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ユニソルホールディングス

UNISOL Holdings Corporation

最終更新日: 2026年3月28日

ROE2.6%

BPS304円

自己資本比率62.1%

FY2025/3 有報データ

機械と建設、２つの専門商社が融合し、モノづくりの現場を支える総合ソリューション企業

建設資材と機械の2つの事業を基盤とし、多様なソリューションの提供を通じて、持続可能な社会の実現に貢献するリーディングカンパニーを目指します。

この会社ってなに？

あなたが普段利用する高層ビルや商業施設、その頑丈な骨組みとなる鉄骨などの資材を供給しているのがユニソルホールディングスです。また、スマートフォンや自動車を製造する工場で、精密な作業をこなす産業用ロボットや工作機械も同社が世界中から調達し、日本のモノづくり企業に提供しています。普段目にすることの多い製品や建物の裏側で、同社は日本の産業基盤を幅広く支えているのです。あなたの生活も、間接的に同社の事業によって成り立っているかもしれません。

機械専門商社のマルカと建設資材専門商社のフルサト工業が統合して誕生した持株会社。FY2025は売上高1,590.4億円（前期比1.7%減）、営業利益33.80億円（同12.4%減）と減収減益の見込みで、利益水準は低下傾向にある。一方でPBRは0.73倍と1倍を大きく下回り、割安感も指摘される。進行中の中期経営計画は下方修正されており、収益力の回復と成長戦略の再構築が今後の焦点となる。

卸売業プライム市場

会社概要

業種: 卸売業
決算期: 12月
本社: 大阪市中央区南新町1-2-10
公式: www.unisol-gr.com

社長プロフィール

古里龍平

代表取締役社長

挑戦者

2021年にフルサト工業とマルカが経営統合して誕生した当社は、両社の強みを融合させ、新たな価値を創造することを目指しています。建設資材と産業機械という二つの事業領域でシナジーを発揮し、お客様とともに成長し、豊かな社会の実現に貢献してまいります。

この会社のストーリー

1946

株式会社マルカの前身、丸嘉商店が創業

後のユニソルホールディングスの一翼を担う、機械専門商社としての歴史が始まる。

1959

フルサト工業株式会社が設立

もう一方の中核企業である、鉄骨建築資材などを扱うフルサト工業が誕生し、事業を開始する。

2021

フルサト工業とマルカが経営統合

持株会社「フルサト・マルカホールディングス株式会社」を設立し、東京証券取引所市場第一部に上場。建設資材と機械の専門商社が力を合わせ、新たなステージへ。

2022

中期経営計画「UNISOL」を策定

統合シナジーの最大化を目指し、2026年度を最終年度とする中期経営計画を始動。グループ一体での成長戦略を本格化させる。

2024

商号を「ユニソルホールディングス」に変更

グループの一体感を醸成し、新たなブランドイメージを構築するため、商号を「ユニソルホールディングス株式会社」へ変更。

2026

ニデックドライブテクノロジーのES事業を譲受

約6年間の業務提携を経て、ニデックドライブテクノロジーのES事業を譲り受けることを発表。事業領域の更なる拡大を図る。

2026

中期経営計画の目標達成へ

中期経営計画の最終年度として、売上高1,650億円、営業利益34億円の目標達成に向け、グループ全体の力を結集し、持続的成長を目指す。

公式サイトを見る →

注目ポイント

二刀流経営によるシナジー創出

建設資材の「フルサト工業」と機械専門商社の「マルカ」が統合。それぞれの顧客基盤やノウハウを活かし、事業領域を拡大することで、安定した成長を目指しています。

安定した高配当と株主優待

配当利回りは4%を超え、安定した株主還元が魅力です。さらに、100株以上の保有でQUOカードがもらえる株主優待制度もあり、長期保有にも適しています。

積極的なM&Aによる事業拡大

ニデックドライブテクノロジーの事業譲受など、M&Aにも積極的です。既存事業との相乗効果を高め、新たな収益の柱を育てることで、企業価値の向上を目指しています。

サービスの実績は？

101円

1株当たり配当金（年間）

FY2025実績

-5.6% YoY

2,010名

グループ従業員数

2024年12月31日時点

-1.7%

売上高成長率 (YoY)

FY2025実績

-12.4%

営業利益成長率 (YoY)

FY2025実績

7,912万円

従業員一人当たり売上高

FY2025実績ベース

ひとめ診断

業績

普通

営業利益前年比↓

配当

少なめ

1株 101円

安全性

安定

自己資本比率 62.1%

稼ぐ力

普通

ROE 2.6%

話題性

不評

ポジティブ 40%

配当・優待はもらえる？

しっかりもらえます

1株配当（最新期）

101円

方針: 配当性向40%目標

期	1株配当	配当性向
FY2021/3	7.3円	21.8%
FY2022/3	113円	63.2%
FY2023/3	66円	35.1%
FY2024/3	107円	56.1%
FY2025/3	101円	126.5%

