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セガサミーHD

SEGA SAMMY HOLDINGS INC.

最終更新日: 2026年4月30日

ROE12.2%

BPS1782.7円

自己資本比率55.8%

FY2025/3 有報データ

ゲームと遊技機の強力タッグで世界を魅了する総合エンタテインメント企業

世界一のエンタテインメント企業を目指す

この会社ってなに？

セガが開発する「ソニック」シリーズや「龍が如く」などの人気ゲームは世界中で遊ばれており、映画「ソニック・ザ・ムービー」シリーズも累計興行収入10億ドル超の大ヒットを記録しました。パチンコ・パチスロでは「北斗の拳」などの有名IPを活用した遊技機が全国のホールで稼働しています。普段の生活でゲームやパチンコに触れる機会がある方には、自分が楽しんでいる体験を提供している企業の成長に投資できるという実感が得られる銘柄です。

セガサミーHDは、コンシューマーゲーム・モバイルゲームを展開するエンタテインメントコンテンツ事業と、パチスロ・パチンコ機の遊技機事業を2本柱とする総合エンタメ企業です。FY2025/3期は売上高4,289億円・純利益451億円を計上。FY2026/3期は売上高4,900億円（+14.2%）を見込む一方、Rovio社ののれん減損314億円を特別損失に計上し純損失130億円を予想しています。直近ではGAN Limited・Stakelogic B.V.の買収でiGaming事業への参入を果たし、大型M&Aを一旦凍結して既存事業の収益力強化に軸足を移す方針です。

機械プライム市場

会社概要

業種: 機械
決算期: 3月
本社: 東京都品川区西品川一丁目1－1 住友不動産大崎ガーデンタワー
公式: www.segasammy.co.jp

社長プロフィール

里見治紀

代表取締役社長グループCEO

ビジョナリー経営者

「WELCOME TO THE NEXT LEVEL!」を掲げ、セガサミーグループを次のステージへと進化させます。有力IPのグローバル展開と遊技機事業の安定収益を両立し、iGamingという新たな成長エンジンも加え、世界一のエンタテインメント企業を目指して挑戦を続けてまいります。

この会社のストーリー

2004

セガサミーホールディングス設立

家庭用ゲームやアミューズメントを担う「セガ」と、遊技機の大手「サミー」が経営統合し誕生。相互補完で総合エンタメ企業へ

2005

多角的なエンタメ事業の拡大

ゲームソフト、アミューズメント機器、パチンコ・パチスロ機の各分野でシナジーを発揮しグループとして大きく成長

2015

構造改革と選択と集中

スマートフォンの普及など市場の急激な変化に対応するため、デジタル領域へのシフトや不採算事業の見直しを推進

2020

アミューズメント施設事業の売却

新型コロナの影響を受け、ゲームセンター等の施設運営事業をGENDAへ売却。事業ポートフォリオを大胆に転換

2023

Rovio Entertainmentの買収

「アングリーバード」で知られるフィンランドのRovio社を約1,000億円で買収し、モバイルゲームのグローバル展開を加速

2025

iGaming事業への参入

GAN Limited・Stakelogic B.V.の買収を通じて、海外でのオンラインゲーミング事業（iGaming）の基盤を確立

2026

既存事業強化へ軸足転換

Rovio減損を経て大型M&Aを凍結。ソニック等のゲーム発IPの規模拡大と遊技機事業での安定収入を武器に、盤石な収益基盤の構築を目指す

公式サイトを見る →

注目ポイント

「ソニック」をはじめとする強力なグローバルIP

映画「ソニック・ザ・ムービー」シリーズは累計興収10億ドル超。ゲームを超えた多角的メディア展開が強みで、世界中でファンを拡大中です

ゲーム×遊技機の安定したハイブリッド収益基盤

世界中でヒットを狙うコンシューマーゲーム事業と、国内で利益率20%超の安定キャッシュを生み出す遊技機事業の両輪で手堅く稼ぐビジネスモデルです

iGamingで第3の柱を構築中

GAN・Stakelogicの買収でオンラインカジノ・スポーツベッティング市場に参入。世界の巨大オンラインゲーミング市場で新たな成長エンジンを育成しています

サービスの実績は？

6,391人

エンタメコンテンツ事業人員

2025年3月末時点

継続的な人材投資

4,900億円

FY2026/3 売上予想

前期比+14.2%

iGaming・コンテンツ拡大

2,300億円超

目標調整後EBITDA

3ヵ年累計（FY2025〜FY2027）

達成に向け進行中

ひとめ診断

業績

普通

営業利益前年比↓

配当

少なめ

1株 52円

安全性

安定

自己資本比率 55.8%

稼ぐ力

高い

ROE 12.2%

話題性

不評

ポジティブ 30%

配当・優待はもらえる？

少しもらえます

1株配当（最新期）

52円

方針: 総還元性向50%以上を基本方針とし、配当と自己株式取得を組み合わせた株主還元を実施

期	1株配当	配当性向
FY2016/3	40円	174.7%
FY2017/3	40円	34.0%
FY2018/3	40円	105.0%
FY2019/3	40円	354.9%
FY2020/3	40円	68.2%
FY2021/3	30円	553.5%
FY2022/3	40円	25.2%
FY2023/3	59円	28.4%
FY2024/3	50円	33.2%
FY2025/3	52円	24.8%

