日東紡績3110

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが毎日使うスマートフォンやパソコン、そして今話題の生成AIを動かしているデータセンター。その内部にある電子基板には、電気信号を正確に伝えるための非常に薄いガラス繊維の布が使われています。日東紡績は、この特殊な「ガラスクロス」で世界トップクラスのシェアを誇り、まさに現代のデジタル社会の根幹を支えている会社です。また、実はキッチンで使う「日東紡のふきん」や、病院で使われる診断薬など、あなたの暮らしの身近なところでも活躍しています。普段目にしない場所で、最先端技術と暮らしの両方を支えているのです。

日東紡績は、AIサーバー向け特殊ガラスクロス「Tガラス」の需要急増を追い風に、業績が爆発的に成長しています。2025年3月期には売上高1,090億円、営業利益164億円を達成し、続く2026年3月期は売上高1,200億円、営業利益170億円を見込むなど、成長の勢いはとどまりません。株価もこの成長を織り込み急騰していますが、高PER・PBRは市場の強い期待の裏返しでもあります。今後は、Tガラスの生産能力増強と、ヘルスケア事業など多角化したポートフォリオの安定性が持続的成長の鍵となります。

会社概要

業種

ガラス･土石製品

決算期

3月

本社

東京都千代田区麹町2丁目4-1

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

2023/03期には構造改革や投資の影響で一時的に営業利益率が5.6%まで低下しましたが、その後は急激に改善しています。2025/03期には売上規模の拡大と高付加価値製品へのシフトが功を奏し、営業利益率は15.1%まで飛躍的に向上しました。ROEも9.5%へ回復しており、資本効率の改善傾向が鮮明となっています。

儲かってるの？

売上高は2021/03期の約787億円から2025/03期には約1,090億円まで拡大し、順調な成長を遂げています。特に近年はAIサーバー向け需要の急増により、営業利益は2025/03期に約164億円と過去最高水準へ大幅に伸長しました。今期も堅調な需要を背景に、売上高1,200億円、純利益130億円の増収増益を見込んでいます。 【3Q 2026/03期実績】売上876億円（通期予想比73%）、営業利益149億円（同88%）、純利益351億円（同270%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

ガラス･土石製品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

日東紡績はガラス繊維事業を主軸に、高付加価値な電子材料やヘルスケア事業を多角的に展開しています。特にAIデータセンター向け需要が業績を牽引しており、連結子会社19社を通じてグローバルな供給網を構築している点が、近年の利益成長の主要因です。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

旧中期経営計画（2021期-2023）は売上・利益ともに未達に終わりました。しかし、生成AIブームを背景とした特殊ガラス繊維の需要爆発により、2024期以降の業績は期初予想を大幅に上回る好調ぶりを見せています。2025期は営業利益で+31.6%ものポジティブな乖離を記録しました。現在進行中の新中期経営計画（2024期-2027）は、この追い風を受けており、目標達成に向けて順調に進捗していると評価できます。

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出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

2024/03期以降、戦略的な成長投資に伴い有利子負債が1,000億円規模へ増加しましたが、自己資本比率は58.1%と依然として高水準を維持しています。潤沢な純資産と強固な財務基盤を背景に、成長投資を継続できる安定感を備えています。バランスシートは拡大傾向にありますが、健全性は高く保たれています。 【3Q 2026/03期】総資産2726億円、純資産1714億円、自己資本比率53.5%、有利子負債413億円。

お金の流れは？

営業キャッシュフローは2025/03期に約191億円と大きく躍進し、本業での稼ぐ力が一段と強まりました。将来の成長に向けた積極的な設備投資を継続しつつ、フリーキャッシュフローもプラスを確保できる体制を構築しています。投資フェーズから回収・成長フェーズへ移行したことで、収益性とキャッシュ創出能力の好循環が確立されました。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率は5.6%と低水準であり、今後の登用拡大が課題といえます。監査体制については6,800万円の監査報酬を投じており、連結子会社19社を抱える大企業として適切な監視体制を維持しています。

誰がこの会社の株を持ってる？

日東紡績の株主構成は、金融機関や事業会社による安定株主が上位を占めており、日本マスタートラスト信託銀行や日本カストディ銀行などの信託口が約17%を保有しています。また、住友不動産や日本生命など国内大手の事業会社・生保が名を連ねており、長期的な視点での安定的な資本構成となっているのが特徴です。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収は719万円となっており、製造業の中では相対的に高い水準を維持しています。ガラス繊維やヘルスケア事業という独自のニッチ分野で高収益体制を築いていることが、従業員への安定的な還元を支える背景にあると考えられます。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、全ての年でTOPIXをアンダーパフォームしており、株主還元と株価成長を組み合わせたパフォーマンスは市場平均に及んでいませんでした。これは、AI関連で株価が急騰する以前の、比較的安定した業績推移と株価が反映された結果です。しかし、2025期以降の急激な業績拡大と株価上昇により、今後のTSRはTOPIXを大幅にアウトパフォームする可能性を秘めています。経営陣がこの成長を株主還元にどう繋げていくかが、今後のTSR向上の鍵となります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当方針として安定的な還元を重視しつつ、業績に応じた利益配分を行うことで、近年は1株当たり配当金を大幅に引き上げています。連結配当性向の目標を掲げ、持続的な成長投資と株主還元の両立を図る姿勢です。今後も事業成長の成果を配当へ反映させる方針が継続される見込みです。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER 60.2倍、PBR 6.03倍と、ガラス・土石製品セクターの平均を大幅に上回っており、市場から極めて高い成長期待が寄せられていることが分かります。時価総額も業界平均の2倍以上と、セクター内での存在感が際立っています。一方、信用倍率は2.41倍と過熱感は限定的ですが、高値圏での株価推移が続いているため、今後の決算内容が期待に応えられるかどうかが焦点となります。

税金はいくら払ってる？

法人税等の実効税率は、過去に繰延税金資産の取り扱い等で変動がありましたが、直近は25%から27%程度の水準で推移しています。2023/03期には一時的な税負担の増加で税率が54.3%となりましたが、現在は平常化しています。業績の拡大に伴い、社会貢献としての納税額も約47億円規模へ増加しています。

日東紡績 まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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