パワーエックス485A

ひとめ診断

この会社ってなに？

「再エネで作った電気を、船に積んで運ぶ」——SFのような構想を本気で実現しようとしているのがパワーエックスです。元ZOZOの伊藤正裕CEOが2021年に創業し、2025年12月に上場。本業は岡山県玉野市の自社工場で作る大型蓄電池「PowerX Mega Power」で、再エネ電力を貯めて、必要なときに送り出すバッテリーステーションのような役割を担います。さらに、アウディやBMWのディーラーに置かれている蓄電池内蔵の超急速EV充電器「PowerX Hypercharger」、再エネ100%の電力小売、そして本命の電気運搬船「Power Ark」（240MWh）も2026年内の進水を目指します。2025/12期売上193億円から、26年は380億円・黒字化を計画。あなたが街で見かける赤いEV充電器やニュースで話題の系統蓄電所、その裏側でこの会社が動き始めています。

パワーエックスは2021年3月、元ZOZO COOの伊藤正裕氏が創業した蓄電池・EV充電のスタートアップで、2025年12月19日に東証グロース市場へ新規上場しました（公開価格1,220円・初値1,130円）。岡山県玉野市の自社工場「Power Base」（年産約3.9GWh）で、系統用大型蓄電池「PowerX Mega Power」、中型蓄電システム「PowerX cube」、超急速EV充電器「PowerX Hypercharger」を製造販売しています。2025/12期は売上高193億円（+213.4%増）と急成長しましたが、営業損失6.8億円・親会社株主に帰属する当期純損失16.5億円と赤字スタートアップ。一方、決算短信時点（2026年2月13日）の受注残高は346億円に積み上がっており、2026/12期通期予想は売上高380億円（+96.8%）・営業利益20〜25億円・親会社株主純利益10〜15億円と初の黒字化を計画しています。アウディ・BMW等の輸入車ディーラー向けHypercharger設置、森トラスト・ヘキサ・関西電力等との系統用蓄電所案件、モンテネグロ国営電力EPCGとの海外展開、量産型コンテナデータセンター（DC事業）参入などテーマ性が極めて豊富で、IPO後5ヶ月で株価が約12倍まで急騰しました。

注目ポイント

会社概要

業種

電気機器

決算期

12月

本社

岡山県玉野市田井6-9-1

公式

power-x.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

創業期の3期はすべて赤字のためROE/ROAはマイナス。2024/12期は赤字額がピークでROE -242.7%と異常値ですが、2025/12期は売上急拡大によりROE -43.0%・ROA -8.9%まで改善、営業利益率も-80.2%→-3.5%と黒字化目前まで縮小しました。2026/12期予想ベースの営業利益率は中央値で5.9%（営業利益22.5億円÷売上380億円）と初の黒字計画。先行投資型ハードウェア・スタートアップとして典型的な収益カーブを描いています。

儲かってるの？

2021年創業のスタートアップで、上場初期は赤字先行投資フェーズ。2023/12期は売上わずか3.3億円・純損失61.7億円、2024/12期は売上61.6億円ながら営業損失49.4億円と研究開発・工場立ち上げ費用がかさみました。2025/12期は売上193億円（+213.4%）と急拡大し、営業損失も6.8億円まで縮小。BESS事業の量産化と「PowerX Mega Power」の納品増加が主因です。2026/12期は売上380億円（+96.8%）・営業利益20〜25億円・純利益10〜15億円のレンジ予想で初の黒字化を計画。受注残高346億円（2026年2月時点）が業績の確度を裏付けています。営業利益はレンジ中央値、純利益はレンジ中央値で記載。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

電気機器の同業他社平均と比べると…

今期の業績予想と進捗

FY2025/12 通期決算（2026年2月13日公表）予想据置

2026/12期通期予想はリチウム価格高騰・為替変動・新規DC事業の不確実性を踏まえてレンジ形式で開示。売上高380億円（+96.8%）、EBITDA25〜30億円、営業利益20〜25億円、経常利益10〜15億円、親会社株主純利益10〜15億円。本テーブルにはレンジ中央値（営業利益22.5億円・純利益12.5億円）を記載。決算短信時点の受注残高346億円が予想の裏付け。なお下半期偏重の季節性があるため進捗評価は通期完了時まで保留が無難。

会社の公式開示情報

2025/12期のセグメント別売上はBESS事業171.0億円（88.6%）が圧倒的主力で、利益面でも38.7億円のセグメント利益を稼ぐ収益の柱。EVCS事業11.5億円はEV普及鈍化と顧客投資の後ろ倒しで前期比減収・営業損失。電力事業10.5億円は再エネ電力販売の伸長で黒字転換。役員報酬総額4,000万円（取締役2名）、監査報酬5,300万円、設備投資13.7億円。BESS事業が業績拡大のドライバーで、EVCS・電力は補完的な位置付け。

最新ニュース

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メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

