5711プライム

三菱マテリアル

Mitsubishi Materials Corporation

最終更新日: 2026年3月22日

ROE5.1%

BPS5183.3円

自己資本比率24.3%

FY2025/3 有報データ

1871年創業、循環をデザインする非鉄金属の総合力

人と社会と地球のために、循環をデザインし、持続可能な社会を実現する。資源循環ビジネスで未来を創る企業となること。

この会社ってなに？

三菱マテリアルの製品は、スマートフォンや自動車の電子部品に使われる銅箔や半導体材料、工場の切削加工に欠かせない超硬工具、ビルや道路を支えるセメント原料の石灰石など、私たちの暮らしのあらゆる場面に組み込まれています。さらに、使用済み家電やPCから金・銅・レアメタルを回収するリサイクル事業を手がけており、循環型社会の実現に直接貢献しています。

FY2025/3の売上高は1兆9,621億円、営業利益は371億円と増収増益を達成しました。銅・金・銀など非鉄金属の製錬を中核に、超硬工具、電子材料、再生可能エネルギーなど幅広い事業を展開する総合素材メーカーです。2025年11月に策定した「中期経営戦略（2026〜2028年度）」では、ROE8%以上・ROIC7%以上を財務目標に掲げ、資源循環ビジネスの強化とタングステン事業の垂直統合（独H.C.Starck買収）を推進しています。FY2026/3予想では営業利益470億円（前期比+26.6%）への上方修正を発表し、金・銅価格の上昇と構造改革の効果が寄与する見通しです。2026年3月には日米レアアース共同開発プロジェクトへの参画も報じられ、株価は一時12.6%高と急騰しました。

非鉄金属プライム市場

会社概要

業種: 非鉄金属
決算期: 3月
本社: 東京都千代田区丸の内三丁目2番3号丸の内二重橋ビル
公式: www.mmc.co.jp

社長プロフィール

田中徹也

執行役社長

改革者

私たちは『人と社会と地球のために、循環をデザインし、持続可能な社会を実現する』を目指す姿に掲げ、資源循環ビジネスを通じて企業価値の向上に取り組んでまいります。限りある資源を最大限に活用し、廃棄物を新たな価値へと変える事業を推進してまいります。

この会社のストーリー

1871

吉岡鉱山の開坑

三菱の創業者・岩崎弥太郎が吉岡銅山を買収し、三菱の鉱山事業が始まりました。日本の近代化を支える銅の供給源としてスタート。

1950

三菱鉱業として設立

戦後の企業再編を経て三菱鉱業株式会社として設立。非鉄金属の製錬・加工事業を本格展開しました。

1990

三菱マテリアルの誕生

三菱鉱業セメントと三菱金属が合併し、三菱マテリアルが発足。総合素材メーカーとしての基盤を確立しました。

2022

セメント事業を分離

UBE三菱セメントとしてセメント事業を分離し、非鉄金属・高機能素材に経営資源を集中する戦略的転換を実行しました。

2024

H.C.Starck買収でタングステン垂直統合

独H.C.Starckの買収を通じて、タングステン事業のバリューチェーンを川上から川下まで一貫体制で構築しました。

2026

日米レアアース共同開発へ参画

日米首脳合意のもと、レアアース・リチウムの共同開発プロジェクトに参画。資源循環技術を武器にグローバルな資源安全保障に貢献します。

公式サイトを見る →

注目ポイント

資源循環ビジネスのパイオニア

使用済み家電やPCから金・銅・レアメタルを回収するE-Scrapリサイクル事業を展開。「都市鉱山」から価値を生み出す循環型ビジネスモデルを構築しています。

日米レアアース戦略の中核企業

日米政府間の重要鉱物プロジェクトに参画し、レアアースやタングステンなど戦略資源の安定供給体制の構築を担います。地政学リスクへの対応力が評価されています。

150年超の歴史と多角的な事業基盤

1871年創業の歴史を持ち、銅製錬・超硬工具・電子材料・地熱発電など多角的な事業ポートフォリオで安定した収益基盤を形成しています。

サービスの実績は？

107社

連結子会社数

グローバルに事業展開

H.C.Starck買収で拡大

589億円

設備投資額

FY2025/3実績

成長投資を継続

1,195億円

有利子負債純額

ネットD/Eレシオ改善中

0.5倍以下が目標

ひとめ診断

業績

好調

営業利益前年比↑

配当

少なめ

1株 100円

安全性

注意

自己資本比率 24.3%

稼ぐ力

普通

ROE 5.1%

話題性

好評

ポジティブ 50%

配当・優待はもらえる？

少しもらえます

1株配当（最新期）

100円

方針: 配当性向30%目途、安定配当を基本方針

期	1株配当	配当性向
FY2016/3	10円	21.4%
FY2018/3	80円	30.3%
FY2019/3	80円	806.5%
FY2020/3	80円	0.3%
FY2021/3	50円	26.8%
FY2022/3	90円	26.1%
FY2023/3	50円	32.1%
FY2024/3	94円	41.2%
FY2025/3	100円	38.3%