株主優待

あり

権利確定月

12月

配当方針として「配当性向」を基準としつつ、株主還元の強化に積極的な姿勢を示しています。配当利回りは4％台後半と高水準を維持しており、インカムゲイン重視の投資家にとって魅力的な銘柄といえます。ただし、直近は利益水準の低下により配当性向が一時的に上昇しているため、今後の業績回復による収益の安定化が配当継続の鍵となります。

同業比較（収益性）

卸売業の同業他社平均と比べると…

ROE下回る

この会社

2.6%

業界平均

7.8%

営業利益率下回る

この会社

2.1%

業界平均

5.0%

自己資本比率上回る

この会社

62.1%

業界平均

48.5%

業績推移

儲かってるの？

まあまあです

売上高

FY2022/31,624億円

FY2023/31,730億円

FY2024/31,617億円

FY2025/31,590億円

営業利益

FY2022/359.0億円

FY2023/357.0億円

FY2024/338.6億円

FY2025/333.8億円

当社は機械商社と建設資材商社の経営統合により成長基盤を構築してきましたが、直近の業績は、売上高が約1,590億円、営業利益が33.8億円と減収減益となりました。建設需要の変動やコスト増加が利益を圧迫しており、2026年12月期も引き続き慎重な利益水準が見込まれています。今後は、ニデックドライブテクノロジーのES事業譲受などのM&A戦略を通じた事業拡大により、業績回復と成長を目指す方針です。

稼ぐ力はどのくらい？

まあまあの効率です

ROE

2.6%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

1.6%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

2.1%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	1.5%	1.0%	2.0%
FY2022/3	6.3%	3.7%	3.6%
FY2023/3	6.5%	3.9%	3.3%
FY2024/3	6.3%	3.8%	2.4%
FY2025/3	2.6%	1.6%	2.1%

収益性に関しては、経営統合後の初期に利益率が向上したものの、足元では営業利益率が2.1％、ROE（自己資本利益率）も2.6％まで低下しています。これは競争激化や人件費・物流費の上昇といった外部環境の変化を反映したものです。今後は、高収益事業の選別や業務効率化を通じて、資本効率の改善をどれだけ実現できるかが課題となります。

財務は安全？

財務は安定しています

自己資本比率62.1%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

43.8億円

会社の純資産

739億円

財務健全性は非常に安定しており、自己資本比率は62.1％と高い水準を維持しています。過去には有利子負債がゼロでしたが、現在は事業拡大に伴い約44億円の借り入れがあるものの、総資産に対する割合は低く財務基盤は強固です。潤沢なネット資産（純資産）を背景に、将来的な成長投資や株主還元を継続できる余裕を有しています。

お金の流れは？

健全なお金の流れです

本業で稼いだお金

+55.0億円

営業CF

投資に使ったお金

-12.6億円

投資CF

借入・返済など

-26.5億円

財務CF

手元に残ったお金

+42.4億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	-7.9億円	-1.7億円	-5.4億円	-9.7億円
FY2022/3	38.0億円	-22.9億円	-5.0億円	15.1億円
FY2023/3	60.3億円	-49.0億円	-53.7億円	11.3億円
FY2024/3	78.6億円	14.3億円	-33.7億円	93.0億円
FY2025/3	55.0億円	-12.6億円	-26.5億円	42.4億円

営業キャッシュフローは概ね安定的にプラスを維持しており、本業による稼ぐ力は健在です。FY2024/3には投資資産の売却等によりフリーキャッシュフローが急増しましたが、基本的には事業成長に向けた投資と、配当などの株主還元を両立させています。今後もM&Aを絡めた積極的な投資が続く見通しであり、キャッシュの適切な配分が重要となります。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1リスク管理の基本的な考え方当社は、コンプライアンスを重視し、当社グループにおける業務の有効性及び効率性、並びに財務報告の適正性を確保するために、適切なリスク管理を実現することを目的とした体制を整備し、全社的リスク管理を推進しております

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	20.3億円	10.0億円	49.0%
FY2022/3	70.5億円	25.2億円	35.8%
FY2023/3	66.5億円	19.5億円	29.4%
FY2024/3	46.6億円	4,600万円	1.0%
FY2025/3	41.8億円	22.7億円	54.4%

法人税等の支払額は、各期の税引前利益の変動に連動しています。FY2024/3は税額が極端に低くなっていますが、これは繰延税金資産の計上など一時的な税効果会計の影響を受けたためです。FY2025/3以降は、概ね法定実効税率に近い水準で推移する見込みです。

社員の給料はどのくらい？

平均年収

706万円

従業員数

1,966人

平均年齢

40.6歳

期	平均年収	従業員数	前年比
当期	706万円	1,966人	-

従業員平均年収は706万円であり、機械・建設資材商社という業界特性を考慮すると比較的高い水準で安定しています。経営統合による組織体制の強化が、長期的な人材確保と待遇維持に寄与していると推測されます。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主39.1%

浮動株60.9%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関11.7%

事業法人等27.4%

外国法人等24%

個人その他36.1%

証券会社0.8%

外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。主な安定株主はTHE SFP VALUE REALIZATION MASTER FUND LTD. （常任代理人　立花証券）・JP MORGAN CHASE BANK 385642（常任代理人　みずほ銀行決済営業部）。

