栗本鐵工所5602

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが毎日使う水道水。その水が安全に蛇口まで届くのは、地中に埋められた頑丈な水道管のおかげです。栗本鐵工所は、その重要な水道管（鋳鉄管）を作っている国内トップクラスの会社です。また、あなたが車に乗るとき、その部品を作るための巨大なプレス機械も彼らの製品かもしれません。普段は目に触れないけれど、橋やトンネル、工場の設備など、日本の社会基盤のあらゆる場面で栗本鐵工所の技術が活躍しており、私たちの生活を静かに支えています。

鋳鉄管で国内シェア2位を誇る老舗メーカー。2025期は売上高1,266.7億円、営業利益79.3億円と堅調に推移しています。政府の国土強靭化政策を追い風に、主力のライフライン事業が安定収益を確保。近年は株主還元に非常に積極的で、2025期には配当を前期比115円増の285円とし、目標とする配当性向50%を達成しました。今後はM&Aによる事業ポートフォリオの拡充と、既存事業の収益性向上が成長の鍵となります。

会社概要

業種

鉄鋼

決算期

3月

本社

大阪府大阪市西区北堀江1丁目12番19号

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性を示すROE（自己資本利益率）は2021/03期の4.9%から2025/03期には7.8%まで上昇しており、資本効率の改善が明確に見て取れます。営業利益率も同様に4.0%から6.3%へ拡大しており、主力のライフライン事業や産業機械事業における採算管理の徹底が奏功しています。ROAも4.6%まで向上しており、保有資産を効率よく活用し利益を生み出す体質への転換が進んでいます。

儲かってるの？

当社の売上高は2021/03期の約1,166億円から2025/03期には約1,267億円まで拡大し、強固な事業基盤を背景に安定した成長を維持しています。営業利益も2021/03期の約47億円から2025/03期には約79億円へと大幅に伸長しており、利益率の改善が顕著です。直近の2026/03期予想では減収減益を見込むものの、過去数年間の収益性は着実に底上げされています。 【3Q 2026/03期実績】売上934億円（通期予想比75%）、営業利益56億円（同75%）、純利益56億円（同79%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

鉄鋼の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

事業構成はライフライン事業（鋳鉄管など）を核として、機械システムやエンジニアリング事業を展開する多角的なポートフォリオが特徴です。インフラ老朽化対策の需要を追い風にしつつ、原材料価格の変動や為替リスクを経営上の主要な不確実性として認識しています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

栗本鐵工所は3期連続で期初予想を大幅に上回る好決算を達成しており、経営陣の計画達成能力と市場環境の読みには信頼が置けます。特に利益面での上振れが顕著で、これは主力のライフライン事業が公共事業に支えられ安定していることに加え、産業機械事業の採算改善が進んでいることを示唆します。進行中の新中期経営計画では最終年度（2027期）に売上高1,400億円、営業利益90億円を掲げており、直近の実績から見ても達成に向けた視界は良好と言えるでしょう。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

財務健全性は2025/03期時点で自己資本比率が57.9%に達しており、極めて安定した財務基盤を維持しています。2021/03期から2023/03期までは有利子負債ゼロの状態を継続していましたが、その後の成長投資に伴い負債を適度に活用する資本構成へと変化しました。純資産は順調に積み上がっており、強固なネットアセットベースが長期的な成長投資を支える源泉となっています。 【3Q 2026/03期】総資産1560億円、純資産908億円、自己資本比率49.3%、有利子負債229億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは2024/03期に約103億円と高い収益力を示しましたが、2025/03期は一時的な要因によりマイナスとなりました。継続的な成長投資のための積極的な投資キャッシュフローの支出を行いながらも、財務の安定性を保っています。今後も営業活動によるキャッシュの創出力を高め、将来的な株主還元や事業投資とのバランスを最適化していく方針です。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は16.7%であり、多様な視点を取り入れる体制の構築が進んでいます。独立性の高い監査体制と、連結子会社16社を管理するグループガバナンスを強化しており、老舗企業として持続的な社会インフラ維持に向けた堅実な経営基盤が整っています。

誰がこの会社の株を持ってる？

上位株主には日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行などの信託口が並び、機関投資家の保有比率が高い構造です。また、太陽生命保険や日本生命保険などの金融機関が安定株主として名を連ねており、長期的な信頼関係が構築されていることが伺えます。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員の平均年収は826万円となっており、製造業界の中でも比較的高い水準です。これは、インフラを支える鋳鉄管や産業機械という専門性の高い事業領域において、熟練した技術を持つ人材が安定的に確保されていることを示唆しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

TSR（株主総利回り）は、配当と株価上昇を合わせた総合的な投資リターンを示す指標です。提供されたデータ期間において、栗本鐵工所のTSRは一貫してTOPIXをアンダーパフォーム（下回る）しています。これは、過去の株価が長期間にわたり市場平均の上昇に追随できていなかったことを意味します。しかし、2024期から2025期にかけてTSRが急上昇（235.6%→276.8%）している点は注目に値します。これは近年の大幅な増配と株価再評価が始まったことを示唆しており、将来的にTOPIXをアウトパフォームする可能性を秘めています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

当社は成長投資とのバランスを考慮しつつ、配当性向50%以上を目指す積極的な還元方針を掲げています。近年の業績拡大に伴い配当額は急成長しており、株主還元を重視する姿勢が投資家から高く評価されています。今後も資本構成の効率化を視野に入れ、安定的な配当実施に努めていく見通しです。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

信用倍率は5.53倍とやや高めで、短期的な買い圧力が強い状況ですが、過熱感には注意が必要です。業界比較では、PBRが1倍を超え、鉄鋼業種平均（0.6〜0.8倍）を大きく上回っている点が特徴的です。これは、同社の安定した収益力と高い株主還元姿勢が市場から評価され、資産価値以上のプレミアムがついていることを示しています。2025期の配当285円を基準とした配当利回りは非常に高く、今後の株価を下支えする要因となりそうです。

税金はいくら払ってる？

法人税等の支払額は営業利益の変動に伴い推移しており、直近数年は安定した水準で推移していました。2025/03期以降、実効税率が低下傾向にあるのは、繰延税金資産の取り崩しや税務上の優遇措置などの会計・税務処理による一時的な要因が考えられます。将来の業績見通しに基づき、適切に納税義務を果たす計画を維持しています。

栗本鐵工所 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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