島精機製作所6222

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたがお店で手に取るセーター、特に縫い目がなくて着心地が良さそうなものはありませんか？それは島精機製作所の「ホールガーメント」という特別な機械で編まれたものかもしれません。この会社は、一着まるごと立体的に編み上げる革新的な技術で、ユニクロなど世界中のアパレルブランドを裏側から支えています。普段何気なく着ているニットの未来を作っている会社、それが島精機製作所です。

コンピュータ制御横編機の世界トップメーカー。特に縫い目のないニットを製造する「ホールガーメント」技術で高い評価を得ています。2025期は売上高325.2億円、営業利益は-119.14億円と再び大幅な赤字に転落しました。中国市場の回復遅れなどが響きましたが、2026期は営業利益15.00億円への黒字転換を予想しています。新中期経営計画「Ever Onward 2026」の下、事業構造改革と収益性改善を急いでいます。

注目ポイント

会社概要

業種

機械

決算期

3月

本社

和歌山県和歌山市坂田85番地

公式

www.shimaseiki.co.jp

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性については、度重なる営業赤字によりROE（自己資本利益率）や売上高営業利益率が長らくマイナス圏で推移しており、極めて低い水準にあります。2024/03期にはわずかながらプラスへ転じたものの、2025/03期には再び営業赤字の影響で大幅な収益悪化を記録しました。本業での安定的な利益捻出が最優先課題となっており、高付加価値製品へのシフトによる利益率改善が急務です。

儲かってるの？

島精機製作所は、主力製品である横編機の需要変動や中国市場の減速により、近年の業績は不安定な推移を辿っています。2021/03期から2023/03期にかけては構造改革の影響もあり大幅な営業損失を計上しましたが、2024/03期には一時的な黒字化を達成しました。しかし、2025/03期には再び赤字に転落しており、2026/03期期には新型機投入による収益改善と約20億円の黒字化を目指すなど、再建に向けた厳しい舵取りが続いています。 【3Q 2026/03期実績】売上243億円（通期予想比55%）、営業利益△11億円（同-71%）、純利益3.9億円（同20%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

機械の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

事業リスクとして、中国・アジア市場における競合激化や、世界経済の不透明感に伴う投資意欲の減退が挙げられます。EDINET開示情報では、横編機事業における市場ニーズへの迅速な対応と、収益改善に向けた構造改革の進捗が極めて重要なモニタリング対象となっています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

新中計「Ever Onward 2026」では、最終年度に売上高520億円、営業利益30億円を目標に掲げています。しかし、初年度の2024期から計画を大きく下回り、2025期には大幅な営業赤字を計上。期初予想を大幅に下回る着地が続いており、外部環境の厳しさに加え、計画の実現性に大きな課題を抱えています。株主としては、目標達成に向けた具体的な施策とその進捗を厳しく見ていく必要があります。

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社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性は、長年にわたる赤字累積により純資産が縮小傾向にありますが、依然として高い自己資本比率を維持しており、一定の耐性は有しています。ただし、2024/03期以降は有利子負債が急増しており、直近2025/03期期には約327億円まで膨らんでいる点が懸念されます。手元の流動性を確保しつつ、借入金圧縮と財務の安定化を両立させるバランスが重要です。 【3Q 2026/03期】総資産1092億円、純資産816億円、自己資本比率59.8%、有利子負債160億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは、近年の赤字計上によりマイナス基調が定着しており、本業による資金創出力が低下しています。投資CFも新規投資や構造改革に関連する支出が続いており、フリーキャッシュフローは恒常的にマイナスを記録する厳しい状況です。不足する資金を補うため、財務CFでは借入による調達が増加しており、早期の営業CF黒字化が切実な課題となっています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率が25.0%と一定の多様性を確保しており、外部視点を取り入れた経営監視体制を整えています。12社の連結子会社を抱えるグループ経営において、強固な監査体制の構築を通じたガバナンスの強化が、持続的な企業価値向上のための重要課題となっています。

誰がこの会社の株を持ってる？

同社は創業家である島正博氏や島三博氏をはじめとする資産管理会社が上位株主となっており、創業家による強力なガバナンス体制と安定株主の存在が特徴です。また、紀陽銀行や三菱UFJ銀行などの金融機関も大株主に名を連ねており、強固な取引関係と長期的視点での経営基盤が構築されています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

直近の従業員平均年収は637万円となっており、製造業の中では安定的な水準を維持しています。しかし、近年は国内外の市場環境の変動による業績への影響が大きく、利益水準の改善が今後の賃金動向の鍵を握る状況が続いています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、2021期を除き、TOPIXを大幅に下回る（アンダーパフォーム）状況が続いています。特に2024期以降は、TOPIXが大きく上昇する中で当社の株価は低迷し、その差が拡大しました。これは、長引く業績不振と赤字計上が株価の重しとなり、配当利回りも限定的であったことが主な要因です。株主還元の前提となる企業価値向上が実現できていないことを示唆しています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当方針については、業績連動を基本としつつも、安定的な利益還元の継続を重視した安定配当を維持しています。近年は赤字決算が続くなかでも年間10円の配当を継続しており、株主還元への姿勢を示しています。今後、業績の本格回復に伴い、配当性向の向上や増配余地を探るフェーズへ移行することが期待されます。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PBRが0.39倍と、解散価値を示す1倍を大きく下回っており、市場から極めて割安に評価されています。これは継続的な赤字や業績の不安定さが原因と考えられます。信用倍率は61.1倍と非常に高く、将来の株価上昇を見込んだ個人投資家の買いが溜まっている状態で、将来的な売り圧力になる可能性も需給面の注意点です。

税金はいくら払ってる？

過去の業績低迷による多額の繰越欠損金が存在するため、当面は実質的な法人税負担が発生しない見込みです。2024/03期期には経常利益を確保しましたが、税金費用は計上されていません。2026/03期期においても黒字転換が見込まれますが、欠損金の活用により法人税支払いは引き続き発生しないと予想されます。

島精機製作所 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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