ステラ　ケミファ4109

ひとめ診断

この会社ってなに？

あなたが毎日使うスマートフォンやパソコン、その頭脳である半導体は、製造工程でチリ一つ許されない超クリーンな環境が必要です。ステラケミファは、その半導体を洗浄するための超高純度な薬品を世界中に供給しており、私たちのデジタルライフを陰で支えています。また、電気自動車やスマートフォンのバッテリー性能を左右するリチウムイオン電池の重要な材料も提供しています。さらには、最先端のがん治療法で使われる特殊な薬剤も開発しており、目に見えないところで私たちの暮らしと健康に貢献している会社です。

半導体製造に不可欠な高純度フッ素化合物で世界トップシェアを誇る化学メーカー。2025年3月期は売上高362.9億円、営業利益43.38億円と、半導体市場の回復を背景に大幅な増益を達成しました。現在はリチウムイオン電池向け電解質や、次世代のがん治療法として注目されるBNCT（ホウ素中性子捕捉療法）用のホウ素薬剤など、既存技術を応用した新分野への展開を加速させています。韓国の化学材料メーカーとの資本業務提携も進め、グローバルでの事業拡大と技術革新を目指しています。

注目ポイント

会社概要

業種

化学

決算期

3月

本社

大阪府大阪市中央区伏見町四丁目1番1号 明治安田生命大阪御堂筋ビル10F

公式

www.stella-chemifa.co.jp

サービスの実績は？

稼ぐ力はどのくらい？

収益性は2024/03期に営業利益率が8.9%まで低下しましたが、2025/03期には製品ミックスの改善により12.0%へと大幅に回復しました。ROE（自己資本利益率）は低水準で推移してきましたが、利益創出能力の強化により徐々に改善の兆しが見られます。化学業界内での競争優位性を背景に、効率的な資産運用が今後の課題です。

儲かってるの？

当社の売上高は2021/03期から2024/03期にかけて減少傾向にありましたが、2025/03期には電子部品用高純度薬品の販売回復を背景に売上高362億円まで増収を達成しました。純利益は一時的に低迷したものの、2025/03期には約29億円まで回復しています。2026/03期においても、安定的な需要を背景に横ばい水準の業績を維持する見通しです。 【3Q 2026/03期実績】売上270億円（通期予想比75%）、営業利益36億円（同87%）、純利益24億円（同89%）。

業績の推移

売上高（青）と営業利益（緑）の年度別の伸び。バーが右肩上がりなら成長中。

同業比較（収益性）

化学の同業他社平均と比べると…

会社の公式開示情報

EDINETデータによれば、高純度薬品事業を中心として連結子会社7社を展開する多角的な経営体制を敷いています。半導体・ディスプレイ業界特有の市況変動リスクに加え、技術開発の陳腐化や地政学的リスクが事業上の重要な課題として開示されています。

会社の計画は順調？

※ 会社が公表した計画に対する達成度の評価であり、投資についての評価・推奨ではありません

同社は現在「第4次中期経営計画」を推進中ですが、半導体市場の変動などを鑑み、2024年12月に数値目標を修正しています。修正後の計画では、2025期の売上高360億円、営業利益41億円を目標としていましたが、実績はそれぞれ362.9億円、43.38億円と目標を上回って着地しました。過去の業績予想は市況悪化により未達となるケースもありましたが、直近の精度は向上しており、事業環境の変化への対応力が見られます。

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競合比較

創業ストーリー

出来事の年表

社長プロフィール

財務は安全？

当社は長年無借金経営を続けてきましたが、2024/03期以降は成長投資等のための資金調達により約96億円の有利子負債を計上しています。それでも自己資本比率は73.7%と依然として極めて高い水準を維持しており、盤石な財務基盤を有しています。豊富な純資産を背景に、強固な経営体制を継続している点は強みです。 【3Q 2026/03期】総資産607億円、純資産451億円、自己資本比率70.0%、有利子負債48億円。

お金の流れは？

営業活動によるキャッシュ・フローは毎期安定して約50億円から70億円規模を創出し、本業での高い収益力と現金創出力を証明しています。投資CFは半導体材料等の製造設備への投資により継続的にマイナスとなっていますが、これは成長のための先行投資です。潤沢な営業CFから投資分を差し引いたフリー・キャッシュ・フローもプラスを維持しており、経営の安定性が高いことを示しています。

この会社のガバナンスは？

女性役員比率が23.1%と高い水準にあり、多様な視点を取り入れた意思決定が期待できる体制です。監査報酬の適切な支出と連結経営の推進により、透明性の高い企業統治と持続的な事業成長の両立を目指すガバナンス環境が構築されています。

誰がこの会社の株を持ってる？

大株主には日本マスタートラスト信託銀行などの信託口や海外機関投資家が上位に並び、高い市場の注目度を示しています。創業家関連と推察される株式会社FUKADAや個人株主も一定のシェアを保有しており、安定株主としての側面と、機関投資家からのガバナンスへの期待が混在する構成となっています。

この会社のリスク

有価証券報告書に記載されている主なリスク要因です。投資判断の参考にしてください。

社員の給料はどのくらい？

従業員平均年収は701万円であり、化学業界の平均と比較しても高水準な給与体系を維持しています。長年の技術蓄積と高付加価値な製品群が収益性を支え、それが従業員への安定した利益還元に寄与していると考えられます。

平均よりも稼げてる？

この会社の株を持っていた場合のリターン（青）を、日本株全体の平均（TOPIX、灰）と比較。青い線が上にあれば、平均より良い成績です。

過去5年間のTSR（株主総利回り）は、ほぼ一貫してTOPIXを下回る「アンダーパフォーム」となっています。これは、株価が半導体市場のサイクルに大きく影響を受け、市況悪化局面ではTOPIX以上に下落した時期があったことが主な要因です。ただし、2025期にはTSRが179.4%と大幅に改善しており、業績回復と増配を背景に株価が上昇したことが寄与しています。今後、安定的な成長と株主還元強化を通じてTOPIXを上回るパフォーマンスを実現できるかが課題です。

※ 配当を含まない株価ベースのリターンです。過去の実績であり、将来のリターンを保証するものではありません。

配当・優待はもらえる？

配当方針として株主還元を重視しており、安定的な配当の継続を基本としています。2024/03期以降は記念配当などを含め配当水準を大きく引き上げ、株主還元を強化する姿勢を鮮明にしています。配当性向は高まっていますが、盤石な財務基盤を背景に今後の業績成長に応じた還元が期待されます。

もし5年前に投資していたら？

※ 有価証券報告書記載のTSR（株主総利回り）に基づく仮定の計算です。配当再投資を含みます。将来のリターンを保証するものではありません。

株の売買状況と今後の予定

業界平均と比較してPER・PBRともに割高な水準にあり、市場からの高い成長期待が伺えます。これは、半導体向け薬品での世界トップシェアや、電池材料・医薬品といった将来性のある分野への展開が評価されているためと考えられます。信用倍率は1.37倍と拮抗しており、短期的な過熱感は限定的です。今後は、中計の達成状況や新事業の進捗が株価を左右するでしょう。

税金はいくら払ってる？

実効税率は年により大きな変動が見られます。特に2022/03期は税効果会計の適用等による一時的な要因から低水準となり、翌期以降は調整が働いています。通常の事業年度においては、法定実効税率に近い水準で推移することが一般的です。

ステラ　ケミファ まとめ

※ 本ページの情報は投資助言ではありません。掲載データは正確性を保証するものではなく、投資判断はご自身の責任でお願いします。

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