2期連続増配

株主優待

なし

株主優待は2025年9月実施分をもって廃止。従来は「マイ・ゴールドパートナー」での金・銀・プラチナ購入・売却時の優待価格適用が全株主に提供されていた。

配当性向30%を目途とする方針のもと、FY2025/3は年間100円（前期比+6円）と2期連続増配を実施しました。配当利回りは1.92%と非鉄金属業界では平均的な水準です。株主優待制度は2025年9月実施分をもって廃止され、今後は配当による株主還元に注力する方針です。

同業比較（収益性）

非鉄金属の同業他社平均と比べると…

ROE上回る

この会社

5.1%

業界平均

2.0%

営業利益率下回る

この会社

1.9%

業界平均

7.1%

自己資本比率下回る

この会社

24.3%

業界平均

33.2%

業績推移

儲かってるの？

順調に稼いでいます

売上高

FY2022/31.8兆円

FY2023/31.6兆円

FY2024/31.5兆円

FY2025/32.0兆円

営業利益

FY2022/30円

FY2023/30円

FY2024/3233億円

FY2025/3371億円

FY2025/3は金・銅価格の上昇を追い風に売上高1兆9,621億円（前期比+27.4%）と大幅増収を達成しました。営業利益は371億円と改善傾向にあるものの、営業利益率は1.9%と依然低水準です。FY2026/3予想では売上高は1兆7,600億円とセメント事業分離の影響で減収となりますが、営業利益は470億円（前期比+26.6%）への上方修正が発表されており、金属価格上昇と構造改革の効果が寄与する見通しです。

事業ごとの売上・利益

金属

約1.1兆円（57.1%）

高機能製品

約3,200億円（18.3%）

加工

約2,800億円（16.0%）

環境・エネルギー

約1,500億円（8.6%）

金属約1.1兆円

利益: 約170億円利益率: 1.5%

銅・金・銀の製錬・販売、貴金属リサイクル。銅生産量は国内トップクラス

高機能製品約3,200億円

利益: 約130億円利益率: 4.1%

超硬工具、銅加工品、電子材料。伸銅品は国内首位

加工約2,800億円

利益: 約80億円利益率: 2.9%

アルミ缶、自動車部品等の加工事業

環境・エネルギー約1,500億円

利益: 約50億円利益率: 3.3%

地熱発電、廃棄物処理、E-Scrap（電子基板スクラップ）リサイクル

稼ぐ力はどのくらい？

まあまあの効率です

ROE

5.1%

株主のお金でどれだけ稼いだか

ROA

1.4%

会社全体の資産の活用度

営業利益率

1.9%

売上のうち利益になった割合

期	ROE	ROA	営業利益率
FY2021/3	5.4%	1.2%	-
FY2022/3	7.2%	2.1%	-
FY2023/3	5.1%	1.1%	-
FY2024/3	3.9%	1.4%	1.5%
FY2025/3	5.1%	1.4%	1.9%

ROEは4〜7%の範囲で推移しており、中経目標の8%以上にはまだ距離があります。営業利益率は1.5〜3.1%と非鉄金属業界の中でも低い水準で、素材価格の変動や加工事業の採算改善が課題です。FY2022/3のROE6.9%が直近5期のピークであり、金属価格上昇局面では収益性が大きく改善する傾向があります。

財務は安全？

財務に不安があります

自己資本比率24.3%

0%30% (注意ライン)50% (安全ライン)100%

借金（有利子負債）

1.2兆円

会社の純資産

6,933億円

総資産は約2.4兆円で、FY2024/3以降はH.C.Starck買収等により有利子負債が約1.2兆円に増加しました。自己資本比率は28.5%と非鉄金属業界ではやや低めの水準ですが、中経ではネットD/Eレシオ0.5倍以下を目標に財務健全性の改善を進めています。BPSは5,183円と着実に増加しており、PBR1.01倍は純資産価値とほぼ同水準の評価です。

