神鋼商事8075
Shinsho Corporation
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
あなたが毎日乗る電車や自動車、住んでいるマンションやオフィスビル。これらの骨格には大量の鉄が使われています。神鋼商事は、そうした社会の基盤を作るための鉄鋼製品や、アルミニウム・銅といった金属材料を世界中から調達し、メーカーに届ける専門商社です。普段何気なく使っている家電製品やスマートフォンの中にも、同社が供給した小さな部品が活躍しているかもしれません。まさに、日本の『ものづくり』を縁の下で支える重要な役割を担っている企業なのです。
神戸製鋼グループの中核商社である神鋼商事は、2025期に売上高6,171.8億円、営業利益132.23億円を達成しました。現在進行中の中期経営計画では、M&Aを含む成長投資を積極的に行いながら、連結配当性向30%以上または1株100円（分割前300円）の高い方を採用する株主還元方針を掲げています。PBRは0.69倍と依然として1倍を割り込んでおり、株価の割安感と高い配当利回りが投資家にとっての魅力となっています。
会社概要
- 業種
- 卸売業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都中央区京橋一丁目7番2号
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 3.8% | 0.8% | - |
| 2022/03期 | 11.8% | 2.2% | - |
| 2023/03期 | 13.4% | 2.4% | - |
| 2024/03期 | 11.3% | 2.3% | 2.2% |
| 2025/03期 | 9.5% | 2.2% | 2.1% |
| 3Q FY2026/3 | 8.0%（累計） | 1.6%（累計） | 1.9% |
当社は専門商社として効率的な経営を推進しており、過去数年間はROE10%前後という高い資本効率を維持しています。売上高営業利益率は2%台で推移しており、薄利多売になりがちな商社業界においても一定の収益性を確保しています。今後は付加価値の高い金属加工事業などの拡大により、さらなる収益性の向上を目指しています。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 7,842億円 | — | 22.0億円 | 82.8円 | - |
| 2022/03期 | 4,944億円 | — | 71.4億円 | 268.6円 | -37.0% |
| 2023/03期 | 5,849億円 | — | 92.0億円 | 347.6円 | +18.3% |
| 2024/03期 | 5,914億円 | 133億円 | 91.1億円 | 345.1円 | +1.1% |
| 2025/03期 | 6,172億円 | 132億円 | 85.6億円 | 324.2円 | +4.4% |
神鋼商事は神戸製鋼グループの中核商社として、鉄鋼・金属原料の取り扱いを中心に堅調な業績を維持しています。2023年3月期には過去最高の経常利益128億円を達成し、自動車生産の回復や市況の影響を背景に高い利益水準を維持しています。2026年3月期においても、利益92億円という安定的な着地を予想しており、強固な収益基盤を確立しています。 【3Q 2026/03期実績】売上4457億円（通期予想比70%）、営業利益86億円（同72%）、純利益63億円（同68%）。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
卸売業の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
事業セグメントは鉄鋼を中心に、非鉄金属、機械、溶材などを展開しています。原材料価格の変動や中国経済の動向が直接的なリスク要因として開示されており、業績が市況に大きく左右される構造にあります。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 6,370億円 | — | 6,172億円 | -3.1% |
| 2024期 | 6,520億円 | — | 5,914億円 | -9.3% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 119億円 | — | 132億円 | +11.1% |
| 2024期 | 108億円 | — | 133億円 | +23.1% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現行の中期経営計画「中期経営計画 2026」では、2026期の経常利益目標130億円を掲げています。直近の2025期実績は132.2億円と、すでに目標を1年前倒しで達成しており、計画は順調に進捗しています。一方で、売上高の期初予想は2期連続で未達となっており、市況変動の影響を受けやすい側面もありますが、利益確保を優先する戦略が奏功していると評価できます。
最新ニュース
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メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
ろう材メーカーである金属溶材を子会社化し、接合ソリューションの提供体制を強化。
第3四半期累計の連結経常利益が前年同期比9.1%減の85.6億円となり、減収減益を記録。
「中期経営計画2026」に基づき、東南アジア・インドへの投資を強化する方針を発表。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
