双葉電子工業
FUTABA CORPORATION
最終更新日: 2026年3月28日
伝統の精密技術を核に、ドローンやDXで未来を切り拓く技術者集団
Futabaテクノロジーの進化と融合を加速させ、AIやIoTなどの先端技術を取り込むことで『モノづくりの進化』を実現し、グローバル市場で価値を提供し続ける企業を目指します。
この会社ってなに？
あなたが普段使っているスマートフォンの鮮やかな画面や、最新の自動車のデジタルメーター。その表示部分には、双葉電子工業が作る有機ELディスプレイが使われているかもしれません。また、趣味で楽しむラジコンカーやドローンの世界では、同社の送信機やサーボモーターが長年活躍しています。さらに、身の回りのプラスチック製品、例えば家電のボディや自動車部品は『金型』という型から作られますが、その金型に欠かせない精密な部品も手掛けています。普段は目に見えない場所で、私たちの暮らしを支えている会社です。
双葉電子工業は、FY2025決算で売上高481.2億円、営業損失12.92億円を計上し、5期連続の営業赤字となりました。FY2026は売上高460.0億円、営業損失2.00億円と減収・赤字縮小を見込み、純利益は構造改革費用の減少により16.00億円の黒字転換を予想しています。PBRは0.37倍と解散価値を大幅に下回る水準にあり、市場からは事業再生の実績を厳しく問われている状況です。今後は有機ELディスプレイや産業用ドローンといった成長事業で収益性を抜本的に改善できるかが最大の焦点です。
会社概要
- 業種
- 電気機器
- 決算期
- 3月
- 本社
- 千葉県茂原市大芝629
- 公式
- www.futaba.co.jp
社長プロフィール
「2024-2026年度 中期経営計画」に基づき、事業体制の再編と経営基盤の強化を進めています。株主還元の強化を目指し、配当性向30％以上、ROE8％、PBR1倍以上を長期目標に掲げ、持続的な成長と企業価値の向上に努めてまいります。
この会社のストーリー
千葉県茂原市にて、真空管の製造・販売を目的として設立。ここから日本のエレクトロニクス産業を支える歴史が始まる。
現在もホビーファンに愛されるラジコン機器分野へ進出。電子技術を応用した新たな事業の柱を確立し、成長を加速させる。
金型用部品の製造・販売を開始。精密加工技術を活かし、日本のものづくりを根底から支える事業を展開する。
エレクトロニクス産業の隆盛と共に企業価値も大きく向上。株価は12,200円を記録し、市場からの高い評価を得る。
インダストリー4.0の潮流に対応するため、デジタル製造サービスを展開するカブクを買収。製造業のDX化へ向けた大きな一歩を踏み出す。
長年主力であった蛍光表示管事業から撤退を決断。変化する市場環境に対応するため、事業ポートフォリオの再構築という大きな挑戦に臨む。
「2024-2026年度 中期経営計画」を発表。事業体制の再編と経営基盤の強化を掲げ、新たな成長ステージへの再挑戦を誓う。
製造業の課題解決を目指す新サービスを開始。ドローン事業と共に、既存技術を活かした新規事業で未来の収益源を育成する。
注目ポイント
ラジコン技術を応用した産業用ドローンや、製造業のDXを推進する部品調達プラットフォーム「FO Plus」など、既存技術を核とした未来志向の事業を積極的に展開しています。
かつての主力事業であった蛍光表示管から撤退し、有機ELや車載関連、ドローン事業へ経営資源を集中。変化を恐れず、持続的成長に向けた構造改革を断行しています。
新中期経営計画ではROE8%、PBR1倍以上を長期目標に設定。配当性向30%以上を掲げ、安定的な株主還元と企業価値向上を目指す姿勢を明確にしています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 28円 | 0.4% |
| FY2022/3 | 28円 | 0.4% |
| FY2023/3 | 14円 | 0.4% |
| FY2024/3 | 10円 | 0.4% |
| FY2025/3 | 10円 | 0.4% |
株主優待制度は現在導入しておりません。
当社は経営成績を重視した配当を実施していますが、業績低迷に伴い減配を行わざるを得ない厳しい状況が続きました。今後は中期経営計画に基づき、配当性向30%以上を目標とした株主還元への回帰を目指しています。強固な財務体質を維持しつつ、持続的な利益成長による配当の安定化が求められます。
同業比較（収益性）
電気機器の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
当社の業績は、電子機器および生産器材事業の低迷により長らく営業損失が続いてきましたが、構造改革による事業再編が進んでいます。直近のFY2025/3決算では売上高約481億円まで縮小しましたが、コスト削減効果により当期純損失は2.8億円まで改善しました。次期FY2026/3予想では、収益改善に向けた取り組みの成果により、約16億円の黒字転換を計画しています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -6.2% | -5.4% | -7.2% |
| FY2022/3 | -3.1% | -2.7% | -3.5% |
| FY2023/3 | -4.1% | -3.6% | -4.0% |
| FY2024/3 | -2.0% | -1.8% | -2.0% |
| FY2025/3 | -0.3% | -0.3% | -2.7% |
収益性は低迷が続いており、特に営業利益率は過去数年にわたりマイナス圏で推移するなど厳しい状況が継続しています。ROEおよびROAも赤字決算の影響を大きく受け、投資効率の改善が急務となっています。今後は、DXプラットフォームの活用など新たな付加価値サービスの展開を通じた利益率の回復が期待されます。
財務は安全？
財務健全性は極めて高く、自己資本比率は一貫して75%を超える強固な水準を維持しています。有利子負債は極めて軽微であり、長年の事業継続で蓄積された高い資本の厚みが同社の経営を支えています。引き続きこの強固な財務基盤を背景に、構造改革および新規事業への投資を柔軟に推進できる状態にあります。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -5.1億円 | -23.9億円 | -18.7億円 | -29.0億円 |
| FY2022/3 | -60.7億円 | 13.5億円 | -16.2億円 | -47.2億円 |
| FY2023/3 | -58.3億円 | 10.6億円 | -14.6億円 | -47.7億円 |
| FY2024/3 | 15.3億円 | 42.1億円 | -11.3億円 | 57.4億円 |
| FY2025/3 | 46.2億円 | -13.5億円 | -11.5億円 | 32.7億円 |
