POLA ORBIS HOLDINGS INC.
事業内容や経営者、企業の魅力をひと目でつかむ
ポーラ・オルビスHDは「POLA」「ORBIS」「THREE」「Amplitude」など、スキンケアやメイクアップ化粧品を幅広く展開している会社です。百貨店カウンターやエステサロン、通販サイトなど、私たちが日常的に使うスキンケア製品を届けており、美容に関わるあなたの生活に深く結びついています。
ポーラ・オルビスHDはPOLAとORBISを中核とする化粧品グループ。2024年12月期は売上高1,703億円（前期比-0.0%）、営業利益157億円（同+13.6%）と増益を達成した。主力のPOLAブランドは百貨店チャネルやエステ連動の高付加価値路線で国内シェアを維持する一方、ORBISはD2Cモデルで若年層を取り込んでいる。配当は年52円を4期連続維持し、配当利回りは4.0%超と高水準。2025年12月期は売上高1,730億円、営業利益173億円を計画しており、海外事業の拡大とポートフォリオ改革による収益力の底上げを進めている。
年間配当52円を安定維持し、株主優待と合わせた総合利回りは6%を超える水準。インカム重視の投資家に人気があります。
日本初のシワ改善化粧品を生み出した研究開発力が競争優位の源泉。売上高比4.7%のR&D投資が将来のヒット商品を支えています。
自己資本比率が82%を超える極めて健全な財務体質で、景気後退局面でも安定した経営を続けられる強さがあります。
売上・利益・成長性の数字から、稼ぐ力を読み解く
POLA、ORBIS、THREE、Amplitude、DECENCIA等の化粧品ブランドを展開。主力のPOLAはエイジングケア領域で国内トップクラス
五反田エリアを中心とした不動産賃貸事業。高い利益率で安定収益を創出
ビルメンテナンス事業等のグループサービス
| 会計期 | ROE | ROA | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 6.8% | 5.6% | - |
| 2022/12期 | 6.6% | 5.5% | - |
| 2023/12期 | 5.7% | 4.7% | - |
| 2024/12期 | 5.6% | 4.6% | 8.1% |
| 2025/12期 | 5.8% | 4.8% | 9.2% |
| 2025/12期 | 5.8% | 4.8% | 9.2% |
ROEは5〜7%台で推移しており、化粧品業界の上位企業と比べるとやや低い水準です。営業利益率は2022/12期の7.6%を底に回復基調にあり、2025/12期には10%の大台を目指しています。自己資本比率が80%超と極めて高いため、ROEの向上には利益率の改善に加えて資本効率の見直しも求められます。
| 会計期 | 売上高 | 営業利益 | 当期純利益 | EPS | YoY |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 1,786億円 | — | 117億円 | 53.0円 | - |
| 2022/12期 | 1,663億円 | — | 114億円 | 51.7円 | -6.9% |
| 2023/12期 | 1,733億円 | — | 96.7億円 | 43.7円 | +4.2% |
| 2024/12期 | 1,704億円 | 138億円 | 92.9億円 | 42.0円 | -1.7% |
| 2025/12期 | 1,703億円 | 157億円 | 94.7億円 | 42.8円 | -0.0% |
売上高は1,700億円前後で横ばいが続いているものの、営業利益は2024/12期に138億円と底を打ち、2025/12期は173億円への増益を計画しています。2022/12期の減収局面ではコロナ禍による百貨店・エステチャネルの低迷が響きましたが、その後のリオープニングとORBISのD2C成長により持ち直しました。EPSは40〜53円のレンジで推移しており、利益の安定回復が今後の課題です。
売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。
化学の同業他社平均と比べると…
公式情報・ニュース・メディアから今後を読み解く
| 事業名 | 売上 | 利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| ビューティケア | 約1,400億円 | 約130億円 | 約9.3% |
| 不動産 | 約60億円 | 約30億円 | 約50.0% |
| その他 | 約240億円 | 約10億円 | 約4.2% |
役員報酬は5名に対して総額2億2,500万円で、1人あたり約4,500万円と化粧品大手としてはやや控えめな水準です。セグメント別ではビューティケア事業が売上の約82%を占める一本足型です。不動産事業は利益率50%と高収益ですが規模は限定的。研究開発費は売上比4.7%と化粧品業界では標準的で、POLAの「リンクルショット」に代表される独自成分の開発力が競争優位の源泉です。