お金の流れは？

本業は稼げていますが投資が多めです

本業で稼いだお金

+589億円

営業CF

投資に使ったお金

-794億円

投資CF

借入・返済など

-132億円

財務CF

手元に残ったお金

-205億円

FCF

期	営業CF	投資CF	財務CF	FCF
FY2021/3	784億円	-1,018億円	415億円	-233億円
FY2022/3	68.9億円	-32.1億円	-50.5億円	36.8億円
FY2023/3	452億円	-440億円	34.7億円	11.8億円
FY2024/3	514億円	-1,030億円	329億円	-516億円
FY2025/3	589億円	-794億円	-132億円	-205億円

営業CFは500〜780億円の範囲で安定的に創出していますが、設備投資やM&A（H.C.Starck買収等）に伴う投資CFが大きく、FCF（フリーキャッシュフロー）はFY2024/3で-516億円、FY2025/3で-205億円と投資超過の状態が続いています。中長期的には成長投資の回収局面への移行が期待されます。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

1金属価格変動リスク：銅・金・銀など非鉄金属の国際市況が業績を大きく左右する

2為替変動リスク：海外売上・資源調達における円相場の変動が収益に影響

3資源枯渇・鉱山リスク：鉱山権益の生産量減少や操業トラブルの可能性

4環境・規制リスク：脱炭素対応やリサイクル規制強化に伴う追加コストの発生

5M&A統合リスク：H.C.Starck買収等のPMI遅延やシナジー未達の可能性

6地政学リスク：レアアース・タングステンなど重要鉱物の供給途絶リスク

7技術革新リスク：代替素材の台頭や競合技術の進展による市場シェア低下

税金はいくら払ってる？

期	税引前利益	法人税等	実効税率
FY2021/3	445億円	201億円	45.2%
FY2022/3	761億円	311億円	40.8%
FY2023/3	253億円	49.8億円	19.7%
FY2024/3	541億円	243億円	44.9%
FY2025/3	602億円	262億円	43.4%

実効税率はおおむね40〜45%の範囲で推移していますが、FY2023/3は繰延税金資産の計上等により19.7%と大幅に低下しました。FY2025/3は税引前利益602億円に対し約262億円を納税しており、安定的な納税企業です。

社員の給料はどのくらい？

平均年収

714万円

従業員数

18,452人

平均年齢

43.2歳

期	平均年収	従業員数	前年比
当期	714万円	18,452人	-

平均年収714万円は非鉄金属業界では中位水準です。単体従業員数は約1.8万名、連結では約2.3万名（臨時従業員約4,400名含む）の組織です。平均年齢43.2歳、平均勤続年数18.5年と、重厚長大産業らしい安定雇用が特徴です。

誰がこの会社の株を持ってる？

安定株主38.8%

浮動株61.2%

所有者別内訳（有価証券報告書）

金融機関31.5%

事業法人等7.3%

外国法人等30.7%

個人その他28.1%

証券会社2.4%

外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。外国人投資家の保有比率が高く、グローバルな投資家からの評価が反映されやすい銘柄です。

日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）(24,351,900株)18.61%

株式会社日本カストディ銀行（信託口）(7,638,950株)5.84%

NORTHERN TRUST CO.（AVFC） RE SILCHESTER INTERNATIONAL INVESTORS INTERNATIONAL VALUE EQUITY TRUST （常任代理人　香港上海銀行東京支店）(7,483,300株)5.72%

NORTHERN TRUST CO.（AVFC） RE U.S. TAX EXEMPTED PENSION FUNDS （常任代理人　香港上海銀行東京支店）(3,868,400株)2.96%

BNYM AS AGT／CLTS NON TREATY JASDEC （常任代理人　株式会社三菱ＵＦＪ銀行）(3,247,509株)2.48%

明治安田生命保険相互会社（常任代理人　株式会社日本カストディ銀行）(3,101,893株)2.37%

NORTHERN TRUST CO.（AVFC） RE NON TREATY CLIENTS ACCOUNT （常任代理人　香港上海銀行東京支店）(3,013,700株)2.3%

NORTHERN TRUST GLOBAL SERVICES SE, LUXEMBOURG RE LUDU RE: UCITS CLIENTS 15．315 PCT NON TREATY ACCOUNT （常任代理人　香港上海銀行東京支店）(2,312,800株)1.77%

NORTHERN TRUST CO.（AVFC） RE IEDU UCITS CLIENTS NON LENDING 15 PCT TREATY ACCOUNT （常任代理人　香港上海銀行東京支店）(1,905,100株)1.46%

日本生命保険相互会社（常任代理人　日本マスタートラスト信託銀行株式会社）(1,673,661株)1.28%

筆頭株主の日本マスタートラスト信託銀行が18.61%を保有し、信託銀行経由の機関投資家中心の株主構成です。英Silchester International Investors関連のNORTHERN TRUST口座が複数上位に並び、合計約14%を保有する実質的な大株主となっています。個人投資家比率も28.1%と高く、信用倍率4.22倍と買い意欲が強い状況です。特定の親会社やオーナーは存在しない独立経営体制です。

