高いです。

岩谷産業 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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