※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年12月期 | 1,740億円 | — | 1,704億円 | -2.1% |
| 2023年12月期 | 1,780億円 | — | 1,733億円 | -2.7% |
| 年度 | 当初予想 | 修正予想 | 実績 | 乖離 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年12月期 | 150億円 | — | 138億円 | -8.0% |
| 2023年12月期 | 180億円 | — | 161億円 | -10.7% |
当初予想 = 期初に会社が発表した数字 / 乖離 = 予想と実績のズレ（＋なら上振れ）
中期経営計画「SHIFT 2025 Revision」では売上高2,000億円・営業利益率10%以上を掲げていますが、現状の業績はいずれも目標に届いていません。期初の業績予想に対しても下方修正となるケースが多く、予想精度の改善が課題です。一方で、POLAブランドの高付加価値化やORBISのD2C戦略など、質的な変革は着実に進んでいます。
創業から現在までの歩みと、代表者の姿
創業者・鈴木忍が妻のために手づくりのクリームを作ったことから、ポーラの歴史が始まる。
通信販売専門の化粧品ブランドとしてORBISが誕生。オイルカット処方という独自のコンセプトで差別化。
ポーラ・オルビスホールディングスとして持株会社体制に移行し、東京証券取引所に上場。
日本初の薬用シワ改善化粧品「リンクルショット メディカル セラム」が発売初年度で約130億円を売り上げる大ヒットに。
百貨店チャネルの休業やエステサロンの営業制限により、主力のPOLAブランドが大きな打撃を受ける。
ブランドポートフォリオの見直しと海外事業の拡大を柱とする中期経営計画をスタート。
営業利益の回復基調が鮮明になり、POLAの高付加価値戦略とORBISのD2C成長が次の成長エンジンとなる。
2025年12月期の連結営業利益は173億円（前期比+10.2%）を計画。POLAブランドの高付加価値戦略とORBISのD2C拡大が増益ドライバー。
2025年12月期第3四半期の累計決算を発表。海外事業の成長が加速し、中国市場での売上回復が見え始めている。
2024年12月期の通期決算を発表。営業利益157億円と前期比+13.6%の増益を達成し、構造改革の成果が表れ始めた。
私たちは『感受性のスイッチを全開にする』をグループ理念に掲げ、一人ひとりの美意識を大切にする事業を展開しています。POLAのサイエンスとORBISのシンプルさ、この二つの強みを融合し、お客さまに新たな価値を届け続けます。
財務・透明性・株主構成・リスクを点検
自己資本比率は82〜83%と極めて高く、財務の安全性は抜群です。2024/12期に初めて有利子負債652億円が計上されましたが、これは事業投資に伴うもので、財務健全性を脅かす水準ではありません。一方でBPSは緩やかに低下しており、自社株買い・配当による株主還元が純資産を圧縮していることが背景にあります。 【2025/12期】総資産1979億円、純資産1631億円、自己資本比率82.9%、有利子負債30百万円。
| 会計期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | FCF |
|---|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 238億円 | 21.7億円 | 91.0億円 | 217億円 |
| 2022/12期 | 155億円 | 124億円 | 127億円 | 31.8億円 |
| 2023/12期 | 144億円 | 187億円 | 124億円 | 43.1億円 |
| 2024/12期 | 262億円 | 121億円 | 134億円 | 141億円 |
| 2025/12期 | 185億円 | 78.8億円 | 124億円 | 264億円 |
営業CFは2024/12期に262億円と力強く回復し、キャッシュ創出力が改善しています。2023/12期は投資CFが187億円の支出超過となりFCFがマイナスに転じましたが、これは成長投資によるもの。2024/12期はFCF141億円と黒字転換し、配当・自社株買いの原資を確保できる水準に戻っています。
女性役員比率は28.6%と比較的高い水準を維持しており、化粧品企業らしくダイバーシティ経営を推進しています。連結子会社は34社で国内外に展開しています。平均勤続年数4.5年はホールディングス体制移行後の数値であり、事業会社を含めた実質的な勤続年数はこれより長いと推測されます。設備投資は82億円と一定規模を維持しています。
