日本光電工業6849
NIHON KOHDEN CORPORATION
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
あなたが駅や商業施設で目にするAED（自動体外式除細動器）、その多くは日本光電が作っています。万が一の事態に、私たちの命を救う装置として社会の至る所に設置されています。また、病院のドラマでよく見る、ピッピッと鳴っている生体情報モニターも同社の主力製品です。手術室や集中治療室で患者さんの心拍数や血圧を常に監視し、医師や看護師が迅速な判断を下すのを裏側で支えています。あなたが直接触れる機会は少ないかもしれませんが、日本の医療現場の安全・安心を根底から支える重要な会社なのです。
日本光電は、AEDや生体情報モニターで国内トップシェアを誇る医用電子機器メーカーです。2025期実績は売上高2254.2億円、営業利益207.13億円と堅調な売上を維持しつつも、利益面では課題を残しました。現在進行中の中期経営計画「BEACON 2030 Phase II」では、全社的な収益改革とグローバル展開の加速を掲げ、米国でのM&Aなどを通じて成長領域への投資を本格化させています。しかし、直近では2026期の業績予想を下方修正しており、計画達成に向けた収益性改善が目先の焦点となります。
会社概要
- 業種
- 電気機器
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都新宿区西落合1丁目31番4号
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 13.1% | 9.5% | - |
| 2022/03期 | 15.9% | 11.6% | - |
| 2023/03期 | 10.6% | 8.0% | - |
| 2024/03期 | 9.8% | 7.6% | 8.8% |
| 2025/03期 | 7.8% | 5.7% | 9.2% |
| 3Q FY2026/3 | 3.8%（累計） | 2.5%（累計） | 5.6% |
収益性指標は、2022/03期に営業利益率15.1%、ROE 15.0%と高い水準を記録しましたが、その後は営業利益率が10%を割り込む水準まで低下しています。これは積極的な研究開発投資やグローバル展開に伴う販管費の増加が主な要因です。効率的な経営指標であるROEの低下傾向を食い止め、再び高い資本効率を実現できるかが今後の焦点となります。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 1,997億円 | — | 182億円 | 107.1円 | - |
| 2022/03期 | 2,051億円 | — | 234億円 | 138.3円 | +2.7% |
| 2023/03期 | 2,066億円 | — | 171億円 | 101.6円 | +0.7% |
| 2024/03期 | 2,220億円 | 196億円 | 170億円 | 101.2円 | +7.4% |
| 2025/03期 | 2,254億円 | 207億円 | 141億円 | 84.9円 | +1.5% |
当社の売上高は堅調に推移し、2026/03期予想では2,400億円を見込んでいます。一方で、近年の営業利益および純利益は、全社的な収益改革費用や投資の先行に伴い、2024/03期以降は伸び悩む傾向にあります。2025/03期には純利益が約141億円まで減益となりましたが、翌期以降は売上拡大による収益改善を目指す方針です。 【3Q 2026/03期実績】売上1640億円（通期予想比68%）、営業利益91億円（同38%）、純利益64億円（同43%）。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
電気機器の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINET開示情報によると、生体情報モニターを中心とした医用電子機器事業が主力であり、現在は構造改革を通じてグローバル・メドテック企業への変革を加速させています。主な事業リスクとして、為替変動や医療機器規制の変化、および海外市場における競争激化が挙げられており、機動的な経営判断が求められています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2026 営業利益 | 240億円 | 200億円 | — | -16.7% |
| FY2025 営業利益 | 230億円 | — | 207億円 | -10.0% |
| FY2024 営業利益 | 215億円 | — | 196億円 | -8.9% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 売上高 | 2,290億円 | — | 2,254億円 | -1.6% |
| FY2024 売上高 | 2,150億円 | — | 2,220億円 | +3.3% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現中計「BEACON 2030 Phase II」は、売上こそ計画水準に近いものの、利益面で苦戦しています。2026期の営業利益目標は期中に240億円から200億円へ16.7%もの大幅な下方修正が行われ、収益性改善が急務です。前期の中計も売上・利益ともに未達に終わっており、目標達成能力には疑問符が付きます。会社予想の精度も低く、特に利益計画は楽観的になりがちな傾向が見られます。
最新ニュース
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メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
米医療機器メーカーAd-Tech社の株式を追加取得し、完全子会社化を完了。
2026年3月期の業績予想を下方修正。営業利益200億円への引き下げを発表。
自己株式の取得状況の開示とともに、取得期間の終了を公表。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
