7915プライム

ＮＩＳＳＨＡ

Nissha Co.,Ltd.

最終更新日: 2026年3月29日

ROE0.8%

BPS245.5円

自己資本比率46.1%

FY2025/3 有報データ

印刷技術から未来を創る、多角化コアテクノロジー企業

私たちはコア技術を進化させ、グローバル市場において人々の豊かな生活とサステナブルな社会の実現に貢献する未来を創造します。

この会社ってなに？

あなたが毎日使うスマートフォンの画面をタッチするとき、その操作を正確に読み取るセンサーはNISSHAの技術かもしれません。また、新車の高級感あふれる内装デザインや、化粧品の美しいパッケージの裏側でも同社の加飾技術が活躍しています。さらに、病院で使われる心電図の電極のような使い捨て医療機器も手掛けており、私たちの生活や健康を様々な場面で支えている会社です。普段は意識しない「モノ」の表面や内部に、NISSHAの高度な技術が隠されています。

印刷技術を祖業とするNISSHAは、事業ポートフォリオを産業資材、ディバイス、ライフイノベーションの3本柱へ転換。2023年度は赤字を計上しましたが、2024年度は売上高1956.0億円、営業利益54.86億円で黒字回復。しかし、2025年度は売上高1949.0億円、営業利益40.40億円と再び減益となり、本格的な収益回復が課題です。2026年12月期は営業利益66.00億円への回復を見込んでおり、特に自動車や医療分野での成長戦略の進捗が株価の鍵を握ります。

その他製品プライム市場

会社概要

業種: その他製品
決算期: 12月
本社: 京都市中京区壬生花井町3
公式: www.nissha.com

社長プロフィール

鈴木順也

代表取締役社長最高経営責任者

挑戦者

当社は、印刷技術を起点とする多様なコア技術を融合・発展させ、グローバル市場で事業を展開しています。第8次中期経営計画では、これまでに構築した事業ポートフォリオの強化を通じて、利益率の向上と安定化を実現し、持続的な成長と企業価値の向上を目指します。

この会社のストーリー

1929

日本写真印刷株式会社として創業

高級美術印刷を主業務として創業。オフセット印刷技術を基盤に、高品質な印刷物を提供し、事業の礎を築いた。

1960s

転写箔と電子部品への進出

印刷技術を応用し、木目や金属調などを表現する転写箔や、プリント基板などの電子部品事業へと進出。事業の多角化を開始した。

2000s

タッチパネル市場への参入と急成長

携帯電話やゲーム機向けにタッチパネルの供給を開始。スマートフォンの普及とともに主力事業へと成長し、グローバル企業としての地位を確立した。

2014

メディカルテクノロジー事業への本格参入

ガスセンサー技術を持つエフアイエスを買収。これを皮切りに医療機器分野へのM&Aを加速させ、新たな事業の柱の育成を開始した。

2016

米国の医療機器メーカーを買収

米国の医療機器メーカーGraphic Controlsグループを買収。メディカルテクノロジー事業のグローバル展開を本格化させた。

2017

「NISSHA」へ商号変更

創業時の事業領域を超えてグローバルに事業が拡大したことを受け、社名を「NISSHA株式会社」に変更。新たなブランドイメージを構築した。

2023

サステナブル資材への取り組み強化

スウェーデンのスタートアップ企業と資本業務提携し、環境配慮型のパルプ成形技術開発を推進。持続可能な社会への貢献を目指す。

2024

第8次中期経営計画の推進

「産業資材」「ディバイス」「メディカル」の3事業を柱に、安定的な成長と資本効率の向上を目指す。事業ポートフォリオの強化で、さらなる飛躍を期す。

公式サイトを見る →

注目ポイント

印刷技術から生まれた3つの柱

高級印刷から始まり、今では自動車内装やスマホ部品を担う「産業資材」、タッチセンサーの「ディバイス」、医療機器の「メディカル」が3本柱。時代に合わせて進化し続ける事業ポートフォリオが魅力です。