伊藤 正裕

取締役兼代表執行役社長 CEO

起業家連続挑戦者

日本のエネルギー自給率は約12%と先進国で最低水準。一方、再生可能エネルギーは天候による変動が大きく、そのまま使うには「蓄える技術」が不可欠です。私たちパワーエックスは、岡山の自社工場で大型蓄電池を量産し、系統用蓄電所・EV充電・電力小売・そして本命の「電気運搬船」まで、エネルギーの蓄積・移動・利用の全領域でソリューションを提供します。2021年の創業から4年で上場を達成しましたが、まだ赤字スタートアップです。2026/12期には初の黒字化を計画し、ここから「日本発の蓄電池グローバル企業」を目指します。

財務は安全？

2024/12期は累積赤字で純資産が16.7億円まで毀損し自己資本比率13.2%と危機的水準でしたが、2025/12期は新規上場による株式発行（資本金・資本剰余金それぞれ+31.8億円）と業績改善で純資産66.5億円・自己資本比率23.5%まで回復。総資産262億円へ拡大、製品販売契約に係る前受金（契約負債）+80.4億円・短期借入金+13.1億円が主な増加要因です。有利子負債は80.6億円。BPS171.4円に対して株価13,590円のためPBR79.3倍と異常に高い水準ですが、これは赤字累積でBPSが極端に低い構造的要因によるもの。2026/12期の黒字化と株式数増加でBPSは大きく上昇する見通しです。

お金の流れは？

2023/12期はFCF -95.9億円、2024/12期も-84.3億円と大規模なキャッシュバーン期でしたが、2025/12期は契約負債（前受金）増加+80.7億円が貢献し営業CF +13.7億円とプラス転換。投資CF -14.7億円は有形固定資産の取得（工場設備）、財務CF +63.1億円はIPOによる株式発行収入+63.6億円が主因です。FCFは-1.0億円まで赤字幅が縮小し、期末現金74.5億円を確保。2026/12期の黒字化達成によりキャッシュフロー面でも自立フェーズへ移行する計画です。

この会社のガバナンスは？

取締役・執行役合計12名は全員男性（女性0%）と多様性面で課題が残ります（上場初期のスタートアップに典型的）。連結子会社は2社（蓄電池組立を担う「PowerX Manufacturing」と電気運搬船事業の「Marine Power Grid」）。監査報酬5,300万円は新規上場対応に伴う初期コストを反映した水準。設備投資13.7億円は岡山・玉野工場の能力増強と充電器・船舶用バッテリー試作機の取得が主体です。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は創業者・代表執行役社長CEO伊藤正裕氏の資産管理会社とみられる株式会社FAROUT（13.04%）。第2位は西山郁夫氏（取締役）の資産管理会社とみられるアキュメン株式会社（8.8%）。事業会社株主としてエネルギー・物流大手の今治造船（6.01%）・日本瓦斯（3.14%）・伊藤忠商事（2.48%）が並び、創業期VCのSpiral Capital Japan Fund・MUFG Bank・Frontive X等も上位を占めます。事業法人比率49.4%が際立って高く、エネルギーインフラ企業との戦略的な資本関係が安定株主構造の中核を成しています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収1,185万円は電気機器業界の中でも極めて高水準で、エンジニア・電力業界出身者を中核とする少数精鋭の組織構成。従業員数は179名（前期155名から+15.5%増）と段階的に拡大しており、創業4期前の10名から急速に組織を整備してきました。平均年齢39.7歳・平均勤続年数1.8年と若く、エネルギー業界・自動車業界・テック業界の中堅人材を積極採用しています。

配当・優待はもらえる？

パワーエックスは創業以来無配。2026/12期も予想配当金ゼロです。蓄電池工場の増設・電気運搬船「Power Ark」の建造・コンテナデータセンター事業の立ち上げなど成長投資が目白押しのため、当面は内部留保の充実を最優先する方針。株主優待制度もありません。

株の売買状況と今後の予定

PBR79.3倍は電気機器業界平均（約2倍）を桁違いに上回りますが、これはBPSが171円と極めて低い（2024期まで累積赤字でBPSがマイナスだったところからの回復途中）水準にあるためで、機械的な異常値ではありません。PERは赤字のため算定不能。信用買残113.7万株に対し売残わずか2,800株で信用倍率406倍と極端な買い長で、IPO後5ヶ月で株価約12倍となった人気銘柄の特徴を反映。2026/12期の黒字化達成度が今後の評価軸になります。

税金はいくら払ってる？

創業以来3期連続で税引前赤字のため、納税額はゼロが続いています。2025/12期は税引前損失17.96億円。2026/12期に黒字化が実現した場合も、累積欠損金が約184億円あるとみられ、繰越欠損金の活用により当面は実効税率が法定実効税率（約31%）を大きく下回る見込み。黒字化定着後、数年間は税負担が軽い特殊な収益構造になる可能性があります。

パワーエックス まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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