KAPPA・CREATE CO.,LTD.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
「かっぱ寿司」という名前、一度は耳にしたことがあるのではないでしょうか。週末にご家族で外食を考えたとき、選択肢に挙がる回転寿司チェーンの一つです。あなたが注文したお寿司が新幹線レーンで運ばれてくる、あの体験の裏側で事業を展開しているのがカッパ・クリエイトです。同社は全国に店舗を構え、手頃な価格でお寿司を提供することで、多くの人々の食生活を支えています。最近ではフードデリバリーサービスにも力を入れており、ご自宅で「かっぱ寿司」の味を楽しむ機会も増えているかもしれません。
回転寿司チェーン「かっぱ寿司」を運営する同社は、数年の赤字を経て2024年3月期に営業黒字化を達成しました。直近の2025年3月期決算では売上高732.1億円、営業利益14.33億円と収益改善基調を維持しています。2026年3月期は売上高801.2億円（前期比9.4%増）、営業利益19.51億円（同36.1%増）と大幅な増収増益を計画。親会社コロワイドとの連携による仕入れコスト削減やメニュー改革が、継続的な成長の鍵を握ります。
保有株式数に応じて店舗で利用できる優待ポイントが年2回もらえます。個人投資家にとって、かっぱ寿司をお得に楽しめる嬉しい特典です。
親会社であるコロワイドのネットワークや購買力を活かし、食材調達の効率化やコスト削減を実現。グループ全体での成長を目指しています。
品質向上やユニークな新メニュー開発を積極的に行い、顧客満足度向上に取り組んでいます。変化の激しい外食業界で生き残るための挑戦を続けています。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 10.5% | 3.6% | - |
| 2022/03期 | 6.5% | 2.3% | - |
| 2023/03期 | 29.8% | 10.0% | - |
| 2024/03期 | 14.8% | 4.7% | 2.3% |
| 2025/03期 | 9.8% | 3.4% | 2.0% |
| 3Q FY2026/3 | 3.3%（累計） | 1.1%（累計） | 0.8% |
収益性指標は、営業利益率が2021/03期から2023/03期にかけてマイナス推移するなど厳しい状況が続いていました。2024/03期には営業利益率が2.3%へと改善し、ROE（自己資本利益率）も13.8%を記録するなど、経営再建が一定の成果を上げています。回転寿司業界の競争激化に対応するため、今後は客単価や店舗効率の向上が安定した利益創出の鍵となります。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 649億円 | — | 11.5億円 | -23.3円 | - |
| 2022/03期 | 672億円 | — | 7.4億円 | 14.9円 | +3.6% |
| 2023/03期 | 704億円 | — | 30.4億円 | -61.6円 | +4.8% |
| 2024/03期 | 722億円 | 16.9億円 | 14.0億円 | 28.3円 | +2.5% |
| 2025/03期 | 732億円 | 14.3億円 | 10.3億円 | 20.8円 | +1.4% |
当社は「かっぱ寿司」を全国展開する回転寿司チェーンで、コロナ禍での店舗不振により2021/03期および2023/03期に赤字を計上するなど苦戦を強いられました。しかし、店舗運営の効率化や不採算店舗の整理が進んだ結果、2024/03期には営業利益が約16.9億円へ黒字転換を果たしました。今後は更なる店舗収益の向上により、2026/03期予想では売上高約801億円、当期純利益約14.5億円への拡大を見込んでいます。 【3Q 2026/03期実績】売上550億円（通期予想比69%）、営業利益4.4億円（同23%）、純利益3.6億円（同25%）。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
小売業の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
EDINET開示情報によると、主力事業の回転寿司「かっぱ寿司」の運営に加え、連結子会社4社を通じた多角的な展開を行っています。原材料価格の変動や為替リスクが収益を圧迫する主要な経営リスクとして挙げられています。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 741億円 | — | 732億円 | -1.1% |
| 2024期 | 743億円 | — | 722億円 | -2.8% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 18億円 | — | 14億円 | -21.8% |
| 2024期 | 16億円 | — | 17億円 | +6.9% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
同社は正式な中期経営計画を開示していませんが、通期の業績予想が実質的な経営目標となります。2025期は売上高・営業利益ともに期初予想を下回る結果となりました。これは原材料価格の高騰や消費マインドの低迷が影響したと考えられます。一方、2026期は売上高801.2億円、営業利益19.51億円という強気な増収増益計画を掲げており、コスト管理と集客力の回復が達成の鍵となります。過去の業績予想の精度を見ると、やや楽観的な傾向があるため、進捗を慎重に見守る必要があります。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
長野県で創業。1皿100円という価格設定で人気を博し、郊外型回転寿司チェーンの草分け的存在となる。
カッパ・クリエイト株式会社を設立。以降、全国へ店舗網を拡大し、急成長を遂げる。
企業の成長と社会的な信頼性が認められ、東証一部（現：プライム市場）への上場を果たす。
業界内での競争激化を受け、経営統合を視野に入れた元気寿司との業務提携を発表。新たな成長戦略を模索する。
外食大手コロワイドによる株式公開買い付け（TOB）を受け、同社の連結子会社となる。経営再建に向けた大きな転換点を迎える。
「うまい！かっぱ寿司」をスローガンに掲げ、品質向上や新メニュー開発に注力。ブランドイメージの刷新を図る。
フードデリバリーサービスへの対応や、デジタルサイネージ広告の実証実験など、新たな顧客体験の創出に挑戦している。
PayPayとの共同キャンペーンを実施し、既存店客数の回復を目指した販促を展開。
第3四半期累計の経常利益が前年比37.5％減となるなど、原材料高の影響が継続。