積極的なM&Aでグローバル展開

米国や欧州、アジアの企業を次々と買収し、グローバルに事業を拡大。特に成長が期待される医療機器分野では、海外売上比率も高く、世界を舞台に挑戦を続けています。

未来を見据えたサステナブル経営

環境に配慮したサステナブル資材の開発に注力。欧州のスタートアップ企業とも提携し、紙などの天然素材を活用した新製品で、持続可能な社会の実現に貢献しています。

サービスの実績は？

1,949億円

連結売上高

2025年12月期実績

-0.4% YoY

40.4億円

連結営業利益

2025年12月期実績

-26.4% YoY

50円

1株当たり配当金

2025年12月期実績

維持

6件以上

近年の主要M&A・提携件数

2016年以降、公表ベース

事業多角化を推進

3事業

コア事業セグメント

産業資材, ディバイス, ライフイノベーション

ひとめ診断

業績

普通

営業利益前年比↓

配当

少なめ

1株 50円

安全性

普通

自己資本比率 46.1%

稼ぐ力

普通

ROE 0.8%

話題性

普通

ポジティブ 45%

配当・優待はもらえる？

しっかりもらえます

1株配当（最新期）

50円

方針: 安定配当

期	1株配当	配当性向
FY2021/3	40円	12.6%
FY2022/3	50円	24.6%
FY2023/3	50円	0.3%
FY2024/3	50円	62.4%
FY2025/3	50円	236.6%

4期連続増配

株主優待

あり

権利確定月

6月

配当方針として、株主への利益還元を重視しつつ、安定的な配当維持と業績連動の両立を目指しています。一時的な業績低迷期においても配当を維持することで、株主の信頼に応える姿勢を示しています。今後も持続的な成長投資と並行しながら、中長期的な還元水準の向上を図る方針です。

同業比較（収益性）

その他製品の同業他社平均と比べると…

ROE下回る

この会社

0.8%

業界平均

9.3%

営業利益率下回る

この会社

2.1%

業界平均

10.1%

自己資本比率下回る

この会社

46.1%

業界平均

66.3%

業績推移

儲かってるの？

まあまあです

売上高

FY2022/31,940億円

FY2023/31,677億円

FY2024/31,956億円

FY2025/31,949億円

営業利益

FY2022/395.2億円

FY2023/3-38.2億円

FY2024/354.9億円

FY2025/340.4億円

NISSHAは、印刷技術を基盤とし、産業資材、デバイス、医療機器など多角的な事業を展開しています。FY2023/3には構造改革費用や需要減退により営業損失を計上しましたが、その後は自動車向け外装部品の伸長や事業ポートフォリオの最適化により、業績の立て直しを図っています。FY2026/3予想では、前期比での増益を見込み、安定的な成長軌道への回帰を目指しています。

稼ぐ力はどのくらい？

まあまあの効率です

ROE

0.8%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

0.4%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

2.1%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	16.1%	7.6%	9.2%
FY2022/3	9.1%	4.4%	4.9%
FY2023/3	-2.7%	-1.4%	-2.3%
FY2024/3	3.3%	1.5%	2.8%
FY2025/3	0.8%	0.4%	2.1%

過去には高い収益性を維持していましたが、直近数年は事業環境の激しい変化や需要のボラティリティにより、営業利益率が低水準で推移しています。FY2023/3の赤字転落を経て、現在はコスト効率化と高付加価値製品へのシフトを進めています。今後、新製品の寄与や安定した生産体制の確立により、ROEやROAなどの資本効率指標の改善が期待されます。

財務は安全？

やや注意が必要です

自己資本比率46.1%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

373億円

会社の純資産

1,179億円

同社は強固な自己資本を維持しており、有利子負債のコントロールを重視した健全な財務体質を構築しています。FY2024/3以降、設備投資等の必要性から負債額が増加傾向にありましたが、その後は着実な削減を進めています。安定した財務基盤を背景に、成長市場への戦略的投資を継続できる体制が整っています。

