図研
ZUKEN INC.
最終更新日: 2026年3月28日
電子設計の未来を拓く、世界トップクラスのEDAソリューション企業
モノづくりプロセス全体の革新を通じて、人とテクノロジーが共生する豊かな社会の実現に貢献します。
この会社ってなに？
あなたが毎日使うスマートフォンやパソコン、運転する自動車の中には、緑色の複雑な電子回路基板が入っています。この基板は、電子機器の神経や血管のようなもので、これがなければ動きません。図研は、この非常に複雑な電子回路基板を『どう設計するか』を支援する専門のソフトウェア（CAD）を作っている会社です。普段目にすることはないけれど、世界中のメーカーが図研のソフトウェアを使って、より高性能で、より小さな電子機器を生み出しているのです。つまり、私たちの便利な暮らしは、図研の技術によって陰から支えられています。
プリント基板用CADソフトで国内首位、世界トップ級の技術を持つ電子設計自動化(EDA)の専門企業。FY2025は売上高407.4億円、営業利益53.92億円と増収増益を継続し、過去最高業績を更新。近年は米Vitech社の買収などM&Aを積極的に行い、システムレベルの設計ソリューションへと事業領域を拡大。今後は先端半導体の3D実装設計や自動車のエレクトロニクス化を追い風とした成長が期待されます。
会社概要
- 業種
- 電気機器
- 決算期
- 3月
- 本社
- 神奈川県横浜市都筑区荏田東2丁目25番1号
- 公式
- www.zuken.co.jp
社長プロフィール
当社は、エレクトロニクス分野の設計・製造を支援するソリューションを提供し、お客様の「つくる力」を支え続けています。今後もM&Aを含むグローバルな事業展開と技術革新を積極的に推進し、持続的な成長を通じて企業価値の向上を目指してまいります。
この会社のストーリー
創業者である金子真人が、プリント基板設計のコンサルタント会社として株式会社図研を設立。日本のエレクトロニクス産業の発展を支える第一歩を踏み出した。
創業から約10年で株式上場を果たし、企業としての信頼性と知名度を向上させ、さらなる成長への基盤を固めた。
事業の拡大と安定した経営実績が評価され、東証一部銘柄へ。日本のトップ企業の一角としての地位を確立した。
電機業界向けCADアプリケーション開発のアルファテックを子会社化し、メカニカルCAD分野への事業領域拡大を加速させた。
システムエンジニアリングを手がける米国Vitech社を買収。構想設計段階からのソリューション提供を可能にし、MBSE市場へ本格参入を果たした。
積極的な事業展開が実を結び、売上高・営業利益ともに3期連続で過去最高を更新。強固な収益基盤を証明した。
IBM ResearchのAIハードウェア・センターと連携し、先端半導体パッケージング設計技術の共同開発を開始。次世代技術への投資を続ける。
売上高490億円、営業利益74億円という高い目標を掲げた新中期経営計画。グローバル市場でのさらなる成長と企業価値向上を目指す。
注目ポイント
プリント基板CAD/CAMシステムで国内最大手、世界でもトップクラスのシェアを誇ります。M&Aや先端技術への投資を積極的に行い、業界をリードし続けています。
配当利回りが4%を超える高水準で、株主優待制度も実施しています。安定した財務基盤を背景に、株主への利益還元に積極的な姿勢が魅力です。
堅調なIT投資を背景に、売上高・営業利益ともに3期連続で過去最高を更新中です。新中期経営計画でも高い成長目標を掲げており、今後の事業拡大が期待されます。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 30円 | 32.6% |
| FY2022/3 | 37円 | 28.6% |
| FY2023/3 | 45円 | 32.7% |
| FY2024/3 | 55円 | 32.1% |
| FY2025/3 | 100円 | 42.2% |
| 権利確定月 | 3月・9月 |
図研は、安定的な配当の継続に加え、業績の成長に合わせて還元を強化する方針をとっています。配当性向を意識した適正な利益還元を行い、長期的な株主価値の向上を目指す累進的な配当姿勢が特徴です。今後も持続的な成長投資と両立させながら、株主に対する利益還元を積極的に行っていく方針です。
同業比較（収益性）
電気機器の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
図研は、プリント基板CAD/CAMのリーディングカンパニーとして、自動車や産業機器向けの堅調なIT投資を背景に、売上高をFY2021/3の288億円からFY2025/3には407億円まで順調に拡大させています。積極的な研究開発投資や海外事業の成長、さらには買収効果によるソリューションの拡充が奏功し、営業利益も右肩上がりで成長を続けています。FY2026/3も売上高430億円、営業利益56億円を見込んでおり、強固な顧客基盤を軸にさらなる業容拡大が期待されます。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 5.5% | 3.7% | 10.0% |
| FY2022/3 | 7.8% | 5.1% | 12.4% |
| FY2023/3 | 7.7% | 5.1% | 12.6% |
| FY2024/3 | 9.4% | 6.1% | 12.5% |
| FY2025/3 | 13.1% | 8.3% | 13.2% |
収益性に関しては、効率的な事業運営と高付加価値なソフトウェア提供により、営業利益率はFY2021/3の10.0%からFY2025/3には13.2%へと着実に改善しています。売上拡大に伴う規模の経済が働き、効率的なリソース配分が行われていることが示唆されます。ROE（自己資本利益率）もFY2025/3時点で13.1%に達しており、資本効率を重視した経営が株主価値の向上に直結しているといえるでしょう。
財務は安全？
同社は強固な財務体質を有しており、調査の結果でも実質無借金経営を継続しています。自己資本比率は60%台を安定的に維持しており、潤沢な現預金と自己資本を背景に、機動的なM&Aや先行投資を行うことが可能な財務上の柔軟性を備えています。今後も無借金状態による高い安全性を維持しつつ、成長分野への投資を継続する強固なバランスシートが強みです。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 26.6億円 | -11.7億円 | -7.5億円 | 14.9億円 |
| FY2022/3 | 12.5億円 | 47.0億円 | -7.7億円 | 59.5億円 |
| FY2023/3 | 28.8億円 | -7.5億円 | -10.2億円 | 21.3億円 |
| FY2024/3 | 48.8億円 | -16.4億円 | -52.1億円 | 32.4億円 |