1期連続増配

株主優待

なし

なし（2020年9月をもって優待制度を廃止）

FY2022の40円から3期連続増配を継続し、FY2026/3期は55円（予想）とさらなる増配を見込んでいます。FY2021/3期は純利益13億円に対し30円配当を維持（配当性向553%）するなど、業績悪化時も減配しない姿勢が明確です。FY2026/3期は純損失の見込みですが配当は増額予想で、総還元性向50%以上の方針のもと200億円の自己株式取得も実施。株主優待は2020年に廃止済みです。

同業比較（収益性）

機械の同業他社平均と比べると…

ROE上回る

この会社

12.2%

業界平均

8.4%

営業利益率上回る

この会社

11.2%

業界平均

10.2%

自己資本比率下回る

この会社

55.8%

業界平均

56.4%

業績推移

儲かってるの？

まあまあです

売上高

FY2022/33,209億円

FY2023/33,896億円

FY2024/34,689億円

FY2025/34,289億円

営業利益

FY2022/30円

FY2023/30円

FY2024/3579億円

FY2025/3481億円

売上高はFY2021の2,777億円からFY2024には4,679億円へと約1.7倍に拡大し、コンシューマーゲーム（ソニック、龍が如く等）と遊技機（スマスロ北斗の拳等）の両輪が成長を牽引しました。FY2025は遊技機の端境期で売上は前期比8.3%減となりましたが、純利益は451億円と前期比+36%の増益を確保。FY2026予想は売上高4,900億円と再成長を見込む一方、Rovio社ののれん減損314億円を特別損失に計上するため純損失130億円を予想しています。本業の営業利益400億円は堅調です。

事業ごとの売上・利益

エンタテインメントコンテンツ

約2,700億円（63.5%）

遊技機

約1,200億円（28.2%）

リゾート

約250億円（5.9%）

iGaming・その他

約100億円（2.4%）

エンタテインメントコンテンツ約2,700億円

利益: 約310億円利益率: 11.5%

コンシューマーゲーム（ソニック、龍が如く等）、モバイルゲーム（アングリーバード等）、アミューズメント機器。売上の約60%を占める主力

遊技機約1,200億円

利益: 約250億円利益率: 20.8%

パチスロ・パチンコ機の開発・販売。「スマスロ北斗の拳」等の人気IP機が収益を牽引。利益率20%超の高収益事業

リゾート約250億円

利益: 約10億円利益率: 4.0%

フェニックス・シーガイア・リゾート等のリゾート施設運営

iGaming・その他約100億円

利益: 約-40億円

GAN Limited・Stakelogic B.V.の買収により基盤構築中のiGaming事業。先行投資フェーズ

稼ぐ力はどのくらい？

効率よく稼いでいます

ROE

12.2%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

7.0%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

11.2%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	0.4%	0.3%	-
FY2022/3	12.7%	8.5%	-
FY2023/3	14.7%	9.2%	-
FY2024/3	9.6%	5.1%	12.3%
FY2025/3	12.2%	7.0%	11.2%

FY2021はコロナ禍でROE 0.4%と低迷しましたが、FY2022以降は急回復しROEは10%前後、営業利益率は10〜12%台で安定推移しています。FY2024はRovio社買収に伴うのれん関連費用で純利益が一時的に減少しROEが9.2%に低下しましたが、FY2025には11.8%へ改善。IP活用による高付加価値戦略が奏功し、エンタメ業界の中でも高水準の収益性を維持しています。

財務は安全？

財務は安定しています

自己資本比率55.8%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

1,645億円

会社の純資産

3,816億円

FY2023まで有利子負債は500億円台以下の低水準でしたが、FY2024にRovio社買収（約1,000億円）の資金として大幅に調達し、有利子負債は4,360億円へ急拡大しました。その後FY2025には3,140億円まで圧縮し、自己資本比率も54.6%→59.1%へ回復。BPS（1株純資産）は1,783円と着実に増加しており、財務基盤は引き続き健全です。FY2026/3期はRovio減損で純資産が一時的に減少する見込みですが、営業CFは堅調で返済能力に問題はありません。

