日本カーボン
Nippon Carbon Co.,Ltd.
最終更新日: 2026年3月28日
炭素の力で未来を拓く、世界に誇る技術を持つカーボン業界のパイオニア
炭素の無限の可能性を追求する技術革新を通じ、持続可能で豊かな『愛と科学の社会』を実現する。
この会社ってなに？
あなたが普段乗る飛行機、そのエンジンがより軽く、燃費良くなっているとしたら、日本カーボンの技術が貢献しているかもしれません。同社が作る「炭化ケイ素（SiC）繊維」という特殊な素材は、次世代航空機エンジンの重要部品として採用されています。また、スマートフォンや電気自動車に欠かせないリチウムイオン電池の性能を高める材料や、リサイクルされた鉄から新しい鉄製品を生み出す「電炉」で使われる巨大な電極も製造しています。私たちの便利な暮らしや環境に優しい社会は、こうした目立たないけれど重要な素材技術によって支えられているのです。
炭素製品の老舗、日本カーボンは、FY2025に売上高377.4億円、営業利益48.09億円を達成しました。主力の電炉用電極事業に加え、航空機エンジン向け炭化ケイ素（SiC）繊維や半導体関連製品といった高機能炭素製品が成長を牽引しています。現在、新中期経営方針「GO BEYOND 2030」のもと、収益性向上と株主還元の強化を目指しており、FY2026は売上高410.0億円、営業利益43.00億円を見込んでいます。
会社概要
- 業種
- ガラス･土石製品
- 決算期
- 12月
- 本社
- 東京都中央区八丁堀1丁目10番7号TMG八丁堀ビル
- 公式
- www.carbon.co.jp
社長プロフィール
当社グループは100年以上の歴史を持つカーボン業界のパイオニアとして、常に技術革新に努めてまいりました。中期経営方針『GO BEYOND 2030』のもと、収益性向上とサステナビリティ経営の両立を目指し、経営理念である『愛と科学の社会を目指す、夢と技術のある企業』の実現に向けて全社一丸となって邁進します。
この会社のストーリー
天然黒鉛電極の工業化を目指し、東京市京橋区（現在の中央区）にて創業。日本のカーボン産業の歴史がここから始まる。
滋賀工場において、国内で初めて人造黒鉛電極の工業生産に成功。日本の産業発展の礎を築く。
戦後の復興期を経て、企業としての信頼性を高め、さらなる成長への基盤を固めるために東証への上場を果たす。
世界に先駆けて、連続長繊維の炭化ケイ素(SiC)繊維「ニカロン®」の開発に成功。航空宇宙分野などへの新たな可能性を切り拓く。
米GE、仏サフランと合弁会社を設立。「ニカロン®」をベースとした素材が次世代航空機エンジンに採用され、グローバルな地位を確立。
黒鉛電極事業の競争力強化と安定供給体制の構築を目指し、同業のSECカーボンと資本業務提携を締結。業界内での連携を深める。
「収益性向上とサステナビリティ経営の両立」を掲げ、資本コストや株価を意識した経営を推進。PBR1倍超えを目指し、新たな成長ステージへ。
注目ポイント
世界で数社しか製造できない炭化ケイ素(SiC)繊維「ニカロン®」を開発。米GEなどと合弁会社を設立し、次世代航空機エンジン向け部材として採用されています。
配当利回りは4%を超え（2024年時点）、株主への安定した利益還元を重視しています。新中計ではPBR1倍超えを目標に掲げ、資本効率を意識した経営を強化しています。
電炉用電極だけでなく、半導体製造装置やリチウムイオン電池の負極材など、脱炭素社会やデジタル化に不可欠な最先端分野を支える多様な炭素製品を供給しています。
サービスの実績は？
ひとめ診断
配当・優待はもらえる？
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| FY2016/3 | 5円 | 1.1% |
| FY2017/3 | 50円 | 18.7% |
| FY2018/3 | 100円 | 10.7% |
| FY2019/3 | 200円 | 22.8% |
| FY2020/3 | 200円 | 122.2% |
| FY2021/3 | 200円 | 81.0% |
| FY2022/3 | 200円 | 69.1% |
| FY2023/3 | 200円 | 54.5% |
| FY2024/3 | 200円 | 54.2% |
| FY2025/3 | 200円 | 45.8% |
株主優待制度は実施していません。
当社は株主への利益還元を重要な経営課題と位置づけ、業績の変動にかかわらず安定的な配当維持を基本方針としています。過去数年間は年間200円の配当を継続しており、高い配当利回りが魅力となっています。今後は、中長期的な企業価値向上を通じて持続的な利益配分と配当性向の最適化を目指す方針です。
同業比較（収益性）
ガラス･土石製品の同業他社平均と比べると…
業績推移
儲かってるの？
