シマノ7309

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが乗っているスポーツ自転車の変速ギアやブレーキ、休日の釣りで握るリール。その心臓部のかなりの確率でシマノの部品が使われています。世界の本格スポーツ自転車向けコンポーネント市場（変速機・ブレーキ・クランク）で約85%のシェアを誇り、ツール・ド・フランスでも上位選手の多くがシマノ「DURA-ACE」を装着。釣具では「STELLA」「ZODIAS」など世界中のアングラーから絶大な支持を集め、売上のおよそ9割が海外向けという正真正銘のグローバル企業です。本社は大阪・堺で1921年の自転車部品「フリーホイル」生産から始まり、創業100年を超えた今も「自転車業界のインテル」と呼ばれる技術ブランドの王者。あなたの週末アクティビティの裏側に、堺発の職人技がそっと寄り添っています。

自転車変速機・ブレーキで世界シェア約85%を握るグローバルニッチトップ企業。2025/12期は売上高4,662億円（前期比+3.4%）と増収に転じたものの、欧州・中国市場の在庫調整長期化と円高進行で営業利益は517億円（同-20.6%）と大幅減益、純利益は340億円（同-55.5%）に落ち込みました。直近2026年4月23日に発表された2026/12期第1四半期は売上1,176億円（前年同期比+3.6%）・営業利益104億円（-35.6%）と利益面の苦戦が続く一方、為替差益等が寄与し親会社株主純利益は128億円（+30.9%）と大幅増益。通期予想は売上4,670億円・営業利益470億円を据置きつつ、経常利益は520億円→533億円・純利益340億円→420億円と上方修正されました。年間配当も363円（前期339円）への増配計画を維持。自己資本比率92.4%・実質無借金経営という鉄壁の財務に加え、2025年4月発表の総額1,000億円・2年の自社株買いも進行中で、需要回復局面での巻き返し余地は大きいと評価されます。

注目ポイント

会社概要

業種

輸送用機器

決算期

12月

本社

〒590-8577 大阪府堺市堺区老松町3丁77番地

公式

www.shimano.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2021期・2022期はコロナ特需下で営業利益率27%・ROE20%超という製造業として極めて高い収益性を実現していました。しかし2023期以降は需要反動と在庫調整の長期化により利益率が一段ずつ低下し、2025/12期は営業利益率11.1%・ROE3.9%と過去5年で最低水準まで沈降。とはいえ営業利益率2桁を保ち続けている点は圧倒的なブランド力とコスト競争力の証であり、市場が正常化すれば再び20%超の高収益体質に戻る潜在力を秘めています。

儲かってるの？

コロナ特需に沸いた2021期〜2022期は売上6,289億円・営業利益1,691億円という過去最高水準を記録しましたが、2023期はコロナ需要の反動で売上-24.6%・営業利益-50.5%と急減速。2024期は売上は減少したものの、円安に伴う為替差益で純利益763億円と一旦持ち直しました。2025/12期は売上4,662億円（+3.4%）と僅かな増収に戻ったものの、営業利益は517億円（前期比-20.6%）と再び大幅減益、為替差益の剥落で純利益は340億円（-55.5%）に半減。2026/12期通期予想は売上ほぼ横ばい・営業利益-9.1%とコンサバ計画ですが、Q1決算と同時に経常+13.3%・純利益+23.6%への上方修正が発表され、欧州市場の店頭販売軟調・中国の需要弱含みを乗り越える底入れの胎動が見え始めました。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

輸送用機器の同業他社平均と比べると…

今期の業績予想と進捗

FY2026/12 第1四半期（2026年4月23日公表）上方修正

Q1進捗率：売上25.2%（計画+0.2%、前年同期+3.6%）・営業利益22.1%（同-9.1%、前年-35.6%）・純利益30.5%（同+23.6%、前年+30.9%）。営業利益はQ1段階で進捗22%と計画ペースをやや下回るが、純利益は為替差益で進捗30%と上方修正を裏付けるペース。会社は売上・営業利益は据置きのまま、経常520→533億円・純利益340→420億円に上方修正済み。欧州在庫調整の進展と中国需要回復が下期の鍵。

会社の公式開示情報

売上の約8割を自転車部品が占める世界的なニッチトップ企業です。釣具事業は第2の柱として安定した収益を確保し、2026/12期 Q1は釣具が営業利益+58.6%と全社の利益を下支え。最大のリスクは為替変動と市場在庫の調整長期化で、2025/12期はこの2つが同時に顕在化しました。研究開発費は売上高の約5.4%（約250億円）を投じ、電動コンポーネント・自動変速・サイクルコンピュータ等のデジタル技術領域で技術優位性を維持しています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2024/12期は期中の上方修正を経て営業利益+22.8%・売上+7.4%と計画を大幅に上振れて着地。一方2025/12期は売上ほぼ計画通りながら、営業利益は計画700億円→実績517億円と-26.2%、純利益は計画710億円→実績340億円と-52.1%の大幅未達。期中に2度の下方修正を実施しており予想精度の課題が残ります。ただし2026/12期は期初予想（2月）からQ1時点で経常+13.3%・純利益+23.6%への上方修正を実施しており、為替差損の解消と需要正常化を背景に底入れシナリオが描けるかが評価ポイントです。

