ブイ・テクノロジー
V Technology Co.,Ltd.
最終更新日: 2026年3月29日
ディスプレイ技術の未来を切り拓く、ファブレスの技術者集団
お客様の要望に先立つ提案力を備えた、世界有数の製造ソリューションプロバイダーを目指す。
この会社ってなに？
あなたが毎日使っているスマートフォンの綺麗な画面、実はその裏側でブイ・テクノロジーの技術が活躍しているかもしれません。同社は、有機ELや液晶といったディスプレイを製造するための超精密な機械を作っている会社です。テレビの大画面化や、スマホ画面がより高精細になるトレンドを、製造装置という「縁の下の力持ち」として支えています。最新のディスプレイ技術が世に出る、その一歩手前には、彼らの装置があるのです。
ブイ・テクノロジーは、FY2025に売上高461.8億円、営業利益18.21億円を達成しました。続くFY2026には売上高560.0億円、営業利益45.00億円と大幅なV字回復を計画しており、主力のFPD（フラットパネルディスプレイ）装置事業の市況回復が業績を牽引する見通しです。一方で、売上の多くを中国市場に依存するリスクを抱えつつ、M&Aを積極的に活用して半導体関連など新規事業の育成を急いでいます。今後の成長は、この事業ポートフォリオ変革が成功するかにかかっています。
会社概要
- 業種
- 精密機器
- 決算期
- 3月
- 本社
- 神奈川県横浜市保土ケ谷区神戸町134 横浜ビジネスパーク
- 公式
- www.vtec.co.jp
社長プロフィール
お客様の要望に先立つ提案力を備え、世界有数の製造ソリューションプロバイダーを目指します。事業環境の変化に柔軟に対応できる強固な経営体質を確立し、中長期的な企業価値の向上に努めていきます。
この会社のストーリー
液晶ディスプレイ（LCD）及びプラズマディスプレイ（PDP）等の製造装置及び検査装置の開発・製造・販売を目的として設立。ここから挑戦が始まった。
設立からわずか3年で株式を店頭登録（現ジャスダック）。高い技術力と将来性が市場に評価され、成長を加速させる。
東京証券取引所市場第二部に上場し、翌2006年には市場第一部（現プライム）へ指定替え。企業としての信頼性をさらに高めた。
中国のディスプレイメーカーとの関係を強化し、売上高の多くを中国向けが占めるように。グローバルでの存在感を確立した。
半導体製造装置を手掛けるナノシステムソリューションズを買収。FPD事業に次ぐ新たな柱として半導体関連事業の拡大を目指す。
組み込みシステム開発のアイテックを子会社化。積極的なM&Aを通じて、ソフトウェア開発力やサービス領域を強化し、多角化を推進する。
自社特許を活用し、新規オリジナル青色有機EL材料の開発に成功。材料分野にも進出し、技術の垂直統合を目指す。
注目ポイント
液晶・有機ELディスプレイの製造・検査装置を主力とし、特に高精細化に不可欠な装置で高い技術力を誇ります。売上の多くを中国向けが占めるなど、グローバル市場で活躍しています。
半導体製造装置や組み込みシステム開発企業などを次々と買収。ディスプレイ事業で培った技術を核に、半導体やITソリューションへと事業ポートフォリオを広げ、成長を加速させています。
装置開発だけでなく、新規の青色有機EL材料を自社開発するなど、常に技術の最先端を追求。ファブレス経営の強みを活かし、変化の速い市場で革新的なソリューションを生み出し続けています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 120円 | 33.0% |
| FY2022/3 | 120円 | 27.6% |
| FY2023/3 | 90円 | 334.3% |
| FY2024/3 | 60円 | 74.4% |
| FY2025/3 | 80円 | 95.2% |
現在、株主優待制度は実施していません。
配当方針として株主への利益還元を重要課題と認識しつつ、業績連動型の配当政策を採用しています。近年は収益の変動が大きかったため、配当性向が一時的に100%を超えるなど高水準となりましたが、現在は業績回復に伴う配当の安定化を図っています。中長期的には企業価値の向上と並行して、安定的かつ持続的な配当実施を目指しています。
同業比較（収益性）
精密機器の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
当社の売上高はFPD（フラットパネルディスプレイ）製造装置事業の市況回復に伴い、FY2025/3には約462億円へ回復し、FY2026/3には560億円規模まで成長する見通しです。過去数年間は装置市況の低迷により営業利益が一時的に10億円を下回るなど厳しい業績が続きましたが、現在は回復基調にあります。今後は半導体関連や新規事業の寄与により、さらなる利益率の改善が期待されています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 10.7% | 4.4% | 12.0% |
| FY2022/3 | 12.2% | 5.8% | 10.6% |
| FY2023/3 | 0.8% | 0.4% | 2.3% |
| FY2024/3 | 2.2% | 1.0% | 2.3% |
| FY2025/3 | 2.4% | 1.1% | 3.9% |
売上規模の縮小期であったFY2023/3からFY2024/3にかけて営業利益率は2.3%まで低下しましたが、生産効率の最適化と高付加価値製品への注力により収益性は徐々に改善しています。ROE（自己資本利益率）は低水準で推移してきましたが、利益の回復に伴い今後は資本効率の向上が重要な経営課題となります。売上構成の変化や新規買収した子会社とのシナジー発現が、今後の利益率向上の鍵を握ります。
財務は安全？
総資産規模は700億円前後で推移していますが、FY2024/3以降は設備投資や事業拡大のための資金調達により有利子負債が約480億～530億円へと増加しています。一方で自己資本比率は45%超の水準を維持しており、一定の財務的な健全性は保たれています。手元流動性を確保しつつ、積極的な投資を継続するフェーズにあると言えます。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 202億円 | -12.5億円 | 19.7億円 | 189億円 |
| FY2022/3 | 14.1億円 | -15.5億円 | -58.4億円 | -1.5億円 |
| FY2023/3 | -32.8億円 | -11.9億円 | 27.8億円 | -44.8億円 |
| FY2024/3 | -47.6億円 | -4.4億円 | 15.3億円 | -52.0億円 |
