三菱重工業7011

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが毎日使っている電気は、発電所のタービンが作っています。その世界トップクラスのガスタービンを製造しているのが三菱重工業です。また、日本の空を守る戦闘機やミサイル防衛システム、宇宙ロケットH3の打ち上げも同社が担っています。エアコンの室外機（三菱重工サーマルシステムズ）や、高速道路の料金所システムなど、日常のインフラにも三菱重工の技術が使われています。つまり、日本の「安全」と「快適」を縁の下で支える、まさに社会インフラの巨人です。

三菱重工業は売上収益5兆円超を誇る日本最大の総合重機メーカーです。ガスタービンではGE・シーメンスと並ぶ世界3強の一角を占め、防衛装備品では国内最大のプライムコントラクターとして戦闘機・護衛艦・ミサイルを供給しています。2025/03期期は売上収益5兆271億円（前期比+7.9%）、純利益2,454億円と過去最高を更新。2026/03期期も防衛費増額とガスタービン需要の追い風で、純利益2,600億円への上方修正を発表しました。2024年4月に就任した伊藤栄作CEOは経営方針「ITO（Innovative Total Optimization）」を掲げ、フォークリフト事業の売却など事業ポートフォリオ改革を加速しています。

注目ポイント

会社概要

業種

機械

決算期

3月

本社

東京都千代田区丸の内三丁目2番3号 丸の内二重橋ビル

公式

www.mhi.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

収益性は劇的な改善トレンドにあります。2021/03期期には事業利益率わずか1.4%だった同社は、2025/03期期に7.1%まで大幅に改善。ROEも2.8%→10.2%へ向上し、資本効率が大きく改善しました。これはガスタービンの高収益化、防衛事業の利益率向上、そしてSpaceJet凍結後の損失解消が複合的に寄与したものです。

儲かってるの？

三菱重工業の業績は5期連続の増収増益を達成し、利益成長が加速しています。2025/03期期の事業利益は3,560億円（事業利益率7.1%）と、2021/03期期の521億円から約6.8倍に拡大。防衛費の大幅増額（GDP比2%目標）による受注増とガスタービン（GTCC）の旺盛な需要が成長の両輪です。2026/03期期は事業利益4,200億円、純利益2,600億円を見込み、3期連続の過去最高益更新が視野に入っています。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

機械の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

三菱重工業はエナジー・プラントインフラ・航空防衛宇宙の3セグメントで事業を展開する総合重機メーカーです。ガスタービンではGE・シーメンスと世界3強を形成し、高効率GTCC（ガスタービン複合サイクル）で競争優位を持ちます。防衛では国内最大のプライムコントラクターとして戦闘機・護衛艦・ミサイルなどを一手に引き受けています。2025年にはフォークリフト事業（三菱ロジスネクスト）を売却し、成長分野への経営資源集中を加速しました。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2024年4月に発表した「2024事業計画」では、2027/03期に売上収益5.5兆円・事業利益4,000億円を掲げました。事業利益については最終年度目標（4,000億円）を2026/03期に前倒しで達成する見通しです。2025/03期期の業績予想は期初計画を大幅に上回る着地となり、計画の信頼性は高いと評価できます。伊藤CEO主導の「ITO（Innovative Total Optimization）」のもと、フォークリフト事業売却など事業ポートフォリオの最適化も着実に進行しています。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産6.7兆円規模の大企業として、自己資本比率は35.2%と堅実な水準を維持しています。純資産は5年間で約1兆円増加し、利益蓄積による財務基盤の強化が進んでいます。なお、BPSは2024年10月の1:10株式分割を反映した調整後数値です。重工業という資本集約型ビジネスの特性上、大規模な設備投資と運転資金が必要ですが、安定したキャッシュフロー創出力で財務健全性を保っています。

お金の流れは？

キャッシュフローは2025/03期期に営業CFが5,305億円と過去最高を記録し、FCFも3,427億円と大幅に改善しています。2021/03期期にはコロナ禍の影響で営業CFがマイナスとなりましたが、その後は業績回復に伴い急速に改善。潤沢なキャッシュフローは防衛・エネルギー分野への成長投資と株主還元の両立を可能にしています。

この会社のガバナンスは？

ガバナンス体制においては女性役員比率が16.7%となっており、多様性の確保に向けた改善が進んでいます。6億8,700万円という巨額の監査報酬は、膨大な事業規模とグローバルな連結経営を支える監査体制が強固であることを示しており、企業の透明性は高く維持されています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（信託口）が15.7%で、年金基金やインデックスファンドの受託分です。外国人投資家が約35%を保有し、ノルウェー政府年金基金（1.54%）など長期の海外機関投資家が名を連ねます。明治安田生命（2.37%）は三菱グループの安定株主であり、三菱重工持株会（1.15%）も安定保有の一角です。特定の支配株主は存在せず、分散された株主構成となっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は4年間で約154万円上昇し、年率+5%前後の高い昇給傾向が続いています。2025/03期には初めて1,000万円の大台を突破。防衛・エネルギー事業の好業績を背景に処遇改善が進んでおり、機械業界トップクラスの給与水準です。従業員数は約22,000〜23,000人で安定推移。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

TSR（株主総利回り）は2020/03期基準で951.3%とTOPIXの213.4%を大幅にアウトパフォームしています。特に2024/03期以降の急伸が顕著で、防衛費のGDP比2%目標の閣議決定（2022年末）を契機に株価が急騰。配当込みのトータルリターンでは、5年間で約9.5倍という驚異的な成績を残しています。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

三菱重工業は5期連続増配を実施しており、2021/03期期の7.5円（分割調整後）から2025/03期期の23円へと約3倍に増加しました。配当方針は「DOE（株主資本配当率）4%以上」を目安とし、業績連動で持続的な増配を目指しています。2026/03期期は24円（予想）と6期連続増配の見込みです。配当性向は30%前後で安定しており、利益成長が配当成長に直結する構造です。なお、すべての配当額は2024年10月の1:10株式分割調整後の数値です。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER62.0倍、PBR6.87倍と、従来のバリュエーション指標では大幅に割高な水準にあります。これは防衛費増額やデータセンター関連需要など、将来の高成長期待が株価に織り込まれているためです。信用倍率は2.65倍と買い残が優勢で、個人投資家の押し目買い意欲が旺盛です。機械セクター内では突出したバリュエーションで取引されています。

税金はいくら払ってる？

実効税率は28〜29%前後で安定的に推移しています。海外売上比率の高さからグローバルな税務最適化が行われており、日本の法定実効税率（約30%）をやや下回る水準です。税引前利益は2021/03期期の550億円から2025/03期期の3,450億円へと約6倍に拡大し、納税額も着実に増加しています。

三菱重工業 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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