| FY2025/3 | 48.6億円 | 10.8億円 | -59.6億円 | 59.4億円 |
営業キャッシュフローは、本業の好調さを反映して安定的にプラスを維持しており、潤沢なフリーキャッシュフローを創出する高い収益体質が確立されています。投資キャッシュフローについては、成長戦略に基づくM&Aや戦略的投資を機動的に実施しています。また、財務キャッシュフローのマイナスは、将来の成長投資を継続しつつも、株主への利益還元を積極的に行っていることを物語っています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 31.5億円 | 10.2億円 | 32.2% |
| FY2022/3 | 41.8億円 | 11.8億円 | 28.1% |
| FY2023/3 | 47.4億円 | 15.4億円 | 32.5% |
| FY2024/3 | 54.4億円 | 15.7億円 | 28.9% |
| FY2025/3 | 59.4億円 | 7.1億円 | 12.0% |
法人税等の支払額は、税引前利益の変動に応じて推移しています。FY2025/3は一時的な税務要因等により実効税率が12.0%と低下しましたが、基本的には法定実効税率に近い水準で推移しています。将来の業績見通しに基づく税負担も、安定的な範囲内に収まる計画となっています。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 837万円 | 1,610人 | - |
従業員平均年収は837万円と、製造業およびIT業界の中でも高水準な給与水準を維持しています。長年の技術蓄積とプリント基板CADでの高シェアを背景とした高い収益力が、安定した従業員還元を支える原動力となっています。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。 外国人投資家の保有比率が高く、グローバルな投資家からの評価が反映されやすい銘柄です。 主な安定株主は金子真人ホールディングス・日本生命保険相互会社。
大株主には創業家である金子真人氏および関連会社（金子真人ホールディングス）が名を連ねており、安定した支配構造を構築しています。機関投資家や信託銀行の保有比率も高く、経営の安定性と市場からの評価が両立している安定的な株主構成です。
会社の公式開示情報
役員報酬
プリント基板CAD/CAMで国内最大手の地位を確立しており、連結子会社21社を擁するグローバルな体制を有しています。最新の決算では過去最高益を更新するなど成長基調にありますが、開発の高度化に伴う研究開発費の増加や、海外展開における為替・地政学リスクが継続的な注視ポイントです。
この会社のガバナンスは？
取締役における女性役員比率は12.5%であり、今後さらなる多様性の向上が期待されます。4,100万円の監査報酬を支払うなど強固な監査体制を敷いており、適正なガバナンス環境を維持しながら、グローバル市場での競争力強化に向けた体制整備が進められています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 410億円 | — | 407億円 | -0.6% |
| FY2024 | 370億円 | — | 385億円 | +4.0% |
| FY2023 | 335億円 | — | 351億円 | +4.7% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 55億円 | — | 54億円 | -2.0% |
| FY2024 | 46億円 | — | 48億円 | +4.3% |
| FY2023 | 41億円 | — | 44億円 | +8.0% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
図研はFY2026から始まる新中期経営計画で、最終年度のFY2028に売上高490億円、営業利益74億円という挑戦的な目標を掲げています。これは、堅調なIT投資を背景とした既存事業の成長に加え、M&Aで取得した新事業領域の拡大を見込んだものです。一方で、FY2025を最終年度とする旧中期経営計画は、売上・利益ともに目標をわずかに下回る「未達」で終了しました。毎年の業績予想は上回って着地することが多く経営の堅実さは見られるものの、中期的な目標達成力には若干の課題を残しています。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
図研のTSR（株主総利回り）は、FY2023に一時TOPIXを上回りましたが、他の期間ではTOPIXを下回って推移しています。これは、安定した配当を提供しつつも、株価の成長が市場平均に比べて緩やかであった時期があることを示唆しています。しかし、FY2025には再びTOPIXをアウトパフォームしており、近年の増配と業績成長が株主に評価され始めていることがうかがえます。今後、新中期経営計画の達成による持続的な成長が実現できれば、TSRはさらに向上する可能性があります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 123.9万円 | +23.9万円 | 23.9% |
| FY2022 | 133.9万円 | +33.9万円 | 33.9% |
| FY2023 | 154.0万円 | +54.0万円 | 54.0% |
| FY2024 | 202.6万円 | +102.6万円 | 102.6% |
| FY2025 | 216.7万円 | +116.7万円 | 116.7% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
図研のPERは21.9倍と業界平均（約25倍）よりやや割安ですが、PBRは2.48倍と平均（約1.8倍）を上回っており、資産効率の高さが評価されていると言えます。信用取引では、買い残が売り残を上回るものの、信用倍率は1.28倍と拮抗しており、需給は比較的安定しています。時価総額は1,017億円と中規模であり、今後の成長次第ではさらなる株価上昇の余地を残しています。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
SEMICON Japan 2025にて半導体設計の統合設計環境を披露。
IBM Researchと先端半導体分野における共同研究開発を発表。
最終年度の売上高490億円を目指す新中期経営計画を公表。
最新ニュース
図研 まとめ
ひとめ診断
「あらゆる電子機器の神経網を描くCADの巨人、自動車・半導体の進化を裏から支える黒子企業」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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