会社の公式開示情報

役員報酬

8,800万円

取締役1名の合計

事業別の稼ぎ

事業名	売上	利益	利益率
金属	約1.1兆円	約170億円	1.5%
高機能製品	約3,200億円	約130億円	4.1%
加工	約2,800億円	約80億円	2.9%
環境・エネルギー	約1,500億円	約50億円	3.3%

金属事業が売上の過半を占めますが、利益率は1.5%と低水準であり、金属市況に大きく依存します。一方、高機能製品事業は利益率4.1%と相対的に高く、超硬工具や電子材料で付加価値を創出しています。環境・エネルギー事業は地熱発電やリサイクルなど成長分野を含み、資源循環ビジネスの中核として今後の拡大が期待されます。

この会社のガバナンスは？

役員構成（取締役 17名）

女性 4名（23.5%）男性 13名

24%

76%

監査報酬

2億8,100万円

連結子会社数

107社

設備投資額

588.8億円

平均勤続年数（従業員）

18.5年

臨時従業員数

4403人

取締役17名中4名が女性で、女性役員比率23.5%はプライム市場の平均を上回る水準です。監査等委員会設置会社として経営監視体制を整備しており、監査報酬は約2.8億円です。連結子会社107社を擁するグローバルな事業体制のもと、設備投資は約589億円を計上しています。

会社の計画は順調？

総合評価

中経2030 Phase1の財務目標は大半が未達だが、構造改革と上方修正で回復基調に転換

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中経2030で掲げたROE10%・営業利益700億円の目標はいずれも未達となったが、2026年度の大幅上方修正（営業利益150億円→470億円）やH.C.Starck買収によるタングステン事業の垂直統合など、戦略面での着実な前進が見られる

中期経営戦略（2026〜2028年度）

FY2027〜FY2029

ROE: 目標 8%以上やや遅れ (4.9%（FY2025/3）)

61%

ROIC: 目標 7%以上やや遅れ (約2.8%（推定）)

40%

ネットD/Eレシオ: 目標 0.5倍以下やや遅れ (約1.7倍)

55%

年度別の予想精度（計画を守れてる？）

売上高

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	1兆7,200億円	1兆9,400億円	1兆9,621億円	+14.0%

営業利益

年度	当初予想	修正予想	実績	乖離
FY2025	700億円	400億円	371億円	-47.0%
FY2026	150億円	470億円	—	+213.3%

当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）

「中期経営戦略2030」Phase1（FY2024〜FY2026）では、ROE10%以上を掲げましたが、FY2025/3実績のROEは4.9%にとどまりました。一方、2025年11月に新たな「中期経営戦略（2026〜2028年度）」を策定し、ROE8%以上・ROIC7%以上・ネットD/Eレシオ0.5倍以下を新目標として設定。資源循環ビジネスの強化と、独H.C.Starck買収によるタングステン事業のバリューチェーン構築を戦略の柱としています。

この株を持っていたら儲かった？

この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。

5年間のTSRは127.7%とプラスリターンですが、TOPIX（213.4%）を大幅に下回っており、長期投資としてはアンダーパフォームしています。FY2024にかけて144.6%まで回復した後、FY2025は再び低下しました。ただし足元では株価が大幅に上昇しており（52週安値1,930円→5,221円）、直近のパフォーマンスは大きく改善しています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。

もし5年前に投資していたら？

FY2021初めに100万円投資した場合+27.7%

100万円 →127.7万円

＋27.7万円

年度末時点	評価額	損益	TSR
FY2021	118.9万円	+18.9万円	18.9%
FY2022	103.1万円	+3.1万円	3.1%
FY2023	106.0万円	+6.0万円	6.0%
FY2024	144.6万円	+44.6万円	44.6%
FY2025	127.7万円	+27.7万円	27.7%

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用取引の状況

買い残1,152,900株

売り残273,200株

信用倍率4.22倍

2026年3月13日時点時点

今後の予定

2026年3月期本決算発表2026年5月中旬予定

第1四半期決算発表2026年8月上旬予定

PER34.1倍は非鉄金属セクター平均（約50倍）を下回り、PBR1.01倍もセクター平均（約3.78倍）に対して割安な水準です。配当利回り1.92%はセクター平均（約0.90%）を上回ります。信用倍率4.22倍と買い残が売り残を大幅に上回っており、日米レアアース開発プロジェクトへの期待から個人投資家の買い意欲が強い状態です。