太陽誘電6976

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたがスマートフォンで動画を見たり、ゲームをしたりするとき、その内部では数え切れないほどの超小型部品が働いています。太陽誘電は、そうした電子機器に欠かせない「積層セラミックコンデンサ」という米粒よりも小さな部品で、世界トップクラスのシェアを誇る会社です。普段何気なく使っているパソコンやテレビ、これからますます普及する電気自動車の中にも、同社の最先端技術がぎっしり詰まっています。目に見えないところで、私たちの快適なデジタルライフを支えている縁の下の力持ち、それが太陽誘電です。

積層セラミックコンデンサ（MLCC）で世界大手の太陽誘電は、スマートフォン市場の低迷を受け、2025期決算で売上高3,414億円、営業利益104.59億円と厳しい業績が続いた。これはピーク時の2022期（営業利益682億円）から大幅な減益となる。しかし、会社は2026期に売上高3,500億円、営業利益200億円とV字回復を見込んでおり、成長領域である自動車向けやデータセンター向けなど、高付加価値製品へのシフトが復活の鍵を握る。株価は業績悪化を織り込みつつも、将来の回復期待を背景に推移している。

会社概要

業種

電気機器

決算期

3月

本社

東京都中央区京橋2-7-19 京橋イーストビル

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性については、かつては19.5%（2022/03期）を誇った営業利益率が、近年の需要低迷に伴い3%前後まで低下しています。ROE（自己資本利益率）も同様に大幅な低下を余儀なくされており、効率的な資本運用が課題となっています。今後は、高付加価値製品の販売拡大とコスト削減策による収益性の早期回復が求められるフェーズです。

儲かってるの？

太陽誘電の業績は、スマートフォンや車載向け電子部品市場の停滞を受け、2022/03期をピークに調整局面が続いています。2024/03期以降は、需要減退の影響で営業利益が大幅に縮小する厳しい状況が継続しました。しかし、2026/03期期には主要製品の需要回復と生産効率化により、緩やかな業績の改善が期待されています。 【3Q 2026/03期実績】売上2661億円（通期予想比78%）、営業利益165億円（同103%）、純利益126億円（同158%）。営業利益は既に通期予想を超過しており、上振れの可能性が高い。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

電気機器の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

EDINET開示情報では、積層セラミックコンデンサ（MLCC）を中心とした電子部品の製造・販売を主軸としています。主なリスク要因には、電子機器市場の市況変動や為替リスク、および急速な技術革新による競争激化が挙げられています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2025年度を最終年度とする「中期経営計画2025」は、売上高4,800億円、営業利益率15%という高い目標を掲げましたが、主力のスマートフォン市場の急激な減速により、実績は売上高3,414億円、営業利益率3.1%と目標を大幅に下回る結果となりました。業績予想の精度も低く、特に利益面での下方修正が目立ちます。現在は2026期の会社予想達成に向け、車載向けなどの高付加価値製品へのシフトを急いでおり、次の成長戦略で信頼を回復できるかが焦点です。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性に関しては、長年無借金経営を継続してきましたが、2024/03期期に成長投資のための設備投資資金として約2,381億円の有利子負債を調達しました。これにより自己資本比率は以前の60%超から55.6%（2025/03期）へ低下したものの、依然として安定した水準を維持しています。潤沢な資産背景のもと、中長期的な成長に向けた構造転換を支える財務基盤を有しています。 【3Q 2026/03期】総資産6086億円、純資産3390億円、自己資本比率48.4%、有利子負債1202億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは安定的な創出を維持していますが、マレーシア新工場などの積極的な設備投資が継続しているため、フリーキャッシュフローは直近3期連続でマイナスとなっています。不足分は財務キャッシュフローのプラス（調達）で補填する構造です。将来の成長に向けた先行投資が重なっている時期であり、投資回収フェーズへの移行が今後のキャッシュフロー改善の鍵となります。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率が30.0%に達しており、多様な視点を取り入れたガバナンス体制を積極的に構築しています。30社の連結子会社を統括する規模を持ちながら、監査報酬1億円規模の適切な監視体制を維持することで、経営の透明性向上を図っています。

誰がこの会社の株を持ってる？

大株主には日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行といった信託口が上位を占めており、機関投資家による保有が中心の構成です。特定の創業者一族による支配色は薄く、国内外の幅広い投資家から安定的に資金が供給されている状況です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は676万円であり、電子部品業界の平均と比較しても標準的な水準を維持しています。近年はスマートフォンや車載向けなど先端市場の需要変動に伴い、業績連動型の報酬が反映されやすい傾向にあります。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

TSR（株主総利回り）は、株価変動と配当を合算した総合的な投資リターンを示す指標です。2022期まではTOPIXを上回る高いリターンを実現していましたが、2023期以降は業績悪化に伴う株価下落が響き、2年連続でTOPIXを大きく下回る（アンダーパフォーム）結果となりました。これは、スマートフォン市場の低迷という外部環境の変化が、同社の株主価値に直接的な影響を与えたことを示しています。今後のTSR改善には、安定的な業績回復と株主還元の両立が不可欠です。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

太陽誘電は株主への利益還元を重要な経営課題と位置づけ、連結配当性向30%を目標とする安定的な配当継続を基本方針としています。近年の業績低迷期においても90円の配当を維持していますが、これは将来の業績回復を織り込んだ配当維持の姿勢の表れです。今後の配当性向は、利益成長に伴い目標水準へ安定化させる方針です。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

現在のPERは64.3倍と、業界平均に比べて割高な水準にあります。これは現在の利益が落ち込んでいる一方で、株価が将来の業績回復を織り込んでいるためです。信用倍率は8.19倍と買い残が多く、短期的な株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆していますが、将来の売り圧力になる可能性も需給面の注意点です。PBRや配当利回りは業界平均と近い水準です。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は利益の変動に伴い推移していますが、近年の利益水準低下により実効税率が一時的に上昇しています。特に2025/03期期は、利益規模の縮小に対して税務上の調整などが影響し、税率が高く見えています。今後は業績回復に伴い、税率も通常水準へ収束することが予想されます。

太陽誘電 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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