| FY2025/3 | 53.4億円 | -14.7億円 | -4.7億円 | 38.7億円 |
FY2023/3からFY2024/3にかけては、装置の納期や仕掛品の増大等により一時的に営業キャッシュフローがマイナスとなりました。しかし、FY2025/3には本業の収益改善によって営業キャッシュフローが約53億円のプラスへと転換し、フリーキャッシュフローも大幅に回復しました。現在は成長投資をこなしつつ、安定的な営業キャッシュの創出を目指す段階にあります。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 68.4億円 | 33.2億円 | 48.6% |
| FY2022/3 | 58.7億円 | 16.7億円 | 28.5% |
| FY2023/3 | 17.0億円 | 14.4億円 | 84.7% |
| FY2024/3 | 11.1億円 | 3.3億円 | 30.0% |
| FY2025/3 | 18.9億円 | 10.9億円 | 57.7% |
税引前利益が少ない期には、繰延税金資産の取り崩しや税効果会計の影響で実効税率が一時的に大きく変動する傾向があります。特にFY2023/3は利益水準が低かった一方で法人税負担額が相対的に重く、税率が跳ね上がりました。業績が拡大するにつれて、今後は実効税率が法定税率に近い水準で安定することが見込まれます。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 716万円 | 968人 | - |
従業員の平均年収は716万円であり、精密機器業界の平均と比較しても堅実な水準を維持しています。近年、半導体関連やフラットパネルディスプレイ事業における高付加価値な製造装置の提供を通じた収益性の改善が、給与水準を支える背景にあると考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。 個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。
同社は機関投資家の保有比率が高く、日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行といった信託口が上位を占めています。一方で、創業者の杉本重人氏が12.27%の株式を保有する大株主であり、経営陣が一定の支配力とコミットメントを維持する構成となっています。
会社の公式開示情報
役員報酬
主力事業は液晶・有機ELディスプレイ製造装置および半導体製造装置であり、売上の多くを中国市場に依存していることが特徴です。地政学リスクや半導体市況の変動が経営に与える影響を重要リスクとして認識しており、子会社のM&Aを繰り返すことで事業領域の多角化を推進しています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率が40.0%と高く、多様な視点を取り入れた経営体制を構築しています。また、連結子会社を23社抱えるなどグループ経営が拡大する中で、6,200万円の監査報酬を支払うなど透明性の高いガバナンス体制の維持に注力しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 600億円 | — | 514億円 | -14.3% |
| FY2023 | 450億円 | — | 432億円 | -4.1% |
| FY2024 | 400億円 | — | 373億円 | -6.7% |
| FY2025 | 470億円 | — | 462億円 | -1.7% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 16億円 | — | 18億円 | +13.8% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
同社はFY2029を最終年度とする売上高1,000億円を目指す中期経営計画を掲げていますが、現状の進捗率は50%未満です。主力のFPD事業が市況変動の影響を受けやすく、過去の業績予想は未達となるケースが散見されます。しかし、FY2026に向けては営業利益45億円という大幅な増益予想を立てており、M&Aで取得した半導体関連事業の貢献とFPD市況の回復が達成の鍵となります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
過去5年間のTSR（株主総利回り）は、FY2021を除きTOPIXを一貫して下回る「アンダーパフォーム」となっています。これは、主力のFPD事業の市況悪化に伴う業績低迷と、それに伴う株価の軟調な推移が主な要因です。FY2025以降の業績回復と株価上昇により、今後はTSRが改善しTOPIXを上回るパフォーマンスを達成できるかが焦点となります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 178.0万円 | +78.0万円 | 78.0% |
| FY2022 | 113.1万円 | +13.1万円 | 13.1% |
| FY2023 | 100.2万円 | +0.2万円 | 0.2% |
| FY2024 | 92.7万円 | -7.3万円 | -7.3% |
| FY2025 | 88.5万円 | -11.5万円 | -11.5% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
信用倍率は12.24倍と高水準で、将来の株価上昇を見込む買い需要が強い一方、将来的な売り圧力への警戒も必要です。業界平均と比較するとPER・PBRは割安圏にあり、配当利回りは平均を上回っています。5月中旬に発表予定の通期決算では、来期以降の具体的な成長戦略が示されるかどうかが市場の注目点となります。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
2029年3月期を最終年度とする新たな中期経営計画を策定し、成長分野への投資を加速。
独自特許を活用した459nm発光のオリジナル青色有機EL材料の開発に成功し、製品競争力を強化。
ナノシステムソリューションズを通じてエイチエスティ・ビジョンを買収し、装置開発の技術シナジーを創出。
最新ニュース
ブイ・テクノロジー まとめ
ひとめ診断
「ディスプレイ製造装置の巨人が、中国依存からの脱却を目指し半導体分野へM&Aで猛進中」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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