ユー・エム・シー・エレクトロニクス6615

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが毎日運転する自動車のカーナビや、安全を守るセンサー。あるいは、家で使っている家電製品や、職場のパソコン。これらの電子機器の中には、必ず緑色の電子回路基板が入っています。ユー・エム・シー・エレクトロニクスは、そうした製品の「心臓部」にあたる電子基板の製造を、大手メーカーに代わって一手に引き受ける専門企業です。普段、製品の表に同社の名前が出ることはありませんが、私たちの暮らしに欠かせない様々な製品の裏側で、その高い技術力が活躍しているのです。

電子機器受託製造サービス（EMS）を手掛ける企業。直近の2025年3月期は、売上高1,319.4億円（前期比0.5%増）、営業利益21.5億円（同4.9%増）と増収増益を確保したものの、減損損失の計上により純利益は-25.1億円の大幅な赤字となりました。一方で、2024年3月期には復配を果たし、株主還元への意識も見られます。2026年3月期は減収ながらも営業利益18.0億円、純利益10.0億円と最終黒字への転換を計画しており、収益性の安定化が課題です。

会社概要

業種

電気機器

決算期

3月

本社

埼玉県上尾市瓦葺721

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

2025/03期実績

営業利益率は1%台と非常に低い水準で推移しており、製造受託ビジネス特有の薄利多売モデルから脱却できていません。特に直近期は、巨額の特別損失などによりROEが-16.4%まで低下しており、資本効率の悪化が深刻な懸念材料となっています。売上高の変動に対する利益の感応度が高いため、稼働率の向上とコスト構造の改善が収益性改善への鍵を握ります。

儲かってるの？

売上高は近年1,300億円から1,600億円規模で推移していますが、2025/03期には25億円の純損失を計上するなど収益の不安定さが課題です。原材料価格の高騰や為替変動の影響を受けやすいEMS事業の特性が色濃く反映されており、現在は構造改革による収益力の安定化が急務となっています。次期の2026/03期予想では黒字転換を見込んでいますが、成長スピードの鈍化も懸念される状況です。 【3Q 2026/03期実績】売上851億円（通期予想比74%）、営業利益12億円（同68%）、純利益7.2億円（同72%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

電気機器の同業他社平均（自社を除く当サイト掲載銘柄より算出）と比べると…（自社は直近の年次実績で比較）

会社の公式開示情報

電子回路基板の実装および加工組立製造を主力事業とし、車載向け製品に強みを持っています。事業リスクとして、特定顧客への依存度や国際的な地政学リスク、原材料調達の変動が有価証券報告書等で言及されており、グローバルな製造拠点展開によるリスク分散が経営の焦点となっています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

明確な中期経営計画の開示はないものの、毎期の会社計画が目標となります。2025期は売上・営業利益で期初予想を上回りましたが、最終赤字に転落しており、計画達成の確度は不安定です。過去の業績予想も未達と超過が混在しており、外部環境の変化を受けやすい事業構造がうかがえます。投資家としては、利益の安定性を慎重に見極める必要があります。

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財務は安全？

※ 有利子負債・純資産はいずれも3Q 2026/03期末時点

総資産が一時拡大したものの、2025/03期には約736億円まで縮小しており、自己資本比率は20.7%と依然として財務健全性の向上が求められる水準です。有利子負債は2024/03期から急増し約600億円に達しており、返済原資となるキャッシュフローの創出がバランスシート改善の焦点となっています。BPS（1株当たり純資産）も低下傾向にあり、資産価値の毀損を食い止められるかが今後の焦点です。 【3Q 2026/03期】総資産769億円、純資産172億円、自己資本比率19.1%、有利子負債331億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは2022/03期に大きくマイナスとなりましたが、直近の2025/03期には103億円のプラスを記録するなど、本業での稼ぐ力は回復基調にあります。先行投資負担が重かった時期を脱し、現在はフリーキャッシュフローも黒字化するなど、資金繰りは改善傾向です。今後は、蓄積されたキャッシュを借入金の返済や将来の成長投資へどう配分するかが重要となります。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は0%であり、経営体制の多様性確保が今後の課題です。一方で、トヨタグループとの強力な資本提携により、経営管理体制の強化と適正な監査プロセスの構築が進められており、安定した企業経営を維持するためのガバナンス基盤が整備されています。

誰がこの会社の株を持ってる？

株式会社豊田自動織機が34.62%の株式を保有する筆頭株主であり、アイシンやネクスティエレクトロニクスといったトヨタグループ企業が主要株主に名を連ねています。この構成は、事業再建過程において同グループの支援を受けてきた歴史を色濃く反映しており、グループ内での電子機器受託製造（EMS）パートナーとしての立ち位置が確立されています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は633万円であり、電気機器業界の平均的な水準を維持しています。過去の事業再生局面や業績の変動を経て、現在は安定した製造体制の構築に伴い、適正な報酬水準を維持する取り組みが進められています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、市場平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

TSR（株主総利回り）は、株価上昇と配当による総合的な投資リターンを示す指標です。2021期から2023期にかけてはTOPIXを大幅に上回る高いリターンを記録していましたが、2024期以降はTOPIXを下回るアンダーパフォームとなっています。これは、事業再生後の業績回復期待で先行して株価が上昇したものの、近年の利益の不安定さが株価の重しとなり、市場全体の成長に追随できていないことが背景にあると考えられます。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当については、業績回復に合わせて配当を再開し、現在は1株当たり年間10円の安定配当を実施する方針を掲げています。過去に一時無配があった背景もあり、現在は財務体質の強化と並行して株主への利益還元を維持することに重点を置いています。今後は、安定的な利益成長を背景としたさらなる還元策の拡充が期待されます。

もし5年前に投資していたら？

※ 配当込みで算出したTSR（株主総利回り）です。配当は再投資すると仮定しています。各期の値は有価証券報告書「主要な経営指標等の推移」の株主総利回りです。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER・PBRともに業界平均を下回っており、市場からは割安と評価されている可能性があります。一方で配当利回りは業界平均より高く、魅力的です。信用買い残が売り残を大幅に上回っており（信用倍率59.72倍）、将来の株価上昇を見込んだ個人投資家の買いが多い状況ですが、需給面では将来的な売り圧力になる可能性も需給面では注意が必要です。

税金はいくら払ってる？

納税額が利益水準に対して大きく変動しており、特に税引前利益が少ない期や損失発生期には、繰延税金資産の取り崩し等の影響で実効税率が著しく高まる傾向があります。通常の法人税負担に加えて、海外子会社を含めたグループ全体の税務コストが業績変動の影響を直接受ける構造です。安定した納税を継続するためには、経常的な黒字体制の確立が不可欠です。

ユー・エム・シー・エレクトロニクス まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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