共英製鋼5440
KYOEI STEEL LTD.
まずこの会社は何者？
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ひとめ診断
この会社ってなに？
あなたが普段利用するオフィスビルやマンション、あるいは高速道路や橋。これらの頑丈な建物を支えているのは、コンクリートの中にある「鉄筋」という骨格です。共英製鋼は、鉄スクラップを電気の力で溶かしてリサイクルし、この鉄筋を製造しているメーカーです。つまり、都市の解体で出た古い鉄が、新しいビルやインフラに生まれ変わる、その橋渡し役を担っています。環境に配慮した鉄づくりを通じて、私たちの安全で快適な暮らしを文字通り足元から支えている会社なのです。
関西を地盤とする電炉大手。直近の2025年3月期決算では、売上高3,228.5億円、営業利益153.32億円を記録。国内の建設需要に支えられる一方、成長戦略の柱としてベトナムと北米での事業を強化する「世界3極体制」を推進しています。特に米国では大型投資で生産能力を増強しており、インフラ投資関連法案の恩恵が期待されます。PBRは0.52倍と解散価値を大きく下回っており、株価の割安感も投資家から注目されています。
会社概要
- 業種
- 鉄鋼
- 決算期
- 3月
- 本社
- 大阪府大阪市北区堂島2丁目1番31号 京阪堂島ビル
サービスの実績は？
なぜ伸びるの？
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
稼ぐ力はどのくらい？
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 5.3% | 3.1% | - |
| 2022/03期 | 3.7% | 2.1% | - |
| 2023/03期 | 7.2% | 4.0% | - |
| 2024/03期 | 7.1% | 4.0% | 6.6% |
| 2025/03期 | 5.3% | 3.1% | 4.7% |
| 3Q FY2026/3 | 4.4%（累計） | 2.2%（累計） | 5.8% |
収益性は鉄鋼業界特有の市況変動に依存しており、営業利益率は4%から6%台の間で推移しています。2024/03期期は鋼材価格の転嫁などが進み6.6%まで改善しましたが、資源価格やエネルギーコストの高騰が継続的な利益率向上を阻む要因となっています。今後も高付加価値製品へのシフトや環境リサイクル事業とのシナジーにより、安定した収益基盤の確立を目指します。
儲かってるの？
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 2,264億円 | — | 87.9億円 | 202.2円 | - |
| 2022/03期 | 2,927億円 | — | 63.2億円 | 145.5円 | +29.3% |
| 2023/03期 | 3,557億円 | — | 131億円 | 301.6円 | +21.5% |
| 2024/03期 | 3,210億円 | 211億円 | 138億円 | 318.1円 | -9.8% |
| 2025/03期 | 3,228億円 | 153億円 | 108億円 | 248.3円 | +0.6% |
当社の業績は、建設需要の変動を背景に推移しており、2024/03期には営業利益が約211億円と過去数年で高い水準を記録しました。売上高は3,000億円規模で安定していますが、鋼材価格の変動や海外事業の伸長が損益に影響を及ぼしています。2026/03期期には再び増益を見込み、更なる成長を目指した経営基盤の強化を進めています。 【3Q 2026/03期実績】売上2327億円（通期予想比68%）、営業利益134億円（同71%）、純利益79億円（同66%）。
業績の推移
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
同業比較（収益性）
鉄鋼の同業他社平均と比べると…
将来どうなりそう？
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
会社の公式開示情報
役員報酬
国内の鉄鋼事業に加え、ベトナムや北米などグローバルに展開する3極体制を構築している点が最大の特徴です。主なリスク要因には、鉄スクラップの調達コスト変動や中東情勢に伴う鋼材価格の乱高下、および建設現場の需要減少が挙げられます。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 3,370億円 | — | 3,229億円 | -4.2% |
| 2024期 | 3,525億円 | — | 3,210億円 | -8.9% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2025期 | 190億円 | — | 153億円 | -19.3% |
| 2024期 | 200億円 | — | 211億円 | +5.3% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
旧中計「NeXuS 2023」は製品出荷量こそ未達だったものの、鋼材価格の上昇が追い風となり売上高・経常利益は目標を上回って達成しました。しかし、現行の新中計「NeXuSⅡ 2026」は、初年度（2025期）から市況の悪化を理由に業績予想を下方修正しており、計画達成に向けたハードルは上がっています。外部環境の変動に業績が左右されやすい傾向があり、業績予想の精度もやや不安定です。
最新ニュース
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メディア露出
メディア分布
競合比較
この会社のストーリー
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
出来事の年表
東洋商事のスクラップ加工事業を譲受し、国内の原料調達網を強化しました。
テキサス州で過去最大となる2億5500万ドルの新規電炉建設を開始しました。
関東・枚方事業所で鉄ナビ検収AIの実運用を開始し、生産効率の最適化を図りました。
社長プロフィール
安心して投資できる？
