マックス
MAX CO.,LTD.
最終更新日: 2026年3月28日
オフィスから建設現場まで！暮らしを支える『とじる』技術のトップランナー
ユニークな技術で、お客様に最大限の満足をお届けし、豊かな暮らしに貢献し続ける企業となること。
この会社ってなに？
あなたがオフィスや学校で書類を『カチャン』ととじるとき、そのホッチキスはマックス製かもしれません。マックスは日本で初めてホッチキスを作った会社で、今でも国内トップシェアを誇る、文房具の隠れた主役です。それだけではありません。あなたが普段利用するビルやマンションの建設現場の裏側では、鉄筋を素早く結束するマックスのプロ用電動工具が職人さんの仕事を支えています。普段は目にしない場所でも、マックスの技術が社会の土台作りに貢献しているのです。
マックスはFY2025に売上高918.4億円、営業利益144.68億円を達成し、5期連続の増収増益と好調を維持しています。特に建築現場で使われる鉄筋結束機などインダストリアル機器部門が国内外で成長を牽引しており、収益性の向上に大きく寄与。株主還元にも積極的で、FY2025には1株あたり114円と、4期連続での大幅な増配を実施しており、安定成長と還元姿勢が両立している点が投資家から評価されています。
会社概要
- 業種
- 機械
- 決算期
- 3月
- 本社
- 東京都中央区日本橋箱崎町6-6
- 公式
- www.max-ltd.co.jp
社長プロフィール
当社は航空機部品メーカーとして培った高い技術力を原点に、お客様の課題解決に貢献してきました。現在は事業構造改革の成果を土台とし、中期経営計画の戦略を着実に実践することで、持続的な成長を目指しています。
この会社のストーリー
最高水準の金属加工技術が求められる航空機の翼端灯などを製造する「山田航空工業」を設立。これがマックスの技術的な原点となる。
終戦後、平和産業へ転換し事務機器の開発に着手。現在まで続くホッチキスの原型となる製品を世に送り出し、オフィス機器メーカーとしての地位を築く。
木材・建築分野へ進出。手作業が当たり前だった釘打ち作業を劇的に効率化するエア釘打機を開発し、建設業界に革命をもたらした。
建設現場の人手不足という課題に対し、鉄筋を自動で結束する画期的な工具を開発。作業者の負担を大幅に軽減し、世界中の現場で採用される大ヒット商品となる。
世界的な金融危機の影響を受け、主力事業である建築工具の需要が激減。厳しい経営環境に直面し、事業構造の見直しを迫られた。
コロナ禍という新たな危機に対し、過去の経験を活かして迅速に対応。事業構造改革や基盤強化を断行し、より強固な収益体質を構築した。
「変革と挑戦」をテーマに中期経営計画をスタート。欧米での鉄筋結束機の販売が好調で、業績・配当予想を上方修正するなど、着実な成長を遂げている。
注目ポイント
建設現場で鉄筋を自動で結束する「鉄筋結束機」は世界中で大ヒット。人手不足の解消に貢献し、圧倒的なシェアを誇るマックスの代表的製品です。
おなじみのホッチキスから、プロが使う釘打機、さらには住宅設備機器まで事業領域は多岐にわたります。景気変動に強い安定した事業ポートフォリオが魅力です。
好調な業績を背景に、連続増配を継続しています。株主への還元を強化しつつ、M&Aや新規事業創出にも積極的に投資し、持続的な企業価値向上を目指しています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2016/3 | 39円 | 54.7% |
| FY2017/3 | 42円 | 43.8% |
| FY2018/3 | 42円 | 44.5% |
| FY2019/3 | 44円 | 42.8% |
| FY2020/3 | 46円 | 40.8% |
| FY2021/3 | 48円 | 45.4% |
| FY2022/3 | 64円 | 49.8% |
| FY2023/3 | 78円 | 48.4% |
| FY2024/3 | 101円 | 45.4% |
| FY2025/3 | 114円 | 47.1% |
現在、株主優待制度は実施していません。
配当方針として利益成長に応じた株主還元を重視しており、近年は増配基調が続いています。配当性向を約45〜50%の範囲に設定し、業績に連動した配当支払いを実践しています。今後も強固な財務体質を背景に、安定的な配当維持と更なる還元拡大が期待されます。
同業比較（収益性）
機械の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
マックスはホッチキス等の文具や建築工具の安定した需要を背景に、増収増益のトレンドを維持しています。FY2025/3には売上高が約918億円、純利益が約112億円に達し、鉄筋結束機などのインダストリアル機器部門が業績を強く牽引しました。FY2026/3も引き続き堅調な事業展開が見込まれ、利益成長が継続する見通しです。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 6.7% | 5.0% | - |
| FY2022/3 | 7.5% | 5.6% | - |
| FY2023/3 | 8.9% | 6.5% | - |
| FY2024/3 | 11.1% | 8.6% | 14.5% |
| FY2025/3 | 10.9% | 9.0% | 15.8% |
収益性は年々着実に向上しており、営業利益率はFY2021/3の10.4%からFY2025/3には15.8%まで大幅に改善しました。効率的な生産体制の構築と高付加価値製品へのシフトが功を奏し、資産効率を示すROE（自己資本利益率）も10%台に乗せています。適切なコスト管理と売上の拡大が、高水準の収益性を支える鍵となっています。
財務は安全？
同社の財務基盤は極めて強固であり、自己資本比率が83.7%という高い健全性を誇ります。有利子負債は極めて限定的で、無借金に近いクリーンなバランスシートを実現しています。十分な資本余力があるため、新規事業への投資や安定した株主還元を行うための強力なバックボーンとなっています。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 88.0億円 | -53.5億円 | -44.8億円 | 34.5億円 |
| FY2022/3 | 56.3億円 | -24.4億円 | -32.7億円 | 31.9億円 |
| FY2023/3 | 82.5億円 | -10.8億円 | -33.3億円 | 71.6億円 |
| FY2024/3 | 121億円 | -37.1億円 | -72.0億円 | 84.0億円 |
