ウシオ電機
USHIO INC.
最終更新日: 2026年3月28日
光で未来を照らす、産業用ランプ世界首位の技術力
光技術を核としたソリューションを通じて、人々の暮らしやビジネス、社会の持続的な発展に貢献し、未来をひらく光を創りつづけること。
この会社ってなに？
あなたが映画館で大迫力の映像を楽しむとき、そのスクリーンを照らす強力なプロジェクター用ランプは、ウシオ電機が世界トップシェアを誇る製品かもしれません。また、普段使っているスマートフォンの心臓部である半導体チップを作る工程では、同社の露光装置から発せられる特殊な光が不可欠です。最近よく目にする建物へのプロジェクションマッピングも、同社のランプ技術が裏側で活躍しています。私たちのデジタルライフやエンターテインメントは、ウシオ電機の「光」の技術によって支えられているのです。
ウシオ電機は産業用ランプで世界首位を誇る光技術の専門企業です。直近の2025年3月期決算では、売上高1,776億円、営業利益88億円と、半導体市場の調整を受け前年比で減収減益となりました。しかし、ams-OSRAMのランプ事業買収や先端半導体メーカーRapidusへの出資など、将来の成長に向けた戦略的投資を積極的に実行しています。年間配当を前期50円から70円へ大幅に増配し、株主還元への意識も高めています。
会社概要
- 業種
- 電気機器
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都港区三田3-5-19 東京三田ガーデンタワー
- 公式
- www.ushio.co.jp
社長プロフィール
当社は「光」の可能性を追求し、産業の発展や社会課題の解決に貢献してきました。2030年に向けた新成長戦略のもと、既存事業の収益基盤を強化するとともに、先端半導体などの成長分野へ積極的に投資し、持続的な企業価値向上を目指します。
この会社のストーリー
創業者・牛尾治朗氏が、産業用光源メーカーとして牛尾工業株式会社（現ウシオ電機）を設立。光で未来を切り拓く挑戦が始まった。
設立からわずか6年で株式上場を果たす。企業としての信頼性を高め、さらなる成長への基盤を築いた。
着実な事業拡大が評価され、東証一部（現プライム市場）へ指定。日本を代表する電機メーカーとしての地位を確立した。
長年の技術開発が実を結び、映画館で使われるプロジェクター用ランプで世界トップシェアを達成。光のスペシャリストとしての名声を世界に轟かせた。
2026年3月期を最終年度とする中期経営計画を発表。既存事業の強化と新規事業の創出による、新たな成長ステージへの移行を宣言した。
米アプライドマテリアルズ社との業務提携や、次世代半導体メーカーRapidusへの出資を発表。日本の半導体産業の未来に貢献する姿勢を明確にした。
大型買収により、半導体製造装置向け特殊ランプ事業などを取得。既存事業の収益基盤をさらに強化し、世界トップの地位を盤石なものにした。
注目ポイント
映画館のプロジェクターから半導体製造に使われる露光装置まで、特殊な光源で世界トップクラスのシェアを誇ります。ニッチな分野で圧倒的な技術力を持つグローバル企業です。
次世代半導体の国産化を目指すRapidus社へ出資するなど、未来の産業を支える最先端技術へ積極的に投資。企業の将来的な成長への期待が高まります。
安定配当を基本方針としており、継続的に配当を実施しています。株主への利益還元を重視する姿勢は、長期的な投資において安心材料となります。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2021/3 | 26円 | 0.6% |
| FY2022/3 | 50円 | 47.8% |
| FY2023/3 | 50円 | 43.2% |
| FY2024/3 | 50円 | 51.4% |
| FY2025/3 | 70円 | 99.6% |
当社では株主優待制度は実施しておりません。
配当金については、経営環境や業績を考慮しつつ安定配当を基本方針としています。FY2025/3は減益となったものの配当を70円に引き上げたため、配当性向が約99.6%と一時的に非常に高い水準となりました。今後は収益の安定的な成長とともに、持続可能な株主還元を目指す姿勢です。
同業比較（収益性）
電気機器の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
当社の売上高はFY2021/3からFY2024/3にかけて堅調に拡大してきましたが、FY2025/3は半導体市場の調整等の影響により減収減益となりました。FY2026/3期も引き続き厳しい市場環境を想定し、売上高は1,700億円を見込んでいます。今後はAI向け半導体製造装置などの先端分野への注力による収益回復が期待されます。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | -0.3% | -0.2% | 0.6% |
| FY2022/3 | 5.4% | 3.9% | 8.8% |
| FY2023/3 | 5.6% | 4.2% | 9.1% |
| FY2024/3 | 4.6% | 3.2% | 7.2% |
| FY2025/3 | 3.4% | 2.3% | 5.0% |
収益性については、FY2021/3の赤字を経てFY2022/3には営業利益率が8.8%まで改善しましたが、足元では販売減や固定費負担により利益率が5.0%まで低下しています。ROE（自己資本利益率）も3.4%と低水準に留まっており、資本効率の向上が大きな課題です。今後は高付加価値製品へのシフトによる収益基盤の再構築が求められます。
財務は安全？
財務健全性は極めて高く、自己資本比率はFY2025/3時点で67.4%と盤石な状態を維持しています。FY2024/3からは事業投資や成長に向けた資金需要に伴い有利子負債を約902億円計上しましたが、潤沢な純資産を背景にリスク耐性は依然として強固です。過度な借入ではないため、健全な財務体質は保たれています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 145億円 | -34.2億円 | -7.8億円 | 111億円 |
| FY2022/3 | 216億円 | -55.2億円 | -106億円 | 161億円 |
| FY2023/3 | 8.7億円 | -11.8億円 | -268億円 | -3.0億円 |
| FY2024/3 | 89.7億円 | 53.9億円 | -135億円 | 144億円 |
| FY2025/3 | 204億円 | 27.2億円 | -250億円 | 231億円 |
営業キャッシュフローはFY2025/3に204億円を創出するなど高い収益力を維持しています。投資キャッシュフローのプラスは資産売却等が寄与しており、フリーキャッシュフローは231億円の黒字を確保しました。財務キャッシュフローのマイナスは配当支払いや自己株式取得等による株主還元を積極的に実施した結果です。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 34.1億円 | 40.9億円 | 120.2% |