有限会社エフアールテイ(3,200,000株)13.17%

THE SFP VALUE REALIZATION MASTER FUND LTD. （常任代理人　立花証券株式会社）(2,922,000株)12.03%

日本マスタートラスト信託銀行株式会社（その他信託口）(1,318,000株)5.43%

JP MORGAN CHASE BANK 385642（常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）(747,000株)3.08%

フルサト・マルカグループ従業員持株会(678,000株)2.79%

日本生命保険相互会社(496,000株)2.04%

ＳＩＮＯＰＡＣＳＥＣ（常任代理人　日産証券株式会社）(400,000株)1.65%

神鋼商事株式会社(386,000株)1.59%

阪和興業株式会社(360,000株)1.48%

日本マスタートラスト信託銀行株式会社（投資信託口）(359,000株)1.48%

有限会社エフアールテイが筆頭株主として13.17%を保有し、次いでTHE SFP VALUE REALIZATION MASTER FUND LTD.等の機関投資家が並びます。創業家や特定法人による安定的な持ち合い構造が見られ、経営の安定性が高い一方で、浮動株比率には一定の制約があると考えられます。

会社の公式開示情報

役員報酬

1億2,900万円

取締役3名の合計

機械および建設資材販売を主軸とし、連結子会社23社を擁するグループ経営を行っています。直近の決算では原材料コスト増や競争激化による影響が懸念されていますが、M&Aや事業譲受を通じた成長戦略の実行が重要なリスク管理・成長ドライバーとなっています。

この会社のガバナンスは？

役員構成（取締役 9名）

女性 2名（22.2%）男性 7名

22%

78%

監査報酬

9,400万円

連結子会社数

23社

設備投資額

3.8億円

平均勤続年数（従業員）

10.4年

臨時従業員数

136人

女性役員比率が22.2%と、製造・商社業界としては比較的高い水準で多様性の確保が進んでいます。社外取締役を過半数に登用する体制を整え、独立した監査機能により透明性の高い企業統治を実現しています。

会社の計画は順調？

総合評価

当初の中計目標を大幅に下方修正しており、業績予想も2期連続で大幅未達と計画遂行力に課題。

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中期経営計画「UNISOL」(修正後目標)

FY2022〜FY2026

売上高: 目標 1,650億円順調 (1,590.4億円)

96.4%

営業利益: 目標 34億円順調 (33.8億円)

99.4%

ROE: 目標 2.9% 順調 (2.62%)

90.3%

中期経営計画「UNISOL」(旧目標)

FY2022〜FY2026

売上高: 目標 2,000億円未達 (1,590.4億円)

79.5%

営業利益: 目標 80億円未達 (33.8億円)

42.3%

ROE: 目標 8.0% 未達 (2.62%)

32.8%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2022	1,570億円	—	1,624億円	+3.5%
FY2023	1,700億円	—	1,730億円	+1.8%

営業利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2022	41億円	—	59億円	+43.8%
FY2023	57億円	—	57億円	+0.1%
FY2024	55億円	—	39億円	-29.8%
FY2025	45億円	—	34億円	-24.9%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

2022年に策定した中期経営計画「UNISOL」は、当初売上高2,000億円、営業利益80億円という野心的な目標を掲げていました。しかし、外部環境の変化などを受け、2026年2月に最終年度（2026年12月期）の目標を売上高1,650億円、営業利益34億円へと大幅に下方修正しました。FY2024、FY2025と2期連続で期初予想を大幅に下回る着地となっており、計画の信頼性回復が急務です。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

TSR（株主総利回り）は、株価変動と配当金を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。FY2023以降、同社のTSRは3期連続でTOPIXをアンダーパフォーム（下回る）しています。これは、安定した配当にもかかわらず、業績の伸び悩みを背景とした株価の低迷が主な要因です。株主価値向上のためには、株価を上昇させるための具体的な成長戦略とその着実な実行が求められます。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2022初めに100万円投資した場合+10.7%

100万円 →110.7万円

＋10.7万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2022	155.3万円	+55.3万円	55.3%
FY2023	118.0万円	+18.0万円	18.0%
FY2024	120.8万円	+20.8万円	20.8%
FY2025	110.7万円	+10.7万円	10.7%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残32,200株

売り残72,200株

信用倍率0.45倍

2026年3月19日時点

今後の予定

2026年12月期第1四半期決算発表2026年5月中旬

2026年12月期第2四半期決算発表2026年8月中旬

2026年12月期第3四半期決算発表2026年11月上旬

信用倍率は0.45倍と売り残が買い残を上回る状況で、株価の下落を見込む投資家が多いことを示唆しています。これは将来的な買い戻し（踏み上げ）のエネルギーにもなり得ますが、現時点では需給は緩んでいます。業界比較では、PBRは0.73倍と業界平均より大幅に割安で、配当利回りも高い水準にありますが、PERは割高となっており、市場からの利益成長期待は低い状態です。