| FY2025/3 | 146億円 | -17.5億円 | -76.1億円 | 128億円 |
営業活動によるキャッシュフローは安定して創出されており、FY2025/3には約146億円のインフローを記録しました。十分な手元資金を確保しつつ、積極的な株主還元や設備投資を行っており、フリーキャッシュフローも大幅なプラスで推移しています。強固な稼ぐ力が継続的な投資と還元を両立させる原動力となっています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 68.3億円 | 16.7億円 | 24.5% |
| FY2022/3 | 82.8億円 | 21.9億円 | 26.5% |
| FY2023/3 | 105億円 | 28.9億円 | 27.5% |
| FY2024/3 | 137億円 | 32.8億円 | 23.9% |
| FY2025/3 | 148億円 | 35.8億円 | 24.2% |
法人税等の支払額は、税引前利益の増加に伴い順調に拡大しており、FY2025/3には約36億円を計上しました。実効税率は概ね23〜27%の範囲内で推移しており、適切に納税義務を果たしています。今後も業績拡大に応じて納税を通じた社会貢献が続く見込みです。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 934万円 | 2,458人 | - |
平均年収は934万円と、製造業の中でも非常に高い水準を維持しています。ホッチキスや鉄筋結束機といった国内首位製品を持つ高い収益性が、高水準の待遇を支える原動力となっています。
誰がこの会社の株を持ってる？
安定株主が一定の割合を占めており、経営基盤は比較的安定しています。 主な安定株主は第一生命保険・日本生命保険相互会社・マックス共栄会第一持株会。
大株主に第一生命保険や日本生命保険といった金融機関が名を連ねており、安定株主が一定割合を占める構造です。また、従業員持株会が複数存在し、合計で17％以上の株式を保有していることから、従業員の経営参画意識が高い堅実な資本構成といえます。
会社の公式開示情報
役員報酬
文具・オフィス機器および建築工具が主力セグメントであり、特に鉄筋結束機などの建設関連事業が業績を牽引しています。海外売上比率も高まっており、為替や海外の建設市況が事業リスクとして開示されています。
この会社のガバナンスは？
女性役員比率が20.0％と一定の多様性を確保しており、ガバナンス改革に注力しています。連結子会社19社を擁し、監査報酬に5,600万円を投じるなど、グループ全体で厳格な監査・統治体制を整備しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 941億円 | — | 918億円 | -2.4% |
| FY2024 | 878億円 | — | 866億円 | -1.3% |
| FY2023 | 781億円 | — | 843億円 | +8.0% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 147億円 | — | 145億円 | -1.6% |
| FY2024 | 107億円 | — | 126億円 | +17.8% |
| FY2023 | 82億円 | — | 99億円 | +21.1% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
マックスは中期経営計画の主要KPIであった「コンクリート構造物向け工具売上高220億円」を2期前倒しで達成するなど、計画遂行能力の高さを示しています。近年の業績予想は、売上高は期初予想にやや届かないケースがあるものの、営業利益は大幅に上振れて着地する傾向があり、収益性改善が計画以上に進んでいることがうかがえます。今後もインダストリアル機器部門を軸とした成長戦略と、安定した計画達成が期待されます。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
TSR（株主総利回り）は、株価上昇と配当を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。FY2024まではTOPIXの上昇率を下回る（アンダーパフォーム）状況が続いていましたが、FY2025には自社TSRが279.3%とTOPIXの213.4%を大きく上回り、アウトパフォームに転じました。これは、インダストリアル機器部門の好調を背景とした大幅な増配と、アクティビストの大量保有報道を受けた株価急騰が主な要因と考えられます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 101.2万円 | +1.2万円 | 1.2% |
| FY2022 | 109.0万円 | +9.0万円 | 9.0% |
| FY2023 | 138.7万円 | +38.7万円 | 38.7% |
| FY2024 | 213.0万円 | +113.0万円 | 113.0% |
| FY2025 | 279.3万円 | +179.3万円 | 179.3% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
市場の評価指標を見ると、マックスのPERは6.8倍、PBRは0.73倍と、機械セクターの平均（PER 22.6倍、PBR 2.82倍）と比較して著しく割安な水準にあります。一方で配当利回りは6.76%と業界平均を大幅に上回っており、高配当利回り銘柄としての魅力があります。信用倍率は0.55倍と売り残が多く、将来の買い戻し需要（踏み上げ）への期待がある一方、短期的な下落圧力も警戒されます。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
欧州の建材・工具商社Bo Fasteningを買収し、グローバルでの販売網を強化。
鉄筋結束機の海外販売が好調に推移し、通期純利益見通しを136億円へ上方修正。
連結経常利益が前年同期比19.4％増の145億円となり、成長基調を維持。
最新ニュース
マックス まとめ
ひとめ診断
「『たかがホッチキス』と侮るなかれ、建築現場のプロ向け工具でも国内首位を走る”とじる”技術の巨人」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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