有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。
| 期 | 平均年収 | 従業員数 | 前年比 |
|---|---|---|---|
| 当期 | 766万円 | 3,898人 | - |
平均年収は約784万円で化学・化粧品業界では中〜上位水準です。単体従業員数は約4,000名で、グループ全体では連結子会社34社を含む大規模な組織を運営しています。平均年齢42.9歳は業界としては標準的な水準です。
リターン・配当・市場データを確認
この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。
ポーラ・オルビスHDのTSR（株主総利回り）は2024/12期時点で68.4%と、同期間のTOPIX（151.5%）を大幅にアンダーパフォームしています。株価が2020年の高値から大きく下落したことが主因です。年4%超の配当利回りがTSRを下支えしていますが、株価回復が伴わなければ長期投資家の期待に応えることは困難です。業績回復とともにTSRの改善が期待されます。
※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。
| 期 | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|
| 2016/12期 | 50円 | 63.4% |
| 2017/12期 | 70円 | 57.0% |
| 2018/12期 | 80円 | 210.9% |
| 2019/12期 | 116円 | 130.3% |
| 2020/12期 | 50円 | 238.8% |
| 2021/12期 | 51円 | 96.2% |
| 2022/12期 | 52円 | 100.5% |
| 2023/12期 | 52円 | 119.0% |
| 2024/12期 | 52円 | 123.9% |
| 2025/12期 | 52円 | 121.5% |
| 必要株数 | 100株以上（約12.9万円） |
| 金額相当 | 約3,000円相当 |
| 権利確定月 | 12月 |
| 長期特典 | 3年以上保有でポイント増量 |
年間配当は52円を4期連続で維持しており、配当利回りは4.0%超と高水準です。ただし、配当性向は2024/12期に123.9%と利益を超えた配当を行っており、現在の利益水準では持続性に課題があります。株主優待と合わせた総合利回りは6%超となり、個人投資家にとって魅力的な銘柄です。配当の維持には業績の改善が不可欠です。
| 年度末時点 | 評価額 | 損益 | TSR |
|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 82.0万円 | 18.0万円 | -18.0% |
| 2022/12期 | 77.2万円 | 22.8万円 | -22.8% |
| 2023/12期 | 77.0万円 | 23.0万円 | -23.0% |
| 2024/12期 | 68.4万円 | 31.6万円 | -31.6% |
※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。
信用倍率は6.94倍と買い残が大きく積み上がっており、個人投資家の買い意欲が強い一方で、上値の重さにも注意が必要です。PERは31.7倍とセクター平均を大きく上回っていますが、これは利益水準がまだ回復途上であることの裏返しです。配当利回り4.0%超はセクター平均を大幅に上回り、インカムゲイン目的の投資家に支持されています。
| 期 | 税引前利益 | 法人税等 | 実効税率 |
|---|---|---|---|
| 2021/12期 | 190億円 | 72.3億円 | 38.1% |
| 2022/12期 | 149億円 | 34.8億円 | 23.3% |
| 2023/12期 | 185億円 | 88.0億円 | 47.7% |
| 2024/12期 | 161億円 | 68.0億円 | 42.3% |
| 2025/12期 | 170億円 | 75.5億円 | 44.4% |
実効税率は23〜48%と年度によって大きく変動しています。2022/12期の23.3%は税効果会計上の一時的要因によるもので、2023/12期以降は40%台後半へ上昇しました。法定実効税率（約30%）を上回る水準が続いており、海外子会社の損益や繰延税金資産の取り崩しなどが影響していると考えられます。
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POLA・ORBISの二大ブランドを軸に、配当利回り4%超を維持しつつ構造改革で再成長を目指す化粧品持株会社
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最終更新: 2026/05/22 / データ提供: OSHIKABU