横浜健康経営認証2026の取得により、組織の健康管理体制が外部から高く評価された。
「お客様に喜んでいただくこと」を第一に、日本全国に「かっぱ寿司」を展開しています。これからも、すべてのお客様に「うまい！」と言っていただける商品と心からのおもてなしで、笑顔あふれる豊かな時間を提供することを目指します。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務基盤については、過去の赤字による純資産の減少が見られましたが、直近では約109億円まで回復しています。2024/03期より有利子負債約169億円を計上していますが、自己資本比率は34.9%を維持しており、一定の健全性を確保しています。今後は設備投資とのバランスを考慮しつつ、有利子負債のコントロールが財務健全性維持の焦点となるでしょう。 【3Q 2026/03期】総資産319億円、純資産110億円、自己資本比率34.4%、有利子負債79億円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 5.4億円 | 6.0億円 | 31.3億円 | 11.4億円 |
| 2022/03期 | 25.8億円 | 3.1億円 | 14.0億円 | 28.8億円 |
| 2023/03期 | 25.2億円 | 11.5億円 | 32.6億円 | 13.8億円 |
| 2024/03期 | 35.5億円 | 24.9億円 | 6.4億円 | 10.6億円 |
| 2025/03期 | 38.3億円 | 19.4億円 | 19.1億円 | 19.0億円 |
営業キャッシュフローは2022/03期以降、安定したプラス推移を続けており、本業での稼ぐ力が回復しています。2025/03期の営業キャッシュフローは約38億円となり、設備投資を吸収して約19億円のフリーキャッシュフローを確保しました。財務キャッシュフローについては、過去の借入返済などが進み、安定した資金循環を構築しつつあります。
女性役員比率は37.5%と高く、多様な視点を取り入れるガバナンス体制を構築しています。また、監査等委員会設置会社への移行により、取締役会における監視機能と経営監督の実効性を高めています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 451万円 | 799人 | - |
従業員平均年収は451万円であり、外食産業の平均水準と概ね同等です。原材料価格の高騰や厳しい市場競争が続く中、人件費管理が経営効率化の重要な課題となっています。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
過去5年間のTSR（株主総利回り）は、全ての年でTOPIXのパフォーマンスを下回る「アンダーパフォーム」となっています。これは、長期間にわたる業績不振と無配期間が続いたことが主な要因です。2024期に黒字化し、2025期から復配しましたが、株価の上昇が市場全体の成長に追いついていない状況です。今後は安定的な利益成長と株主還元の強化を通じて、市場平均を上回るリターンを達成できるかが課題となります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 20円 | 18.4% |
| 2017/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2018/03期 | 5円 | 30.1% |
| 2019/03期 | 5円 | 171.2% |
| 2020/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2021/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2022/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2023/03期 | 0円 | 0.0% |
| 2024/03期 | 5円 | 17.7% |
| 2025/03期 | 5円 | 24.1% |
| 必要株数 | 100株以上（約16万円） |
| 金額相当 | 約3,000円相当 |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
当社は経営再建期間中に無配としていましたが、業績黒字化に伴い2024/03期から1株あたり5円の配当を再開しました。現在は収益基盤の安定化を優先しつつ、株主還元として配当と株主優待を組み合わせた方針をとっています。今後は業績動向を見極めながら、持続可能な利益還元策の拡充が期待されます。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 111.0万円 | 11.0万円 | 11.0% |
| 2022期 | 101.4万円 | 1.4万円 | 1.4% |
| 2023期 | 108.4万円 | 8.4万円 | 8.4% |
| 2024期 | 121.8万円 | 21.8万円 | 21.8% |
| 2025期 | 108.0万円 | 8.0万円 | 8.0% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
信用倍率が0.04倍と極端に低く、売り残が買い残を大幅に上回っている状況です。これは、将来の株価下落を見込む空売りが多いことを示唆しており、需給面では売り圧力の強さが懸念されます。一方で、PER・PBRは業界平均を大きく上回っており、市場からの成長期待は高いものの、株価の割高感は否めません。今後の決算で市場期待を上回る成長を示せるかが焦点となります。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | -14.7億円 | 0円 | - |
| 2022/03期 | -18.9億円 | 0円 | - |
| 2023/03期 | -11.0億円 | 0円 | - |
| 2024/03期 | 17.5億円 | 3.5億円 | 20.0% |
| 2025/03期 | 14.7億円 | 4.3億円 | 29.7% |
2021/03期から2023/03期までは営業赤字が続いたため、法人税等の支払いは発生していません。業績が黒字化した2024/03期以降は、税引前利益に対して適正に法人税等が計上されています。実効税率は概ね法定の実効税率水準で推移しており、業績改善に伴い納税負担も正常化しています。
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最終更新: 2026/05/24 / データ提供: OSHIKABU