NEC6701

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが空港で顔認証ゲートをスムーズに通過したり、コンビニで顔だけで支払いを済ませたり──その裏にはNECの技術があります。日本の行政システムや防衛インフラも支え、海底ケーブルで世界のインターネット通信を繋いでいます。身近なデジタルサービスから国家の安全保障まで、目に見えないところで私たちの生活を支えている会社です。

NECは国内ITサービス大手として官公庁・通信・金融を主要顧客に持ち、顔認証技術では世界トップの評価を得ています。2025/03期は売上収益3兆4,234億円（前期比-1.5%）ながら営業利益2,565億円（同+36.4%）と大幅な収益改善を達成。防衛・宇宙関連の受注増と海底ケーブル事業の拡大が成長を牽引しています。2025年10月には米CSG Systemsの買収（約4,400億円）を発表し、テレコム向けBSSソフトウェアでグローバルNo.1を狙う戦略を打ち出しました。2025年4月には1:5の株式分割を実施し、個人投資家の参入障壁を引き下げています。

注目ポイント

会社概要

業種

電気機器

決算期

3月

本社

東京都港区芝五丁目7番1号

公式

jpn.nec.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2025/03期の営業利益率は7.5%と過去5年で最高を記録し、収益体質の改善が鮮明です。2022/03期に一時4.4%まで低下した営業利益率は、不採算事業の整理とITサービスの高付加価値化により着実に回復してきました。ROEも8.5%に改善し、資本効率の向上も進んでいます。Q3 2026/03期では営業利益率がさらに改善しており、2桁営業利益率も視野に入ってきています。

儲かってるの？

2025/03期は売上収益3兆4,234億円と微減ながら、営業利益は2,565億円（+36.4%）と過去最高水準を記録しました。ITサービス部門の利益率改善と防衛関連の受注増が貢献しています。2026/03期のQ3累計では営業利益が前年同期比46.8%増と加速しており、通期でもさらなる収益改善が見込まれます。会社予想では売上収益3兆3,600億円と微減見通しですが、営業利益以下の予想は非開示です。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

電気機器の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

NECはITサービス・社会インフラ・ネットワークサービスの3本柱で事業を展開しています。ITサービスが売上の約半分を占める中核事業で、官公庁・金融向けが安定収益源。社会インフラは防衛予算拡大と海底ケーブル需要で成長期待が高い分野です。CSG Systems買収によりネットワークサービスのグローバル展開が加速する見込みですが、NEC史上最大のM&Aの統合リスクには注意が必要です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

NECの2025中期経営計画は、収益性の飛躍的な改善とキャッシュフロー経営の強化を柱としています。営業利益率は2021/03期の5.1%から2025/03期に7.5%へ大幅に改善し、目標の8%に迫っています。FCFも2年累計で約4,100億円と3年目標5,000億円の82%を達成済み。CSG Systems買収は中計の成長戦略の中核であり、テレコム向けBSSソフトウェアでのグローバルNo.1ポジション確立を目指しています。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産は4兆3,154億円で、自己資本比率は45.2%と安定した水準を維持しています。有利子負債は5,482億円と2024/03期（3,343億円）から増加していますが、これはCSG Systems買収の準備に伴うものと見られます。BPS（1株当たり純資産・分割後）は1,464.7円と着実に成長しており、純資産の積み上げが進んでいます。自己資本比率は5年前の35.7%から10ポイント近く改善しており、財務基盤の強化が着実に進行しています。

お金の流れは？

2025/03期の営業CFは3,444億円と過去最高を記録し、ITサービスの利益率改善が現金創出力に直結しています。投資CFは-1,312億円と成長投資を拡大しつつも、FCF（フリーキャッシュフロー）は2,132億円と潤沢です。財務CFは-1,040億円で配当支払い・借入返済が主因。2021/03期から5年間で累計FCFは約7,475億円に達し、CSG買収（約4,400億円）にも十分対応できるキャッシュ創出力を示しています。

この会社のガバナンスは？

NECはガバナンス体制の強化に注力しており、女性役員比率は約13.3%と着実に向上させています。監査役会設置会社として強固な監査体制を敷くとともに、グローバルな知見を持つ独立社外取締役の登用により、透明性と実効性の高い経営監督を実現しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

日本マスタートラスト信託銀行が17.78%を筆頭に、機関投資家による保有が大半を占める典型的な大型株の株主構成です。NTT（4.88%）は設立以来の歴史的パートナーで安定株主、住友生命（2.1%）も政策保有株主です。外国人保有比率44.2%はグローバル投資家からの高い関心を示しており、株主総会での議決権行使にも影響を与えています。創業家・オーナー系株主は存在せず、プロフェッショナル経営体制です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は2022期の814万円から2025期の963万円へと4年間で約150万円上昇。特に2025期は前年比+9.4%と大幅な昇給を実施し、日立・富士通を上回る水準に。ジョブ型人事制度への移行とAI人材の獲得競争が背景にあり、平均年齢は42.6歳と若返りも進んでいます。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

直近5年間のTSR（株主総利回り）は412.8%とTOPIX（213.4%）を大幅にアウトパフォームしています。特に2024期以降の防衛・AI関連テーマでの株価急騰が牽引し、1年間でTSRは+123.6ポイントの上昇を記録しました。ただし、2026年初頭の高値からは調整が進んでおり、短期的なボラティリティは高い状態です。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2025年4月の1:5株式分割を反映した分割後ベースで、5期連続増配を実現しています（18円→20円→22円→24円→28円→32円予想）。2026/03期は32円（分割前換算160円）への増配を予想しており、増配トレンドは継続中です。配当性向は約21%と低水準で、利益成長と増配の余地を十分に残しています。配当利回りは約0.8%と低めですが、これは株価上昇（5年で約4倍）による配当利回りの希薄化であり、配当額自体は着実に増加しています。株主優待制度はありません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER30.8倍・PBR2.76倍と電気機器セクター平均を大きく上回るプレミアム評価を受けています。これはAI・防衛・DXテーマによる成長期待の反映です。一方、配当利回り0.79%はセクター平均（2.1%）を大幅に下回り、インカム投資家には魅力が薄い水準です。信用倍率は37.64倍と買い残が非常に厚く、株価上昇時には利益確定売りが重しとなる可能性があります。

税金はいくら払ってる？

2025/03期の推定税引前利益は約2,450億円、法人税等は約698億円で、実効税率は28.5%程度と算出されます。グローバルに事業展開する中、各国の法人税率差や移転価格税制の影響を受けていますが、日本の法定実効税率（約30%）を下回る水準で適正に管理されています。

NEC まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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