クボタ6326

ひとめ診断

この会社ってなに？

田んぼで活躍するトラクターやコンバイン、住宅の上下水道を支える鉄管やポンプ、さらには街の建設現場で見かけるミニショベルまで――クボタの製品は「食料・水・環境」という生活の根幹を支えています。水道の蛇口をひねれば出てくる水も、毎日食べるお米も、クボタの技術なしには成り立ちません。最近ではGPSやAIを活用した自動運転トラクターや、スマート農業ソリューションも展開しており、人手不足が深刻化する農業の未来を切り拓いています。

クボタは農業機械・建設機械・水環境インフラで世界トップクラスのシェアを持つグローバル企業です。2025/12期期は売上高約3兆189億円を維持しましたが、北米建機市場の在庫調整やリテールファイナンスの見直し等の影響で営業利益は前期比15.9%減の2,655億円と減益着地となりました。2026年2月に発表した中期経営計画2030「Focus & Breakthrough」では、物量拡大型から利益率重視への経営モデル転換を宣言。5年間で1.4兆円の投資を行い、2030年に営業利益率12%・ROE12%を目指します。2026/12期期は売上高3兆1,500億円・営業利益3,000億円（前期比+13.0%）・純利益2,100億円（+12.5%）と増益回復を見込んでいます。

注目ポイント

会社概要

業種

機械

決算期

12月

本社

敷津東一丁目2番47号

公式

www.kubota.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

クボタの収益性指標は2023/12期をピークに低下傾向にあります。ROEは2023/12期の9.9%から2025/12期には6.5%まで低下し、営業利益率も11%台から8.8%に悪化。北米建機市場での値引き販売やリテールファイナンスの与信コスト増が主因です。新中計では2030年にROE12%・営業利益率12%という野心的な目標を掲げ、総資産回転率を0.49回から0.64回へ引き上げることで利益率回復を目指しています。

儲かってるの？

クボタは2021/12期の売上高約2.2兆円から2023/12期には約3兆円へ成長しましたが、2024/12期以降は売上高3兆円前後で横ばいが続いています。営業利益は2023/12期の3,288億円をピークに2025/12期は2,655億円まで減少しており、北米建機市場の在庫調整やリテールファイナンスの金利優遇見直しが影響しています。2026/12期期は中計に基づく利益率改善施策と水環境事業の好調により、営業利益3,000億円・純利益2,100億円と増益回復を見込んでいます。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

機械の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

クボタの事業リスクは地政学リスクと為替変動が最大の懸念材料です。ホルムズ海峡封鎖による原材料調達ルートの断絶リスクが顕在化しており、紅海ルートなど代替調達経路の確保を急いでいます。また売上の約7割を海外が占めるため円高は業績に直接影響し、北米市場ではリテールファイナンスの与信リスクも注視が必要です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

旧中計では売上高3兆円の目標を達成した一方、営業利益率12%・ROE12%は大きく未達となりました。物量拡大を優先した結果、リテールファイナンスの与信リスクが拡大し利益率が低下。この反省を踏まえ、新中計2030「Focus & Breakthrough」では経営資源の選択と集中、バランスシートを意識した戦略的財務運営、強靭なグローバル基盤の3本柱で利益率重視への大転換を図っています。北米製品在庫の3割削減やコスト増加率年3%以下への抑制も目標に掲げています。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

花田晋吾

代表取締役社長 CEO

営業畑の改革派

私は「食料・水・環境」分野で社会課題の解決に貢献する企業として、中期経営計画2030「Focus & Breakthrough」のもと経営の質を高めてまいります。これまでの物量拡大路線から利益率重視へと舵を切り、経営資源の選択と集中・バランスシートを意識した戦略的財務運営・強靭なグローバル基盤の3本柱で、持続的な成長と企業価値の向上を実現してまいります。

財務は安全？

総資産は2021/12期の約3.8兆円から2025/12期には約6.2兆円へと拡大しています。自己資本比率は40〜44%で安定しており、財務健全性は維持されています。BPS（1株当たり純資産）は2,306円と着実に増加。リテールファイナンス事業の拡大に伴い有利子負債は約5,350億円ですが、新中計ではバランスシートを意識した戦略的財務運営を掲げ、北米製品在庫の3割削減など財務規律の強化を推進しています。

お金の流れは？

クボタのキャッシュフローは2021期〜2023期にかけて営業CFが低迷し、リテールファイナンス事業の債権拡大が資金を圧迫していました。しかし2024/12期以降は営業CFが大幅に回復し、2025/12期は営業CF3,279億円・FCF1,642億円と健全な水準に改善。新中計では金利優遇策を最大3年間に制限するなど与信管理の厳格化を進め、安定的なキャッシュ創出を目指しています。

この会社のガバナンスは？

クボタのガバナンス体制は、取締役17名中女性3名（18.0%）と多様性の確保に取り組んでいます。監査報酬は4億円超と大規模企業にふさわしい水準で、グローバルな事業展開に対応した強固な監査・内部統制体制を構築しています。設備投資額は年間1,175億円規模で、成長投資と既存設備の維持更新を両立させています。

誰がこの会社の株を持ってる？

クボタの株主構成は、日本マスタートラスト信託銀行（15.6%）を筆頭に機関投資家が上位を占める安定的な構造です。日本生命（5.4%）・明治安田生命（5.2%）といった生命保険会社が各5%超を保有しており、長期保有の安定株主基盤が特徴的です。三井住友銀行・みずほ銀行など主要メガバンクも株主に名を連ね、政策保有としての安定性があります。外国機関投資家も多数保有しており、グローバルな投資対象として認知されています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は直近4年間で780万円から825万円へ着実に上昇しており、機械セクターの中でも高水準です。単体従業員数は約52,000名で、平均年齢39.9歳・平均勤続年数13.5年と若手からベテランまでバランスの取れた人員構成です。連結ではグローバルに約52,000名を擁する大規模企業です。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

クボタのTSR（株主総利回り）は直近5年間で119.3%と、TOPIX（182.5%）を大幅にアンダーパフォームしています。2023期以降の利益率低下が株価の重しとなっており、新中計で掲げた利益率改善の進捗が今後のTSR回復の鍵です。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

クボタは4期連続で増配を実施しており、2021/12期の42円から2025/12期には50円まで引き上げました。2026/12期期は2円増配の52円（予想配当利回り約2.1%）を予定しています。配当性向は23〜33%と余裕があり、新中計でも株主還元の充実を掲げており、利益成長に伴うさらなる増配余地があります。株主優待制度は常設していませんが、2020年に130周年記念として一度限りの特別優待を実施した実績があります。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

機械セクター平均（PER16.6倍、PBR1.4倍）と比較して、クボタはPER13.6倍・PBR1.09倍とディスカウントされた水準で取引されています。信用倍率は2.64倍と買い残が優勢で、個人投資家の押し目買い意欲が強い状態です。中期経営計画2030で掲げた利益率改善が実現すれば、バリュエーションの見直し余地があると見られます。

税金はいくら払ってる？

2026/12期の会社予想では、税引前利益3,000億円に対し法人税等900億円（実効税率30.0%）を見込んでいます。クボタは120カ国以上でグローバルに事業を展開しており、各国の税制に基づき法人税等を納付しています。実効税率は28〜32%台で推移しており、国際的に標準的な水準です。

クボタ まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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