ジェイテクト

この会社ってなに？

車のハンドルを切る時の軽やかさ——それを支えているのがジェイテクトの電動パワーステアリングです。工場のロボットアームや風力発電のタービンにも同社のベアリングが使われており、「動き」と「精密さ」が求められるあらゆる場面で、あなたの生活を陰から支えています。

ジェイテクト（JTEKT）は2006年に光洋精工と豊田工機が合併して誕生した、トヨタグループの大手自動車部品・機械メーカーです。電動パワーステアリング（EPS）で世界トップクラス、軸受（ベアリング）で国内大手、工作機械でも高いシェアを持つ3本柱の事業構成。FY2025/3期は売上収益1兆8,844億円を計上しましたが、FY2026/3期は欧州自動車事業7子会社の売却など構造改革費用を計上し、通期純利益を100億円に下方修正。第二期中期経営計画（FY2025〜FY2027）ではROE7〜8%・事業利益率5〜6%を掲げ、2030年ビジョンで「ソリューションプロバイダー」への転換を目指しています。

会社概要

業種

機械

決算期

3月

本社

愛知県刈谷市朝日町1-1

公式

www.jtekt.co.jp

社長プロフィール

近藤 禎人

取締役社長

融合推進型リーダー

JTEKTグループは『No.1 & Only Oneのソリューションプロバイダー』を目指し、ステアリング・軸受・工作機械という多様な技術要素の垣根を越えて強みを融合します。自動車のモビリティ変革の中で、お客様と共に新しい価値を創造し、社会の持続可能な発展に貢献してまいります。

この会社のストーリー

注目ポイント

サービスの実績は？

ひとめ診断

配当・優待はもらえる？

5期連続増配で16円→60円（予想）と約3.8倍に。FY2025/3以降は利益を上回る配当を実施しており、配当性向は124〜191%と高水準。利回り3.53%は機械セクターでは高い部類です。減益局面でも増配を継続する姿勢は株主還元への強いコミットメントを示していますが、持続性には業績回復が不可欠です。株主優待は実施していません。

同業比較（収益性）

機械の同業他社平均と比べると…

業績推移

儲かってるの？

FY2021/3はコロナ禍で純利益わずか8億円に低迷。FY2022〜FY2024/3は自動車生産回復・円安で増収増益が続き、FY2024/3に売上1兆8,915億円・営業利益622億円の過去最高を記録。FY2025/3はトヨタの認証問題の影響もあり減益に転じ、FY2026/3は欧州7子会社の売却に伴う構造改革費用が重荷で、純利益100億円まで落ち込む見通しです。

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

ROEは1〜5%と低水準で推移。中計目標のROE7〜8%とは大きな乖離があります。営業利益率も2〜3%程度で競合のデンソー（約7%）やアイシン（約4%）を下回ります。PBR0.73倍と1倍を大幅に割り込んでおり、資本効率の改善が東証の要請を受けた最優先課題です。欧州事業の再編による収益体質の改善が期待されます。

財務は安全？

自己資本比率は43〜48%で安定推移。BPSは2,341円で、株価1,698円はBPSを大きく下回るPBR0.73倍の水準です。総資産1.6兆円規模の大企業で、設備投資（年間約970億円）を行いながらも健全な財務基盤を維持。有利子負債はEDINET開示データ上は0表示ですが、実際にはIFRSベースでリース負債等を計上しています。

お金の流れは？

営業CFは年間670〜1,545億円と安定して黒字を確保。FY2024/3は1,545億円の高水準を記録しました。FY2025/3は投資CF759億円に対し営業CF802億円とほぼ均衡し、FCFは43億円まで縮小。設備投資が年間700〜970億円規模と大きいのはEPS・軸受の製造設備に加え、EV関連や次世代ステアリングへの先行投資が影響しています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

税金はいくら払ってる？

FY2026/3予想の実効税率54.5%は通常の30〜35%を大きく上回りますが、欧州子会社7社の売却に伴う構造改革費用の影響で一時的に高くなっています。構造改革完了後は正常化が見込まれます。

社員の給料はどのくらい？

平均年収753万円はトヨタグループ部品メーカーとしては標準的な水準。連結従業員45,018名に加え臨時従業員5,443名を擁する大企業で、グローバルでは約5万人規模。平均年齢41.3歳、平均勤続年数17.3年と長期雇用が定着しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主はトヨタ自動車（24.26%）で、同社はジェイテクトの親会社に該当。第2位の日本マスタートラスト信託銀行（15.93%）、第3位の日本カストディ銀行（9.13%）は年金基金・投信の受託分。日本生命（3.49%）は政策保有株として安定保有。豊田自動織機（1.23%）もトヨタグループの持ち合い。従業員持株会（1.96%）と企業持株会（1.19%）も安定株主です。トヨタグループの中核企業として、親会社を軸とした安定した株主構成が特徴です。

会社の公式開示情報

売上の約64%が自動車事業で、ステアリング部品が中核。ただし利益率は1.7%と低く、欧州子会社の売却で改善を図ります。産機・軸受事業は利益率4.5%と相対的に高収益で、半導体・風力発電向けの成長が期待されます。工作機械事業は利益率3.8%で安定。全社の事業利益率2%台は競合を大きく下回り、セグメント間のシナジー創出と高付加価値化が課題です。

この会社のガバナンスは？

取締役10名中、女性2名（20%）で多様性は改善傾向。設備投資970億円は自動車部品・軸受の製造設備更新とEV関連投資に充当。監査報酬2.35億円は連結規模（売上1.9兆円）に見合った水準。2024年6月にトヨタ出身の近藤禎人氏が新社長に就任し、「能動型ビジネス」への転換を推進中です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

第二期中計はFY2027/3までに事業利益率5〜6%・ROE7〜8%を目指していますが、初年度のFY2025/3は事業利益率2.0%・ROE1.8%と大きく乖離。FY2026/3は欧州子会社売却の構造改革費用で純利益を60%下方修正し、目標達成はさらに遠のいています。ただし、欧州の不採算事業を切り離すことでFY2027/3以降の収益改善が見込まれます。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

5年間のTSR（配当込みリターン）は+74%と、TOPIXの+113%を下回ります。FY2024にはTOPIX並みの208%まで上昇しましたが、FY2025は欧州事業の減損・構造改革費用で174%に後退。低ROE・低利益率が株価のバリュエーションディスカウントの主因で、中計目標の達成がTSR改善の前提条件です。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER27倍は一時的な減益により相対的に高く見えますが、FY2026/3のEPS31.4円ベースでは約54倍とさらに悪化。一方PBR0.73倍は1倍を大幅に割り込み、純資産（BPS 2,341円）に対し大きなディスカウント。信用倍率2.34倍と買い優勢ですが、欧州再編完了後の業績回復シナリオが株価の鍵を握ります。

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ジェイテクト まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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