伯東
Hakuto Co.,Ltd.
最終更新日: 2026年3月28日
技術と化学の力で未来を拓く、高配当グローバル技術商社
エレクトロニクスとケミカルの技術を融合させ、グローバル市場で社会課題を解決するソリューションプロバイダーとなることを目指します。
この会社ってなに？
あなたが毎日使うスマートフォンやパソコン、ゲーム機、そして安全なドライブを支える自動車。これらのハイテク製品には、目に見えないほど小さな「半導体」や電子部品がぎっしり詰まっています。伯東は、そうした最先端の部品を世界中から探し出し、日本の家電メーカーや自動車メーカーに届ける専門商社です。さらに、製品を効率よく作るための特殊な化学薬品も自社で開発・製造しており、日本のものづくりの舞台裏を支える重要な役割を担っています。
半導体や電子部品を扱う専門商社と工業薬品メーカーの2つの顔を持つ複合企業。2025年3月期は売上高1,831億円、営業利益79.1億円と増収増益を達成しましたが、2026年3月期は市況の調整を受け営業利益60億円と減益を予想しています。一方で、シンガポールの同業社Rabyteを買収するなどM&Aを積極化し、非連続な成長を目指す方針です。株主還元にも積極的で、高い配当利回りが投資家からの注目を集めています。
会社概要
- 業種
- 卸売業
- 決算期
- 3月
- 本社
- 新宿一丁目1番13号
- 公式
- www.hakuto.co.jp
社長プロフィール
当社は創業以来、最先端技術を提供する技術商社と、生産効率化を支える化学メーカーという二つの顔を持ってきました。これからもグローバルな視点と積極的な事業展開で社会の進化に貢献し、持続的な企業価値向上を目指します。
この会社のストーリー
ブラジルの水晶原石を輸入・販売する商社として創業。「伯剌西爾（ブラジル）」の「伯」と「東京」の「東」をとり社名とした。
創業から約40年を経て、株式上場を果たす。これにより、社会的信用を高め、さらなる事業拡大の基盤を築いた。
東証一部への昇格は、安定した経営基盤と成長性が市場に認められた証であり、企業のブランド価値を一層向上させた。
エレクトロニクス分野における分析・評価サービスを強化。商社機能に加えて技術サービスの提供価値を高める戦略的な一手となった。
持続的な成長に向けた長期ビジョンと中期経営計画を発表。株主還元として総還元性向100%の方針も掲げ、市場の注目を集めた。
アジア地域での事業基盤を強化するため、同業のエレクトロニクス商社Rabyte社を買収。グローバル展開を加速させる大きな転換点となった。
事業規模の拡大と働き方改革の推進を目指し、2027年秋に本社を「コモレ四谷 YOTSUYA TOWER」へ移転することを決定した。
注目ポイント
配当利回りが4%台後半と高く、5期以上減配していない実績があります。新中期経営計画では総還元性向100%を掲げるなど、株主への利益還元に積極的です。
シンガポールやインドの同業他社を買収するなど、海外M&Aに本格着手。アジア市場での事業基盤を強化し、グローバルでの成長を目指しています。
最先端の半導体などを扱う技術商社でありながら、工業薬品を自社で開発・製造するメーカー機能も併せ持っています。この独自の強みで安定した収益基盤を築いています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 60円 | 40.3% |
| FY2022/3 | 160円 | 64.4% |
| FY2023/3 | 280円 | 59.5% |
| FY2024/3 | 280円 | 101.4% |
| FY2025/3 | 260円 | 95.3% |
現在、株主優待制度は実施していません。
伯東は株主還元を重視しており、配当性向およびDOE（純資産配当率）を意識した安定配当を行っています。近年は高い配当性向を維持しており、株主に対する利益還元の姿勢が非常に強力です。今後は収益性の向上と並行し、持続可能な配当の維持を目指す方針です。
同業比較（収益性）
卸売業の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
伯東は半導体や電子部品を取り扱う専門商社であり、近年の業績は半導体市況の変動を色濃く反映しています。FY2023/3には売上高2,336億円と過去最高水準を記録しましたが、その後は市場調整によりFY2024/3以降は1,800億円台で推移しています。FY2026/3予想においても、収益の安定化を図るべく海外M&Aによる事業拡大を推進しています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 5.3% | 2.6% | 2.3% |
| FY2022/3 | 8.1% | 3.8% | 3.8% |
| FY2023/3 | 14.0% | 6.1% | 5.4% |
| FY2024/3 | 7.8% | 3.8% | 4.2% |
| FY2025/3 | 7.8% | 3.9% | 4.3% |
収益性は半導体需要のサイクルに左右されており、FY2023/3には営業利益率5.4%と高い収益力を発揮しました。市況の悪化局面でも営業利益率を4%台で維持するなど、商社としての安定した収益基盤を有しています。ROEは直近で7.8%と資本効率を重視した経営を目指しており、今後の成長戦略による収益改善が期待されます。
財務は安全？
財務健全性は極めて強固で、自己資本比率は50%を超えて推移しており、長らく有利子負債ゼロ（ネットキャッシュ・ポジティブ）の状態を維持してきました。直近で有利子負債が増加しているのは、海外商社買収等の成長投資に伴う資金調達が要因と推測されます。強固な資産背景により、不透明な市場環境下でも安定的な事業運営が可能な財務体質を備えています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 74.2億円 | 6.0億円 | -52.8億円 | 80.2億円 |
| FY2022/3 | 8.7億円 | -5.3億円 | -3.8億円 | 3.5億円 |
| FY2023/3 | -33.8億円 | -3.0億円 | 13.1億円 | -36.8億円 |
| FY2024/3 | 87.1億円 | 8.8億円 | -115億円 | 95.9億円 |
| FY2025/3 | 106億円 | -45.7億円 | -65.1億円 | 60.2億円 |
