日本特殊陶業5334

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたのクルマのエンジンを点火するスパークプラグ、排気ガスをきれいにする酸素センサは日本特殊陶業製が世界標準です。さらに、スマートフォンやデータセンターに使われる半導体パッケージ基板、医療用セラミックス（人工骨など）、再生可能エネルギー関連の固体酸化物型燃料電池（SOFC）など、暮らしの多くの場面で同社のセラミック技術が活躍しています。

日本特殊陶業（Niterraグループ）は自動車用スパークプラグと排気系酸素センサで世界トップシェアを持ち、セラミック技術を軸に半導体パッケージ基板やEV向け窒化ケイ素など非内燃機関領域への多角化を推進しています。2025年3月期は売上収益6,530億円（前期比+6.3%）、営業利益1,297億円（同+20.5%）と4期連続で過去最高を更新。2026年3月期も売上6,880億円・営業利益1,300億円を見込み、安定成長を継続する計画です。2025年にはデンソーからスパークプラグ・排気センサ事業の譲受を決定し、さらなるシェア拡大を目指すほか、東芝マテリアルの完全子会社化で精密セラミックス分野を強化。中期経営計画2030では売上1兆円を目標に掲げ、脱内燃機関依存の構造転換を進めています。

注目ポイント

会社概要

業種

ガラス･土石製品

決算期

3月

本社

愛知県名古屋市東区東桜一丁目1番1号 アーバンネット名古屋ネクスタビル

公式

www.niterragroup.com

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

ROEは8.5%から13.7%へと着実に改善し、資本効率が大幅に向上しています。営業利益率は11.1%から19.9%へとほぼ倍増しており、価格転嫁の浸透と高付加価値製品へのシフトが奏功しました。ROA9.3%は製造業としてはトップクラスの水準で、資産効率の高い経営が実現しています。

儲かってるの？

売上収益は5年間で約4,275億円から6,530億円へと約53%拡大し、4期連続で過去最高を更新しています。営業利益率も11.1%から19.9%へと大幅に改善しました。2026/03期予想では売上6,880億円（+5.4%）、営業利益1,300億円（+0.3%）とほぼ横ばいの着地を見込んでいますが、デンソーからのプラグ・センサ事業譲受が完了すれば上乗せの余地があります。 【3Q 2026/03期実績】売上5261億円（通期予想比76%）、営業利益1109億円（同85%）、純利益836億円（同93%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

ガラス･土石製品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

自動車関連製品が売上の約80%を占め、スパークプラグ・排気センサの世界首位シェアを背景に営業利益率20%超の高収益を維持しています。セラミック製品は半導体パッケージ基板が成長ドライバーで、AI・データセンター需要の拡大が追い風です。事業リスクとしてはEV普及に伴うICE市場の縮小が最大の課題ですが、デンソーからの事業譲受でシェアをさらに拡大し、稼げるうちに新規事業への投資原資を確保する戦略を推進しています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

旧・中期経営計画2025の売上・利益率目標を前倒しで達成し、新たに策定された中期経営計画2030では売上1兆円という野心的な目標を掲げています。営業利益率15%以上、ROE12%以上の収益性目標は2025/03期時点ですでにクリアしており、今後はデンソー事業譲受や東芝マテリアル統合による売上拡大の実現度が評価の焦点となります。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

総資産は5年間で約7,713億円から9,910億円へと約28%拡大し、自己資本比率も58.2%から68.1%へと着実に改善しています。2024/03期から有利子負債（約1,636億円→1,801億円）が計上されていますが、自己資本比率68%・BPS3,399円と財務基盤は極めて健全です。M&A（東芝マテリアル、デンソー事業譲受）に伴い今後は有利子負債が増加する可能性がありますが、潤沢なキャッシュフローで十分に対応可能な水準です。 【3Q 2026/03期】総資産1.2兆円、純資産7470億円、自己資本比率60.4%、有利子負債3027億円。

お金の流れは？

営業CFは5年間で約634億円から1,329億円へと倍増しており、稼ぐ力が大幅に強化されています。2024/03期は東芝マテリアル買収等で投資CFが約922億円のマイナスとなりましたが、2025/03期はFCF987億円と高水準を回復。財務CFは配当・自社株買いの積極化により大幅なマイナスとなっており、株主還元の充実ぶりがうかがえます。

この会社のガバナンスは？

取締役11名中女性4名（36.4%）と、製造業としては高い多様性を実現しています。2030年までに取締役の女性・外国籍比率30%以上を目標に掲げており、すでに達成済みです。監査報酬8,800万円は企業規模に見合った水準で、ガバナンス体制は整備されています。平均勤続年数18.8年と長期雇用が定着した企業文化です。

誰がこの会社の株を持ってる？

日本マスタートラスト信託銀行（信託口）が13.0%で筆頭株主であり、明治安田生命（8.4%）・第一生命（8.4%）の2大生保がそれに次ぎます。森村グループの兄弟企業であるTOTOも1.4%を保有し、長期安定的な株主構成を維持しています。金融機関が約46%を占める一方、外国法人等も24.5%と一定の存在感があり、流動性は十分に確保されています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

単体の平均年収は約987万円と製造業の中では高水準です。従業員数は単体で約15,600名（連結約16,000名）、平均年齢43歳、平均勤続年数18.8年と長期雇用型の企業文化が定着しています。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

5年間のTSRは341.1%とTOPIX（213.4%）を大幅にアウトパフォームしています。特に2024期にはTSR366%超と急騰し、業績の連続最高益更新と自社株買いの積極化が追い風となりました。2025期はやや調整したものの、中長期では市場平均を一貫して上回る優れた株主リターンを実現しています。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当は5年間で60円から178円へと約3倍に増額されました。配当方針はDOE（親会社所有者帰属持分配当率）4%を下限とする安定配当部分と、配当性向10%程度の業績連動部分を組み合わせる方式です。2026/03期予想では1株182円（予想配当利回り2.5%程度）を見込んでおり、利益成長に伴う持続的な増配が期待できます。株主優待制度はありませんが、自社株買いを含めた総還元性向は高水準を維持しています。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER16.1倍・PBR2.14倍はガラス・土石セクター平均を上回る水準で、市場は事業転換と成長性を一定程度織り込んでいます。信用倍率3.40倍は穏やかな買い長で、需給バランスは比較的安定しています。時価総額1.4兆円超はセクター内でも大型の部類に入り、流動性リスクは限定的です。

税金はいくら払ってる？

2026/03期予想の実効税率は30.8%で、日本の法定実効税率（約30%）とほぼ同水準です。海外拠点での利益計上が増加しているものの、国内事業の比重が比較的大きいため、実効税率は標準的な水準で推移しています。

日本特殊陶業 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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