ＫＯＫＵＳＡＩ ＥＬＥＣＴＲＩＣ
KOKUSAI ELECTRIC CORPORATION
最終更新日: 2026年3月28日
「成膜」技術で世界をリードする、半導体製造のキープレイヤー
真空成膜技術を核とした多様な技術の融合により、お客様と社会の期待を超える価値を創造し続けること。
この会社ってなに？
あなたが毎日使うスマートフォンやパソコン、ゲーム機がサクサク動くのは、内部に入っている「半導体」のおかげです。KOKUSAI ELECTRICは、その半導体の性能を決定づける超精密な「膜」を、シリコンウェハーという土台の上に形成する特殊な装置を作っています。普段私たちが目にすることのない半導体工場の内部で、同社の装置が何層にもわたって絶縁膜や導電膜を積み重ねています。あなたのデジタルライフをより豊かに、そして快適にするための縁の下の力持ち、それがこの会社です。
半導体製造の重要工程「成膜」装置で世界トップクラスのシェアを誇るメーカー。直近のFY2025決算では売上高2,389.3億円、営業利益513.20億円と大幅な増収増益を達成しました。続くFY2026は売上高2,440.0億円、営業利益492.00億円と売上は堅調ながらも利益は調整局面を見込んでいます。AIやデータセンター需要の拡大を背景に、先端半導体向け成膜装置への投資が継続しており、同社の技術優位性が業績を牽引しています。
会社概要
- 業種
- 電気機器
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都千代田区神田鍛冶町3丁目4番地 oak神田鍛冶町5階
- 公式
- www.kokusai-electric.com
社長プロフィール
当社は『技術と対話で未来を拓く』という理念のもと、半導体製造装置、特に成膜プロセスの分野で世界をリードしています。お客様との対話を重視し、革新的な技術と最高のサービスを提供することで、夢と活力のある社会の実現に貢献していきます。
この会社のストーリー
後のKOKUSAI ELECTRICの半導体製造装置事業の母体となる国際電気が設立。通信機器事業から歴史が始まる。
日立国際電気から会社分割され、米投資ファンドKKRの支援の下、半導体製造装置の専業メーカーとして独立した。
米半導体製造装置大手アプライド・マテリアルズによる買収が発表され、グローバル市場でのさらなる飛躍が期待された。
各国の承認が得られず買収契約は解除。この経験をバネに、独自の技術力で世界市場に挑む道を再度歩み始めた。
東京証券取引所プライム市場に上場。時価総額4000億円を超える大型案件として大きな注目を集め、新たな成長ステージへ移行した。
「日経株価指数500」や「日経半導体株指数」の構成銘柄に採用され、市場での存在感を一層高めている。
半導体市場の成長を上回る事業拡大を目指し、AIやIoT社会を支える次世代半導体向けの製造技術開発を加速させている。
注目ポイント
半導体製造工程の「成膜」に特化。特に「バッチ成膜装置」の分野では世界トップクラスのシェアを誇り、業界内で圧倒的な存在感を示しています。
原子レベルで膜を形成するALD（原子層堆積）技術など、最先端の技術を保有。AIやIoTの進化に不可欠な高性能半導体の製造を支えるキーカンパニーです。
2023年に大型IPOとして再上場。市場から調達した資金を元に、さらなる研究開発やグローバル展開を加速させ、持続的な成長を目指しています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2024/3 | 11円 | 11.4% |
| FY2025/3 | 37円 | 23.9% |
現在、株主優待制度は実施していません。
当社は持続的な成長と株主への利益還元を両立させる方針を掲げています。配当については業績連動を基本としつつも、安定的な還元を重視しており、配当性向の向上に努めています。今後は投資効率やキャッシュフローの状況を考慮し、より充実した株主還元を目指す方針です。
同業比較（収益性）
電気機器の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
当社の業績は、半導体製造装置市場の拡大を背景に、FY2024/3の売上高1,808億円からFY2025/3には2,389億円へと大幅な増収増益を達成しました。成膜装置における高い世界シェアが収益を牽引し、最終利益も224億円から360億円へと大きく飛躍しています。FY2026/3も引き続き高水準な売上高2,440億円を見込んでおり、安定した成長基調を維持しています。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2024/3 | 11.9% | 6.0% | 17.0% |
| FY2025/3 | 18.4% | 10.5% | 21.5% |
収益性は着実に向上しており、営業利益率はFY2024/3の17.0%からFY2025/3には21.5%まで上昇しました。これは高付加価値な成膜装置の売上構成比向上による効率的な生産体制の構築が要因です。結果としてROEも18.4%と高い水準にあり、資本を効率的に活用して利益を生み出す体質が強化されています。
財務は安全？
財務健全性は、純資産の積み上げと有利子負債の削減により着実に改善しています。FY2025/3時点での自己資本比率は57.4%へと向上し、強固な財務基盤を構築することで将来の成長投資に向けた余力を確保しています。有利子負債も前期の約915億円から600億円まで圧縮され、財務リスクの低減が進んでいます。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2024/3 | 29.4億円 | -120億円 | -63.1億円 | -90.1億円 |
| FY2025/3 | 385億円 | -277億円 | -581億円 | 108億円 |