当社の売上高は約377億円で推移しており、主力の炭素製品事業において安定した需要を確保しています。利益面では前期まで高水準を維持してきましたが、直近ではコスト増や市況変動の影響により営業利益が約48億円に調整される場面もありました。2026年3月期には売上高の成長を見込む一方、収益性の最適化と効率的な生産体制の構築が引き続き求められる局面です。
稼ぐ力はどのくらい？
| 期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 5.3% | 3.8% | - |
| FY2022/3 | 6.3% | 4.3% | - |
| FY2023/3 | 7.8% | 5.2% | - |
| FY2024/3 | 7.1% | 5.0% | 16.6% |
| FY2025/3 | 8.7% | 5.6% | 12.7% |
収益性を示す営業利益率は10%台後半から12%台で推移しており、高い技術力に裏打ちされた製品付加価値が利益の源泉となっています。ROE（自己資本利益率）は概ね7%台を維持しており、資本効率を重視した経営姿勢がうかがえます。今後も高付加価値分野へのシフトを通じて、安定した利益率の確保とROEのさらなる向上が期待されます。
財務は安全？
自己資本比率は60%超という極めて高い水準を維持しており、非常に強固な財務体質を構築しています。近年は成長投資や資本効率化の一環として有利子負債を導入していますが、総資産に対する負債の割合は低く、財務上の安全性に懸念はありません。この安定した基盤を活かし、次世代技術への戦略的投資を推進できる財務的な余力があります。
お金の流れは？
| 期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 75.5億円 | -6.1億円 | -37.6億円 | 69.4億円 |
| FY2022/3 | 58.0億円 | -16.0億円 | -37.8億円 | 42.0億円 |
| FY2023/3 | 31.9億円 | -44.3億円 | -26.1億円 | -12.4億円 |
| FY2024/3 | 52.3億円 | -55.5億円 | -19.9億円 | -3.1億円 |
| FY2025/3 | 63.2億円 | -22.0億円 | -12.7億円 | 41.2億円 |
営業活動によるキャッシュフローは安定してプラスを維持しており、本業でしっかりと現金を稼ぐ力があります。近年は成長に向けた積極的な投資を実施したためフリーキャッシュフローが一時的にマイナスとなる時期もありましたが、直近では約41億円のプラスに回復しました。今後は投資回収期に入ることによるキャッシュ創出力の向上が見込まれ、健全な資金循環が期待されます。
この会社のリスク
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
税金はいくら払ってる？
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| FY2021/3 | 44.3億円 | 17.1億円 | 38.5% |
| FY2022/3 | 50.4億円 | 18.5億円 | 36.7% |
| FY2023/3 | 71.2億円 | 30.6億円 | 43.1% |
| FY2024/3 | 66.9億円 | 26.1億円 | 39.1% |
| FY2025/3 | 51.0億円 | 2.7億円 | 5.3% |
法人税等の支払額は各期の税引前利益水準に応じて変動しており、通常の税率範囲内で推移しています。FY2025/3において実効税率が一時的に大きく低下しているのは、税効果会計の影響や一時的な税務上の調整事項によるものです。基本的には法定実効税率に近い水準で納税が行われており、継続的な税負担能力を有しています。
社員の給料はどのくらい？
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 792万円 | 667人 | - |
従業員平均年収は792万円であり、日本の製造業水準と比較しても高水準にあります。同社は炭素製品という高い技術力が求められるニッチな市場を担っているため、高い専門性と長期的な勤続年数が評価され、安定した給与水準が維持されていると考えられます。
誰がこの会社の株を持ってる？
外国人・個人投資家の比率が高く、市場の需給が株価に反映されやすい構造です。 個人投資家の保有比率が高く、株主優待や配当の注目度が高い銘柄です。 主な安定株主はみずほ銀行・SECカーボン・日本生命保険相互会社。
日本カーボンの株主構成は、金融機関を中心とした安定株主が上位を占めており、日本マスタートラスト信託銀行が筆頭株主として12.78%を保有しています。また、SECカーボン株式会社や日本カーボン共栄持株会といった事業会社や関連組織が名を連ねており、長期的な視点での安定的な資本関係が構築されています。
会社の公式開示情報
役員報酬
