コマツ6301

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたの街で見かける道路工事の油圧ショベルやダンプトラック、高層ビルの建設現場で活躍する重機の多くがコマツ製です。世界中の鉱山では超大型ダンプが無人で走行するAHS（自律走行システム）が実用化されており、累計稼働台数は700台を超えています。スマートフォンに使われる銅やリチウムの採掘現場でもコマツの機械が動いており、私たちの暮らしを支えるインフラと資源の「入口」を担っています。

コマツは1921年に石川県小松市で創業した建設・鉱山機械の世界的メーカーです。油圧ショベルやブルドーザー等の建設機械で世界2位（米キャタピラーに次ぐ）の地位を築き、超大型ダンプトラック等のマイニング機械にも強みを持ちます。2025/03期期は売上高4兆1,044億円、営業利益6,571億円、純利益4,396億円を計上し過去最高益を更新しました。しかし2026/03期期は米国関税政策の影響（943億円）を織り込み、売上高3兆7,450億円、営業利益4,780億円、純利益3,090億円と大幅減益を予想しています。2025年4月からは3カ年中期経営計画「DANTOTSU Value Together」をスタートし、ICT施工・自律運転・電動化を成長の柱に据えています。連結子会社217社、従業員約66,700名のグローバル企業です。

注目ポイント

会社概要

業種

機械

決算期

3月

本社

東京都港区海岸一丁目2-20 汐留ビルディング

公式

www.komatsu.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

営業利益率は2021/03期の7.6%から2025/03期の16.0%まで大幅に改善しました。建機の値上げ浸透と高収益なマイニング事業の拡大が寄与しています。ROEも13.1%と資本効率は良好で、日本の機械セクターではトップクラスの収益性です。ただし2026/03期は関税影響で営業利益率12.8%程度に低下する見込みです。

儲かってるの？

2021/03期から2025/03期まで5期連続の増収増益を達成し、売上高4.1兆円・営業利益6,571億円と過去最高を更新しました。しかし2026/03期は米トランプ政権の関税政策による影響（943億円）を織り込み、売上高3兆7,450億円（前期比8.8%減）・営業利益4,780億円（同27.3%減）と大幅減益を予想。EPSも473円から335円に低下する見通しです。為替の円高シフト（ドル145円前提）と建機需要の2.7%減少も逆風要因です。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

機械の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

売上の87%を占める建設機械・車両セグメントが利益率16%と高収益の柱です。リテールファイナンスは利益率20%超と最も効率的で、建機販売と一体のビジネスモデルが強み。役員報酬は取締役10名に対し総額13億1,700万円（1人あたり推定約1億3,200万円）。連結子会社217社のグローバル統治を維持しています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

2024/03期、2025/03期とも売上・利益が会社予想を大幅に上回り着地しています。特に2024/03期の営業利益は期初予想5,150億円に対し実績6,072億円と17.9%の上振れ。コマツの予想は保守的な傾向が強く、期中に上方修正するパターンが定着しています。新中計の初年度2026/03期は関税影響で厳しいスタートとなりますが、最終年度2028/03期の目標達成が注目されます。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産は2021/03期の約3.8兆円から2025/03期には約5.8兆円まで拡大しており、グローバルな事業展開と積極的な投資を裏付けています。自己資本比率は50%台で安定推移し、無借金経営に近い強固な財務基盤を維持しています。純資産も3.3兆円を超え、格付A格に相応しい健全性が確保されています。

お金の流れは？

2025/03期の営業CFは5,172億円と過去最高を記録。FCF（フリーキャッシュフロー）も3,065億円と潤沢で、配当や自社株買い等の株主還元（財務CF3,214億円のマイナス）を十分にカバーしています。2023/03期にFCFが370億円まで縮小したのは運転資本の増加（在庫積み増し）が主因ですが、翌期以降は力強く回復しました。

この会社のガバナンスは？

コマツのガバナンス体制は、女性役員比率が21.4%と一定水準を確保しており、取締役会の多様性と透明性の向上を積極的に推進しています。強固な監査体制に加え、グローバルな巨大企業として適切なリスク管理を行い、持続的な企業価値の向上を目指す経営基盤が整っています。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行（18.2%）、次いで日本カストディ銀行（7.5%）と信託口が上位を占めます。外国人投資家比率は約50%と高く、BNYメロン（ADR預託銀行・3.1%）やステート・ストリート系が複数ランクイン。日本生命（2.0%）と太陽生命（1.5%）が保険会社系の安定株主。創業家持分はなく、日経225採用のグローバル優良株として機関投資家中心の株主構成です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は4年間で747万円から859万円へ112万円上昇（+15%）し、年率3〜6%の力強い昇給を実現。業績好調に伴う賃上げが反映されています。従業員数は単体約12,300名で安定。連結では約66,700名のグローバル企業です。平均勤続年数16.9年と定着率も高く、製造業の中でもトップクラスの待遇を提供しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

5年累積TSRは278.5%（投資元本が約2.8倍）で、TOPIX（233.7%）を約45ポイント上回るアウトパフォームです。2022期に一時的にアンダーパフォームしましたが、2024期以降に建機需要回復と値上げ効果で大きく市場を上回りました。世界2位の建機メーカーとして、グローバル景気回復の恩恵を受けやすい銘柄特性が表れています。

※ 配当を含む株主総利回り（TSR）ベースです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2021/03期の55円から2025/03期の190円まで4期連続増配を実施しています。配当方針は「連結配当性向40%以上」で、2025/03期はきっちり40.1%で着地しました。2026/03期は減益見通しにもかかわらず190円を維持する方針（配当性向56.7%に上昇）で、株主重視の姿勢が鮮明です。株主優待として300株以上を3年以上保有すると非売品のオリジナルミニチュアがもらえます。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER 19.4倍・PBR 1.89倍はセクター平均を上回り、プレミアム評価を受けています。時価総額6.0兆円は機械セクターで断トツの首位。信用倍率1.76倍と需給は比較的良好です。52週高値7,840円（2025年1月）から直近6,493円まで約17%調整しており、関税リスクの織り込み度合いが焦点です。

税金はいくら払ってる？

2026/03期予想の税引前利益4,780億円に対し、法人税等1,690億円（実効税率35.4%）を見込んでいます。コマツは米国基準を採用しており、グローバルに事業展開しているため税率は各国の法定税率の加重平均となります。関税コスト増785億円は税引前利益を直接圧迫しますが、税額は一定程度コスト増を反映して減少する見込みです。

コマツ まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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