村田製作所6981

ひとめ診断

この会社ってなに？

スマートフォン、自動車、ノートPC、ゲーム機――あなたの身の回りにある電子機器には、ほぼ確実に村田製作所のコンデンサやセンサーが使われています。1台のスマホに数百個、EVには数千個、AIサーバーには1〜2万個ものMLCCが搭載され、私たちのデジタルライフを縁の下で支えている「見えないインフラ企業」です。

村田製作所は積層セラミックコンデンサ（MLCC）で世界シェア約40%を誇る電子部品メーカーです。2025/03期期は売上高1兆7,433億円（前期比+6.3%）、営業利益2,797億円と増収増益に転じました。2026/03期期はQ3時点で通期予想を修正し、売上高1兆8,000億円（前期比+3.3%）・営業利益2,700億円・純利益2,200億円と増収ながら営業減益の見通しです。「中期方針2027」では売上高2兆円・営業利益率15%以上・ROIC10%以上を目標に掲げ、AIサーバー向けMLCCの需要急増を追い風に、DOE5%を目安とした株主還元と戦略投資2,200億円を推進しています。2026年3月にはサイバー攻撃による不正アクセス被害が公表され、情報セキュリティ体制の強化も急務となっています。

会社概要

業種

電気機器

決算期

3月

本社

京都府長岡京市東神足1丁目10番1号

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2022/03期期に営業利益率23.4%・ROE13.9%と高水準を記録しましたが、スマホ需要の減速で2024/03期期は営業利益率13.1%まで低下しました。2025/03期期は車載・AIサーバー向けの需要回復により営業利益率16.0%・ROE9.1%へ改善。中期方針2027では営業利益率15%、ROIC10%以上を目標に掲げています。材料からの一貫生産体制による高い付加価値がグローバル競争における収益性の源泉です。

儲かってるの？

2022/03期期に売上1.81兆円・営業利益4,240億円と過去最高益を記録しましたが、スマホ需要の減速で2024/03期期は営業利益2,154億円まで落ち込みました。2025/03期期は車載・AIサーバー向けの需要回復で増収増益に転じ、2026/03期期は売上1.8兆円とさらに伸長する見通しです。ただし営業利益は2,700億円（前期比-3.5%）と、スマホ向け汎用品の価格競争激化や設備投資増が利益を圧迫しています。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

電気機器の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

村田製作所はコンポーネント事業が売上の約60%・利益の約96%を占める収益の柱です。中でもMLCCは世界シェア約40%を誇り、材料から一貫生産する垂直統合モデルが高い営業利益率（26.6%）を支えています。デバイス・モジュール事業は高周波モジュールやリチウムイオン二次電池を手掛けますが利益率1.4%と低迷しており、収益性改善が中期方針2027の重要課題です。主要リスクは不正アクセス問題、中国勢との競争激化、為替変動です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

前中計「中期方針2024」では売上2兆円目標に対し1.64兆円（達成率82%）、営業利益率20%目標に対し13.1%と未達でした。新中計「中期方針2027」では営業利益率目標を15%に現実的に設定し直し、AIサーバー・モビリティ分野への戦略投資2,200億円を通じて収益性と資本効率の向上を目指しています。2026/03期期は上方修正で売上1.8兆円と目標に接近しており、AI需要の追い風で達成可能性は高まっています。

最新ニュース

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メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産は約3兆円規模を維持し、自己資本比率は85.2%と極めて高水準です。2024/03期期から有利子負債を導入（約4,369億円→4,846億円）していますが、純資産2.6兆円に対して十分にコントロールされた水準です。BPSは株式分割（2023年10月に1:3分割）を反映し1,385.8円。実質的な資産価値は着実に増加しており、財務の堅牢性は電子部品業界でもトップクラスです。

お金の流れは？

営業CFは年間2,700〜4,900億円と安定的なキャッシュ創出力を示しています。投資CFは設備投資・M&Aに年間1,500〜2,100億円を投下し、成長投資を継続。2025/03期期のFCFは2,438億円と高水準を維持しており、財務CFでは自社株買い・配当を含む積極的な株主還元を実施しています。有利子負債の導入後もFCFで十分にカバーできる健全な資金構造です。

この会社のガバナンスは？

取締役12名中女性2名（16.7%）とダイバーシティの向上を推進しています。ROIC経営を軸にした透明性の高い経営管理を実施し、設備投資は年間約1,099億円と次世代製品の生産能力増強に積極的に投資。平均勤続年数14.1年と定着率も高く、持続的な技術革新を支える人材基盤が整っています。

誰がこの会社の株を持ってる？

日本マスタートラスト信託銀行が16.9%を筆頭に、日本カストディ銀行7.1%と、信託銀行経由の機関投資家保有が大半を占める大型株の典型的な株主構成です。京都銀行が2.5%を保有し、京都企業同士の安定株主関係を維持。日本生命（2.7%）・明治安田生命（2.5%）も政策保有の長期株主です。外国人比率40.7%はSTATE STREET、ノルウェー政府年金基金等の海外機関投資家が中心で、グローバルな機関投資家からの評価の高さを示しています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は803万円で電気機器業界でも高水準を維持しています。2024/03期期は業績悪化に伴い760万円へ一時低下しましたが、2025/03期期は+5.7%の回復を見せました。単体従業員数は4年間で約1,100名増加し1万人超を確保。平均年齢40歳前後・平均勤続14.1年と定着率が高く、京都発の安定した組織基盤を築いています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

5年間のTSRは139.6%とプラスリターンですが、TOPIX（213.4%）に対してアンダーパフォームしています。2022期〜2023期期にスマホ需要の減速で株価が低迷し、日本株全体の上昇トレンドに乗り切れませんでした。ただしAIサーバー需要の拡大やMLCC値上げ期待により、2025年後半以降は株価が回復基調に転じています。中期方針2027の実行と株主還元拡充が今後のTSR改善のカギとなります。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2021/03期期の40円（分割調整後）から2026/03期期予想の60円まで着実に増配を続けています。2025/03期期は57円（配当性向45.6%）で前期から5円の増配。2026/03期期は60円への増配予想です。中期方針2027ではDOE（株主資本配当率）5%を目安に安定的な配当を掲げ、3年間で4,000億円規模の自社株買いを含む株主還元計画を打ち出しています。株主優待制度はありません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

時価総額7.4兆円を誇る電子部品セクターの代表銘柄です。PER39.9倍は業界平均（25.3倍）を大きく上回るプレミアムがついており、AIサーバーや車載向けなど高付加価値製品への成長期待が織り込まれています。PBR2.73倍も業界平均（1.85倍）を上回り、信用倍率5.23倍は買い残優勢で個人投資家の成長期待を反映しています。配当利回り1.58%は業界平均（2.10%）を下回るものの、DOE5%目標への引き上げ余地があります。

税金はいくら払ってる？

2026/03期期の予想税引前利益は2,940億円（Q3修正後）、予想納税額は約740億円（実効税率25.2%）です。グローバルに事業を展開する同社は各国の税制や移転価格税制・研究開発税制の控除等を反映した適正な税務管理を行っています。海外売上比率約90%のため、各国の法人税率構成が実効税率に大きく影響します。

村田製作所 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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