住友大阪セメント5232

ひとめ診断

この会社ってなに？

住友大阪セメントのセメントは、ビルや橋、道路、ダムなど私たちの生活を支えるインフラの基礎材料として不可欠です。東京スカイツリーの基礎工事にも同社グループの生コンクリートが使われました。また、光通信用のLN変調器は光ファイバー通信の心臓部であり、インターネットやスマートフォンの高速通信を支えています。セメント工場での廃棄物リサイクルや低炭素セメントの開発など、環境に配慮した事業活動にも注力しています。

2025/03期の売上高は2,195億円、営業利益は94億円と前期比で増益に転じ、セメント値上げと石炭価格低下の恩恵が表れました。2023/03期には原燃料高騰で営業赤字に陥りましたが、価格転嫁を進めて収益を改善中です。2026/03期予想は売上高2,350億円、営業利益190億円と大幅増益を計画しており、中期経営計画最終年度として「SOC Vision 2035」で掲げる営業利益214億円の目標には届かないものの、セメント事業の収益力回復が定着しつつあります。光電子事業ではLN変調器が5G・データセンター向けに伸長し、フィリピンのセメント会社への15%出資など海外展開も進めています。

注目ポイント

会社概要

業種

ガラス･土石製品

決算期

3月

本社

東京都港区東新橋1-9-2 汐留住友ビル 20階

公式

www.soc.co.jp

サービスの実績は？

事業ごとの売上・利益

稼ぐ力はどのくらい？

2023/03期にセメント事業の赤字転落でROE -3.1%まで悪化しましたが、2024/03期にはROE 7.8%とV字回復しました。ただし2024/03期のROEは特別利益（投資有価証券売却益）の寄与が大きく、営業利益率3.3%は依然として低水準でした。2025/03期は営業利益率4.3%へ改善し、2026/03期予想では営業利益率8.1%と収益力の本格回復が見込まれます。中長期的にはROE10%以上を目標としています。

儲かってるの？

2023/03期は原燃料（石炭・電力）価格の高騰によりセメント事業が大幅赤字となり、連結でも営業赤字85億円を計上しました。その後、国内セメント販売価格の段階的値上げと石炭市況の落ち着きにより、2024/03期以降は黒字に回復。2026/03期予想では営業利益190億円と大幅増益を見込んでおり、セメント事業の収益力回復が定着しつつあります。2024/03期の純利益153億円は投資有価証券売却益など特別利益が押し上げた面がある点に留意が必要です。 【3Q 2026/03期実績】売上1643億円（通期予想比70%）、営業利益85億円（同45%）、純利益63億円（同45%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

ガラス･土石製品の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

売上高の約67%をセメント事業が占める素材メーカーですが、利益面では光電子事業（営業利益率16.7%）と鉱産品事業（同11.4%）が高い収益性を誇り、セメント事業の収益変動を下支えしています。中期経営計画では、セメント事業の収益力回復と並行して光電子・新材料事業の成長投資を加速し、セメント依存度の低下を目指しています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

中長期ビジョン「SOC Vision 2035」では2035年度に売上高4,000億円、営業利益400億円以上、ROE10%以上を目指しています。第1ステップの2023-25年度中期経営計画では「既存事業収益改善」と「成長基盤構築」を二本柱とし、セメント事業の価格転嫁によるコスト吸収とともに、光電子・新材料・鉱産品事業の成長投資を進めています。営業利益目標214億円に対し2026/03期予想は190億円と若干未達の見込みですが、セメント事業の黒字化定着と新規事業の育成は評価できます。

最新ニュース

どんな話題が多い？

メディアでどれくらい注目されてる？

競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

自己資本比率は2021/03期の61.8%から2023/03期に51.2%まで低下した後、54%台で安定しています。2024/03期から有利子負債が約2,093億円計上されていますが、総資産約3,530億円に対し純資産1,937億円と自己資本は厚く、財務基盤は安定しています。BPSは5,794円で株価3,802円に対しPBR 0.66倍と資産面での割安感があります。 【3Q 2026/03期】総資産3624億円、純資産1932億円、自己資本比率46.4%、有利子負債782億円。

お金の流れは？

2023/03期はセメント事業の赤字に伴い営業CFがマイナス161億円に転落し、財務CFで借入金372億円を調達して資金繰りを確保しました。2024/03期には営業CFが437億円まで回復し、FCF284億円と健全な水準に復帰。2025/03期は営業CF249億円と前期比でやや減少したものの、プラスを維持しています。設備投資は工場の維持・更新を中心に年間150〜200億円の水準で推移しています。

この会社のガバナンスは？

取締役14名中女性は1名（7.0%）で、プライム市場の水準としてはやや低い状況です。連結子会社38社を有するグループ体制で、セメント・鉱産品・光電子と多角的な事業を展開しています。監査報酬は7,300万円。平均勤続年数18.4年と長期雇用が定着しており、臨時従業員は509名です。代表取締役社長は諸橋央典氏。

誰がこの会社の株を持ってる？

筆頭株主の日本マスタートラスト信託銀行（14.96%）に続き、英運用大手Silchester社関連のNORTHERN TRUST口座が複数上位に名を連ねており、合計で約21%を保有しています。Silchester社は長期バリュー投資で知られ、経営効率の改善や株主還元の強化を求める姿勢で知られています。住友生命（2.58%）が住友グループとしての安定株主として機能。2025年5月には個人株主「野村絢」氏の大量保有が判明し、思惑買いで年初来高値を更新する場面もありました。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

平均年収703万円はガラス・土石製品業界の中では標準的な水準です。単体従業員数は約2,952名で、連結では約38のグループ会社を擁しています。平均年齢43歳、平均勤続年数18.4年と長期安定雇用が特徴的な企業です。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

自社TSR 129.6%に対しTOPIX 213.4%と大幅にアンダーパフォームしています。2023/03期のセメント事業赤字転落が株価を大きく押し下げ、その後の回復局面でもTOPIXの上昇ペースには追いつけていません。セメント業界全体の構造的な課題（国内需要縮小・脱炭素対応コスト）が株価の重しとなっていますが、業績回復の定着とSOC Vision 2035の進展次第ではキャッチアップの余地があります。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

年間配当120円/株を5期連続で維持しており、安定配当を重視した還元方針です。2023/03期の赤字期にも減配せず120円を維持した実績があり、株主還元への姿勢は堅実です。配当利回りは約3.16%と市場平均を上回る水準。2026/03期予想EPSは435.9円であり、配当性向は約27.5%と余裕のある水準となる見込みです。株主優待制度はありません。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

PER 8.7倍・PBR 0.66倍はガラス・土石製品セクター平均を下回っており、バリュー株としての位置づけです。配当利回り3.16%はセクター平均を上回る水準。信用倍率3.66倍と買い残が優勢であり、業績回復期待による個人投資家の買い意欲が窺えます。2026/03期の大幅増益予想が株価の下支え要因となっています。

税金はいくら払ってる？

2022/03期から2025/03期にかけて実効税率が極めて低い水準で推移しています。これは2023/03期の赤字期に発生した繰越欠損金の活用と、税効果会計上の調整が影響しているものです。2026/03期予想では税引前利益190億円に対し税額50億円（実効税率26.3%）と正常化する見通しです。

住友大阪セメント まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

関連リンク

同じ業種の企業

「ガラス･土石製品」に分類される他の企業