お金の流れは？

健全なお金の流れです

本業で稼いだお金

+209億円

営業CF

投資に使ったお金

-125億円

投資CF

借入・返済など

-280億円

財務CF

手元に残ったお金

+83.1億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	-63.8億円	305億円	-315億円	241億円
FY2022/3	396億円	-87.9億円	-360億円	308億円
FY2023/3	447億円	-23.5億円	-154億円	424億円
FY2024/3	669億円	-1,145億円	798億円	-477億円
FY2025/3	209億円	-125億円	-280億円	83.1億円

FY2021はコロナ禍で営業CFがマイナスとなりましたが、FY2022以降は毎期200〜650億円の営業CFを安定的に創出しています。FY2024にはRovio社買収で投資CFが約1,135億円のマイナスとなりFCFは一時マイナスに転じましたが、FY2025にはFCFが83億円のプラスに回帰。有利子負債の返済と株主還元（配当+自己株取得200億円）を並行して進めるキャッシュフロー経営に移行しています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1コンシューマーゲームのヒット・不振による売上変動リスク。大型タイトルの成否が業績を大きく左右し、開発費の高騰も収益圧迫要因

2Rovio社買収に伴うのれん減損リスクが顕在化（FY2026/3期に314億円を計上済み）。今後もモバイルゲーム市場の動向次第で追加減損の可能性

3遊技機の規制強化・市場縮小リスク。パチンコ・パチスロ業界は長期的な縮小傾向にあり、新規制への対応コストも増加

4海外iGaming事業における各国規制・ライセンスリスク。オンラインカジノ・スポーツベッティングは国ごとに規制が異なり法的リスクを伴う

5為替変動リスク。海外売上比率の増加に伴い、円高局面では連結業績にマイナス影響

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	17.1億円	4.4億円	25.7%
FY2022/3	333億円	0円	0.0%
FY2023/3	495億円	35.4億円	7.1%
FY2024/3	598億円	267億円	44.7%
FY2025/3	531億円	80.6億円	15.2%

実効税率はFY2022の0%（繰延税金資産の取り崩し等）からFY2024の44.7%まで大きく変動しています。FY2024はRovio社買収に伴うのれん関連費用や海外子会社の税務処理の影響で実効税率が上昇しました。FY2025は15.2%と低下し、海外事業の税制優遇や繰越欠損金の活用が寄与しています。FY2026/3期は特別損失（Rovio減損314億円）により税前損失となる見込みです。

社員の給料はどのくらい？

平均年収

940万円

従業員数

8,147人

平均年齢

42.6歳

期	平均年収	従業員数	前年比
当期	940万円	8,147人	-

持株会社の単体従業員数は約400名ですが、連結ベースでは約8,147名の大所帯です。平均年収は4年間で135万円上昇し940万円に到達。年率+5〜7%の高い昇給ペースが続いており、エンタメ業界の中でもトップクラスの給与水準です。グループ全体では遊技機部門やリゾート事業部門も含むため、部門ごとの報酬水準には差があります。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主44.8%

浮動株55.2%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関17.3%

事業法人等23.8%

外国法人等32.9%

個人その他24.5%

証券会社1.5%

金融機関17.3%＋事業法人23.8%(HS Company+エフエスシー含む)＋創業家個人(里見治1.9%+里見治紀1.8%)で安定株主約45%。創業家支配の構造。

合同会社HS Company(39,008,000株)18.07%

日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）(26,670,000株)12.35%

STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001 常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部(16,848,000株)7.8%

合同会社エフエスシー(13,682,000株)6.34%

株式会社日本カストディ銀行（信託口）(9,421,000株)4.36%

KOREA SECURITIES DEPOSITORY-SAMSUNG常任代理人シティバンク、エヌ・エイ東京支店(5,644,000株)2.61%

THE BANK OF NEW YORK MELLON 140044常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部(4,456,000株)2.06%

里見　治(4,178,000株)1.93%

STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505103 常任代理人株式会社みずほ銀行決済営業部(4,018,000株)1.86%

里見　治紀(3,921,000株)1.81%

筆頭株主のHS Company（18.1%）は創業者・里見治氏の資産管理会社であり、合同会社エフエスシー（6.3%）も里見家関連です。里見治氏・里見治紀氏個人の持分を合わせると創業家が実質約28%を保有するオーナー色の強い企業です。自社株も約4%保有。日本マスタートラスト信託や海外機関投資家の保有比率も高く、グローバルIPへの期待が反映されています。外国人比率32.9%はエンタメセクターでは標準的な水準です。