EDINETデータによると、同社は電炉向け電極や半導体・電池向け炭素製品を主力とし、航空機エンジン向け新素材事業など高い技術的優位性を確保しています。一方で、世界経済の動向や原材料価格の変動が直接的な収益リスクとなるため、持続的なコスト管理と新市場の開拓が今後の成長の鍵を握っています。
この会社のガバナンスは？
コーポレート・ガバナンス体制については、取締役会の女性役員比率が14.0%となっており、多様性の確保に向けた取り組みが続いています。監査報酬として5,700万円を計上するなど、監査体制の強化を通じて透明性の高い経営監視を実施し、連結子会社9社を束ねるグループ経営の健全性を維持しています。
会社の計画は順調？
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
年度別の予想精度（計画を守れてる？）
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 410億円 | — | 377億円 | -8.0% |
| FY2024 | 430億円 | — | 380億円 | -11.7% |
| FY2023 | 389億円 | — | 379億円 | -2.6% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| FY2025 | 43億円 | — | 48億円 | +11.8% |
| FY2024 | 71億円 | — | 63億円 | -11.0% |
| FY2023 | 30億円 | — | 66億円 | +119.1% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
新中期経営方針「GO BEYOND 2030」では、具体的な数値目標よりもROE（自己資本利益率）9.1%以上といった資本効率を重視する方針を掲げています。旧中計「BREAKTHROUGH 2024」では売上高目標は未達だったものの、営業利益は目標を上回り、収益性改善は進んでいると評価できます。一方で、近年の業績予想は期初予想を下回る傾向が見られ、特に売上高の見通しの精度には改善の余地があります。
この株を持っていたら儲かった？
この会社の株主総利回り（TSR）を、日本株全体の平均（TOPIX）と比較したグラフです。青い線が上にあるほど、平均より良い成績を出しています。
同社のTSR（株主総利回り）は、過去5年間において一貫してTOPIXのパフォーマンスを下回っており、アンダーパフォームの状態が続いています。これは、成長期待の高い航空機向け素材事業などを手掛ける一方で、主力の電炉市場の市況変動を受けやすい事業構造や、過去の株価が長期的に低迷していた時期があることなどが要因と考えられます。株価がPBR1倍割れで推移していることも、TSRが市場平均に劣後する一因となっており、資本効率の改善と持続的な成長による株価上昇が今後の課題です。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証・示唆するものではありません。
もし5年前に投資していたら？
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| FY2021 | 110.8万円 | +10.8万円 | 10.8% |
| FY2022 | 116.7万円 | +16.7万円 | 16.7% |
| FY2023 | 126.4万円 | +26.4万円 | 26.4% |
| FY2024 | 131.7万円 | +31.7万円 | 31.7% |
| FY2025 | 137.3万円 | +37.3万円 | 37.3% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
株の売買状況と今後の予定
PBRは0.93倍と解散価値である1倍を割り込んでおり、株価は割安圏にあると判断できます。一方で、信用倍率は0.85倍と売り残が買い残を上回る状況で、短期的な需給は引き締まっています。4%を超える高い配当利回りは、株価の下支え要因となる可能性があります。
メディアでどれくらい注目されてる？
メディア露出
メディア分布
競合比較
どんな話題が多い？
最近の出来事
2025年12月期の連結経常利益が前期比23.7％減の51億円となり、市場予想を下回る結果となりました。
PBR向上を目指し、中期経営方針に基づく資本コストと株価を意識した経営計画を新たに公表しました。
関連するカーボンクレジット取引事業においてシードラウンドの資金調達を完了させ、成長を加速させています。
最新ニュース
日本カーボン まとめ
ひとめ診断
「『鉄を溶かす電極』から『空飛ぶエンジン素材』まで、炭素技術で時代の最先端を支える素材の巨人」
※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。
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