FY2025/3には営業キャッシュフローが約385億円まで急増し、積極的な投資を行いながらもフリーキャッシュフローの黒字化を達成しました。FY2024/3には一時的な支出やキャッシュフローの変動が見られましたが、事業の収益拡大に伴い、本業で稼ぐ力が大幅に強化されています。創出した資金は適切な設備投資や株主還元に充てられ、健全なキャッシュ管理が行われています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2024/3 | 307億円 | 83.7億円 | 27.2% |
| FY2025/3 | 513億円 | 153億円 | 29.8% |
法人税等の支払額は利益水準の拡大に伴い増加傾向にあります。実効税率は概ね30%前後で推移しており、法令に基づいた適正な納税が行われています。今後も業績拡大に応じて納税額は安定的に推移する見込みです。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 863万円 | 2,540人 | - |
従業員平均年収は863万円であり、半導体製造装置業界の中でも高い水準にあります。この背景には、世界シェア7割を誇る「成膜装置」というニッチトップの技術力と、グローバルな供給体制による高い付加価値の獲得があると考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
浮動株比率が高く、株式の流動性が高い反面、株価変動が大きくなりやすい傾向があります。 外国人投資家の保有比率が高く、グローバルな投資家からの評価が反映されやすい銘柄です。 主な安定株主はKKR HKE INVESTMENT L.P. （常任代理人 三菱ＵＦＪ銀行）・BNYM AS AGT/CLTS NON TREATY JASDEC （常任代理人 三菱ＵＦＪ銀行）・STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001 （常任代理人 みずほ銀行）。
株主構成は、筆頭株主のKKR HKE INVESTMENT L.P.が過半数に近い株式を保有しており、ファンドによる強い影響力が残る構造です。これは、かつての日立グループからの独立と、その後のファンドによる再建プロセスを反映しており、一般投資家向けの浮動株比率は限定的です。
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINET開示情報によれば、半導体製造プロセスにおける「成膜工程」に特化した専業メーカーとして事業を展開しています。主要リスクとして、半導体市場の市況変動や地政学的な規制による輸出制限などが挙げられており、世界経済の影響を受けやすい構造です。
この会社のガバナンスは？
ガバナンス体制は、女性役員比率が18.2%であり、プライム上場企業として多様性の確保を進めています。社外取締役を過半数配置する等、ファンドの影響力を排した透明性の高い監査体制を構築しており、企業規模に見合った現代的な企業統治が行われています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2026 | 2,440億円 | — | — | 進行中 |
| FY2025 | 2,175億円 | — | 2,389億円 | +9.9% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2026 | 492億円 | — | — | 進行中 |
| FY2025 | 448億円 | — | 513億円 | +14.6% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
現在、具体的な数値目標を掲げた中期経営計画は公表されていません。しかし、会社は「WFE（ウェーハファブ装置）市場の成長を上回る事業成長」を目標として掲げています。直近のFY2025決算では、期初予想を売上高で約10%、営業利益で約15%上回る好決算を達成しました。FY2026の会社予想も堅調であり、半導体市場の回復局面において、計画達成能力は高いと評価できます。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
FY2025における当社のTSR（株主総利回り）は58.7%となり、TOPIXの98.5%を大幅に下回る結果（アンダーパフォーム）となりました。これは、比較期間の期初において株価が非常に高値圏にあったこと、また期末にかけての金利上昇懸念などで半導体セクター全体が調整したことが影響していると考えられます。ただし、上場来の株価パフォーマンスは好調であり、事業の成長性は高く評価されています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2025 | 58.7万円 | -41.3万円 | -41.3% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PER・PBRともに業界平均を上回っており、市場から高い成長期待を寄せられていることがうかがえます。一方で配当利回りは業界平均より低く、成長投資を優先する姿勢が見られます。信用倍率は4.66倍とやや高水準で、将来の株価上昇を見込んだ個人投資家の買いが多い状況です。短期的には信用買い残の整理による株価変動リスクには注意が必要です。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
東京証券取引所プライム市場へ新規上場を果たし、時価総額4000億円超でスタートしました。
FY2025における売上高2389.3億円、営業利益513.20億円という強力な業績成長を達成しました。
第3四半期累計では、市況の影響により営業利益325億円と前年同期比18.1％減の減収減益を記録しました。
最新ニュース
ＫＯＫＵＳＡＩ ＥＬＥＣＴＲＩＣ まとめ
ひとめ診断
「半導体ウェハーに魔法の膜を張る巨人」、日立から独立し世界シェア首位をひた走る技術者集団
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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