任天堂7974

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたがSwitch 2 の発売日に行列に並んだ、子どもとマリオカートで遊んだ、ポケモン世代だった——任天堂は誰もが一度は触れたことのある日本発のエンタメ企業です。2025年6月に発売したNintendo Switch 2 はわずか9ヶ月で1,986万台を売り上げ、マリオカート ワールドも1,470万本のメガヒット。マリオ・ゼルダ・ポケモン・スプラトゥーン・ドンキーコングといった圧倒的IPを武器に、海外売上比率は77%とグローバルに稼ぐ会社です。さらに1.32兆円もの現金を持ちながら借入金ゼロという実質無借金経営で、不況でも腰を据えて新しい体験づくりに投資できる強さがあります。2023年公開の「マリオ映画」やUSJのスーパー・ニンテンドー・ワールドのように、ゲームの枠を越えて生活のあらゆる場面で出会う会社です。

2026/03期は2025年6月に発売したNintendo Switch 2 がハードウェア1,986万台・ソフトウェア4,871万本と順調な立ち上がりを見せ、売上高2兆3,130億円（前期比+98.6%）と過去最高売上を更新、営業利益3,601億円（+27.5%）、経常利益5,421億円、親会社株主に帰属する当期純利益4,240億円（+52.1%）と全項目で大幅増収増益を達成しました。海外売上高比率は76.9%、デジタル売上高は4,076億円（+25.0%）。期末時点の現金及び現金同等物は1兆3,166億円と潤沢で、有利子負債を持たない実質無借金の財務体質を維持。2027/03期は売上高2兆500億円・営業利益3,700億円・経常利益4,300億円・純利益3,100億円を見込み、Switch 2 ビジネスの本格拡大とIPの多角展開を継続します。

会社概要

業種

その他製品

決算期

3月

本社

京都府京都市南区上鳥羽鉾立町11-1

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

Switch サイクルピーク時の2021/03期〜2024/03期はROE 20%超・営業利益率30%超の高収益体質を維持。Switch 2 への端境期となった2025/03期は売上減でROE 10.5%まで一旦低下しましたが、2026/03期 は売上倍増・純利益4,240億円によりROE 14.9%・ROA 11.8%へ回復。営業利益率15.6%は前期24.3%から低下していますが、これはハード本体の利益率がソフトより低いことに加え、Switch 2 立ち上げ初期の販促費・部材コスト影響。2027/03期 は売上2兆500億円・営業利益3,700億円計画で営業利益率約18%水準への改善を見込みます。

儲かってるの？

Switch サイクル後半の2022/03期〜2024/03期 は売上1.6〜1.7兆円・営業利益5,000〜5,900億円・営業利益率30%超の高収益体質を維持。2025/03期 は Switch 2 端境期で売上1兆1,649億円・営業利益2,825億円と一旦減速しましたが、2026/03期 は Switch 2 効果で売上が前期比ほぼ倍増の2兆3,130億円（+98.6%）と過去最高売上を更新、営業利益も3,601億円（+27.5%）まで急回復。経常利益5,421億円には持分法投資利益827億円・受取利息460億円・為替差益443億円が寄与し、特別利益の投資有価証券売却益326億円も加わって純利益は4,240億円（+52.1%）。2027/03期 短信予想は売上2兆500億円・営業利益3,700億円・経常利益4,300億円・純利益3,100億円（特別利益剥落と関税影響を織り込み）で、為替前提は1USD=150円・1EUR=175円。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

その他製品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

家庭用ゲーム機の単一報告セグメント。2026/03期 は売上2兆3,130億円・営業利益3,601億円・営業利益率15.6%。Nintendo Switch 2 が9ヶ月で1,986万台・ソフト4,871万本と好スタートを切る一方、ハード本体の利益率はソフトに比べ低水準で立ち上げ期は営業利益率がやや圧縮されます。海外売上比率76.9%でグローバル展開、デジタル売上4,076億円(+25.0%)と高採算チャネルも順調拡大。代表取締役フェロー宮本茂氏（ゲームクリエイター）・社外取締役Chris Meledandri氏（イルミネーション・エンターテインメントCEO）等を擁し、IP多角展開（映画・テーマパーク）の体制を強化しています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2026/03期 は売上高2兆3,130億円で過去最高売上を更新し、Switch 2 のハード1,986万台・ソフト4,871万本という立ち上がりを確認しました。2027/03期 は2026年4月開始でQ1進行中の段階。短信会社予想は売上2兆500億円・営業利益3,700億円・経常利益4,300億円・純利益3,100億円（為替前提1USD=150円・1EUR=175円）。なお期初予想と実績の対比表（forecastAccuracy）は出典が確認できる範囲のみで掲載するため、本期は空欄としています。