財務健全性は極めて高い水準を維持しており、自己資本比率は2024/03期時点で77.6%と極めて盤石な財務基盤を誇ります。2025/03期には有利子負債が約772億円へ増加しましたが、これは積極的な成長投資やM&A資金の確保に伴う動きです。強固な財務体質を武器に、今後も安定した事業拡大に向けた投資を継続する余力があります。 【3Q 2026/03期】総資産2468億円、純資産1725億円、自己資本比率66.5%、有利子負債256億円。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 139億円 | 29.5億円 | 30.1億円 | 110億円 |
| 2022/03期 | 257億円 | 43.0億円 | 73.0億円 | 214億円 |
| 2023/03期 | 25.1億円 | 76.5億円 | 74.8億円 | 102億円 |
| 2024/03期 | 156億円 | 52.1億円 | 69.7億円 | 104億円 |
| 2025/03期 | 153億円 | 251億円 | 25.5億円 | 98.5億円 |
営業キャッシュフローは安定的に創出されていますが、成長投資を目的とした投資キャッシュフローの支出が拡大しています。2025/03期はM&Aに伴う大規模な投資によりフリーキャッシュフロー（FCF）がマイナスとなりましたが、将来の収益基盤強化のための戦略的支出です。継続的な事業キャッシュフロー創出力があるため、財務面への影響はコントロール可能な範囲です。
この会社のガバナンスは？
ガバナンス体制においては、女性役員比率が16.7%となっており、さらなる多様性の向上が課題です。監査等委員会設置会社として強固な監査体制を敷いており、36社の連結子会社を擁する大企業として透明性の高い経営が行われています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 926万円 | 6,114人 | - |
従業員平均年収は926万円と、日本の製造業の中でも極めて高い水準にあります。これは脳波計やAEDで国内トップシェアを誇る安定した収益基盤と、グローバル展開による高い付加価値が従業員への利益還元に繋がっている結果と分析されます。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
過去5年間のTSR（株主総利回り）は、一貫して市場平均であるTOPIXを大幅に下回る「アンダーパフォーム」という結果になっています。2025期では自社TSRが106.2%に対しTOPIXは213.4%と、その差は2倍近くに開いています。これは、同期間における利益成長の停滞や業績予想の未達が続き、株価が軟調に推移したことが主な原因です。株主還元（配当）は実施しているものの、それを補って余りある株価下落がTSRを押し下げています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 35円 | 29.1% |
| 2017/03期 | 35円 | 32.8% |
| 2018/03期 | 35円 | 32.7% |
| 2019/03期 | 35円 | 26.6% |
| 2020/03期 | 35円 | 30.2% |
| 2021/03期 | 55円 | 25.7% |
| 2022/03期 | 67円 | 24.2% |
| 2023/03期 | 61円 | 30.0% |
| 2024/03期 | 31.5円 | 30.1% |
| 2025/03期 | 31円 | 36.5% |
株主優待制度は実施していません。
配当方針として連結配当性向35%以上を目標に掲げ、利益の還元を図っています。2025/03期には業績減益の影響もあり配当額を調整しましたが、持続的な株主還元を重視する姿勢は不変です。強固な財務体質を維持しつつ、業績の成長に合わせて配当を還元する方針です。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 80.9万円 | 19.1万円 | -19.1% |
| 2022期 | 75.7万円 | 24.3万円 | -24.3% |
| 2023期 | 92.9万円 | 7.1万円 | -7.1% |
| 2024期 | 104.6万円 | 4.6万円 | 4.6% |
| 2025期 | 106.2万円 | 6.2万円 | 6.2% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PER16.2倍、PBR1.35倍という水準は、電気機器・医療機器セクターの平均と比較して割安感があります。これは、直近の業績下方修正や利益成長の鈍化が株価に織り込まれているためと考えられます。信用買い残が売り残を上回る2.71倍となっており、将来の株価上昇を期待する買いがある一方、需給面での重さも懸念されます。配当利回りは業界平均を上回っており、株価の下支え要因となる可能性があります。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 284億円 | 101億円 | 35.7% |
| 2022/03期 | 346億円 | 111億円 | 32.2% |
| 2023/03期 | 241億円 | 70.1億円 | 29.1% |
| 2024/03期 | 256億円 | 85.6億円 | 33.5% |
| 2025/03期 | 204億円 | 62.8億円 | 30.8% |
法人税等の支払額は、税引前利益の増減に伴い推移しています。実効税率は概ね30%から35%の範囲で推移しており、法的な基準に則った納税状況です。業績変動に応じて税負担も調整される構造となっており、特段の税務上の懸念事項は見当たりません。
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※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。