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創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

島野 泰三

代表取締役社長

海外現場主義の4代目

創業100年を超えて私たちが守り続けてきたのは、自転車と釣りという「人と自然のふれあい」の道具を、世界最高水準で作り続けるという誇りです。コロナ特需の反動と為替変動という逆風の只中にありますが、堺の現場で磨かれた精密加工技術と「Beyond Digital」を掲げるデジタル融合で、次の100年に向けて新しい価値を生み出してまいります。

財務は安全？

有利子負債ゼロの実質無借金経営を継続し、自己資本比率は2021期〜2023期に87〜92%という製造業として異例の高水準で推移。2024期〜2025期は非支配株主持分の連結拡大などにより親会社所有者帰属の自己資本比率は71〜75%まで低下したものの、依然として業界トップクラスの財務健全性です。総資産9,383億円のうち現金及び預金が4,505億円（48%）と圧倒的に潤沢で、自社株買いや成長投資の原資は十二分。BPSは10,041円と一段と積み上がり、株価17,000円台でPBR約1.7倍は資産価値からみても妥当な水準です。

お金の流れは？

2025/12期の営業CFは638億円と前期比-27%に縮小し、利益減少を受けてキャッシュ創出力は鈍化しました。投資CFは-407億円と設備投資（連結CAPEX 463億円）が継続。財務CFは-803億円と異例の大幅マイナスで、これは2025年4月発表の500億円規模の自社株買い実施と配当支払いが要因です。それでもFCFは231億円のプラスを維持し、期末手元現金4,728億円という潤沢な流動性を保持。営業CFが減っても自社株買いと配当を実行できる懐の深さがシマノの財務的な強みです。

この会社のガバナンスは？

取締役14名中、女性が3名（21.4%）、社外取締役比率は50%とガバナンスの多様性確保に積極的な体制です。連結子会社49社・連結従業員12,244名を擁するグローバル企業として、監査等委員会設置会社の体制のもと、透明性の高い経営を追求しています。設備投資額446.8億円は、製造拠点の高度化とデジタル化に充当されています。

誰がこの会社の株を持ってる？

上位は日本マスタートラスト信託銀行（信託口）12.87%を筆頭に、信託銀行や外国法人（JPモルガン・ステートストリート等）の機関投資家中心の構成です。第2位は創業家・島野家の資産管理会社「湊興産」で、2026年4月の変更報告書で持株比率を9.18%→10.18%に買い増し。第6位の「株式会社スリーエス」も創業家関連の資産管理会社とされ、創業家グループの持株は合計で約13%に達します。外国法人比率が約50%と東証プライム企業の中でも突出して高く、グローバル投資家の評価が株価・需給を強く左右する構造です（2025年12月末時点、第119期有価証券報告書）。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は850万円台で安定しており、機械メーカーとしては業界トップクラスの給与水準。2025/12期で従業員数が約200名減少しているが、これはグループ内の再編によるもの。平均年齢41歳台と製造業としては若め。連結ベースでは世界に12,244名の従業員を擁する。

配当・優待はもらえる？

2020期以降5期連続増配を継続中で、2026/12期は前期339円から24円増配の年間363円を予想。配当性向は業績悪化局面で一時的に87%まで上昇しましたが、これは利益急減の局面でも増配方針を維持した結果であり、業績回復に伴い40%前後の標準水準に戻ると見込まれます。株主優待制度はなく、配当と自社株買い（2025年4月発表の500億円、さらに2年で1,000億円規模の方針）による現金還元を株主還元の柱としています。

株の売買状況と今後の予定

PERはセクター平均の2倍以上・35倍超のプレミアム評価を維持。これは世界シェア85%という圧倒的ブランド力と無借金経営への市場の信頼を反映しており、業績低迷下でも極端な水準訂正を受けていません。信用倍率は1.88倍と買い長ながら適正レンジ。週次信用残時系列でも売残33,800株に対して買残63,600株程度と需給面で大きな歪みはありません。

税金はいくら払ってる？

実効税率は通常24〜28%の標準的なレンジで推移。2023期の40.9%は海外子会社の税制変更による一時的な税負担増が影響。2024期の22.6%は税制優遇措置の活用、2025期の27.7%は減益局面での標準水準。2026/12期は経常利益533億円・税負担113億円の予想（実効税率21.2%）で、海外利益の構成変化と税効果会計の影響が反映されています。

シマノ まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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