魚力7596

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたがデパートの地下食品街や駅ナカでお刺身やお寿司を買うとき、そのお店はもしかしたら魚力かもしれません。魚力は全国の有名百貨店などに「鮮魚専門店」を構え、私たちの食卓に新鮮でおいしい魚を届けている会社です。また、同社が運営するお寿司屋さんや居酒屋で食事をしたことがある方もいるでしょう。普段何気なく目にしているスーパーの鮮魚コーナーの裏側でも、魚力が卸した魚が並んでいることがあります。このように、日本の食卓に欠かせない「魚」を、様々な形で提供している身近な存在なのです。

鮮魚専門店を百貨店や駅ビルに展開する魚力は、M&Aを積極活用し事業規模を拡大しています。2025期の連結売上高は366.3億円、営業利益は14.93億円と増収増益を達成しました。しかし、魚価高騰や消費者の節約志向が響き、2026年3月期の業績予想は売上高443億円に対し営業利益18.2億円を見込むものの、従来計画から下方修正しており、利益率の改善が課題です。PBRは1.86倍と市場の期待は織り込まれつつあり、今後のM&A戦略と既存事業の収益性向上が株価の鍵を握ります。

会社概要

業種

小売業

決算期

3月

本社

東京都立川市曙町二丁目8番3号

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

営業利益率は概ね3%から4%台で推移しており、鮮魚小売業界特有の薄利多売の構造を維持しながら効率化に努めています。ROEは直近で8.0%前後まで向上しており、資本を効率的に活用した経営が浸透しつつあります。今後も、高付加価値な商品展開と店舗運営の効率化を進めることで、安定した収益性を確保できる見通しです。

儲かってるの？

売上高は百貨店や駅ビル内の鮮魚専門店および飲食店事業が堅調に推移し、2026/03期期には過去最高の443億円規模への成長が見込まれています。2024/03期期以降は最上鮮魚の連結子会社化といったM&A戦略が寄与し、収益規模が一段と拡大しました。一方、魚価高騰などのコスト圧力により利益面では変動が見られるものの、外食および小売の両面での戦略的仕入れが底堅い業績を支えています。 【3Q 2026/03期実績】売上326億円（通期予想比74%）、営業利益10億円（同57%）、純利益11億円（同99%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

小売業の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

事業リスクとして、魚価の高騰や為替変動による仕入コストへの影響が挙げられます。EDINET開示データからは、小売、飲食、卸売の3本柱による収益構造が確認でき、特に最上鮮魚の連結子会社化など、M&Aを通じた販路拡大と供給網の確保が経営戦略の核心となっています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2024年度から新たな中期経営計画を開始し、最終年度である2026年度に売上高443億円、営業利益18.2億円を目標に掲げています。初年度（2025期）の実績は売上高366.3億円、営業利益14.93億円となり、目標に対する進捗率は約82%です。しかし、直近では消費者の節約志向による卸売事業の不振などを理由に業績予想を下方修正しており、計画達成のハードルは上がっています。過去の業績予想も未達となるケースが散見され、計画の信頼性には注意が必要です。

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社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率は2025/03期期時点で76.3%と依然として極めて高い水準を維持しており、極めて強固な財務基盤を構築しています。有利子負債は長らくゼロの状態が続いており、無借金経営に近い健全性が同社の強みです。今後も豊富な現預金を活用し、成長のための戦略的な投資やM&Aを機動的に実施できる余裕があります。 【3Q 2026/03期】総資産253億円、純資産187億円、自己資本比率69.1%、有利子負債23百万円。

お金の流れは？

本業で稼ぐ力を示す営業キャッシュフローは安定して20億円前後を創出しており、高いキャッシュ創出能力を維持しています。投資キャッシュフローについては、店舗改装やM&Aに伴う支出があるものの、資産売却や運用益が寄与する年度もあり、フリーキャッシュフローは安定的にプラスを確保しています。財務面でも配当の継続的な支払いや借入がない健全なキャッシュサイクルを維持しています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は9.1%（1名）と、今後のダイバーシティ推進が課題となります。監査体制については監査報酬2,150万円を支払うなど規定通り整備されていますが、連結子会社を抱える中堅企業として、持続的な成長に向けたガバナンスの質的向上と透明性の確保が求められます。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主である株式会社山桂が36.73%の株式を保有しており、創業家や特定の事業会社による支配力が非常に強い構成です。金融機関や取引先が上位を占めており、安定株主比率が高く、市場における浮動株の割合は相対的に低めであると推測されます。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は640万円となっており、水産卸・小売業界の平均と比較しても安定した水準を維持しています。近年は鮮魚専門店としてのブランド強化や、新規事業への積極的な人材投資が継続的な組織運営を支える要因となっています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

TSR（株主総利回り）は、株価変動と配当金を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。魚力は2022期、2023期とTOPIXを上回るリターンを記録していましたが、2024期以降はTOPIXの上昇率に及ばず、アンダーパフォームが続いています。これは、同社の株価が安定的に推移する一方で、市場全体の成長モメンタムには乗り切れていないことを示唆しています。安定配当は下支え要因ですが、株価の成長によるキャピタルゲインが市場平均に劣後している状況です。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当方針として安定的な還元を重視しており、長期的な視点で継続的な増配や安定した配当の維持を目指しています。配当性向は50%前後を目安としつつ、業績の成長を反映した還元が行われています。株主優待と合わせたトータルリターンへの意識も高く、株主との長期的な関係構築を重要視しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用倍率は5.61倍と買い残が多く、将来の株価上昇を期待する投資家が多い一方、需給面では上値が重くなる可能性を示唆しています。PER・PBRともに業界平均を上回っており、市場からの成長期待が織り込まれている割高な水準とも評価できます。時価総額は341億円と、小売業の中では中堅規模に位置します。次の決算発表は2月上旬に予定されており、業績予想に対する進捗が注目されます。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払いは、経常利益の増減に合わせて適切に計上されています。2022/03期期までは実効税率が比較的高水準でしたが、直近では30%台前半で安定推移しています。これは、税務上の損金算入の調整や税額控除の活用が反映されたものと考えられます。

魚力 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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