メイコー
Meiko Electronics Co.,Ltd.
最終更新日: 2026年3月28日
自動車から宇宙まで、最先端技術をプリント基板で支えるグローバルメーカー
プリント基板の未来の可能性を追求し、世界中のエレクトロニクス産業の発展に貢献するリーディングカンパニーを目指します。
この会社ってなに？
あなたが毎日使うスマートフォンや、家族で乗る自動車、家で楽しむゲーム機。これらの電子機器が正しく動くためには、中に緑色の板に複雑な回路が描かれた「電子回路基板」という部品が不可欠です。メイコーは、この電子機器の"神経"や"血管"にあたる基板を設計・製造している会社です。普段、私たちが直接目にすることはありませんが、メイコーの作る高性能な基板が、世界中のハイテク製品の心臓部を支えているのです。
プリント基板製造大手。FY2025は売上高2,068.1億円（前期比15.2%増）、営業利益190.8億円（同63.7%増）と大幅な増収増益を達成しました。主力の車載向け、スマートフォン向けが堅調な上、台湾企業との合弁によるベトナムでのAIサーバー向け基板生産や、M&AによるEMS事業の強化など、成長領域への投資を加速させています。株価もこれらの成長期待を背景に好調に推移しており、市場の注目度が高い状況です。
会社概要
- 業種
- 電気機器
- 決算期
- 3月
- 本社
- 神奈川県綾瀬市深谷上4丁目5番14号
- 公式
- www.meiko-elec.com
社長プロフィール
創業以来、プリント基板の専業メーカーとして技術革新と生産性向上に努めてまいりました。「企業の最大の財産は人」という創業精神を大切に、これからもプリント基板の未来の可能性を追求し、社会の発展に貢献していきます。
この会社のストーリー
神奈川県川崎市にてプリント配線板の設計及び製造販売を目的として創業。日本のエレクトロニクス産業の発展と共に、その礎を築き始める。
創業から25年、着実な成長を遂げ株式を店頭登録（現：ジャスダック）。企業としての透明性を高め、さらなる飛躍への基盤を固めた。
中国・広州市に自社工場を設立し、本格的な量産を開始。グローバルな生産体制を構築し、世界市場での競争力を強化した。
東日本大震災により福島工場などが甚大な被害を受ける。全社一丸となって復旧に取り組み、サプライチェーンの維持に尽力した。
東京証券取引所市場第一部（現：プライム市場）へ市場変更。日本を代表する企業の一つとして、さらなる成長ステージへと進んだ。
台湾企業とベトナムに合弁会社を設立し、急成長するAIサーバー向け高多層基板の生産に乗り出す。新たな成長ドライバーの獲得を目指す。
電子機器の受託製造サービス（EMS）を手がける長野FCLコンポーネントを買収。基板事業とのシナジーを創出し、提供価値の向上を図る。
注目ポイント
主力である自動車向け基板に加え、スマートフォン、さらには航空宇宙分野やAIサーバー向けなど、最先端技術を要する分野へ事業を拡大。高い技術力で未来の産業を支えています。
業績の成長を背景に、株主への配当を積極的に行っています。2022年3月期から連続して増配を続けており、株主還元への高い意識がうかがえます。
台湾企業との合弁によるAIサーバー市場への参入や、国内EMS企業の買収など、将来の成長を見据えた戦略的なM&Aや提携を積極的に実行。持続的な成長が期待されます。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 20円 | 11.3% |
| FY2022/3 | 45円 | 10.1% |
| FY2023/3 | 55円 | 16.2% |
| FY2024/3 | 68円 | 15.9% |
| FY2025/3 | 88円 | 15.5% |
現在、株主優待制度は実施していません。
メイコーは成長投資を最優先しつつ、利益成長に応じて配当額を増やす方針をとっています。過去数年間で配当額を20円から88円まで着実に引き上げており、成長と株主還元をバランス良く両立させる姿勢が鮮明です。今後も持続的な業績拡大をベースに、さらなる還元強化が期待されます。
同業比較（収益性）
電気機器の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
メイコーはプリント配線板の製造において車載およびスマートフォン向けを主軸とし、過去5年間で売上高を約1,193億円から2,068億円まで大幅に伸長させました。特にEV（電気自動車）シフトに伴う車載需要の拡大や高付加価値な多層基板の売上増加が業績を牽引し、2025年3月期には営業利益が約191億円と成長軌道を描いています。2026年3月期も堅調な需要を背景に、売上高2,130億円および純利益155億円の増収増益を見込んでいます。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 11.4% | 3.3% | 5.6% |
| FY2022/3 | 19.5% | 6.8% | 8.8% |
| FY2023/3 | 10.5% | 4.4% | 5.7% |
| FY2024/3 | 10.7% | 4.9% | 6.5% |
| FY2025/3 | 12.9% | 5.8% | 9.2% |
収益性については、高付加価値製品へのシフトや生産効率の改善により、営業利益率はFY2021/3の5.6%からFY2025/3には9.2%へと大きく向上しました。ROE（自己資本利益率）も二桁水準を維持しており、効率的な資産運用が行われていることを示しています。今後もAIサーバー向けなどの成長分野への投資を通じ、収益力の持続的な強化が期待される構造となっています。
財務は安全？
財務健全性の面では、積極的な設備投資に伴い有利子負債がFY2024/3以降で急増していますが、同時に自己資本の蓄積も進んでいます。直近の自己資本比率は42.2%を維持しており、盤石な財務基盤を背景に成長投資を継続できる状態です。豊富な総資産2,564億円を元手に、次世代通信や車載市場などの成長市場に向けた戦略的な生産体制の強化を加速させています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 78.5億円 | -94.9億円 | -6.2億円 | -16.4億円 |
| FY2022/3 | 140億円 | -118億円 | -47.3億円 | 21.9億円 |
| FY2023/3 | 157億円 | -290億円 | 200億円 | -133億円 |
| FY2024/3 | 234億円 | -216億円 | 6.8億円 | 17.7億円 |
| FY2025/3 | 217億円 | -243億円 | 41.4億円 | -26.7億円 |