営業キャッシュフローは、長らく赤字が続いていた本業の不振により苦戦を強いられてきましたが、直近2期は収益改善に伴いプラスへ転換しました。投資キャッシュフローについては、資産の売却や再編による資金の捻出が一時的な押し上げ要因となっています。安定したキャッシュ創出能力の確保に向けて、本業の収益構造の抜本的な改善を継続しています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -25.1億円 | 0円 | - |
| FY2022/3 | -6.5億円 | 0円 | - |
| FY2023/3 | -11.3億円 | 0円 | - |
| FY2024/3 | 5.7億円 | 24.2億円 | 425.3% |
| FY2025/3 | -2.1億円 | 0円 | - |
過去数年は営業赤字が継続していたため、原則として法人税等の負担は発生していません。FY2024/3期に発生した多額の法人税等は、主として繰延税金資産の取り崩し等、税務上の会計処理による特異的な要因です。今後、本業が安定的な黒字化を達成するまでは、税負担は限定的となる見通しです。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 584万円 | 2,534人 | - |
従業員平均年収は584万円となっており、製造業（電気機器）の平均的な水準に位置しています。近年は事業再編や構造改革を推進しており、収益力の回復に伴う賃金水準の維持・向上が今後の焦点となります。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。 個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。 主な安定株主は公益財団法人双葉電子記念財団・千葉銀行・NORTHERN TRUST CO．(AVFC) RE USL NON-TREATY CLIENTS ACCOUNT CEO MICHAEL O'GRADY (常任代理人 香港上海銀行東京支店)。
日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行といった信託口が上位を占めるほか、公益財団法人双葉電子記念財団が筆頭株主級の影響力を維持しています。創業家ゆかりの個人株主が名を連ねており、安定株主が一定割合を占める構造です。
会社の公式開示情報
役員報酬
電子部品、産業用無線機器、生産器材事業を主軸に展開しています。構造改革による事業再編損や固定資産の減損が利益面でのリスク要因となっており、現在は成長領域であるドローン関連やDXプラットフォーム事業への投資を強化しています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は12.5%であり、経営への女性視点の取り込みを継続しています。監査等委員会設置会社として監督機能を果たしており、連結子会社24社を抱える企業グループ全体でのガバナンス体制の高度化と効率的な資源配分が中期経営計画の柱となっています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 550億円 | — | 535億円 | -2.8% |
| FY2023 | 610億円 | — | 603億円 | -1.1% |
| FY2025 | 510億円 | — | 481億円 | -5.6% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 3億円 | — | -19億円 | 大幅未達 |
| FY2023 | 2億円 | — | -24億円 | 大幅未達 |
| FY2025 | -4億円 | — | -13億円 | -223.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現行の中期経営計画ではFY2026にROE 8%、PBR 1倍以上という高い目標を掲げていますが、足元の業績は5期連続の営業赤字と厳しい状況です。特に過去の業績予想は期初計画を大幅に下回る傾向が顕著で、投資家からの信頼回復が急務と言えます。計画達成には、有機EL事業の黒字化や産業機器分野でのシェア拡大など、抜本的な収益改善策の実行が不可欠です。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
同社のTSR（株主総利回り）は、FY2021からFY2025までの5年間、一貫してTOPIXを大幅に下回る「アンダーパフォーム」となっています。これは、長期にわたる業績不振とそれに伴う株価の低迷が主な原因です。配当は維持されてきたものの、株価下落の影響をカバーするには至らず、株式市場全体の成長から取り残されている状況が続いています。株主価値向上のためには、まず赤字事業の立て直しと持続的な利益成長が不可欠です。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 94.9万円 | -5.1万円 | -5.1% |
| FY2022 | 67.9万円 | -32.1万円 | -32.1% |
| FY2023 | 56.0万円 | -44.0万円 | -44.0% |
| FY2024 | 56.4万円 | -43.6万円 | -43.6% |
| FY2025 | 59.4万円 | -40.6万円 | -40.6% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PBRが0.37倍と業界平均を大きく下回り、解散価値割れの状態です。これは市場が同社の資産効率や将来の収益性に懸念を抱いていることを示唆します。信用倍率は0.96倍と売り残が買い残を上回っており、株価の下落を見込む投資家が多い状況ですが、将来的な買い戻し（踏み上げ）のエネルギーが溜まっているとも解釈できます。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
DXプラットフォーム「FO Plus」の提供を開始し、製造現場の調達業務効率化を推進。
経営資源の最適化に向けた韓国子会社の解散を決定し、構造改革を加速。
26年3月期第3四半期累計で経常損益が5億円の赤字に転落し、市場の注目を集めた。
最新ニュース
双葉電子工業 まとめ
ひとめ診断
「ラジコンの老舗が、5期連続の赤字から脱却すべく有機ELとドローンで再起をかける資産バリュー株」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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