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
財務は安全？
財務健全性は強固であり、自己資本比率は50%を超えて安定的に推移しています。2024/03期期以降、設備投資等のための有利子負債を計上していますが、強固な純資産を背景に十分な返済能力を維持しています。資産の効率性を高めつつ、安定的な経営基盤を維持するためのバランスの取れた資本構成を保っています。 【3Q 2026/03期】総資産3547億円、純資産2116億円、自己資本比率51.4%、有利子負債822億円。
お金の流れは？
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 152億円 | 368億円 | 51.4億円 | 216億円 |
| 2022/03期 | 137億円 | 69.3億円 | 73.4億円 | 67.6億円 |
| 2023/03期 | 193億円 | 61.4億円 | 90.2億円 | 131億円 |
| 2024/03期 | 243億円 | 170億円 | 142億円 | 72.4億円 |
| 2025/03期 | 394億円 | 98.8億円 | 182億円 | 295億円 |
営業キャッシュフローは、鉄鋼事業の稼働状況により大きく変動する傾向があります。2025/03期期には営業活動により約394億円もの現金を生み出し、強固な収益力を示しました。一方で、成長に向けた投資や債務の返済に充当しており、健全な資金循環によって持続可能な事業成長を支えています。
この会社のガバナンスは？
監査報酬は7,600万円を計上しており、適切な内部統制が維持されています。女性役員比率は13.3%とさらなる多様性の向上が期待される段階ですが、国内外16社の連結子会社を抱える大企業として、グローバルな視点でのガバナンス体制強化を進めています。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 774万円 | 3,903人 | - |
従業員の平均年収は774万円と鉄鋼業界の中でも比較的高水準にあります。建設需要に応じた鋼材供給の安定と、環境リサイクル事業による付加価値の創出が、継続的な利益還元と賃金水準の維持に寄与していると考えられます。
株主リターン・投資成果
リターン・配当・市場データを確認
平均よりも稼げてる？
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
過去5年間のTSR（株主総利回り）は、ほぼ一貫してTOPIXをアンダーパフォーム（下回る推移）しています。これは、同社の株価が鉄鋼市況の変動を受けやすく、安定的な株価上昇を実現できていないことが主な要因です。配当による株主還元は行っているものの、それを補って余りある株価の伸び悩みが見られます。市場平均を上回るリターンを株主に提供することが長年の課題となっています。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/03期 | 45円 | 23.1% |
| 2017/03期 | 30円 | 27.2% |
| 2018/03期 | 40円 | 49.8% |
| 2019/03期 | 40円 | 26.7% |
| 2020/03期 | 75円 | 28.4% |
| 2021/03期 | 60円 | 29.7% |
| 2022/03期 | 40円 | 27.5% |
| 2023/03期 | 80円 | 26.5% |
| 2024/03期 | 90円 | 28.3% |
| 2025/03期 | 90円 | 36.2% |
| 権利確定月 | 3月 |
配当方針として連結配当性向30〜35%を目標としつつ、1株あたり年間30円を下限とする安定的な還元を基本としています。利益成長に合わせて積極的に増配を行う姿勢を示しており、株主への利益還元を重要視しています。優待制度の活用と併せて、中長期的な投資魅力の向上に取り組んでいます。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021期 | 137.9万円 | 37.9万円 | 37.9% |
| 2022期 | 115.4万円 | 15.4万円 | 15.4% |
| 2023期 | 143.4万円 | 43.4万円 | 43.4% |
| 2024期 | 215.1万円 | 115.1万円 | 115.1% |
| 2025期 | 179.7万円 | 79.7万円 | 79.7% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
業界平均と比較してPER・PBRともに割安な水準にあり、特にPBRは解散価値の半値程度と極めて低い評価です。これは、資本効率や成長性に対する市場の期待が低いことを示唆しています。信用倍率は0.33倍と売り残が買い残を上回っており、将来の株価下落を見込む投資家が多い一方、株価上昇時には売り方の買い戻し（踏み上げ）による急騰の可能性も秘めています。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/03期 | 129億円 | 41.5億円 | 32.1% |
| 2022/03期 | 105億円 | 42.3億円 | 40.1% |
| 2023/03期 | 147億円 | 15.6億円 | 10.7% |
| 2024/03期 | 210億円 | 72.1億円 | 34.3% |
| 2025/03期 | 157億円 | 49.5億円 | 31.5% |
法人税等の支払額は、年度ごとの税引前利益の増減に連動して推移しています。2023/03期期には税率が一時的に低下しましたが、通常期はおおむね30%から40%前後の水準で推移しています。企業活動の規模拡大に伴い、適切な納税義務を果たしている状況です。
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共英製鋼 まとめ
「スクラップからビルを建てる電炉メーカー、米国のインフラ投資を追い風に世界3極体制を加速」
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