| FY2022/3 | 152億円 | 25.9億円 | 17.0% |
| FY2023/3 | 201億円 | 64.5億円 | 32.0% |
| FY2024/3 | 161億円 | 53.0億円 | 33.0% |
| FY2025/3 | 125億円 | 56.5億円 | 45.4% |
FY2021/3は少額の税引前利益に対して繰延税金資産の取り崩し等が発生したため実効税率が著しく高くなりました。近年は30%から45%の範囲で推移しており、FY2025/3は特定の税務コストの影響で実効税率が一時的に45.4%まで上昇しました。FY2026/3期以降は一般的な法人税負担水準である30%前後への回帰を想定しています。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 778万円 | 6,013人 | - |
平均年収は約778万円と、日本の電気機器業界における水準と比較しても良好な報酬体系を維持しています。長年の安定した事業基盤と、グローバルな産業用ランプ分野での世界シェアが、従業員の高い給与水準を支える背景となっています。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 外国人投資家の保有比率が高く、グローバルな投資家からの評価が反映されやすい銘柄です。 主な安定株主はビービーエイチルクス フイデリテイ フアンズ グローバル テクノロジー プール (常任代理人 三菱ＵＦＪ銀行)・ステート ストリート バンク アンド トラスト カンパニー 505301 （常任代理人 みずほ銀行）・りそな銀行（注）２。
同社は日本マスタートラスト信託銀行などの機関投資家が上位を占める安定した構成ですが、創業家である牛尾家や公益財団法人ウシオ財団も主要株主として名を連ねており、長期的な視点での経営を重視する姿勢が見て取れます。海外の有力ファンドも保有しており、国内外の投資家から一定の評価を得ていると言えます。
会社の公式開示情報
役員報酬
産業用ランプや光学装置を主力とし、半導体製造装置市場向けへ積極的にリソースを配分しています。技術革新のスピードが速い業界ゆえに、世界各国の景気変動や競合による技術先行リスクを主要な事業リスクとして開示しており、常に先端技術への投資が求められる構造です。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率は36.3%と日本企業の中でも非常に高い水準にあり、多様性を重視した経営体制が構築されています。44社の連結子会社を擁する規模ながら、監査体制も整備されており、グローバル展開に適したガバナンスが機能しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 1,750億円 | — | 1,776億円 | +1.5% |
| FY2024 | 1,880億円 | — | 1,794億円 | -4.6% |
| FY2023 | 1,700億円 | — | 1,750億円 | +2.9% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 50億円 | — | 88億円 | +76.5% |
| FY2024 | 125億円 | — | 130億円 | +3.8% |
| FY2023 | 170億円 | — | 159億円 | -6.7% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現行の中期経営計画では、最終年度（FY2026）に売上高2,200億円、営業利益220億円という高い目標を掲げています。しかし、直近FY2025の実績は売上高1,776億円、営業利益88億円と、目標に対して進捗が大幅に遅れている状況です。半導体市況の変動が大きく影響しており、目標達成にはams-OSRAM事業の早期の収益貢献と、半導体後工程向け装置の需要回復が不可欠となります。一方、会社側の業績予想は保守的な傾向があり、FY2025の営業利益は期初予想50億円に対し実績88億円と大幅に上振れました。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、株価変動と配当を合算した総合的な投資リターンを示す指標です。FY2022およびFY2023は株価上昇と安定配当によりTOPIXを上回るパフォーマンス（アウトパフォーム）を記録しました。しかし、直近のFY2024およびFY2025では、半導体市況の調整による株価の伸び悩みから、TOPIXのパフォーマンスを下回る（アンダーパフォーム）結果となっています。FY2025には大幅な増配を実施しており、今後の株価回復がTSR向上の鍵となります。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 143.8万円 | +43.8万円 | 43.8% |
| FY2022 | 184.1万円 | +84.1万円 | 84.1% |
| FY2023 | 173.4万円 | +73.4万円 | 73.4% |
| FY2024 | 205.8万円 | +105.8万円 | 105.8% |
| FY2025 | 203.0万円 | +103.0万円 | 103.0% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PERは36.8倍と業界平均（27.4倍）を上回っており、成長期待が株価に織り込まれていることを示唆します。一方、PBRは1.29倍と業界平均（2.0倍）より低く、資産価値の面では割安感も残ります。信用取引では売り残が買い残を上回る「信用倍率0.28倍」となっており、短期的な株価下落を見込む投資家が多い状態です。今後の決算発表で市場の期待に応えられるかが焦点となります。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
ウェハ向け一括投影露光装置UX-4シリーズの新製品「UX-45114SC」の受注を開始。
UV-LED事業およびユニキュア アフターサービス事業を岩崎電気へ譲渡する契約を締結。
創薬向けマイクロ流路事業を日本ゼオンへ譲渡し、選択と集中による経営資源の再配分を加速。
最新ニュース
ウシオ電機 まとめ
ひとめ診断
「『産業用ランプ世界首位』の巨人が、半導体後工程への戦略投資と大型買収で次なる成長の光を探すフェーズ」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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