財務健全性は着実に改善傾向にあり、自己資本比率は23.6%まで向上し、財務基盤の強化が進んでいます。過去には有利子負債ゼロを達成する無借金経営の時期もありましたが、現在は事業投資の拡大に伴い適切な水準で負債を活用しています。潤沢なネット資産を背景に、強固な事業展開を支えるバランスシートを有しています。 【3Q 2026/03期】総資産3875億円、純資産972億円、自己資本比率20.7%、有利子負債606億円。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 149億円 | 20.5億円 | 68.3億円 | 128億円 |
| 2022/03期 | 92.8億円 | 8.1億円 | 40.7億円 | 101億円 |
| 2023/03期 | 76.6億円 | 15.2億円 | 91.9億円 | 61.4億円 |
| 2024/03期 | 90.9億円 | 27.9億円 | 72.4億円 | 63.0億円 |
| 2025/03期 | 69.9億円 | 66.9億円 | 50.1億円 | 137億円 |
営業キャッシュフローは本業の好調さにより概ねプラスで推移しており、安定した稼ぐ力を示しています。2025年3月期には投資キャッシュフローがプラスに転じており、資産売却や事業再編による資金回収が寄与しました。フリーキャッシュフローも安定的に創出されており、この資金を活用して株主還元と成長投資のバランスを両立させています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は約22.0%と、上場企業の中でも比較的高い多様性を確保しています。連結子会社42社を擁し、厳格な監査体制のもとでグループ連結経営を推進しています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 983万円 | 1,437人 | - |
従業員平均年収は約983万円と高く、専門商社としての収益力の高さが反映されています。鉄鋼市況や業績連動型のインセンティブが影響し、高水準を維持する傾向にあります。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
当社のTSR（株主総利回り）は、2022期以降、TOPIXを一貫して大幅に上回っています。これは、好調な業績を背景とした増配の継続が株価上昇につながったことが主な要因です。特に2023期から2024期にかけては、TOPIXのパフォーマンスを倍以上アウトパフォームしており、株主価値の創造が市場から高く評価されていることを示しています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 8円 | 20.4% |
| 2018/03期 | 110円 | 17.9% |
| 2019/03期 | 110円 | 19.4% |
| 2020/03期 | 90円 | 48.9% |
| 2021/03期 | 50円 | 20.1% |
| 2022/03期 | 245円 | 30.4% |
| 2023/03期 | 315円 | 30.2% |
| 2024/03期 | 315円 | 30.4% |
| 2025/03期 | 300円 | 92.5% |
現在、株主優待制度は設けておりません。
当社は連結配当性向30%以上を目標としつつ、安定的な配当維持を重視する株主還元方針を掲げています。高水準な配当を継続することで株主への利益還元を積極的に行っており、市場でも高い利回り銘柄として注目されています。業績の成長に合わせた還元を行うとともに、安定的な企業価値の向上に注力しています。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 122.1万円 | 22.1万円 | 22.1% |
| 2022期 | 204.5万円 | 104.5万円 | 104.5% |
| 2023期 | 340.1万円 | 240.1万円 | 240.1% |
| 2024期 | 432.1万円 | 332.1万円 | 332.1% |
| 2025期 | 369.6万円 | 269.6万円 | 269.6% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
市場評価を示すPER・PBRはともに卸売業の業界平均を大きく下回っており、株価は依然として割安な水準にあると考えられます。特にPBRは解散価値とされる1倍を大きく割り込んでいます。信用倍率は15.28倍と買い残が多く、短期的な需給の重さには注意が必要ですが、高い配当利回りが株価の下支え要因となる可能性があります。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 40.7億円 | 18.7億円 | 46.0% |
| 2022/03期 | 97.3億円 | 25.9億円 | 26.6% |
| 2023/03期 | 127億円 | 34.7億円 | 27.4% |
| 2024/03期 | 128億円 | 37.0億円 | 28.9% |
| 2025/03期 | 118億円 | 32.0億円 | 27.2% |
法人税等の支払額は税引前利益の増減に連動しており、概ね20%台後半の法定実効税率に準じた水準で推移しています。業績の変動が税負担に直接反映される構造ですが、極端な偏りは見られません。2026年3月期予想では実効税率がやや低下する見通しであり、税務コストのコントロールも着実に行われています。
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神鋼商事 まとめ
「神戸製鋼のDNAを持つ専門商社が、鉄の枠を超え『ものづくりソリューション』で稼ぐ堅実高配当株」
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