お金の流れは？

本業は稼げていますが投資が多めです

本業で稼いだお金

+92.0億円

営業CF

投資に使ったお金

-138億円

投資CF

借入・返済など

-83.7億円

財務CF

手元に残ったお金

-46.4億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	188億円	-68.7億円	26.1億円	119億円
FY2022/3	120億円	-43.9億円	10.8億円	76.5億円
FY2023/3	14.9億円	-80.2億円	-126億円	-65.3億円
FY2024/3	123億円	-114億円	91.5億円	8.8億円
FY2025/3	92.0億円	-138億円	-83.7億円	-46.4億円

営業活動によるキャッシュフローは概ねプラスを維持しており、安定した事業キャッシュ創出力を有しています。一方で、成長に向けた積極的な設備投資や企業買収による投資キャッシュフローの支出が続いています。フリーキャッシュフローは、投資のタイミングによって変動しやすく、今後は投資効率の最大化と安定的な現金創出が課題です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1サステナビリティビジョンの実現に関連するリスク当社は、代表取締役社長を委員長とするサステナビリティ委員会を設置しています

2ガバナンス、

3リスク管理」をご参照ください

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	174億円	15.0億円	8.7%
FY2022/3	95.2億円	0円	0.0%
FY2023/3	-38.2億円	0円	-
FY2024/3	54.9億円	16.2億円	29.6%
FY2025/3	40.4億円	30.4億円	75.2%

過去の税引前利益と法人税等の関係は、繰越欠損金の活用や評価損益の変動により一定ではありません。特に業績変動の大きい年度では実効税率が大きく乖離する傾向があります。直近では安定した納税サイクルへの移行期にあり、今後の利益水準の回復に伴い税務負担は正常化していく見込みです。

社員の給料はどのくらい？

平均年収

742万円

従業員数

5,305人

平均年齢

42.6歳

期	平均年収	従業員数	前年比
当期	742万円	5,305人	-

従業員平均年収は約742万円と、製造業界の中でも堅実かつ高水準な給与水準を維持しています。印刷を祖業としつつ、医療機器や産業資材など付加価値の高い事業へポートフォリオを転換してきた過程で、専門性の高い人材を確保するための競争力ある報酬体系が整備されていると推察されます。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主57.4%

浮動株42.6%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関38.9%

事業法人等18.5%

外国法人等19.9%

個人その他18.8%

証券会社3.9%

安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。主な安定株主は鈴木興産・みずほ銀行。

日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)管理有価証券信託設定分(2,865,000株)5.96%

鈴木興産株式会社(2,563,000株)5.33%

明治安田生命保険相互会社(常任代理人株式会社日本カストディ銀行)(2,107,000株)4.38%

株式会社みずほ銀行(2,076,000株)4.32%

日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)投資信託設定分(2,042,000株)4.25%

株式会社日本カストディ銀行(信託口)管理有価証券信託設定分(1,960,000株)4.08%

株式会社日本カストディ銀行(信託口)投資信託設定分(1,931,000株)4.02%

株式会社京都銀行(常任代理人株式会社日本カストディ銀行)(1,442,000株)3%

JPモルガン証券株式会社(1,140,000株)2.37%

ニッシャ共栄会(1,137,000株)2.36%

株主構成は、日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行といった信託銀行による信託口の保有比率が高く、機関投資家からの関心が高い構造です。創業家系である鈴木興産や金融機関の保有も一定割合を占めており、安定的な大株主が存在する一方で、特定の個人や事業会社による過度な支配は抑えられたバランスの良い構成といえます。