営業キャッシュフローは、主力製品の販売拡大によりFY2024/3には約234億円を創出するなど安定的な稼ぐ力を示しています。一方で、AIサーバーや車載向け基盤の需要増に対応するための設備投資（投資CF）が年間200億円規模で継続しており、成長のための資金投下を優先しています。この積極投資を支えるため、借入金等の財務活動によるキャッシュフローも適切に活用し、事業成長の加速を図っています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 57.0億円 | 10.6億円 | 18.6% |
| FY2022/3 | 143億円 | 28.4億円 | 19.9% |
| FY2023/3 | 112億円 | 23.6億円 | 21.1% |
| FY2024/3 | 143億円 | 29.6億円 | 20.7% |
| FY2025/3 | 188億円 | 38.4億円 | 20.5% |
税引前利益の推移に伴い、法人税等の支払額も増加傾向にあり、FY2025/3期は約38億円となりました。実効税率は概ね20%前後で推移しており、法的に妥当な税負担が行われています。今後も業績拡大に伴い利益額の増大が見込まれるため、税負担額も並行して増加する見通しです。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 659万円 | 12,706人 | - |
従業員平均年収は659万円となっており、電子回路基板という高度な技術を要する製造業の平均と比較しても堅調な水準を維持しています。業績連動型のインセンティブやグローバル展開に伴う事業拡大が、着実な給与の底上げに寄与していると考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。
同社は創業家である名屋佑一郎氏が約18%を保有する筆頭株主であり、創業家の影響力が強固な経営体制を維持しています。機関投資家である信託銀行の保有比率も合計で25%を超えており、安定的な大株主層と国内外の金融機関による構成で、経営の安定と規律が保たれています。
会社の公式開示情報
役員報酬
主な事業はプリント配線板等の電子関連事業であり、車載向けおよびスマートフォン向けの需要が収益の柱となっています。開示資料では、為替変動や原材料価格の高騰を主要な事業リスクとして挙げており、グローバルな生産体制によるリスク分散と効率的な設備投資により、競争力を確保しています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は16.7%であり、多様な視点を取り入れるための登用が進められています。連結子会社15社を擁する大規模な体制を支えるため、監査報酬に7,300万円を投じるなど監査体制の強化に注力しており、プライム市場上場企業として高いガバナンス水準を維持しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 1,950億円 | — | 2,068億円 | +6.1% |
| FY2024 | 1,650億円 | — | 1,795億円 | +8.8% |
| FY2023 | 1,700億円 | — | 1,673億円 | -1.6% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 160億円 | — | 191億円 | +19.3% |
| FY2024 | 90億円 | — | 117億円 | +29.6% |
| FY2023 | 155億円 | — | 96億円 | -38.2% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
同社は現在、明確な中期経営計画を開示していませんが、毎期の業績予想が実質的な目標となっています。特にFY2024、FY2025と2期連続で期初予想を大幅に上回る実績を叩き出しており、市場環境の変化への対応力と成長力の高さを示しています。FY2026の予想も売上高2,130億円、営業利益200億円と過去最高を目指す強気な計画であり、AIサーバーやM&Aといった新領域が計画達成の鍵を握ります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は5期連続でTOPIXを大幅にアウトパフォームしており、株主価値の創造に成功していることを明確に示しています。特にFY2025には531.8%という極めて高い数値を記録しました。これは、継続的な業績成長と増配に加え、AIサーバーや宇宙関連事業への進出といった将来性への期待が株価を押し上げた結果です。優れた事業パフォーマンスが株価に反映される好循環が生まれています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 202.3万円 | +102.3万円 | 102.3% |
| FY2022 | 307.9万円 | +207.9万円 | 207.9% |
| FY2023 | 227.4万円 | +127.4万円 | 127.4% |
| FY2024 | 419.1万円 | +319.1万円 | 319.1% |
| FY2025 | 531.8万円 | +431.8万円 | 431.8% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PER・PBRともに業界平均を大きく上回っており、市場からの高い成長期待が伺えます。一方で配当利回りは低く、株主還元よりも成長投資を優先する方針が見て取れます。信用倍率は12.47倍と高く、個人投資家の買い意欲が強い状況ですが、将来的な売り圧力になる可能性も秘めています。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
第3四半期決算にて経常利益が前年同期比18.4％増となり、通期純利益予想を200億円へ上方修正しました。
電子機器受託製造（EMS）を手掛ける長野FCLコンポーネントの買収を発表し、製品ラインナップと技術基盤の拡充を図りました。
台湾ACCLと合弁会社を設立し、AIサーバー向け高多層基板の需要拡大に対応するためベトナムでの生産体制を強化しました。
最新ニュース
メイコー まとめ
ひとめ診断
「プリント基板の老舗が、車載とスマホを両輪に、AIサーバーと宇宙開発という新エンジンを搭載した状態」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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