営業キャッシュフローは運転資本の変動により年度間で大きな振れ幅がありますが、基本的には高い現金創出力を保持しています。FY2025/3には105億円規模の営業キャッシュフローを確保し、戦略的な投資資金を捻出しました。今後は海外事業拡大のための投資キャッシュフローが増加傾向にありますが、FCF（フリー・キャッシュ・フロー）の安定的な生成を通じて株主還元を両立させています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 36.0億円 | 5.4億円 | 15.0% |
| FY2022/3 | 74.1億円 | 24.4億円 | 32.9% |
| FY2023/3 | 120億円 | 31.2億円 | 25.9% |
| FY2024/3 | 69.1億円 | 17.4億円 | 25.1% |
| FY2025/3 | 73.2億円 | 21.9億円 | 29.9% |
法人税等の支払額は税引前利益の増減に伴い変動しており、おおむね法定実効税率付近で推移しています。FY2021/3など一部の期で実効税率が低いのは、税効果会計の影響や繰越欠損金の解消等が寄与している可能性があります。連結納税制度の活用や海外拠点の税制を考慮しつつ、適切に納税を行っています。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 945万円 | 1,318人 | - |
平均年収は945万円と、卸売業や専門商社業界の中でも非常に高い水準を維持しています。半導体や電子デバイスといった専門性の高い商材を扱う技術商社として、高度な専門スキルを持つ人材の獲得・定着に向けた好待遇が反映されています。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。 個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。 主な安定株主は公益財団法人高山国際教育財団。
筆頭株主である公益財団法人高山国際教育財団が約22%を保有しており、創業家に関連する財団や個人の影響力が強い構成です。上位株主には金融機関や信託銀行が名を連ねる一方、安定株主の比率が高く、経営の長期的視点が重視される株主構成といえます。
会社の公式開示情報
役員報酬
売上の約8割を占める電子デバイス事業を核とし、電子・電気機器、工業薬品、ライフサイエンスへと多角化を進めています。近年は海外商社の買収を通じたグローバル展開を加速させており、為替変動や半導体市場の需給サイクルが主要な事業リスクとして開示されています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は7.6%と改善の余地があるものの、ガバナンス体制の強化を継続しています。連結子会社12社を擁するグループ経営において、監査体制の充実を図りつつ、持続的な企業価値向上を目指す経営の透明性確保に注力しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 1,900億円 | — | 1,831億円 | -3.6% |
| FY2024 | 1,900億円 | — | 1,820億円 | -4.2% |
| FY2023 | 1,970億円 | — | 2,336億円 | +18.6% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 75億円 | — | 79億円 | +5.5% |
| FY2024 | 80億円 | — | 76億円 | -4.5% |
| FY2023 | 70億円 | — | 127億円 | +81.6% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
新中期経営計画「Hakuto 2028」では、最終年度の2028年3月期に売上高2,000億円、営業利益100億円という目標を掲げています。これはオーガニックな成長に加え、シンガポールの同業社Rabyte買収のようなM&Aによる上積みを織り込んだ挑戦的な計画です。過去の業績予想は市況変動の影響でブレが見られますが、FY2025は減収予想の中で営業利益を上振れ着地させるなど、収益性改善への取り組みが進んでいます。ROE10%以上の目標達成に向けて、今後のM&A戦略と既存事業の利益率向上が鍵となります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
同社のTSR（株主総利回り）は、FY2022以降、市場平均であるTOPIXを大幅にアウトパフォームし続けています。特に、FY2023には560%、FY2024には663.9%と驚異的な数値を記録しました。これは、半導体市場の活況を背景とした業績の急拡大と、それに伴う大幅な増配が株価を強く押し上げた結果です。積極的な株主還元策が、キャピタルゲインとインカムゲインの両面で株主価値を大きく向上させたことを示しています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 138.6万円 | +38.6万円 | 38.6% |
| FY2022 | 276.3万円 | +176.3万円 | 176.3% |
| FY2023 | 560.0万円 | +460.0万円 | 460.0% |
| FY2024 | 663.9万円 | +563.9万円 | 563.9% |
| FY2025 | 533.1万円 | +433.1万円 | 433.1% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
信用倍率は15.9倍と高く、信用買い残が積み上がっているため、将来的な売り圧力には注意が必要です。一方で、PER・PBRは業界平均をやや上回る程度で、割高感は限定的です。最大の魅力は6%を超える高い配当利回りであり、これが株価を下支えしていると考えられます。時価総額は業界中央値とほぼ同水準で、今後のM&A戦略による規模拡大が期待されます。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
受託分析サービスのクリアライズを完全子会社化し、技術商社としての強みを強化しました。
海外戦略の一環としてシンガポールの同業Rabyteを買収し、インド事業の拡大を加速させています。
ガバナンス体制の変更及び役員報酬制度の改定を実施し、持続的な企業価値向上を目指します。
最新ニュース
伯東 まとめ
ひとめ診断
「高配当を武器に海外M&Aで成長を狙う、半導体と化学の二刀流技術商社」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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