会社の公式開示情報

役員報酬

4億7,300万円

取締役5名の合計

EDINET開示情報によると、同社は産業資材、デバイス、医療機器など多角的なセグメントで構成されています。事業リスクとして、特定顧客の需要変動による業績のボラティリティが挙げられており、グローバルな市場環境や為替変動、技術革新のスピードへの適応が喫緊の課題として認識されています。

この会社のガバナンスは？

役員構成（取締役 13名）

女性 1名（7.7%）男性 12名

92%

監査報酬

9,200万円

設備投資額

53.6億円

平均勤続年数（従業員）

15.7年

女性役員比率は7.7%と、今後の改善余地が残る状況です。監査体制については監査報酬として9,200万円を支出しており、適切かつ厳格な監査機能が確保されていると考えられます。グローバル展開する企業規模に合わせ、多様性と透明性を重視したガバナンス体制のさらなる強化が今後の鍵となります。

会社の計画は順調？

総合評価

IT機器の需要変動が激しく、利益計画は未達が続く傾向。計画の信頼性向上が課題。

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2025年12月期 (旧)業績予想

FY2025

売上高: 目標 1,915億円達成 (1,949億円)

101.8%

営業利益: 目標 66億円未達 (40.4億円)

61.2%

当期純利益: 目標 23億円未達 (10.01億円)

43.5%

第8次中期経営計画

FY2024〜FY2026

売上高: 目標 1,915億円順調 (1,949億円)

101.8%

営業利益: 目標 66億円やや遅れ (40.4億円)

61.2%

当期純利益: 目標 23億円やや遅れ (10.01億円)

43.5%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2022	1,755億円	—	1,940億円	+10.5%
FY2023	1,920億円	—	1,677億円	-12.6%

営業利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2022	115億円	—	95億円	-17.2%
FY2023	90億円	—	-38億円	大幅未達
FY2024	58億円	—	55億円	-5.4%
FY2025	66億円	—	40億円	-38.8%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

現行の第8次中期経営計画では、事業ポートフォリオの強化を通じた利益率の向上と安定化を目標としています。しかし、過去の業績予想を振り返ると、特に主力事業の一つであるIT関連ディバイスの需要変動が激しく、営業利益が計画を大幅に下回る年度が散見されます。2023年度には最終赤字に転落するなど、外部環境の変化に対する脆弱性も露呈しました。今後は、M&Aで強化した医療機器や自動車関連事業で安定的に収益を稼げるかが、計画達成と市場の信頼回復の鍵となります。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

TSR（株主総利回り）は、配当と株価上昇を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。FY2023以降、NISSHAのTSRはTOPIXを大幅に下回る（アンダーパフォーム）状況が続いています。これは、安定的な配当にもかかわらず、IT関連事業の業績不振や将来の成長性への懸念から株価が低迷していることが主な原因です。株主還元の強化だけでなく、事業ポートフォリオ改革による持続的な利益成長を実現し、市場の信頼を回復することがTSR向上の鍵となります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2021初めに100万円投資した場合-0.5%

100万円 →99.5万円

-0.5万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2021	114.2万円	+14.2万円	14.2%
FY2022	128.2万円	+28.2万円	28.2%
FY2023	107.7万円	+7.7万円	7.7%
FY2024	121.6万円	+21.6万円	21.6%
FY2025	99.5万円	-0.5万円	-0.5%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残162,600株

売り残47,300株

信用倍率3.44倍

2026年3月19日時点

今後の予定

第1四半期決算発表2026年5月中旬

第2四半期決算発表2026年8月中旬

株主優待権利確定日2026年6月末

PBRが0.53倍と解散価値（1倍）を大きく下回っており、市場から資産効率の低さを厳しく評価されている状態です。一方で配当利回りは3.91%と業界平均より高く、株価の下支え要因となっています。信用倍率は3.44倍と買い残が優勢で、短期的な需給の悪化による株価下落リスクには一定の注意が必要です。今後の決算で業績回復の確度が高まれば、割安さが見直される可能性があります。