古河電気工業5801

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたがスマートフォンでSNSや動画を楽しむとき、そのデータはデータセンター同士を結ぶ光ファイバケーブルを通っています。古河電気工業はその光ファイバや、電気自動車に使われるワイヤハーネス、家庭に届く電力ケーブルなどを作っている会社です。ChatGPTのようなAIが動くたびに大量のデータが行き交いますが、その通信インフラの「血管」を140年にわたって作り続けているのが古河電工。目に見えない場所で、あなたのデジタルライフを支えています。

古河電気工業は1884年創業の歴史ある非鉄金属メーカーで、光ファイバ・電力ケーブル・自動車部品などを展開する「電線御三家」の一角です。2025/03期は売上高1兆2,018億円・営業利益471億円と過去最高を大幅更新。AIデータセンター向け光部品・光ファイバの需要急拡大が業績を牽引し、2026/03期は営業利益530億円への更なる増益を見込みます。株価は1年で約3倍に上昇し、時価総額は約2.1兆円に到達しました。中期経営計画では売上高1.1兆円以上・営業利益580億円以上を目標に掲げ、収益構造の転換を加速しています。

注目ポイント

会社概要

業種

非鉄金属

決算期

3月

本社

東京都千代田区大手町2丁目6番4号（常盤橋タワー）

公式

www.furukawaelectric.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

収益性指標は2025/03期に大幅改善を遂げました。ROEは前期1.8%から8.9%へと急回復し、中計目標の9%にほぼ到達。営業利益率も1.1%から3.9%へ改善しました。ただし同業のフジクラ（営業利益率約14%）と比較するとまだ低く、光部品事業の収益化加速がさらなる改善のカギを握ります。ROA3.4%は総資産約1兆円規模の企業としては妥当な水準です。

儲かってるの？

古河電工の業績はAIデータセンター向け光ファイバ・光部品の急拡大を追い風に、2025/03期に売上高1.2兆円・営業利益471億円と過去最高を大幅更新しました。2024/03期は構造改革に伴う一時的な減益でしたが、2025/03期に営業利益は前期比4.2倍と劇的に改善。2026/03期は売上高1.2兆円・営業利益530億円を見込み、中期経営計画の目標達成に向けて順調に推移しています。 【3Q 2026/03期実績】売上9489億円（通期予想比79%）、営業利益351億円（同66%）、純利益355億円（同99%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

非鉄金属の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

古河電工は4つの事業セグメントでバランスの取れた収益構造を持っています。電装エレクトロニクス事業が売上・利益ともに最大で、自動車部品を中心に安定収益を確保。近年注目を集める光部品・通信事業は、AIデータセンター向け需要の急拡大により急速に利益率が改善しています。インフラ事業は安定的ですが利益率は低く、機能製品事業は高付加価値素材で差別化を図っています。事業リスクとしてはAI投資サイクルの変動、原材料・為替リスクが主要な課題です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中期経営計画「25中計」では売上高1.1兆円以上・営業利益580億円以上・ROE9%以上を掲げています。売上高は2025/03期に1.2兆円を達成し前倒しクリア。営業利益は471億円（目標の81%）、ROEは8.9%（目標9%に迫る水準）と、2026/03期の530億円予想で目標達成が見えてきました。2026/03期の3Q決算で通期予想を25%上方修正するなど、足元の勢いは強力です。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産は約9,870億円で安定的に推移し、自己資本比率は34.6%と改善傾向にあります。有利子負債は2024/03期の6,320億円から2025/03期に5,920億円へと約400億円削減。BPSは4,845円に対し株価29,400円（PBR約6倍）と、市場はAI関連の成長プレミアムを大きく織り込んでいます。財務健全性は問題ない水準ですが、有利子負債が大きい点は留意が必要です。 【3Q 2026/03期】総資産1.0兆円、純資産3941億円、自己資本比率31.1%、有利子負債3075億円。

お金の流れは？

キャッシュフローは2025/03期に劇的に改善し、営業CFは598億円・FCFは526億円と潤沢な現金創出力を示しました。2021期-22は営業CFがマイナスで財務CFで補填する厳しい状況でしたが、2023/03期以降は安定して営業CFがプラスに転換。2025/03期は有利子負債の返済（財務CF -441億円）も進め、財務体質の改善と成長投資の両立が進んでいます。

この会社のガバナンスは？

取締役17名中、女性2名（11.8%）で多様性はまだ改善途上です。連結子会社116社を擁するグローバルグループで、設備投資は386億円と積極的に成長投資を実行しています。平均勤続年数19.1年と定着率が高く、長年の技術蓄積を基盤とした事業競争力の源泉となっています。監査報酬は2億4,100万円で、大手監査法人による適切なガバナンス体制を維持しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

信託銀行経由の国内外機関投資家が筆頭株主層を形成しています。日本マスタートラスト信託銀行が約17%、日本カストディ銀行が約7%を保有。古河グループの歴史的経緯から、みずほ銀行や朝日生命といった安定株主も上位に入っています。外国人持株比率は約22%で、AIデータセンター関連銘柄としての注目度が高まっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収は約698万円で、非鉄金属業界では標準的な水準です。連結従業員数は約51,167名を擁するグローバル企業で、平均年齢43.5歳・平均勤続年数19.1年と長期雇用型の安定した組織構成が特徴です。単体従業員は約4,433名で、グループ全体の経営管理やコア技術開発を担っています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

TSR（株主総利回り）は2025期に270.2%を記録し、同期間のTOPIX（189.5%）を約80ポイント上回るアウトパフォームです。2022期-23はTOPIXを下回る局面もありましたが、2024期以降の光部品事業の黒字化・AIデータセンター需要拡大により急速にリカバリー。直近1年の株価急騰が総利回りを大きく押し上げました。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

2025/03期は前期の60円から120円へと倍増し、大幅な増配を実施しました。2026/03期は160円への更なる増配を予想しています。配当利回りは株価急騰により0.41%と低水準ですが、これは成長期待によるPER拡大（57.6倍）の反映です。配当性向は25.3%と余力があり、業績拡大に伴う増配余地は十分にあります。株主優待は実施しておらず、配当による直接還元を方針としています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER57.6倍・PBR6.07倍と非鉄金属セクター平均を上回るプレミアム評価を受けています。信用倍率は2.27倍と買い優勢ですが、過熱感は比較的抑制されています。時価総額2.1兆円は非鉄金属業界4位で、住友電工やフジクラに次ぐポジション。AIデータセンター関連銘柄としての成長期待がバリュエーションに織り込まれています。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は業績に連動して推移しています。2021/03期は税額ゼロ、2022/03期は繰延税金資産の影響で48.7%と高い実効税率でしたが、直近の2025/03期は約152億円を納付し実効税率31.3%と標準的な水準に落ち着いています。2026/03期は税引前利益530億円に対し約170億円の税負担を見込んでいます。

古河電気工業 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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