会社の公式開示情報

役員報酬

13億1,300万円

取締役7名の合計

事業別の稼ぎ

事業名	売上	利益	利益率
エンタテインメントコンテンツ	約2,700億円	約310億円	11.5%
遊技機	約1,200億円	約250億円	20.8%
リゾート	約250億円	約10億円	4.0%
iGaming・その他	約100億円	約-40億円	-

事業はエンタテインメントコンテンツ（売上の約60%）と遊技機（約28%）の2本柱で構成されています。遊技機事業は利益率20.8%と突出して高い収益を生む一方、市場規模は縮小傾向。コンテンツ事業ではソニック映画の大ヒットやRovio買収によるモバイルゲームの拡充を進めています。iGaming事業は先行投資フェーズで赤字ですが、将来の第3の柱として位置づけられています。

この会社のガバナンスは？

役員構成（取締役 13名）

女性 4名（30.8%）男性 9名

31%

69%

監査報酬

2億6,000万円

連結子会社数

71社

設備投資額

159.3億円

平均勤続年数（従業員）

3.9年

臨時従業員数

4853人

取締役会は女性4名・男性9名の計13名で構成され、女性比率30.8%は国内上場企業の中でも高水準です。連結子会社71社・臨時雇用者4,853名を抱える巨大グループとして、監査報酬2億6,000万円を投じ強固なガバナンス体制を維持。設備投資額は159.3億円と成長投資にも積極的です。平均勤続年数3.9年はHD体制のため短く見えますが、事業子会社（セガ等）での長期勤続者も多数います。

会社の計画は順調？

総合評価

旧中期計画は全KPI達成。現行計画は売上堅調も、Rovio減損とiGaming投資先行で利益面に課題。

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

旧中期計画（FY2022〜FY2024）では全目標を達成した実績あり。現行計画ではRovio社ののれん減損314億円という想定外の損失が発生したものの、本業の営業利益は堅調。大型M&A凍結と既存事業強化への方針転換は前向きに評価できる。

中期経営計画（FY2025〜FY2027）

FY2025〜FY2027

3ヵ年累計調整後EBITDA: 目標 2,300億円超大幅遅れ (FY2025: 約750億円)

35%

売上高（FY2026通期）: 目標 4,900億円やや遅れ (3,352億円（3Q累計）)

68%

営業利益（FY2026通期）: 目標 400億円やや遅れ (198億円（3Q累計）)

50%

旧・中期計画（FY2022〜FY2024）

FY2022〜FY2024

売上高: 目標 4,000億円達成 (4,679億円（FY2024）)

100%

営業利益率: 目標 10%以上達成 (12.1%（FY2024）)

100%

ROE: 目標 10%以上達成 (14.7%（FY2023）)

100%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2026	4,750億円	4,900億円	—	+3.2%
FY2025	4,450億円	—	4,289億円	-3.6%

営業利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2026	530億円	400億円	—	-24.5%

純利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	390億円	—	451億円	+15.5%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

旧中期計画（FY2022〜FY2024）では売上高4,000億円目標に対し4,679億円、営業利益率10%目標に対し12.1%と全KPIを達成しました。現行計画では3ヵ年累計の調整後EBITDA 2,300億円超を目標に掲げています。FY2026の売上高は3Q累計3,352億円と進捗率68%で通期4,900億円達成に向け概ね順調ですが、営業利益は当初530億円→400億円へ下方修正。Rovio減損314億円を受けて大型M&Aを凍結し、既存事業の収益力強化に軸足を移す方針を打ち出しています。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

セガサミーHDの直近のTSR（株主総利回り）は236.3%で、TOPIXの213.4%をアウトパフォームしています。FY2024に一時166.7%まで低下しましたが、FY2025には236.3%まで回復。遊技機事業の底堅い収益と海外コンシューマーゲームの好調、積極的な自己株式取得が市場から評価されています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2021初めに100万円投資した場合+136.3%

100万円 →236.3万円

＋136.3万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2021	133.6万円	+33.6万円	33.6%
FY2022	166.0万円	+66.0万円	66.0%
FY2023	200.9万円	+100.9万円	100.9%
FY2024	166.7万円	+66.7万円	66.7%
FY2025	236.3万円	+136.3万円	136.3%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残422,900株

売り残96,000株

信用倍率4.41倍

2026/3時点

今後の予定

通期決算発表2026年5月12日

第1四半期決算発表2026年8月上旬（予定）

PERは14.0倍とセクター平均をやや下回り、Rovio減損ショック後の株価調整で割安感が出ています。PBRは1.38倍とほぼ業界平均並み。信用倍率は4.41倍と買い長の状態ですが、200億円の自己株式取得枠が下値を支える要因に。FY2026/3期は純損失予想で一時的にPER指標が使えませんが、本業の営業利益400億円ベースでは実質的な収益力は健在です。