ヤマハ発動機7272

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが街中で見かけるクールなバイクやスクーター、その多くはヤマハ発動機が作っています。また、坂道を楽に上れる電動アシスト自転車「PAS」に乗ったことはありませんか？あれもヤマハ発動機の代表的な製品です。さらに、海でのレジャーや釣りに使われるボートの多くには、ヤマハのエンジンが搭載され、世界中の海で活躍しています。普段目にすることのない工場の裏側でも、製品を組み立てる産業用ロボットが私たちの生活を支えており、あなたの暮らしの様々な場面でヤマハ発動機の技術が関わっています。

二輪車世界大手のヤマハ発動機は、2025期に売上高2兆5,342億円、営業利益1,264億円を計上しました。為替の影響や一部地域での需要減速により前期比で減収減益となりましたが、翌期予想では売上高2兆7,000億円、営業利益1,800億円とV字回復を見込んでいます。既存事業の収益性を高めつつ、電動アシスト自転車（SPV）や精密農業、船舶サブスクリプションなど成長領域へのM&Aや投資を加速させ、事業ポートフォリオの変革を進めています。

会社概要

業種

輸送用機器

決算期

12月

本社

静岡県磐田市新貝2500

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性は、2021/03期から2022/03期にかけて営業利益率10%前後を維持するなど高水準を維持していましたが、2025/03期には利益圧迫により営業利益率が5.0%、ROEが1.3%まで低下しました。これは世界的な経済環境の変化によるコスト増が利益率を直接的に押し下げたことが主因です。今後はコスト構造の見直しと高付加価値製品へのシフトにより、収益性の再浮上を目指す方針です。

儲かってるの？

ヤマハ発動機は二輪車やマリン事業を軸にグローバル展開していますが、2025/03期は原材料価格の高騰や需要減速の影響を受け、売上収益2兆5,342億円、純利益161億円と大幅な減益を記録しました。一方で、2026/03期に向けては電動化や新規事業の成長による収益回復を見込んでおり、純利益は1,000億円まで改善する計画を立てています。為替変動リスクや物流コストの影響を注視しつつ、強固な製品ポートフォリオを通じて着実な成長を図っています。 【2025/12期実績】売上2.5兆円（前期比-1.6%）、営業利益1264億円、純利益161億円。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

輸送用機器の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

事業リスクとして、為替変動リスクやグローバルな原材料価格の高騰を明記しています。売上収益2兆5,342億円という巨大な規模を誇りつつも、地政学リスクや環境規制への対応を経営の最重要課題と位置付けています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

旧中期経営計画（FY22-24）では売上高・営業利益率ともに目標をクリアし、一定の成果を上げました。しかし、直近2期（FY24, FY25）の業績は、期初予想から大幅な下方修正を余儀なくされており、外部環境の変化に対する耐性に課題を残しています。2026期の計画では売上高2.7兆円、営業利益1,800億円とV字回復を目指しており、為替変動や新興国市場の動向が達成の鍵を握ります。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性は、総資産が約2兆9,026億円まで拡大する一方で、自己資本比率は2025/03期時点で39.0%となっています。2024/03期以降、有利子負債を約2,000億円規模で保有する構成へ移行しており、事業投資や設備投資のための資金調達を積極的に行っている様子が伺えます。現時点では健全な財務基盤を維持していますが、成長投資と財務規律のバランスが今後の焦点となります。 【2025/12期】総資産2.9兆円、純資産1.2兆円、自己資本比率39.0%、有利子負債1.0兆円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは堅調に推移し、2025/03期には約1,386億円を創出しています。成長投資として年間861億円の投資支出を継続しつつ、フリーキャッシュフローは524億円を確保しており、事業の自己完結能力は維持されています。財務キャッシュフローは適宜借入や配当を通じた調整が行われており、バランスの取れた資金運用が行われています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は35.7%に達しており、多様性を重視した先進的なガバナンス体制を構築しています。監査体制においても2億8,200万円の監査報酬を投じており、グローバル企業に相応しい厳格な監視機能と透明性を確保しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行といった信託口が上位を占めており、機関投資家による保有割合が非常に高い構成です。ヤマハ株式会社やトヨタ自動車といった事業会社も名を連ねており、安定した関係性を維持しつつ、グローバルな資本政策を推進しています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収は835万円であり、製造業の平均水準を大きく上回る高水準です。これは、二輪車やマリン製品といった高付加価値な製品を世界展開し、着実な業績拡大を続けていることが背景にあります。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間（2021期-2025）の株主総利回り（TSR）を見ると、2025期を除いて一貫してTOPIXを上回るパフォーマンスを記録していました。特に2023期には197.9%と、TOPIXの141.1%を大きくアウトパフォームしており、これはコロナ禍後の二輪車需要の回復や好調なマリン事業が株価を押し上げたことが背景にあります。しかし、2025期は業績の減速懸念から株価が軟調に推移し、TOPIXをアンダーパフォームする結果となりました。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当方針として安定的な還元を重視しており、連結配当性向30%以上を目安に、業績に応じた還元を行っています。近年の利益減少に伴い一時的に配当性向は上昇しましたが、中期的な利益成長による増配を基本姿勢としています。株主優待も活用し、長期的かつ安定的な株主価値の向上を目指しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PBRは1倍を割れ、PERも業界平均を下回っており、市場からは割安と評価されている可能性があります。一方で、信用倍率は17.70倍と高く、信用買い残が積み上がっているため、将来的な需給悪化には注意が必要です。配当利回りは業界平均を上回っており、株価の下支え要因となる可能性があります。

税金はいくら払ってる？

2025/03期の実効税率は約87.3%と一時的に非常に高くなっています。これは利益水準の大幅な変動に伴う税務上の調整や、一時的な費用の計上が影響しています。通常期の税負担は概ね30%前後で推移しており、業績の回復とともに標準的な水準へ回帰する見込みです。

ヤマハ発動機 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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