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社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率70%台・有利子負債ゼロの実質無借金経営を継続。2026/03期末の総資産は3兆8,053億円（前期比+4,068億円）、純資産は2兆9,551億円（+2,297億円）、現金及び現金同等物は1兆3,166億円と1.32兆円規模の手元流動性を保有。短信本文でも借入金に関する言及はなく、Switch 2 立ち上げ・IP多角投資・株主還元を自己資金で完結できる財務基盤。BPSは2,340円→2,562円へ前期比+9.5%上昇しました。

お金の流れは？

2024/03期 は投資CFが-6,306億円（投資有価証券・定期預金等への資金配分）、2025/03期 は逆に投資CF +7,531億円（償還・売却収入）と投資ポジションの大きな振れがあり、営業CFは Switch 2 立ち上げ準備の運転資本急増で121億円まで一時減少しました。2026/03期 は営業CF 2,898億円へ復元、投資CFは定期預金の預入や有価証券取得が払戻・売却を上回り-2,101億円。財務CFは配当金支払・自己株式取得で-2,497億円。FCFは797億円とプラスを維持しつつ、株主還元（配当+自社株買い）に積極的に資金を投じています。現金及び現金同等物は前期末から974億円減少し1兆3,166億円。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率が30.8%と日本企業の中では極めて高い水準にあり、多様性を重視した経営体制を構築しています。監査等委員会設置会社として監視機能を強化しており、連結子会社27社を抱える巨大グループとして、透明性の高い経営を実践しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

上位株主は日本マスタートラスト信託銀行（16.67%）・日本カストディ銀行（5.58%）の信託口を筆頭に、京都銀行（4.19%）・JPモルガン・野村信託・ステート・ストリート等の機関投資家が大半を占めるグローバル銘柄です。外国法人等の保有比率は51.0%と過半に達し、米英欧の機関投資家がアクティブに参加。創業家・経営陣による個人保有はほぼ無く、安定株主比率31.6%（信託銀行・京都銀行・事業法人）に対して浮動株比率68.4%と高い流動性を有します（2025年3月末時点・第85期有価証券報告書ベース）。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収約967万円はゲーム業界トップクラスの水準です。単体従業員数は約3,000名と比較的コンパクトながら、連結では約8,200名の陣容を擁しています。一人当たり売上高は約1.4億円と極めて高い生産性が特徴。平均年齢40.2歳・平均勤続年数14.4年と安定した京都本社の経営文化を反映しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

Switch 末期からSwitch 2 発売への期待で2024期〜2025期は連続でTOPIXを上回るリターンを獲得しましたが、2026期は実績発表後の業績ガイダンス下振れと将来不安を反映して株価が調整局面に。期間TSRはTOPIX（+8.0%）に対し約-20%とアンダーパフォームしました（株価は分割調整済み・本欄は概算）。長期視点ではSwitch 2 立ち上がりの本格化を見極めるフェーズです。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2026/03期 から配当方針を変更し、連結営業利益の40%または連結配当性向60%のいずれか高い方を1株当たり年間配当金として決定する方式に移行（旧方針は連結営業利益の33%または連結配当性向50%のいずれか高い方）。2026/03期 は中間42円＋期末177円＝年219円（配当性向60.1%）、2027/03期 は業績予想ベースで年162円（中間未定）を見込みます。なお株式分割（2022年10月1日 1:10）以前の期間の数値は分割後ベースに換算して表示しています。株主優待制度はありません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

時価総額9兆円台の東証プライム代表銘柄。発行済株式数は1,287,260,000株。株式分割（2022年10月1日 1:10）により個人投資家がアクセスしやすくなり、信用買残・売残ともに大型銘柄として安定した取引が継続しています。PER・PBR・市況数値は最新株価ベースで自動更新されます。

税金はいくら払ってる？

実効税率は25〜29%レンジで推移し、海外売上比率77%の事業構造を反映して日本の法定税率（約30%）より一段低い水準。2026/03期 は税金等調整前当期純利益5,681億円に対し法人税等1,441億円・実効税率25.4%。海外子会社（米国・欧州・中国等）の現地課税により実効税率が引き下げられる構造で、租税回避目的の特殊スキームではありません。

任天堂 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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